Archive: 2025年10月7日

A股:如何利用好均线?才能使炒股稳定盈利,教你最简单的方式!

在股市里有人说只要研究透了均线,就可以简单赚钱成为超级大富翁!均线战法应该是股市投资者必须掌握的一个非常基础的技术分析方法。其中,很多股民朋友在操作短线选股时都喜欢运用均线做为一个参考指标,,因为它能够反应出价格趋势走向。

一、什么是均线?

Moving Average,简称MA,原本的意思是移动平均,由于我们将其制作成线形,所以一般称之为移动平均线,简称均线。

二、均线的原理和特点

原理:均线是将某一段时间的收盘价之和除以该周期。比如日线MA5指5天内的收盘价之和除以5,MA10就是指10天内的收盘价之和除以10。

特点:

1、稳定性

通常愈长期的移动平均线,愈能表现安定的特性,即移动平均线不轻易往上往下,必须股价涨势真正明朗了,移动平均线才会往上延伸,而且经常股价开始回落之初,移动平均线却是向上的,等到股价下滑显著时,才见移动平均线走下坡,这是移动平均线最大的特色。愈短期的移动平均线,安定性愈差,愈长期移动平均线,安定性愈强,但也因此使得移动平均线有延迟反应的特性。

2、滞后性

在股价原有趋势发生反转时,由于MA的追踪趋势的特性,MA的行动往往过于迟缓,调头速度落后于大趋势。这是MA的一个极大的弱点。等MA发出反转信号时,股价调头的深度已经很大了。

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3、助涨助跌

当股价突破了MA时,无论是向上突破还是向下突破,股价有继续向突破方面再走一程的愿望,这就是MA的助涨助跌性。

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4、追踪趋势

如果从股价的图表中能够找出上升或下降趋势线,那么,MA的曲线将保持与趋势线方向一致,能消除中间股价在这个过程中出现的起伏。原始数据的股价图表不具备这个保持追踪趋势的特性。

三、均线系统

由多条均线组成的系统叫做均线系统,常见的均线有:

MA5:周线

MA10:半月线

MA20:月线

MA60:季线

MA120:半年线

MA250:年线

四、常见的均线买入形态:

1、一阳穿多线:一根阳线向上上穿多根均线。

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2、均线多头排列

A.均线由无序排列转向多头排列

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B.多头排列回撤买入法

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3、均线形态:金叉、金三角

金叉:5日线上穿10日线

金三角:MA5上穿MA10线后,MA10再次上穿MA20之后,MA5、MA10、MA20三条均线所形成的闭合三角形。三角形面积越小,多头力度就越强。

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五、常见的均线卖出形态

1、一阴穿多线:一根阴线向下下穿多根均线。

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2、均线空头排列

A.均线由无序排列转向空头排列

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B.空头排列拉高出货法

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3、均线形态:死叉、死三角

金叉:5日线下穿10日线

金三角:MA5下穿MA10线后,MA10再次下穿MA20之后,MA5、MA10、MA20三条均线所形成的闭合三角形。

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移动平均线代表在一段时期内买入股票的投资者的平均成本,反映了股价在一定时期内的强弱和运行趋势。

根据移动平均线设定周期的不同,其可分别用于对股价短期、中期和长期运行趋势的分析,从而对实际操作起到相当重要的指导作用。

通常,短期均线的周期参数可设定为5日或10日。中期均线的周期参数可设定为20日、30日或60日,长期均线的周期参数可设定为120日、200日或250日等。

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在实际运用中,既可用单一均找如10日或30日均线等分析短期、中期趋势和判断买卖时机,也可用几条均线(一般常用三条不同周期的均线)组合分析短期和中期或长期趋势并判断买卖时机。如,5日、10日、30日均线组合常用于对短期和中期趋势的分析,30日、60日、120日均线组合常用于对中期和长期趋势的分析,5日、10日、200日均线组合常用于对短期和长期趋势的分析,等等。

单一均线的优点在于运用较为简单、直观和实用性强,适用于单一的短线、中线或长线操作,缺点是不能兼顾短期与中期趋势。

三条均线组合正好相反,其优点是短期、中期和长期兼顾,但由于三条均线来回交叉,有时不能给出明确的信号甚至出现互相矛盾的买卖信号,使投资者无所适从。

因此,两种方法各有优缺点,投资者可根据自己的使用习惯和要求,选取不同的均线和均线组合。

均线的基本作用

1)压力作用:

在 下跌行情中,若跌破均线,均线就会转换为压力线,股价在其压制下走低。一方面,不同周期的压力线代表的压力作用不同;另一方面,股价在某条均线受到压力的 次数越多,股价再次碰到该均线向上突破的概率的越小。由于压力线是失守的支撑线,显然常用的压力线也是5日、10日、20日、30日、60日和120日均 线。

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如图所示,该股的走势,显然股价每次上攻都受到了上面均线即10日均线的压制,压制作用明显。

2)支撑作用:

若股价在其上方运动,当回调至均线附近时往往获得支撑。获得支撑的次数越多,再次获得支撑的可能性就越大;均线的周期越长,支撑作用就越明显,支撑力度就越大。常用的均线有5日、10日、20日、30日、60日和120日均线。

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如图所示,该股的走势。图中股价上扬过程中显然屡屡受到10日均线的支撑,且当股价跌破10日均线后又能很快站上10日均线之上,再次获得支撑。我们常说均线是移动的趋势线就是这个道理。

波段之魂“21天均线操作法”,看完受益匪浅!

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如上图所示,K线上穿21天均线就是一轮上涨的起始,只要它不想跌就不会下穿21天均线!每一次触碰后的反弹都是加仓的机会,一旦下破了,就很难再收回……是不是很简单?当然也没那么简单,上图是浙江震元2015年5178前后的走势,涨得顺畅、跌得痛快,可能您觉得没啥说服力,这里只是先让您有个大概的了解,那好,我们看正常市场时如何,如下图:

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如上图,如果只看K线就知道这是个正常的波动市,有人肯定会说:“我就喜欢这个,最适合做高抛低吸啦!”您先别急,您回忆一下您每次高抛低吸都刚好抛在山峰上、抄在山谷里?其实是经常追在山腰上、又等跌回来才割吧?问题就是,咱看到后面的走势了才知道前面是那样儿的,对吧!您本来以为一反弹就拉起第二波能创新高的是不是?……那么,21天均线就告诉您,到底是冲高回落还是拉出主升浪!……再次看上图,只有当黄线上翘的时候,K线上穿黄线才是主升浪,如果黄线还在下移,就别那么自信的做波段,咱不知道它站上均线后到底能涨几天就下杀。

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我们再来看震荡市中的情况,如上图:很清楚吧!

1.只要收盘价在21天均线之下就要跑;2.只有满足21天均线上拐这个条件后,看到K线上穿21天均线才能追涨;3.在21天均线向上过程中,每一次回踩而不破都是加仓上车的机会;这里特别还要提一下“回踩”二字是什么意思,请继续看下图……

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无论21天均线是上行或是下行过程中,K线远离它一段时间后必定回踩,这个时间段一般为5天或8天,不会超过13天(这几个数字请牢记,有助于帮您抓住底和顶)!21天均线下行趋势中回踩就逃离,上行趋势中回踩就加仓(注意加仓和建仓的区别,21天均线的拐点才是建仓的位置)!而回踩之后,只要21天均线没有改变运行方向,那么,K线也不会扭转总体趋势。

精准的买卖点怎么确定呢?可以根据5天均线和21天均线的关系来确定。如下图,从2015年10月到11月期间,5天均线上穿21天均线后运行34天,12月5天均线下破21天均线后运行13天(5,8,13,21,34,55,89为黄金数字),而今天5日均线再次上穿21天均线!趋势一旦形成不会轻易改变。

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月均线系统的综合运用

图形特征:

由5日、10日、和20日价格平均线组成的均线簇称为月均线系统。

市场意义:

(1)把每日收盘价用线条连接起来成为单日价格走势图,由于波动较大,很难发现股价运动的方向。

(2)采用5日、10日和20日价格平均线组成的均线簇,实际上采用一周、两周和一个月的价格平均线簇,比较符合交易时间单位。通过他们各自的走势和相互的关系,能找出某些有规律的图案,以指导操作。

操作方法:

(1)5日价格平均线为一周价格平均线,能灵敏地反映股价短线波动趋势,适合短线操作。

(2)20日价格平均线为一月价格平均线,能稳定地反映股价中线波动趋势,适合中线操作。

(3)10日价格平均线为两周价格平均线,反映的股价波动趋势既有5日均线的灵敏性又有20日均线的稳定性,适合中短线操作。

(4)月均线系统常用来监视股价头部,与60分钟K线图结合使用有更灵敏的效果。

(5)月均线系统与季均线系统结合使用,对监视股价底部状态有较好的效果。

请看(图1)中的月均线系统,该均线系统对中短线投资者的操作参考。

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图1

在月均线系统的使用原则上有很重要的一条就是:三线顺上不做空!见(图2)所示。

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图2

下面是月均线系统与季均线系统结合使用研判底部的案例。

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小结:

无论是月均线系统还是两者混合使用的系统,都有一个不变的原则,那就是所有的均线方向向上的时候,如果有成交量的配合,往往有一波上扬行情。

大家想要的学习资料来了,想要的禾厶我就行

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一位成功操盘手的终极感悟:炒股要坚决做到八条铁律,献给有缘人

1. 投资很有趣,很刺激,但如果你不下功夫研究基本面的话,那就会很危险。每只股票后面其实都是一家公司,你得弄清楚这家公司到底是如何经营的,不研究过公司基本面就买股票,就像不看牌就打牌一样,投资赚钱的机会很小。

2. 作为一个业余投资者,你的优势并不在于从华尔街投资专家那里获得的所谓专业投资建议。你的优势其实在于你自身所具有的独特知识和经验。如果你充分发挥你的独特优势来投资于你充分了解的公司和行业,那么你肯定会打败那些投资专家们。

3. 把股票看做是你的小孩,但是养小孩不能太多,投资股票也不能太多,太多你就根本照顾不过来了。一个业余投资人,即使利用所有能利用的业余时间,最多也只能研究追踪8到12只股票,而且只有在条件允许的情况才能找到机会买入卖出操作。因此,我建议,业余投资者在任何时候都不要同时持有股票5只以上。

4. 长期而言,投资于一个由精心挑选的股票或股票投资基金构成的投资组合,业绩表现肯定要远远胜过一个由债券或债券基金构成的投资组合。但是,投资于一个由胡乱挑选股票构成的投资组合,还不如把钱放到床底下更安全。

5. 永远不要投资你不了解其财务状况的公司股票。让投资者赔得很惨的往往是那些资产负债表很差的烂股票。在买入股票之前,一定要先检查一下公司的资产负债表,看看公司是否有足够的偿债能力,有没有破产风险。

6. 如果你打算投资一个正处于困境之中的行业,那么一定要投资那些有能力渡过难关的公司股票,而且一定要等到行业出现复苏的信号。不过,像生产赶马车鞭子和电子管的这些行业永远没有复苏的希望了。

7. 每个人都有投资股票赚钱所需要的智识,但并非每个人都有投资股票赚钱所需要的胆略,有识且有胆才能在股票投资上赚大钱。如果你股市大跌的恐慌中很容易受别人影响,吓得赶紧抛掉手中所有股票,那么胆小怕跌的你最好不要投资股票,也不要投资股票型基金。

8. 根本没有任何人能够提前预测出未来利率变化、宏观经济趋势以及股票市场走势。不要理会任何未来利率、宏观经济和股市预测,集中精力关注你投资的公司正在发生什么变化。

8月我国外汇储备规模上升,释放了哪些经济信号?

9月7日,国家外汇管理局发布的最新数据显示,截至2025年8月末,我国外汇储备规模达到33222亿美元,相较于7月末上升了299亿美元,升幅为0.91%。这一数据的公布,在国内外金融市场引发广泛关注,背后蕴含着丰富的经济内涵,彰显出我国经济与全球金融环境的复杂互动。

从直接影响因素来看,美元指数的走势与全球金融资产价格的变化是8月外汇储备规模上升的关键原因。2025年8月,受主要经济体货币政策预期以及宏观经济数据等因素的综合影响,美元指数出现下跌态势。当月,美元指数下跌2.2%至97.8 ,非美货币如日元、欧元、英镑兑美元分别上涨2.5%、2.4%、2.3%。由于我国外汇储备以美元计价,非美货币的升值使得经汇率折算后的外汇储备规模相应增加。

在全球金融资产价格方面,同样呈现出总体上涨的趋势。受降息预期影响,10年期美债收益率下跌14个基点至4.23%,以美元标价的已对冲全球债券指数上涨0.5%,美国标普500指数上涨1.9%。美元走弱促使其向全球释放流动性,非美经济体股市大多保持高景气状态,日经指数上涨4%,欧洲斯托克指数上涨1.9%。这些全球资产价格的上涨,为我国外汇储备规模上升提供了有力支撑。

外汇储备规模的稳定上升,对我国经济有着多方面的重要意义。首先,它增强了我国防范外部金融风险的能力。在全球经济形势复杂多变、地缘政治冲突不断、贸易保护主义时有抬头的背景下,充足的外汇储备就像一道坚固的防线,能够有效缓冲外部冲击,维持国内金融市场的稳定。当面临国际金融市场的动荡时,我国可以凭借外汇储备进行市场干预,稳定汇率,防止资本大规模外逃,保障经济平稳运行。

其次,外汇储备规模的稳定也体现了我国经济运行的韧性和活力。尽管全球经济增长面临一定压力,但我国经济稳中有进,展现出强大的内生动力。我国拥有庞大的国内市场、完备的产业体系和不断提升的科技创新能力,这些优势使得我国在全球经济竞争中占据有利地位,吸引着全球资本的目光。稳定的外汇储备规模,就是国际市场对我国经济信心的直接体现,有助于提升我国在国际经济舞台上的话语权和影响力。

再者,稳定的外汇储备规模为人民币国际化进程提供了坚实保障。随着我国经济实力的不断增强,人民币在国际货币体系中的地位逐渐提升。而充足的外汇储备能够增强国际投资者持有人民币资产的信心,促进人民币在国际支付、结算和储备等方面的广泛应用。在跨境贸易和投资中,稳定的外汇储备可以降低交易风险,提高人民币的接受度,推动人民币国际化稳步向前。

展望未来,我国外汇储备规模有望保持基本稳定。我国经济根基稳固,宏观调控工具丰富,政策空间充裕,能够充分挖掘内需潜力,促进经济持续健康发展。同时,我国对外贸易区域布局日益多元化,贸易结构持续优化,不断增强人民币资产对国际资本的吸引力,这些因素都将助力我国国际收支保持基本平衡,进而维持外汇储备规模的稳定。

8月我国外汇储备规模的上升,是我国经济稳健发展与全球金融市场变化共同作用的结果。它不仅反映了当下经济金融形势,更为我国未来经济发展和金融稳定奠定了坚实基础,在复杂的国际经济环境中为我国经济保驾护航。

证券虚假陈述责任纠纷起诉状实例

地址:上海市XX区XX路XX中心上海XX律师事务所

收件人:吴X

联系电话:XXXXXXXXXXX

是否接受电子送达

是R  方式:短信       微信139XXXXXX     传真        邮箱XXX@QQ.COM

其他

被告(法人、非法人组织)

名称:上海XX股份有限公司

住所地(主要办事机构所在地):上海市XX区XX路XX号

注册地/登记地: 上海市XX区XX路XX号

法定代表人/主要负责人:李XX  职务:董事长  联系电话:XXXXXXXXXXX

统一社会信用代码:911XXXXXXXXXXX

类型:有限责任公司£  股份有限公司R  上市公司R  其他企业法人£

事业单位£  社会团体£  基金会£    社会服务机构£

机关法人£  农村集体经济组织法人£

城镇农村的合作经济组织法人£  基层群众性自治组织法人£

个人独资企业£  合伙企业£  不具有法人资格的专业服务机构£

国有£ (控股£参股£)民营R

被告(法人、非法人组织)

名称:安徽XX有限责任公司

住所地(主要办事机构所在地):安徽省XX县XX镇XX路

注册地/登记地: 安徽省XX县XX镇XX路

法定代表人/主要负责人:李XX  职务:董事长  联系电话:XXXXXXXXXXX

统一社会信用代码:911XXXXXXXXXXX

类型:有限责任公司R  股份有限公司£  上市公司£  其他企业法人£

事业单位£  社会团体£  基金会£    社会服务机构£

机关法人£  农村集体经济组织法人£

城镇农村的合作经济组织法人£  基层群众性自治组织法人£

个人独资企业£  合伙企业£  不具有法人资格的专业服务机构£

国有£ (控股£参股£) 民营R

被告(自然人)

姓名:

性别:男£ 女£

出生日期:     年     月    日

民族:

工作单位:  职务:  联系电话:

住所地(户籍所在地):

经常居住地:

第三人(法人、非法人组织)

名称:

住所地(主要办事机构所在地):

注册地/登记地:

法定代表人/主要负责人:    职务:   联系电话:

统一社会信用代码:

类型:有限责任公司£股份有限公司£上市公司£其他企业法人£

事业单位£社会团体£基金会£社会服务机构£

机关法人£农村集体经济组织法人£ 城镇农村的合作经济组织法人£基层群众性自治组织法人£

个人独资企业£合伙企业£不具有法人资格的专业服务机构£

国有£(控股£参股£) 民营£

第三人(自然人)

姓名:

性别:男£ 女£

出生日期:     年     月    日

民族:

工作单位:  职务:  联系电话:

住所地(户籍所在地):

经常居住地:

诉讼请求和依据

1.赔偿因虚假陈述导致的损失

投资差额损失314248元、佣金损失314.25元、印花税损失314.25元(人民币,下同)

2.是否主张连带责任

是R  责任主体及责任范围:控股股东安徽XX有限责任公司承担连带责任

否£

3.是否主张实现债权的费用

是R  费用明细:请求被告承担律师费50000元

4.其他请求

诉讼费用由被告承担

5.标的总额

314876.5元

6.请求依据

合同约定:

法律规定:《中华人民共和国证券法》(2014)第六十九条、《最高人民法院关于审理证券市场虚假陈述侵权民事赔偿案件的若干规定》第十条

约定管辖和诉讼保全

1.有无仲裁、法院管辖约定

有  合同条款及内容:

无R

2.是否申请财产保全措施

已经诉前保全:是     保全法院:       保全时间:

否R

申请诉讼保全:是£

否R

事实与理由

1.被告存在虚假陈述行为的情况

具体虚假陈述行为:《关于收到中国证券监督管理委员会调查通知书的公告》《中国证券监督管理委员会XX监管局行政处罚决定书(20XX)X号》已认定,被告XX股份公司虚增盈利且披露文件存在虚假记载、误导性陈述。

虚假陈述行为实施日:20XX年XX月XX日

虚假陈述行为揭露日:20XX年XX月XX日

虚假陈述行为更正日:20XX年XX月XX日

虚假陈述基准日:20XX年XX月XX日

2.有无监管部门的认定、处罚

有R 具体情况:《中国证券监督管理委员会XX监管局行政处罚决定书(20XX)X号》认定上海XX股份有限公司存在以下信息披露违法违规行为:一、未按规定披露关联交易事项,导致2015年至2017年年度报告存在重大遗漏。二、虚增2016年度、2017年度营业收入和利润,导致2016年、2017年年度报告存在虚假记载。三、未按规定及时披露为控股股东及其关联方提供担保事项。

3.原告交易情况

买入情况(日期、数量、单价): 20XX年XX月XX日分别以均价XXX元、XXX元、XXX元分别买入XXXXX股、XXXX股、XXXX股

卖出情况(日期、数量、单价):20XX年XX月XX日以均价XX元卖出XXXX股

4.虚假陈述的重大性

被告作为上市公司,未按规定披露关联交易和对外担保事项,虚构保理和原油转口贸易业务,披露的2015年至2017年年度报告存在虚假记载、重大遗漏等行为。

5.虚假陈述与原告交易行为之间的因果关系

原告买入股票系因被告所披露文件存在虚假记载、误导性陈述引起。

6.虚假陈述与原告损失之间的因果关系

因被告所披露文件存在虚假记载、误导性陈述,致使原告大量购入被告公司股票,但实际情况与其披露内容相反,造成原告直接损失314876.5元。

7.原告损失情况

因虚假陈述所造成的投资差额损失:314248元

佣金和印花税损失:628.5元

其他:

明细:

8.请求发行人的控股股东、实际控制人、董监高、相关责任人员承担连带责任的情况

请求发行人的控股股东安徽XX有限责任公司承担原告损失314876.5元的连带责任。

9.请求保荐机构、承销机构、律师事务所、会计师事务所等其他机构及其相关责任人员承担连带责任的情况

10.其他需要说明的内容(可另附页)

11.证据清单(可另附页)

后附证据清单

具状人(签字、盖章):朱XX

日期:XX年XX月XX日

外汇市场韧性强 稳定基础更坚实

多个最新数据显示,今年以来,尽管面对复杂多变的外部环境,但我国跨境资金流动呈现总体均衡,人民币汇率在合理均衡区间双向波动。

国家外汇管理局国际收支分析小组日前表示,近些年我国外汇市场不断发展和进步,韧性显著增强,更有基础和条件抵御外部冲击风险。更重要的是我国具有大型开放经济体独有的经济总量和市场体量优势,有助于巩固外汇市场长期基本稳定的基础。

外汇市场供求保持基本平衡

今年以来,世界经济增速放缓,美联储货币紧缩进程加快,国际金融市场波动加剧,但我国跨境资金流动呈现总体均衡,人民币汇率也在合理均衡区间双向波动。

从人民币汇率走势来看,在美元走强、主要非美货币走弱的背景下,人民币汇率双向波动增强,在全球范围表现相对稳健。

国家外汇管理局国际收支分析小组称,从2022年初至7月12日,人民币对美元汇率交易价(CNY)贬值5.4%至6.7345,贬值幅度显著低于欧元的11.9%、日元的16.1%和英镑的12.6%,CFETS人民币汇率指数小幅上涨1.6%,保持基本稳定。从变化看,一季度人民币汇率总体稳定,CNY小幅升值0.5%,二季度以来人民币汇率呈现先贬后升的双向波动,CNY日均波动幅度创历史新高,弹性显著增强。

从跨境资金流动来看,银行结售汇和跨境资金均趋向基本均衡,外汇市场供求保持基本平衡。

1-5月,银行结售汇顺差792亿美元,企业、个人等非银行部门跨境资金净流入862亿美元,总体延续了2020年下半年以来较高顺差格局。其中,4至5月,银行结售汇、非银行部门跨境资金净流入月均分别为102亿和120亿美元,更趋平衡。上述分析小组表示,初步统计,6月银行结售汇和非银行部门跨境收支仍保持均衡。

部分渠道外资阶段性调整不改整体均衡格局

近期外资人民币债券持仓出现了一波调整,引发市场关注。数据显示,2022年2月以来,外资转为连续四个月净卖出人民币债券,累计净卖出4108亿元,到5月底,外资人民币债券持有占比2.63%,较1月底回落0.39个百分点。

“外资连续减持境内人民币债券资产,主要是因为中美经济周期和货币政策分化,中美利差快速收敛甚至倒挂,美债吸引力增强。”中银证券全球首席经济学家管涛分析称。

不过,业内人士也认为,此轮外资人民币债券的持仓调整对中国的金融冲击十分有限。管涛说,从债券市场看,这次外资减持的主力品种是国债、政策性银行债和同业存单,但相关子市场均保持了平稳运行。而从股票市场看,其也没有受到外资减持人民币债券资产的传染效应。4月底以来,A股触底回升,外资重新回流。

国家外汇管理局国际收支分析小组称,部分渠道外资出现阶段性调整,但未改变我国跨境资金总体均衡的格局,这充分体现了我国作为大型开放经济体在应对外部冲击方面的优势。

该分析小组进一步指出,今年以来,贸易、投资等实体经济相关的跨境资金稳步流入,发挥稳定外汇市场基本盘作用。当前我国货物进出口保持增长态势,在此背景下,1-5月货物贸易项下跨境资金净流入2144亿美元,同比增长66%。同时,外商直接投资保持景气发展态势,根据商务部统计,1-5月非金融部门实际使用外资878亿美元,同比增长23%,展现了国内经济发展前景和市场潜力对中长期资本的吸引力。

多因素支撑未来市场保持平稳

展望未来,业内人士普遍认为,尽管外部不稳定不确定因素依然存在,但在国内经济基本面长期向好、国际收支结构稳健、金融市场高水平对外开放、外汇市场成熟理性的综合支撑下,我国外汇市场运行有望保持平稳。

国家外汇管理局国际收支分析小组指出,首先,国内经济基本面恢复有助于夯实外汇市场稳定的基础。随着国内疫情防控形势持续向好,国内生产活动有序恢复以及稳经济一揽子政策措施加快落地生效,我国经济总体加快恢复。未来市场预期和信心有望继续好转,对稳定人民币汇率走势和外汇市场运行都将发挥正面、支持作用。

其次,我国国际收支结构稳健有助于加固抵御短期资金流动的“防火墙”。一方面,我国经常账户保持合理规模顺差,一季度顺差规模为889亿美元,同比增长25%,初步估算,二季度顺差仍会保持一定规模。另一方面,国内营商环境不断优化,消费市场潜力巨大,高端制造业和新兴服务业对外资的吸引力增强,来华直接投资相关跨境资金仍会稳步流入。

第三,金融市场高水平对外开放有助于增强外资中长期持有人民币资产的信心。我国持续推进金融市场高水平对外开放,不断夯实债券市场法治化、国际化建设,将为国际投资者创造稳定的投资环境。我国实施稳健的货币政策,人民币汇率相对稳定,人民币资产可以为国际投资者提供良好的分散化投资价值。

第四,外汇市场深度和成熟度提升有助于市场行为更加理性有序。市场主体交易行为更加理性,银行、企业等外汇市场主要参与者逐步适应汇率双向波动,企业汇率风险中性意识增强,更多企业以财务状况稳健性和可持续性为导向,审慎安排资产负债的币种结构,合理管控风险。2022年前5个月,企业使用远期、期权办理外汇套保合计6564亿美元,同比增长42%,外汇套保率较2021年全年上升5.2个百分点至27%。(记者 张莫 北京报道)

想学期现套利?从“升水”与“贴水”开始

01.期现套利策略简介

首先我们要明白一个概念什么是股指期货合约?股指期货是以股票价格指数作为标的物的金融期货和约。期货指数与现货指数维持一定的动态联系。但是,有时期货指数与现货指数会产生偏离,当这种偏离超出一定的范围时(无套利定价区间的上限和下限),就会产生套利机会。在每个期货合约到期之前,由于交割的存在,二者的基差会强行收敛,趋于一致。我们利用这一原理,就可以利用股指期货和其对应的股票现货之间的价差进行套利。

例如,沪深300的期现套利:

是指利用股指期货IF合约和沪深300指数(000300)之间的价差进行套利。(这里用一张精致的手绘图给大家演示一下)

升水贴水套利策略_期指贴水对股市影响_股指期货期现套利

下面有两个比较关键的定义:

升水:是指股指期货的价格高于其对应的现货指数价格。进行期现套利的时候,我们可以卖空价格高的买入价格低的。也就是说在升水时我们可以卖空价格高的股指期货,买入价格低的对应现货一篮子股票。

贴水:是指股指期货的价格低于其对应的现货指数价格。同理我们再次运用卖出价格高的买入价格低的原理,在贴水中具体操作就是买入价格低的股指期货,卖空价格高的现货一篮子股票。

在贴水中,想套利我们必须要卖出股票,就需要融券。融券大家都知道是向券商借入股票卖出,为什么要融券呢,是因为我们预测这个股票将来要跌,所以趁着现在现货股票价格高的时候向券商借点股票卖了它,等到将来价格真跌下来,再买入股票还给券商。但是在实际操作中,由于融券成本不低等种种原因,卖出一篮子股票较难实现。所以通常来说,在贴水情况下期现套利的交易较难操作。但是仍然可以利用升水情况下的操作思路进行负基差的波动交易(基差=期货价格-现货价格,负基差是指现货价格大于期货价格)。

二、目前期现套利策略运行情况

通常来说,对股票市场未来行情比较乐观的时候,通常处于升水状态,因为大家都看好股市,后市认为还得涨买的人就多,所以股指期货的价格会大于现货股票;对股票市场未来比较悲观的时候,通常处于贴水状态。目前来看,自从2015年6月份股灾以来,股指期货各合约均处于贴水状态。以IC(中证500)为例,去年极度悲观的时候,当月合约的贴水一度达到-1000以上。

造成市场大幅贴水的原因还有中金所对股指期货限制的原因。投机户每个合约当天最大开仓手数限制为10手,这严重限制了投机交易每天的交易规模,使得市场中需要进行套期保值的参与者严重缺乏对手盘。

目前来看,在市场处于贴水状态下,做负基差的波动,仍然可以取得一定收益。不过需要注意负基差大幅收敛(现货和期货价格趋于一致)情况的风险。预计若股指期货限制重新放开,市场预期逐渐恢复理性,期现套利仍然会有较好收益。