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国家外汇局贾宁：我国外汇市场韧性总体增强 抵御外部冲击能力提升

上证报中国证券网讯(记者常佩琦)国家外汇管理局国际收支司司长贾宁日前在《中国外汇》发表署名文章称，我国外汇市场韧性总体增强，抵御外部冲击能力提升。人民币汇率保持适当弹性，可以有序释放压力，促进市场自我平衡。

“展望未来，我国经济基本面和外汇市场韧性较强，外汇市场有条件保持基本平衡。”贾宁研判分析了2025年外汇市场走势：

一是我国将实施更加积极有为的宏观政策，未来经济回升向好将对人民币汇率稳定和外汇市场平稳运行形成重要支撑。

二是经常账户有望保持合理顺差格局。我国制造业发展水平全球领先，制造业增加值在全球占比上升至30%，在全球生产供给中的作用不可替代。贸易方式和贸易伙伴更趋多元，跨境电商、市场采购、新能源产品等外贸新增长点快速发展，外贸韧性增强有助于更好应对外部冲击挑战。在全球贸易环境复杂情况下，近年来企业应对外部冲击的能力上升，自信心增强。

三是资本项下跨境资金流动有望更加稳定。我国创新驱动发展战略加快推进，外资投资中国科技产业、增持中国资产的意愿增强。

四是我国外汇市场韧性总体增强，抵御外部冲击能力提升。人民币汇率保持适当弹性，可以有序释放压力，促进市场自我平衡。汇率避险工具和人民币结算广泛运用，货物贸易项下人民币跨境收支占比提升至近30%，企业外汇套保比率上升至27%，均处于历史高位，有助于稳定市场预期和交易。

关于2025年国家外汇局在推进外汇市场建设和管理方面的工作计划，贾宁指出，今年外汇市场建设将以党的二十届三中全会精神为指导，围绕“更加便利、更加开放、更加安全”的目标，深化改革、强化监管、服务实体。

一是深化外汇市场发展。开展银行间外汇市场做市商评估，优化做市商结构，丰富银行间外汇市场挂牌币种，降低长期限外汇衍生品交易成本，提高外汇市场交易、清算效率，积极参与国际外汇市场治理，稳步扩大外汇市场双向开放。

二是规范外汇市场运行。完善外汇市场管理制度，加强外汇市场交易行为监管，与现场检查、交易监测和自律评估强化协调联动，促进形成各有侧重、相互补充的一体化多层次外汇市场交易行为管理体系。

三是完善企业汇率风险管理服务。继续引导企业提升汇率风险中性理念和管理水平，支持金融机构创新产品、优化服务，重点加强对中小微企业的支持，探索完善中小微汇率避险成本分担机制，优化中小微外贸企业的汇率避险交易渠道。

管涛：不宜押注人民币汇率的单边走势︱汇海观涛

管涛：不宜押注人民币汇率的单边走势︱汇海观涛

一财网第一财经官网官方账号11.3020:52

当前不论从理论还是市场看，人民币都没有出现明显的失衡，故影响汇率涨跌的因素同时存在。

今年，我国金融市场顶住了高强度外部冲击，呈现“股汇双升”。其中，人民币对美元汇率（如非特指，本文均指人民币对美元双边汇率）摆脱了2022年以来跌多涨少的下行行情。尤其是11月24~28日（均指当地时间，下同）最后一周，境内外人民币交易价连续升破7.07~7.10比1。前11个月，境内中间价累计升值1.55%，即期汇率（指境内银行间市场下午四点半成交价）升值3.10%，离岸人民币汇率（CNH）升值3.76%。

随着人民币止跌反弹，市场对于明年的汇率走势普遍趋于乐观，重估之旅、破7之旅甚至新周期之说又甚嚣尘上。其实，在“十五五”时期我国发展处于战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的总体判断下，与其去赌新周期还不如进一步适应双向波动新常态。

维稳压力下人民币汇率波幅大幅收窄

2022~2024年中央经济工作会议公报连续三年提出“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”。这是2015年“8·11”汇改以来首次。其主要背景是，在世纪疫情冲击、百年变局演进的背景下，叠加中美经济周期和货币政策分化，人民币持续承压。其结果是，2023年以来人民币汇率波幅不断收窄。

以年内最高价（美元对人民币升值）相对最低价（美元对人民币贬值）偏离衡量的年度汇率波动率显示，今年（为前11个月数据，下同）境内中间价的最大波幅1.9%，为2016年以来最低；该波动率相当于同期国际货币基金组织（IMF）披露币种构成的其他七种主要储备货币（包括美元、欧元、英镑、日元、加元、澳大利亚元、瑞郎）平均最大波幅的14.8%，也是2016年以来最低。可比口径的境内即期汇率的弹性虽略好于中间价，但也逐渐跌至十年来的新低。今年即期汇率的最大波幅为3.8%，为2016年以来最低；该波动率相当于同期IMF披露币种构成的其他七种主要储备货币平均最大波幅的29.5%，也是2016年以来最低。

在人民币承压的情况下，维稳的结果是牺牲了汇率弹性，同时也抑制了贬值压力的释放。如今年前4个月，在美国对我极限关税施压的情况下，美元指数累计下跌8.15%，境内人民币中间价下跌0.18%，即期汇率升值0.49%，CNH升值0.94%。但同期，境内美元对人民币即期汇率相对当日中间价持续在偏升值方向，日均偏离程度为+1.40%（即人民币对美元偏贬值压力），个别交易日还在涨停板的位置。可见，若没有中间价释放较强的汇率维稳信号，当时人民币会跌得更多。进入5月份以来，在美元指数低位震荡、中美经贸摩擦缓和的背景下，人民币开始补涨，但因前期跌得不多，也就制约了后期的涨幅。

类似情形近年来并不少见。2022年初至2023年6月，人民币大开大合，境内美元对人民币即期汇率在1比6.30~7.30之间宽幅震荡。同期，美元对人民币即期汇率相对中间价的日均偏离仅为+0.32%；反映境内主要外汇供求关系的银行即远期（含期权）结售汇仅有5个月份为逆差，18个月累计结售汇顺差1562亿美元。2023年7月起，美元对人民币即期汇率在1比7.01~7.35之间窄幅波动。到今年4月份，美元对人民币即期汇率相对中间价的日均偏离为+1.14%；银行结售汇仅有5个月份为顺差，22个月累计结售汇逆差3832亿美元。

根据国际清算银行（BIS）编制的实际有效汇率（REER）指数，人民币REER自2022年3月起见顶回落，到今年10月累计下跌17.3%。有人据此认为，人民币低估，需要升值。然而，同期日元REER也下跌了16.1%，且其绝对指数不断创下1994年1月有数据以来新低。按照前述逻辑，日元也应该升值。但事实上，今年前11个月，日元对美元仅上涨0.66%，涨幅还不及人民币对美元。

汇率决定的购买力平价（PPP）说也有回潮之势。有人提出，国际组织测算的人民币PPP是1美元换三元多人民币。根据一价定律，这表明人民币明显低估，需要升值。但是，一方面，外汇市场上恐无人按PPP的逻辑交易货币对。如果PPP成立，过去十多年来中国也就不用辛辛苦苦地稳汇率，阻止人民币贬值了。另一方面，即便PPP长期成立，也非一成不变。如改革开放初期，人民币的PPP是一元多，价格改革闯关后变成了现在的三四元。预计随着中国人均收入达到中等发达国家水平，人民币的PPP大概率将会往贬值的方向去。试想，当人均达到两三万美元的时候，还能吃到十几元人民币一斤的猪肉吗？显然，即使市场汇率与PPP将会长期趋于收敛，也恐难收敛到今天的PPP水平。

今年9月份，受收汇结汇率（剔除远期履约）环比跳升10.5个百分点的影响，银行结售汇顺差大幅增加至734亿美元，创“8·11”汇改以来次高，仅次于2020年12月的984亿美元。市场一度传闻持汇待结盘可能被震出来了，人民币将加速升值。但10月份，收汇结汇率环比回落9.0个百分点，结售汇顺差273亿美元，环比减少62.8%。可见，升值预期和压力远没有市场渲染的那么大，可能更多反映了“双节”长假、提前结汇因素的影响。

在看多的同时不要忽视了潜在的逆风

如前所述，11月份最后一周，境内外人民币交易价加速升值，均创下一年多来的新高，这再度点燃了市场做多人民币的热情。推动这波人民币加速上涨的诱因有三：一是日前多名美联储高官表态支持降息，市场宽松预期重启。根据芝加哥交易所（CME）的联储观察工具，12月份降息的概率由11月20日的35.4%升至11月28日的85.4%。二是11月24日晚中美两国元首通话，讨论了中美贸易、俄乌冲突以及台湾地区等相关议题。通话中，双方在肯定釜山会晤以来两国关系总体稳定向好的同时，均表态坚决阻止军国主义复活。三是11月26日市场传闻“特朗普亲信”国家经济顾问委员会主任哈赛特领跑美联储主席之争，进一步巩固了市场降息预期。当日，10年期美债收益率盘间跌破4%，美指继上日跌破100之后进一步下挫0.22%。

往后看，利好人民币的因素或将进一步积累并显效：首先，美联储降息或驱动美元指数进一步走弱。美联储今年9月份恢复降息，并于10月份连续降息。若美国就业形势继续恶化，通胀形势可控，美联储将进一步降息。尤其是明年5月份美联储主席鲍威尔卸任后，美联储有可能沦为政治工具，倾向更大力度的降息。若受美股泡沫破灭或关税政策影响，美国经济陷入衰退，美联储甚至可能重启非常规货币政策操作。

其次，美国政府对于美元信用的伤害尚未见底。国际货币基金组织（IMF）前首席经济学家罗格夫在新书《我们的美元，你们的问题》中直言，美元主导全球经济的“特权”正面临前所未有的挑战。日前，他又撰文《特朗普给美元衰退踩油门》指出，推动人工智能和稳定币普及的政策或许会在短期内提升美元价值，但美联储独立性的削弱以及永久性大规模减税政策导致的财政状况恶化，将损害美元信誉。这将进一步降低全球持有美元资产的兴趣，令包括人民币在内的非美市场和非美元资产可能受益于国际资本回流和全球资产再平衡。

再次，中美经贸关系短期内可能趋于相对稳定。中美两国元首韩国釜山会晤后，根据吉隆坡第五轮中美经贸会谈达成的共识，相互将制裁与反制裁措施延期了一年。

最后，中国经济发展动力和社会活力将持续增强。“十五五”规划建议（下称《建议》）提出，要强化逆周期和跨周期调节，实施更加积极的宏观政策，持续稳增长、稳就业、稳预期。同时，《建议》还提出，必须聚焦制约高质量发展的体制机制约束，推进深层次改革、扩大高水平开放，推动经济增长保持在合理区间，全要素生产率稳步提升，经济增长潜力得到充分释放，推动科技自立自强水平大幅提高，重点领域关键核心技术快速突破，并跑领跑领域明显增多，科技创新和产业创新深度融合。这将支持中国经济持续恢复、创新驱动作用逐步增强，推动中美经济周期和货币政策分化趋于收敛，夯实强势人民币的基本面支撑。

然而，在有外部环境不确定性挑战和新旧动能转换压力的情况下，短期人民币汇率也面临以下不确定不稳定因素：

一是国内“四稳”任务依然艰巨。由于对外部冲击有预判有预案，今年中国主要经济指标运行良好，前三季度实际经济累计同比增长5.2%，同比高出0.4个百分点，这为全年实现5%左右的预期目标奠定了坚实基础。然而，从“支出法”看，出口前置，外需对经济增长拉动作用增强，贡献了0.36个百分点，内需（消费+投资）合计仅贡献了0.04个百分点。日前，世界贸易组织（WTO）警告称，美国关税政策可能对国际贸易体系造成“80年来前所未见的破坏”，预计明年全球货物贸易量增速将从今年的2.4%降至0.5%。若明年相关工作不能取得明显成效，短期内稳就业、稳企业、稳市场、稳预期将会面临较大挑战。

二是外经贸环境的变数依然较多。虽然中美贸易休战，但经贸磋商仍在进行中。不排除磋商期间，美方有可能一言不合就对华恢复制裁措施，甚至扩大经贸摩擦的领域。同时，当前国际经济贸易秩序遇到严峻挑战，不排除特朗普关税引发多米诺骨牌效应。一方面，美国胁迫其他国家签订的贸易协定中含有毒丸条款，限制通过第三方对美的间接出口（转出口）。另一方面，特朗普关税以减少美国巨额贸易赤字为重要目的，在世界经济增长动能减弱的情况下，将加剧全球范围内的存量博弈，出口市场将会变成更加宝贵和稀缺的资源。

三是美元指数或没有预想的那么弱。即便哈赛特入主美联储，但当美联储稳通胀、稳就业的双重使命面临冲突时，他更需要向市场证明其捍卫美联储独立性的决心和勇气，未必会对特朗普唯命是从。况且，美联储主席只是主持一个由12人投票的委员会，并不决定利率，利率未来的路径仍将取决于美国经济数据。故哈赛特领跑的消息并未让美元下挫太多，到11月28日美元指数收在99.44，较11月26日仅再下跌0.15%。同期，10年期美债收益率收在4.02%，较11月25日还升了1个基点。此外，即便特朗普新政在持续损害美元国际信誉，但这轮国际货币体系多极化的主要受益者是黄金，而黄金的主要计价和结算货币仍然是美元，这将给美元汇率提供支持。最近，美指与国际金价走势此消彼长的负相关性脱钩或与此有关。根据美国财政部发布的国际资本流动报告（TIC）数据，今年前三季度，美元指数累计下跌9.83%，美国吸收国际资本净流入同比增长39.0%。其中，官方外资由去年同期净流入1968亿转为净流出41亿美元，但私人外资净流入增长84.3%，达到1.13万亿美元。

综上，由于各种积极因素不断积累，人民币汇率或走出了前期单边下行的行情。当前不论从理论还是市场看，人民币都没有出现明显的失衡，故影响汇率涨跌的因素同时存在。只不过，某些时候是上涨的因素占上风，人民币就升值；某些时候是下跌的因素占上风，人民币就贬值。站在今天看，在利多因素主导下，人民币升破7是有可能的，但能否站稳在7比1以下仍不确定。若年底中央经济工作会议公报不再提汇率维稳，或意味着当局对汇率波动的容忍度提高，人民币相对前些年将呈现宽幅震荡；若继续强调汇率维稳，则意味着人民币或将继续维持窄幅波动的格局。不确定性是最大的确定性，各方应在情景分析的基础上做好应对预案，而不宜押注单边汇市行情。至于将人民币涨跌与国内资产价格表现挂钩，属于牵强附会。此处，笔者不再赘述了。

（作者系中银证券全球首席经济学家）

中国6月末外汇储备升至3.193万亿美元，黄金储备连续第八个月上升

中国6月末外汇储备升至3.193万亿美元，黄金储备连续第八个月上升

王眉

2023/07/07 18:30

外汇储备数据出炉后，人民币对美元汇率在在岸和离岸市场拉升百点，分别升破7.24和7.25关口。

受汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，我国6月外汇储备规模上升，黄金储备第八个月上升。

7月7日，国家外汇管理局统计数据显示，中国6月外汇储备3.193万亿美元，5月末为3.1765亿美元，环比上升0.52%。

黄金储备为6795万盎司，5月末为6727万盎司，环比增加68万盎司，为第八个月上升。

国家外汇局称，2023年6月，受主要经济体货币政策及预期、全球宏观经济数据等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济回升向好态势明显，高质量发展稳步推进，有利于外汇储备规模继续保持基本稳定。

外汇储备数据出炉后，人民币对美元汇率在在岸和离岸市场拉升百点，分别升破7.24和7.25关口。

中国外汇投资研究院副院长赵庆明在接受澎湃新闻采访时表示：“6月外储增加额略超过市场预期，汇率折算方面，6月美元指数有所下跌，欧元、日元、英镑等汇率有所上涨，外汇储备中的非美货币折算成美元，会出现账面上的盈余；资产价格对外汇储备的贡献可能是负的，6月欧美国家的债券价格有所下行，会造成外汇储备账面上的缩水；同时，每个月会有一些投资产品到期产生收益；此外，6月中国外汇市场的供需还是平衡的，甚至有可能略有盈余，对外汇储备增长有所助力，这也说明人民币汇率的贬值空间是有限的。”

黄金储备连续第八个月上升

自去年11月起，我国黄金储备已连续第八个月增长。

过去8个月，中国央行黄金储备累计增持规模达531万盎司。

不止是中国央行，全球央行也仍在继续“淘金”。

华尔街见闻稍早提及，世界黄金协会（WGC）汇编的最新数据显示，除大规模抛售的土耳其外，5月其他国家地区的央行仍是黄金的净买家。5月有八家央行增加了黄金储备，合计净购买50吨。只因土耳其5月再次抛售63吨黄金，全球央行的黄金持有量净减少了27吨。

3月以来，土耳其已经出售近160吨黄金。世界黄金协会认为，这是土耳其央行对当地市场动态的回应，不太可能反映该央行长期黄金战略的变化。

此外，世界黄金协会认为，若美国经济温和收缩，上半年表现强劲的黄金下半年将转为中性；若衰退风险增加，经济恶化，会产生新的黄金投资需求；若软着陆，投资者可能减少投资黄金。

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虚假转口贸易！外汇局通报违规17大案例

不过中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜于19日表示，完全有基础、有信心、有能力保持人民币汇率合理稳定。

中国人民银行调查统计司原司长盛松成也指出，人民币汇率承压，但应警惕人民币在贬值方向的超调。目前人民币对美元汇率破“7”总体上不符合中国的利益，对中国弊大于利。

以下为外汇局通报全文：

国家外汇管理局关于外汇违规案例的通报

根据《中华人民共和国反洗钱法》（中华人民共和国主席令第五十六号）和《中华人民共和国外汇管理条例》（中华人民共和国国务院令第532号），国家外汇管理局加强外汇市场监管，严厉打击虚假、欺骗性外汇交易，维护外汇市场健康良性秩序。根据《中华人民共和国政府信息公开条例》（中华人民共和国国务院令第711号）等相关规定，现将部分违规典型案件通报如下：

案例1：南京银行上海浦东支行虚假转口贸易付汇案

2016年2月至3月，南京银行上海浦东支行凭企业虚假提单办理转口贸易付汇业务。

该行上述行为违反《外汇管理条例》第十二条。根据《外汇管理条例》第四十七条，处以罚没款80万元人民币。

案例2：农业银行宁波市分行虚假转口贸易付汇案

2016年9月至2017年9月，农业银行宁波市分行凭企业无效提单或重复单证办理转口贸易付汇业务，未按规定在同一银行网点办理转口贸易收付汇业务。

该行上述行为违反《外汇管理条例》第十二条、《国家外汇管理局关于进一步促进贸易投资便利化完善真实性审核的通知》第五条。根据《外汇管理条例》第四十七条，责令改正，处以罚没款64.48万元人民币。

案例3：工商银行南昌北京西路支行虚假转口贸易付汇案

2016年9月至2017年10月，工商银行南昌北京西路支行凭企业虚假提单办理转口贸易付汇业务。

该行上述行为违反《外汇管理条例》第十二条。根据《外汇管理条例》第四十七条，责令改正，处以罚没款111.54万元人民币。

案例4：兴业银行台州分行违规办理内保外贷案

2015年4月至2016年5月，兴业银行台州分行在办理内保外贷签约及履约付汇业务时，未尽审核责任，未按规定对贷款资金用途、预计还款资金来源、担保履约可能性及相关交易背景进行尽职审核和调查。

该行上述行为违反《跨境担保外汇管理规定》第十二条及第二十八条。根据《外汇管理条例》第四十七条，责令改正，处以罚没款95.31万元人民币。

案例5：招商银行杭州分行个人分拆售付汇案

2016年1月至11月，招商银行杭州分行违规为客户利用303名境内个人年度购汇额度办理分拆售付汇业务。

该行上述行为违反《个人外汇管理办法》第七条。根据《外汇管理条例》第四十七条，责令改正，处以罚没款100万元人民币。

案例6：山东清源集团有限公司逃汇案

2016年5月，山东清源集团有限公司使用虚假合同、发票、提单，虚构贸易背景对外付汇955.5万美元。

该行为违反《外汇管理条例》第十二条，构成逃汇行为。根据《外汇管理条例》第三十九条，处以罚款309.74万元人民币。处罚信息纳入中国人民银行征信系统。

案例7：广州飏帆贸易有限公司逃汇案

2016年5月至2017年6月，广州飏帆贸易有限公司使用虚假提单，虚构贸易背景对外付汇9285.8万美元。

该行为违反《外汇管理条例》第十二条，构成逃汇行为。根据《外汇管理条例》第三十九条，处以罚款3734万元人民币。处罚信息纳入中国人民银行征信系统。

案例8：乡村基（重庆）投资有限公司逃汇案

2016年11月至2017年3月，乡村基（重庆）投资有限公司实际控制人未按规定办理境外投资外汇登记及变更登记，违规向境外母公司汇出利润，金额合计885.99万美元。

该行为违反《外汇管理条例》第十六条，构成逃汇行为。根据《外汇管理条例》第三十九条，处以罚款302万元人民币。处罚信息纳入中国人民银行征信系统。

案例9：宁波慧力国际贸易有限公司逃汇案

2017年2月至2018年3月，宁波慧力国际贸易有限公司使用虚假提单，虚构贸易背景对外付汇1565.62万美元。

该行为违反《外汇管理条例》第十二条，构成逃汇行为。根据《外汇管理条例》第三十九条，处以罚款509.84万元人民币。处罚信息纳入中国人民银行征信系统。

案例10：北京欣华阳商贸有限公司逃汇案

2017年5月，北京欣华阳商贸有限公司使用无效提单，虚构贸易背景对外付汇619万美元。

该行为违反《外汇管理条例》第十二条，构成逃汇行为。根据《外汇管理条例》第三十九条，处以罚款213.65万元人民币。处罚信息纳入中国人民银行征信系统。

案例11：泰豪电源技术有限公司逃汇案

2017年5月，泰豪电源技术有限公司使用虚假提单，虚构贸易背景对外付汇200万欧元。

该行为违反《外汇管理条例》第十二条，构成逃汇行为。根据《外汇管理条例》第三十九条，处以罚款80万元人民币。处罚信息纳入中国人民银行征信系统。

案例12：四川籍刘某非法买卖外汇案

2014年6月至2015年8月，刘某通过地下钱庄分12笔汇入767.17万港元。

该行为违反《个人外汇管理办法》第三十条，构成非法买卖外汇行为。根据《外汇管理条例》第四十五条，处以罚款49.14万元人民币。对其实施“关注名单”管理，并纳入中国人民银行征信系统。

案例13：湖北籍曹某非法买卖外汇案

2015年7月至2016年3月，曹某通过地下钱庄非法买卖港元34笔，金额合计899.32万元人民币。

该行为违反《个人外汇管理办法》第三十条，构成非法买卖外汇行为。根据《外汇管理条例》第四十五条，处以罚款71.95万元人民币。对其实施“关注名单”管理，并纳入中国人民银行征信系统。

案例14：重庆籍彭某非法买卖外汇案

2015年9月至12月，彭某通过地下钱庄购买美元16笔汇往境外，金额合计1383.58万元人民币。

该行为违反《个人外汇管理办法》第三十条，构成非法买卖外汇行为。根据《外汇管理条例》第四十五条，处以罚款96.85万元人民币。对其实施“关注名单”管理，并纳入中国人民银行征信系统。

案例15：安徽籍张某非法买卖外汇案

2017年1月至2018年4月，张某通过地下钱庄多次非法买卖港元，金额合计376.24万元人民币。

该行为违反《个人外汇管理办法》第三十条，构成非法买卖外汇行为。根据《外汇管理条例》第四十五条，处以罚款45.2万元人民币。对其实施“关注名单”管理，并纳入中国人民银行征信系统。

案例16：浙江籍洪某私自买卖外汇案

2011年2月至2015年10月，洪某向他人账户支付3.12亿元人民币，私自购买外汇，用于在境外购买房产等。

该行为违反《个人外汇管理办法》第三十条，构成私自买卖外汇行为。根据《外汇管理条例》第四十五条，处以罚款2497万元人民币。对其实施“关注名单”管理，并纳入中国人民银行征信系统。

案例17：广东籍孙某分拆逃汇案

2016年1月至2017年7月，孙某利用34名境内个人的个人年度购汇额度，将个人资金分拆购汇后汇往境外账户，非法转移资金合计244.62万美元，用于境外投资等。

该行为违反《个人外汇管理办法》第七条，构成逃汇行为。根据《外汇管理条例》第三十九条，处以罚款83万元人民币。对其实施“关注名单”管理，并纳入中国人民银行征信系统。

美联储货币政策调整对中国外汇市场有何影响？国家外汇管理局回应

目前在美国经济企稳和通胀预期升温背景下，市场担心美联储会提前结束宽松的货币政策。4月23日的国新办发布会上，有记者就美联储货币调整对我国外汇市场影响提问。国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英表示，去年3月份美联储再度推出了超宽松的货币政策，截至目前，资产规模已累计增加了3.6万亿美元，和2008年国际金融危机时期的扩表规模基本相当。跟上一轮比，这轮时间短，但是规模大。

王春英表示，从国内的外汇市场来看，在这轮宽松货币政策下，我们国内没有积累过高的对外债务，市场风险缓释能力在不断提升。应该说，我们还是有条件保持国际收支和外汇市场均衡的。

从人民币汇率的角度看，人民币汇率弹性增强，这一点很关键，可以非常有效地释放市场压力，防止单边预期。从我们计算的汇率预期表现来看，去年年底，境内外市场人民币对美元一年期历史波动率分别达到了4.3%和5.1%，均较年初上涨0.6个百分点，处于历史比较高的水平。汇率弹性增强，可以及时释放市场压力，我们觉得这有助于形成市场汇率调节和交易行为之间的良性循环。

不管从外汇远期市场还是期权市场来看，自去年美联储大规模宽松货币政策以来，衡量预期的指标都表现得比较稳定。因此，从人民币汇率的角度来说，弹性增强、预期稳定，有利于随时释放压力。

从对外债务看，我们没有积累较大的对外债务风险。外债增长幅度方面，去年末全口径外债比去年3月末增长14%（因为去年3月份开始扩表），这14%的增量里主要是境外投资者增持境内债券，这体现了国内债券市场对外开放的成果。另外，我们多次和大家介绍，投资境内债券市场的主体主要是境外央行和主权财富基金之类的机构，它们投资的特点是长期资产配置，所以投资稳定性比较高。外债结构进一步优化。衡量外债风险的几个指标，外债的负债率、债务率、偿债率、短期外债和外汇储备占比，都在国际公认的安全线以内。所以总体风险可控。

从国际收支看，自身的“防火墙”还是比较牢固的，这为我们抵御外部冲击提供了更多的资源保障。

王春英强调，我们还不能忘记很重要的一点，就是国内经济基本面保持良好，金融市场对外开放稳步推进，外汇市场成熟度不断提升，这些因素其实是我们应对和适应外部冲击或者挑战的非常坚实的基础，这些都是我们在分析中需要考虑的因素。

（总台央视记者 靳丹妮 吴经伟）