Archive: 2026年1月3日

我国外汇储备规模连续19年稳居世界第一

高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务，金融要为经济社会发展提供高质量服务。5日下午，国务院新闻办公室举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会，中国人民银行和国家外汇管理局有关负责人介绍了金融支持高质量发展有关情况。

推动构建实体经济与金融体系良性互动的高质量发展格局

“中国人民银行深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持金融服务实体经济的根本宗旨，统筹把握短期和长期、稳增长和防风险、内部和外部的关系，有力推动构建实体经济与金融体系良性互动的高质量发展格局。”中国人民银行副行长陆磊说。

今年以来，按照稳健的货币政策灵活适度、精准有效的要求，中国人民银行在2月、5月、7月做了3次比较大的货币政策调整，在总量、价格、结构和传导等方面综合施策，保持流动性合理充裕，推动社会融资成本稳中有降。引导优化信贷结构，提高资金使用效率，有力支持经济回升向好，人民币汇率保持在合理均衡水平上的基本稳定。

与此同时，中国人民银行全力做好科技、绿色、普惠、养老和数字金融“五篇大文章”，加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的金融支持力度。在宏观政策层面，注重顶层设计和系统筹划，制定出台政策文件，加强统计监测和效果评估。在工作机制层面，完善激励相容的机制安排。引导金融机构用好用足各类结构性货币政策工具，持续提升金融服务能力。在融资渠道层面，支持企业通过债券市场融资，配合有关部门推动创投行业畅通“募投管退”各个环节，特别关注支持初创期企业发展。

中国人民银行统筹发展和安全，会同相关部门有效处置化解重点领域金融风险，持续加强金融风险监测预警和评估能力建设，特别注重硬约束早期纠正机制建设，特别注重中小金融机构风险防控，特别注重以改革推动风险防范，通过建立权责对等、激励约束相容的金融风险处置机制，强化风险处置资源保障，织密筑牢金融安全网。目前，高风险中小银行数量较峰值压降近半。同时，中国人民银行持续推动金融高水平开放，积极参与国际金融治理与合作。截至7月末，境外投资者持有我国债券4.5万亿元，创历史新高。人民币在全球贸易融资中的占比为6%，排名第二位。继续加强与国际金融组织、主要经济体货币当局的沟通合作，积极参与国际金融治理，在扩大国际合作中提升开放能力。

外汇储备连续19年稳居世界第一，持续推进外汇领域改革开放

近年来，我国外汇储备规模始终保持在3万亿美元以上，连续19年稳居世界第一，为稳定市场信心以及服务实体经济发展作出了积极贡献。

国家外汇管理局副局长李红燕介绍，近年来，国家外汇管理局深入践行金融工作的政治性、人民性，持续推进外汇领域改革开放，跨境贸易便利化水平进一步提高，资本项目高质量开放稳步推进，外汇市场的深度和广度持续拓展，外汇领域治理体系和治理能力不断提升，中国特色外汇储备经营管理更加健全，为经济高质量发展提供了有力支持。

数据显示，当前，我国外汇市场可交易货币超过40种，交易品种涵盖国际主流外汇产品。今年前7个月，我国外汇市场总成交规模接近23万亿美元，同比增长8.7%，同期首次办理汇率避险的商户超过2万家，帮助更多企业利用外汇衍生产品，更好地管理汇率风险。

为助力科创企业创新发展，国家外汇管理局将科创企业跨境融资便利化政策从17个省市推广至全国，优化升级跨国公司跨境资金集中运营的管理政策，提升企业的资金配置效率，扩大金融市场高水平制度型开放，修订境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定，进一步便利国际投资者投资境内资本市场。

此外，国家外汇管理局不断优化贸易外汇收支管理，取消外贸企业名录登记行政许可，预计年内将惠及超过10万家经营主体；支持贸易新业态发展，鼓励银行、支付机构凭电子信息办理跨境电商贸易结算，今年前7个月已办理5亿多笔，受益小微商户超120万家；提升外籍来华人员支付便利度，实现了重点机场、酒店和文旅景区等主要场所外币兑换服务全覆盖。

加快落实好已出台的政策举措，更加有力支持经济高质量发展

今年以来，我国稳健的货币政策灵活适度、精准有效，强化逆周期调节，有力支持经济回升向好和高质量发展。“总的看，稳健的货币政策为经济恢复发展营造了良好的货币金融环境。”中国人民银行货币政策司司长邹澜介绍，目前金融机构的平均法定存款准备金率大约为7%，还有一定的空间，中国人民银行将综合运用7天逆回购、中期借贷便利、国债买卖等政策工具保持银行体系流动性合理充裕。

在与财政部门加强协同、不断优化国债发行和交易制度安排的基础上，中国人民银行自今年8月起开展国债买卖操作，并在月末发布了首个“国债买卖业务公告”，8月全月买短卖长、净买入国债1000亿元。“央行买卖国债主要定位于基础货币投放和流动性管理，既可买入也可卖出，并通过与其他工具灵活搭配，提升短中长期流动性管理的科学性和精准性。同时，我们也将结合宏观形势和政策调控需要，创新实施好结构性货币政策工具，持续提升货币政策效率。”邹澜说。

对于下一步的政策取向，陆磊表示，中国人民银行将继续坚持支持性的货币政策，加快落实好已出台的政策举措，更加有力支持经济高质量发展。在总量上，综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，引导银行增强贷款增长的稳定性和可持续性，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平的预期目标相匹配。在利率上，发挥好近期政策利率和贷款市场报价利率下行的带动作用，以此推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。在结构上，加大已有工具的实施力度，推动新设立工具落地生效，主要是提高资金使用效率，加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的优质金融服务。

记者 吴秋余

编辑 : 胡妍璐

今日股市大涨！”交割日魔咒”失效！（附股指期货权威解读）

周五早盘，沪深两市双双小幅高开，后沪指震荡短暂翻绿后强势拉升冲上3900点，临近午盘涨幅收窄；午后开盘，沪指一路呈上扬趋势，涨幅一度近5%，剑指4000点，14点37左右冲高回落，盘面上，两市逾2000股飘红，近500涨停，题材股集体爆发，各版块普涨，临近盘尾涨幅收窄。

截至收盘，沪指报3957.35点，涨134.17点，涨幅3.51%，深成指报13004.96点，涨647.35点，涨幅5.24%，创业板报2783.32点，涨156.24点，涨幅5.95%，大数据I300指数报3526.80点，涨144.74点，涨幅4.28%。成交量方面，沪市5930.7亿，深市5079.3亿，两市共11010亿元。

近期股指大幅波动，由于此前期指连续出现大幅贴水，市场上存在一些对于股指期货的担心和质疑。

行情波动激烈，期指经常出现的较大贴水，尤其是IC1507合约曾经出现千点贴水。如何理解这种情况？

中国金融期货交易所投资者教育中心副总监 蔡向辉：

一般来说，期货升贴水主要反映资金成本、指数成分股分红派息以及市场情绪等因素。与其他品种相比，中证500指数期货一度贴水较大的原因主要有三个：

一是与沪深300和上证50 指数期货相比，中证500指数期货更适合中小市值股票避险，因此它避险覆盖面更大，承担着两市2300多只股票的避险需求，尤其是在当时现货大量跌停、流动性严重不足的情况下，期货成了唯一的逃生通道，因此承压明显，贴水严重甚至跌停。贴水这么大、保费这么贵，还是有人要进来避险，只能说明情况危急大家都要避险，只能说明避险工具满足不了需求。

二是个股大量停牌也使得指数失真，进而使得期现拟合关系受到影响。比如，7月7日，中证500指数期货跌停，中证500指数跌幅近7%，表面上看二者存在3%的跌幅差，但实际上，当天标的指数500只成分股中123只停牌不能交易，而剔除停牌股影响后，指数跌幅接近9.8%，基本也跌停了，期现货跌幅基本一致。可见，个股大量停牌带来的指数失真问题，如在7月7日表现出来的“虚高”，使得期现货基差被夸大了。

三是反向套利机制不健全，使得持续贴水不能及时收敛。这一方面是中证500指数成分股多、权重分散，加上大量成分股停牌、跌停，流动性不足，使得套利成本高、难度大。另一方面也反映出融券不畅的问题一直存在。融券机制不畅，使得买股票、卖期货的正向套利容易，卖股票、买期货的反向套利较难。当然从另一个角度来看，股指期货升水时通过套利机制增加股市买压的机制顺畅一些、力量强一些，而股指期货贴水时通过套利机制增加股市卖压的机制堵一些、力量弱一些，这对当前提振市场也有好处。

很多投资者把股指期货与“裸卖空”联系在了一起，股指期货做空是不是“裸卖空”？

中国金融期货交易所投资者教育中心副总监 蔡向辉：

简单说，“裸卖空”是现货有、期货没有，美国有、中国没有。期货市场就没有“裸卖空”的概念，因为“裸卖空”本就是个现货概念，是融券的一种。自己有券，卖出去，是正常的卖出行为；自己没券，借来再卖出，就是一般的融券交易；自己没券，也没接到，还可以先卖券，之后再买券还券，这就是裸卖空，它本质上增加了可卖出券源。目前，我国已经开展了融资融券业务，但还不允许裸卖空，但美国有裸卖空。2008年全球金融危机中，美国等市场采取了“禁空”措施，禁的就是融券尤其是裸卖空。事后各个市场都在积极反思，总体认为禁空效果并不理想。值得一提的是，“禁空”措施不包含股指期货，没有市场限制了股指期货交易。美国股指期货市场不但自身运作良好，没有出风险，而且交易量、持仓量大幅增加，避险功能显现，对于缓解美国股市崩盘式下跌起到了积极作用。

股指期货市场没有裸卖空，但我们可以仔细看看期货空头。这主要分为两大类。一类就是套保套利空头，占到持仓的60-70%，期货空头的主力和代表，主要是各类投资者尤其是机构投资者的套保持仓。他们之所以卖期货，就是因为持有现货，是现货市场的真正多头和稳定力量。一旦没有期货空头，他们的现货多头就没了根，就不得不抛售。另一类空头是投机空头。他们规模有限，占到持仓的30%左右，按照目前的情况，合约面值规模不到500亿，保证金大约50亿，相比股市50多万亿的市值和近5万亿的资金存量，规模很小，只是千分之一的水平。并且，与投机空头对应还有投机多头。投机多头占持仓的90%，远大于投机空头，或者说，期货投机总体是经空头。

正是期货投机净多头承载了套保套利净空头，套保套利净空头又支撑着现货端的多头。可见，期货可多可空，但没有裸卖空，更不能简单地将期货等同于做空乃至恶意做空，期货市场只是通过套保机制转移承载了原本属于现货市场的做空压力。

我国近年来外汇储备结构浅析

我国黄金储备占外汇储备比，从2009年的1.1％上升到2023年底的4.3％。美国国债占外汇储备比，则从34.7％下降到27.7％。在连续增持黄金储备的同时，中国也一直在减持美国国债。“一增一减”反映了我国的外汇储备结构更加稳健。

黄金储备增长幅度大

1月7日，中国人民银行官网披露最新数据，截至2023年12月底，我国黄金储备约为2235.41吨（7187万盎司）。我国连续第14个月增持黄金储备，共增持约287.09吨（923万盎司）。

从2001年至2023年底的20多年时间里，我国黄金储备量呈现出大幅增持、保持不变和小步快走三种特征交替的态势。

2001年12月，我国黄金储备从394.08吨增加到500.14吨。

2002年12月，从500.14吨增加到599.99吨。

2009年4月，从599.99吨大幅增加到1054.1吨，增加量达454.11吨。

在2001年至2009年近十年里，我国曾三次大幅增持黄金。但黄金储备占外汇储备的比值仅为1.1％（截至2009年底）。

2009年5月至2015年4月，中国黄金储备连续5年保持不变。

2015年6月，我国黄金储备又大幅增加至1658.44吨。此后连续11个月小幅增加，至2016年4月，增至1808.36吨。

间隔仅仅一个月后，2015年6月至2016年10月，我国又连续5个月增持黄金至1842.57吨。2018年12月至2019年1月，我国又连续2个月增持黄金至1864.34吨。

2019年2月至2022年10月的3年多时间里，我国黄金储备保持不变。

2022年11月至2023年底，我国又连续14个月增持黄金储备。截至2023年底，我国的黄金储备达2235.41吨。黄金储备占外汇储备的比例逐渐上升至4.3％。我国黄金储备占外汇储备比重从1.1％上升到4.3％，增长幅度达290.91％。

减持美国国债的十年

国家外汇管理局中央外汇业务中心负责管理和具体操作购买美国国债。购买美国国债的美元主要来自外汇储备超额增长的部分。由于我国出口旺盛，长期顺差，积累了大量的美元盈余。这些盈余中的其中一部分去购买美国国债，目的是产生收益，避免贬值。

2001年至2013年，我国一直在购买美国国债，收益稳定。至2013年11月，中国投资者持有美国国债规模达到13167亿美元的历史性峰值。

该峰值之后，中国投资者持有美国国债的规模整体上呈现出波动中下行的态势，且这一态势在2022年变得更加明显。

2013年11月至2022年12月，中国投资者持有美国国债规模累计降幅达到34.1％，并在2022年4月，首次跌破1万亿美元大关。根据美国财政部披露的数据，2021年12月底至2022年12月底，中国投资者持有的美国国债规模由10403亿美元下降至8671亿美元，下降了1732亿美元，降幅达到16.6％。截至2023年9月，中国共持有美国国债7781亿美元，比2022年同期减少1236亿美元。

中国不再是美国国债最大持有国。根据美国财政部发布的国际资本流动报告（TCI）2023年9月份的统计，全球各国共持有约7.6万亿美元的美国国债。其中日本持有1.08万亿美元，位列第一；其次是中国，持有7781亿美元；英国持有6689亿美元，排名第三。

大幅减持美国国债的原因

首先，近三年来美国国内通货膨胀率居高不下，美联储被迫连续加息与缩表，导致美国国内长期利率快速攀升、美国国债市场价值显著贬值。此种情形下，减持美国国债自在情理之中。

其次，我国在“一带一路”沿线基础设施建设的贷款利率开始高于购买美国国债的收益率。回报率比以购买美国国债的形式借给美国划算。而且，“一带一路”借出去的美元，又间接回流国内采购机械设备、工程材料及支付中国员工的工资等，等于在国内循环一次，又回到中国央行的外汇储备。

再其次，用于进口黄金。2015年，中国开始采用国际货币基金组织的数据公布特殊标准（SDDS），按月发布“官方储备资产”和“国际储备与外币流动性数据模板”两部分。按照SDDS要求，我国首次发布黄金储备规模并按月发布黄金储备动态变化。

这些年来，基于对黄金的资产价值评估和价格变化分析，在不对市场造成冲击和影响的前提下，我国通过国内外多种渠道，逐步积累黄金储备。增持渠道主要包括国内的杂金提纯、生产收贮、国内外市场交易等方式。

据国家外汇管理局统计数据显示，我国的外汇储备在2014年6月底达到39932亿美元的历史性顶峰后，开始下降，至2023年底，我国外汇储备规模为32380亿美元。

我国的外汇储备虽然略有下降，但未来仍然以美元储备为主。

我国持有的美国国债与外汇储备占比，则从34.7％下降到27.7％，下降幅度达20％。减持的美国国债，一部分变成外汇储备，另一部分用于黄金进口。

从2013年底至2023年底，我国的黄金储备从1054吨增加到2235吨，增长幅度达112％。

股指期货有没有什么好的交易手法或技巧？三个实战技巧提升胜率

股指期货因为高杠杆你和双向交易的机制，成为专业老板们经常用的一种对冲和套利的工具。对于普通的交易老板们来说，掌握科学的交易手法能够显著降低风险。

我是期大发，祝你一路发发发！

股指期货日内趋势突破：抓取波动中的确定性

股指期货的日内波动往往会受到市场的情绪和消息面的驱动，股指期货交易老板们可以通过结合结束指标，比如像是均线、布林带等等这些来寻找关键支撑或者是压力位。

比如说，如果沪深300股指期货的主力合约在早盘突破前一天高点且放量，可以顺势开多单，止损设置在突破点下面，如果说突破失败的话，就可以反方向来操作，日内交易是需要严格止盈止损的，这主要是为了避免隔夜风险。

股指期货跨周期趋势跟踪：长线保护短线

中长线的趋势对短期波动是有指引作用的。如果说周线级别显示上证50处于上升通道，而15分钟图出现回调，可在回调至关键均线，就比如20日均线时逢低做多，利用大周期趋势过滤短期噪音。此策略需要结合宏观经济数据，比如PMI、流动性政策来验证趋势持续性。

股指期货跨市场套利：捕捉定价偏差机会

股指期货和现货指数、不同合约之间常常会存在一定的价差，就比如说当沪深300股指期货贴水，也就是说期货价格低于现货的情况，幅度超过历史均值的时候，老板们可以做多期货+做KETF组合，等到价差回归时平仓。这种策略对于资金量和手续费相对来说更敏感，比较适合机构或高频交易的老板们。

股指期货核心原则：控制风险比追求收益更重要

不管是老板们准备采用怎样的策略，都要记得严守纪律！也就是单笔亏损尽量不要超过本金的2%，这样做尽量避免重仓。

同时，关注市场的流动性，比如说说主力合约成交量和政策风向这些。股指期货是一种工具，而不是猜测的地方，只有理性的分析再加上机械执行才能够长期存活！

以上就是“股指期货有没有什么好的交易手法或技巧？三个实战技巧提升胜率”的全部内容，希望本文能给您带来帮助，期权帮的期大发祝您在未来市场交易中收获满满，财源广进！注意！投资有风险！入市需要谨慎！本文仅做科普金融知识！无任何诱导信息！仅供参考，不构成任何投资意见！请使用自身的分辨能力！