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大宗商品：美联储降息后，原油价格上涨；黄金、白银、基本金属均下跌

【华通白银网 9 月 19 日讯】•交易员预计美联储降息后需求将增加，油价上涨。

•美联储降息后美元走强，黄金价格从近期的历史高点回落。

•美联储降息后，白银、铜下跌。

油价周四小幅上涨，因为交易员预计，美联储周三降息后，需求将增加。

黄金价格从创纪录的高点回落，因美元走强使得以美元计价的大宗商品对海外买家来说更加昂贵。

在美联储降做出降息决定后，白银和铜价也出现下跌。

油价上涨

周四，油价小幅上涨。与此同时，交易员们正在考虑美联储降息的决定，这标志着更宽松货币政策的开始，同时对美国经济健康状况的担忧仍在持续。

周三，美联储将政策利率下调了 0.25%，暗示今年还会进一步降息。

这一决定是对就业市场疲软迹象的回应。

借贷成本的降低往往会刺激石油需求，从而导致油价上涨。

在美国降息之后，科威特石油部长 Tariq Al-Roumi 预计，石油需求将增加，尤其是来自亚洲市场的需求。

美联储主席鲍威尔表示，尽管通胀风险需要持续评估和管理，但就业风险越来越倾向于下行。

市场受到石油供应持续过剩和最大石油消费国美国燃料需求疲软的影响。

与此同时，美国原油库存上周大幅下降。

美国能源情报署周三公布的数据显示，这一急剧下降的原因是净进口创历史新低，出口创近两年新高。

美国馏分油库存出人意料地增加了 400 万桶，超过了市场预期的 100 万桶。

这种过剩加剧了人们对世界主要石油消费国需求的担忧，随后压低了油价。

” 石油市场仍是一个难以判断的市场，”Trade Nation 高级市场分析师 David Morrison 表示，” 但令多头担忧的是，迄今为止，反弹的尝试一直很短暂，而且相对容易逆转。”

截至撰写本文时，西德克萨斯中质原油价格为 64.42 美元 / 桶，上涨 0.6%。布伦特原油价格上涨 0.5% 至 68.27 美元 / 桶。

金价下跌

尽管专家建议应等待更多抛售出现后再判断进一步下跌，但周四金价依然走低。

金价从近期创纪录高位回落的同时，美元指数也大幅上升，此前美联储周三宣布降息 25 个基点。

在此之前，美联储主席鲍威尔表示，没有立即快速调整利率的需要。

股市的积极情绪削弱了避险大宗商品的吸引力。

根据芝加哥商品交易所集团的美联储观察工具，交易员目前预计美联储在 10 月会议上再次降息 25 个基点的可能性为 90%。

澳新银行预测，黄金将在降息周期的初始阶段表现强劲。

澳新银行周四指出，在当前地缘政治挑战的推动下，投资者对避险资产的需求增加，预计将是一个推动因素。

截至撰写本文时，纽约商品交易所 12 月黄金合约价格为 3,701.77 美元 / 盎司，下跌 0.5%。同月白银合约在 42.143 美元 / 盎司持平。

基本金属

铜价在隔夜交易中下跌，因美联储的立场更为强硬，导致借贷成本重新定价。

然而，受 FCA 监管的多资产经纪公司 Britannia global Markets 的金属主管 Neil Welsh 在一份报告中表示，现在人们的注意力可能正在转向美国关税对全球经济活动的影响，以及伦敦金属交易所（LME）库存增加。

中国锌生产商和贸易商正在寻找出口锌的机会。与此同时，全球锌价已达到今年最高点。

伦敦金属交易所的锌价最近大幅上涨，与上海期货交易所的价格之比升至两年来的高点。

Britannia global Markets 金属主管 Neil Welsh 表示：” 虽然这一差距不足以刺激海外销售，但也不远了。”

Neil Welsh 补充称：” 分析师和交易员表示，主要供应商正在为此做准备，可能会将材料运往伦敦金属交易所在香港新开的仓库。”

截至撰写本文时，伦敦金属交易所三个月期铜合约价格为每吨 9,960.60 美元，下跌 0.4%。

三个月期锌合约下跌 0.3%，至 2,931 美元 / 吨。

截止北京时间 09:40，华通现货白银定盘价报 9874 元。

白银网

国资收购，高管离职，华融证券“飘摇”或近尾声？2021证券业近百起高管变动成关键词

财联社（上海，记者 刘超凤）讯，被国新资本控股收编不久的华融证券，近期又有高管变动消息传出。华融证券原副总经理杨金亮履新中邮证券首席风险官、合规总监，据记者了解，杨金亮履新中邮证券已有五六个月时间。

自赖小民事件后，华融证券内部人事流动较为频繁，一度拖累业绩，尤其是总经理人选变更数人。2021年因其历史风险资产处置未有明显效果、对资管规模压降不到位而被北京证监局约谈，4月份甚至出现年报难产。

杨金亮履新中邮证券

据财联社记者最新了解，华融证券原副总经理杨金亮已于五六个月前入职中邮证券，担任首席风险官、合规总监。

根据公开资料，杨金亮出生于1977年3月，曾任职于北京市政集团新沥青混凝土有限公司、联想集团、中国证监会办公厅等。任职中邮证券前，曾担任华融证券副总经理、首席风险官；2021年4月调入华融交易中心任副总经理。

根据中证协数据，中邮证券2021年上半年实现营收3.09亿元，排名第100位；净利润7107万元，排名第96位。截至2021年6月末，中邮证券总资产117亿元，排名第83位；净资产61亿元，排名第77位。

据财联社记者此前不完全统计，2021全年，证券业至少发生近百起高管人事变动，涉及至少35家券商的95位高管。去年高管跳槽履新人数显著增加，共13家券商的21位高管跳槽入职新东家。包括内部提拔与跳槽履新，去年5位新董事长、8位新总裁以及29位副总裁走马上任。此外，去年四季度券商高管离职人数接近全年一半。高管变动潮仍在延续，截至1月25日，今年已有10家券商的15位高管产生人事变动，其中有12名为新上任，另有3名高管辞任。

华融证券易手国新资本

2022年1月27日，中国华融与国资委旗下国新资本签署国有产权交易合同，交易对价为109.33亿元，交易成功后，国新资本将成为华融证券的控股股东，中国华融不再持有其任何股权。

根据中证协未经审计的数据，2020年上半年，华融证券实现营收7.88亿元，净利润2.2亿元，排名第66位、第73位。截至2020年6月底，华融证券总资产503亿元，净资产122亿元，分别排名券业第35位、第43位。但华融证券的财务杠杆倍数高达3.68倍，排名全行业第9位。

中国华融全盘出售华融证券，是按监管要求逐步退出非主业的动作。中国华融是解决不良资产的四大全国性国有资产管理公司（AMC）之一，其他三家包括长城资产、东方资产、中国信达。其中，中国华融的不良资产规模一直处在四大AMC之首。

中国华融副总裁徐勇力近日在中国华融引战增资新闻发布会上透露，根据监管机构对金融资产管理公司逐步退出非主业的持续性要求，公司正在按照市场化、法治化原则有序推进金融牌照子公司股权转让工作。

除华融证券外，中国华融近期还挂牌转让其他金融牌照，比如华融信托、华融金融租赁、华融湘江银行等股权。

华融证券人事多变动

赖小民事件后，华融证券高管层人事大变动。2019年，原天津证监局局长张海文出任华融证券党委书记、董事长；同年11月，任职总经理仅一年的陈鹏君被调离华融证券，担任华融汇通董事长。

在总经理空缺一年后，华融证券2020年9月迎来新任总经理童艳。童艳有过十多年监管从业经验，曾担任发行监管部处长、综合处处长、上交所总裁助理，后下海担任民生证券副总裁。

然而童艳仅任职4个多月就离职，华融证券2021年1月21日发布公告，由张海文代为履行华融证券总经理职责。

“黄金平替”，价格暴涨！

今年以来，黄金价格持续创下历史新高，9月23日，部分品牌的足金首饰价格已达到1100元/克。“黄金平替”白银的价格也在持续上涨，伦敦现货白银价格突破42美元每盎司关口，创下14年以来的新高，今年累计涨幅已经超过40%。

上海期货交易所沪银期货主力合约价格突破1万元/千克关口，创下近13年以来新高，今年累计涨幅已经超过30%。目前黄金、白银价格的上涨情况如何，又有哪些影响？

黄金、白银为何暴涨？

今年年内国际现货金价已上涨超40%。推动黄金走强的原因是什么？今年国际资本又有哪些新的流向？

近期国际金价屡创历史新高，有“新债王”之称的冈拉克预测金价将在今年年底前达到每盎司4000美元。黄金表现亮眼，背后有多重因素交织影响。

首先，短期上，受到了近期美联储放松货币政策的推动，CME联邦利率期货显示，目前市场押注美联储今年还将分别在10月和12月再降息两次，每次25个基点。其次，长期来看，在美国经济前景急剧变化的背景下，美元走弱持续利好黄金。

今年衡量美元对六种主要货币的美元指数迄今为止已下跌超10%，而与此同时现货金价年内已涨超40%。

专家指出，未来美元还可能继续走弱。周期上，美国相较新兴市场和其他地区的经济优势正在减弱。

高盛新兴市场股票策略师苏尼尔·库尔：过去10年到15年，全球投资者在美国资产和美元上的配置过多，未来我们会看到更多投资者进行对冲和多元化配置，转向非美国股市和资产，这将推动美元在更长时间里继续走弱。

另外，全球央行多元化储备的需求也支撑了金价。目前，美元在全球央行储备中的占比已从2000年的60%降至了去年的43%，而近年来，黄金储备的占比不断上升。

黄金价格持续创下历史新高，“黄金平替”白银的价格也在持续上涨。

总台央视记者 王中新：在深圳一家白银型材加工厂，既有达到上海黄金交易所标准的15公斤“4个9”的银锭，也有成品的投资银条，还有一些半成品的白银首饰。今年以来白银价格一直处于上行区间，比如您要买一公斤的投资银条，今年1月份只需要花大约7500元，但是到今年9月中旬，就要花超过1万元，涨幅超过30%。

这家加工厂的负责人告诉记者，今年以前，因需求量稳定，工厂一直主要以生产银线等首饰半成品为主，供应给下游的首饰加工厂。今年以来，伴随着银价持续攀升，成品投资银条的需求量明显上涨，首饰类半成品的订单却在减少。

生产负责人反映的情况在销售端也得到了印证。在广东深圳水贝一家专门从事贵金属销售的公司，负责人郑铁勇告诉记者，尤其是这个月以来，投资银条的销量明显增加。

广东深圳水贝某贵金属服务商品牌事业部负责人 郑铁勇：之前铂金、白银、黄金的销售占比是1:1:8，现在变成了1:3:6，白银销售接近翻倍以上。资深投资理财客群比较青睐1000克的银条产品。

白银兼具金融与工业双重属性。今年白银涨价原因是什么，将对哪些行业产生直接影响？

据了解，白银具有优良的常温导电性、导热性等物理化学特性，常用作催化剂、导电触点材料以及抗微生物剂等，被广泛应用于电子、可再生能源和医疗卫生等工业领域。根据世界白银协会的数据，2024年白银下游需求中，工业、珠宝首饰、投资分别占比58%、18%、16%，其中属于工业的光伏领域占比17%。

金瑞期货研究所研究员 吴梓杰：今年是白银连续第5年在供给需求上有明显缺口，我们自己测算，可能有大概4000吨的供需缺口矛盾，就是全世界的白银产量比白银的消费量少约4000吨。

此次白银价格的上涨，与其金融属性爆发也有重要关联。今年以来全球贸易政策不确定性和地缘政治局势紧张推升了避险情绪，驱动黄金价格大幅走强，从而带动白银价格稳步上涨。此外，美联储降息等政策也利好白银的金融属性。

金瑞期货研究所研究员 吴梓杰：从资产配置的角度讲，当黄金价格上涨，因为黄金白银这种紧密的金银联动的属性，大家可能也会把更多的资金配置一部分给白银，其实会带来白银价格的上涨。

此外，金银比修复回落，也在吸引资金从黄金转向白银。金银比，即黄金价格与白银价格的比值。业内人士指出，因前期黄金价格的强势上涨，金银比价一度突破100关口，创历史极值。这表明白银的价格被明显低估，吸引资金持续流入，今年6月初，受益于金银比修复需求，白银启动一轮强势补涨。

中国华融上半年盈利大跌 赖小民被查引发连锁反应

对于业绩下降的主要原因，中国华融在公告中披露称，主要是因为本期集团持有的部分金融资产信用风险暴露，拨备计提金额同比大幅增加；本期集团外部融资规模大幅增加，导致利息支出同比大幅增加；及本期资本市场波动较大，导致集团持有的部分金融资产估值下降。

8月12日晚间，中国华融资产管理股份有限公司(02799.HK，下称中国华融)发布盈利警告称，预计集团截至2018年6月30日止6个月录得的归属于本公司股东净利润较2017年同期明显下降，中期业绩公告将于2018年8月末之前刊发。

根据中国华融业绩报告，公司2017财年上半年归属股东净利润约为人民币133.61亿元，同比增长20.1%；收入约为608.06亿元，同比增长51.97%。

截至2017年末，中国华融总资产达人民币1.87万亿元；净资产达人民币1826亿元；2017年实现净利润人民币266.0亿元；平均股权回报率18.1%，平均资产回报率1.6%。

今年4月17日晚，据新华社消息，中国华融党委书记、董事长赖小民因个人涉嫌严重违纪违法，接受纪律审查和监察调查。

4月18日上午，中国银保监会党委相关负责人即赴中国华融宣布人事任免，任命原广东银监局党委书记、局长王占峰为公司党委书记，原东方资产党委副书记、监事长李欣为党委副书记，建议王占峰为公司执行董事、董事长人选，李欣为公司执行董事、总裁人选。王占峰和李欣在6月29日正式当选上述职务。据媒体报道，王占峰在上任后召开全系统工作会议上的发言，展现出他将纠正“赖小民时期”激进的做事风格，改为“稳健合规”。

中国华融前身为中国华融资产管理公司，成立于1999年11月1日。2012年9月28日，经国务院批准，改制为股份有限公司。2015年10月30日，中国华融在香港联交所主板上市。

目前，中国华融设有31家分公司，旗下拥有华融证券、华融金融租赁、华融湘江银行、华融信托、华融期货、华融融德、华融置业、华融国际、华融消费金融等多家营运子公司，服务网络遍及全国30个省、自治区、直辖市和香港、澳门特别行政区。中国华融对外提供不良资产经营、资产经营管理、银行、证券、信托、金融租赁、投资、期货、消费金融等多牌照、多功能、一揽子综合金融服务。

在赖小民被查后，旗下多家公司也引发了一系列连锁反应。

影响较大的是华融证券和华融信托。据媒体报道，近期，中国华融向旗下的华融证券、华融信托先后下发了函件，建议免去祝献忠华融证券董事长、董事、法定代表人职务，改任总经理级干部，专门负责业务风险化解和处置；建议免去沈易明华融信托董事长、董事、法定代表人的职务，改任总经理级干部，专门负责公司风险化解和处置相关工作。

其中，华融证券是中国华融旗下控股企业，由中国华融和葛洲坝集团公司联合发起设立。目前，公司注册资本58.41亿元。2017年上半年的数据显示，华融证券在128家券商中总资产排名35位，营收排名22位，净利润排名18位。根据最新公布的2018年证券公司分类结果，华融证券已由AA类降至BBB类。据媒体报道，近期华融证券又被曝薪资进行大调整。

8月10日晚，证监会在其官网发布公告宣布解除华融证券党委书记兼董事长祝献忠担任的第十七届发行审核委员会(下称“发审委”)委员职务。

公告中称，日前，华融证券股份有限公司致函证监会，申请祝献忠不再担任中国证券监督管理委员会第十七届发审委的委员。证监会根据《中国证券监督管理委员会发行审核委员会办法》(证监会令第134号)，决定解除祝献忠担任的第十七届发审委委员职务。

此外，记者发现，截至发稿，华融证券的官网其他功能仍正常运行，但在公司高管的介绍一栏，一直处于“系统维护中”。

宇哥：9.25最新晚盘原油黄金走势分析

文/宇哥论金专业国际市场点评，本人解读世界经济要闻，剖析全球投资大趋势，对原油、黄金、白银等大宗商品等有深入的研究，以下内容属于个人建议，因网络发文有时效性，仅供参考，【宇哥/交流方式/见文章/末尾/免费体验全天在线指导，仓位还有单被套需要解套的朋友，或者想学习不知道如何操作的可以联.系咨询相互沟通，我会根据你的仓位和具体情况给出详细操作建议】

周四北京时间20:30，美国商务部公布第二季度GDP终值年化季率上修至3.8%，大幅高于市场预期，瞬间点燃了市场神经，本已笼罩在美联储降息预期下的交易者们措手不及，美元指数应声拉升逾36点，现货黄金则承压下挫。回溯公布前，交易员们多押注数据疲软以强化宽松预期，如今这一转折不仅重塑了短期路径依赖，还让本周的避险情绪戛然而止，转而涌现出对经济过热的隐忧。

黄金走势看法：

黄金日内走出震荡下行，黄金目前在4小时级别走势上价格暂时在3760一带承压，日内的一波反弹基本完成技术形态修复，倾向于在短期的调整之后能有延续下行的空间。小时级别走势上价格暂时在短期的支撑带附近运行，短周期均线已经开始由前期的向上发散逐步转为向下发散，在短期走势上开始走弱，要注意在短期走势上可能出现的小幅破位之后的延续下行走势。

操作建议：3748-9附近空，止损3755.7，或者3710-1附近多，止损3704.6。

原油:

原油日内维持窄幅震荡暂时没走出什么波幅,目前在日线走势上继续维持在宽幅的区间震荡中，4小时级别走势上价格连续在前期的压力带附近横盘之后技术形态开始走弱，短周期均线开始逐步勾头向下发散，倾向于在短期走势上会有向下调整的空间。小时级别走势上目前也出现一定程度的背离，关注下短线的调整。

操作建议：64.8-9附近空，止损65.6，目标63.6-62.5。

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本文作者为宇哥论金，微信号cxk021130，QQ3654643923。

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宇哥论金

资深黄金外汇交易专家，拥有10年丰富的黄金外汇市场实战经验，在瞬息万变的国际金融市场中，凭借卓越的分析能力与精准的交易策略，取得了令人瞩目的成绩。钉钉：yu122333444