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2024年考试大论坛证券投资基金销售基础知识教材电子版

《证券投资基金销售基础知识》教材(电子版) 第一章 证券市场基础知识 第一节 证券与证券市场概述 一、证券概述 (一)证券的定义 证券是指用以证明或设定权利所做成的书面凭证,表白证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益,或证明其曾经发生过的行为。 (二)有价证券的分类 商品证券【提货单、运货单、仓库栈单】 货币证券【商业证券(商业汇票、商业本票);银行证券(银行汇票、银行本票和支票)】 资本证券【发行主体→政府证券、政府机构证券、企业证券; 是否在证券交易所挂牌上市交易→上市证券、非上市证券; 募集方式→公募证券、私募证券; 证券所代表的权利性质→股票、债券、其他证券】 (三)有价证券的特性 期限性、收益性、流动性、风险性 二、证券市场概述 (一)证券市场的概念 市场经济发展到一定阶段的产物 为处理资本供求矛盾和流动性而产生的市场 (二)证券市场的特性 1、证券市场是价值直接互换的场所 2、证券市场是财产财产权利直接互换的场所 3、证券市场是风险直接互换的场所 (三)证券市场的基本功效 1、筹资—投资功效 2、资本定价功效 3、资本配备功效 三、证券市场的结构 (一)证券市场的层次结构 次序关系:发行市场(一级市场)、交易市场(二级市场) 发行市场是流通市场的基础和前提,流通市场是证券得以连续扩大发行的必要条件。 层次结构:.1.31《国务院有关推进资我市场改革开放和稳定发展的若干意见》“建立多层次股票市场体系”“继续规范和发展主板市场,逐渐改进主板市场上市企业结构。分步推进创业板市场建设,完善风险投资机制,拓展中小企业融资渠道。积极探索和完善统一监管下的股份转让制度”;提出“积极稳妥发展债券市场”、“稳步发展期货市场” 1、代办股份转让。6 月 12 日正式开启;8 月 29 日第一家股份转让企业挂牌;8 月 29 日起退市企业纳入代办股份转让试点范围。 应具备条件:合法存续的股份有限企业、企业组织结构健全、登记托管的股份百分比达成要求的要求等。 2、创业板市场。(3 月 21 日 征求意见) 重要服务于新兴产业尤其是高新技术产业 重要目标:为新兴企业提供集资途径,协助其发展和扩展业务 (二)证券市场的品种结构 1、股票市场 2、债券市场。相对比较稳定 3、基金市场。封基挂牌交易;开基向基金管理企业申购赎回 4、衍生品市场 (三)证券市场的交易场所结构(有形市场、无形市场) 四、证券市场的发展 (一)证券市场的产生 1、社会化大生产和商品经济的发展 2、股份制的发展3、信用制度的发展 (二)证券市场的发展历史 16 世纪 西欧 里昂、安特卫普有了证券交易所进行国家债券的交易 1602 荷兰阿姆斯特丹 世界上第一个股票交易所 1773 英国 乔纳森咖啡馆 1790 美国 费城证券交易所 【美国证券市场是从买卖政府债券开始的】 1817 “纽约证券交易会” (三)证券市场的发展现实状况和趋势 开放式共同基金、封闭式投资基金、养老基金、保险基金、信托基金、对冲基金和创业投资基金等各种类型的机构投资者迅速成长,在证券市场上发挥出日益明显的主导作用。 “次债危机” 五、我国证券市场的发展 (一)我国证券市场发展简述 第一阶段:我国资我市场的萌芽期(1978~1992 年) 1981 年 7 月重新开始发行国债 1993 年股票发行试点正式由上海、深证推广至全国 第二阶段:全国性资我市场的形成和初步发展期(1993~1998 年) 1992 年 10 月,国务院证券委和中国证监会的成立标志着我国资我市场开始逐渐纳入全国统一监管框架,区域性试点推向全国。 第三阶段:资我市场深入规范和发展期(1999~) 1999 年 7 月实行的《证券法》确认了我国资我市场的法律地位;11 月,修订后的《证券法》颁布实行则深入规范了我国资我市场的发展。 (二)我国证券市场的对外开放 1992 年开始发行 B 股。1993 年我国企业可直接到境外发行股票和上市(H 股) 12 月起,我国开始试行合格境外机构投资者(QDII)制度。【在资本项目下人民币未实现自由兑换的情况下,我国有程度引进外资、开放资我市场的过渡性措施,也是在 WTO 承诺以外我国积极采取的资我市场开放措施。】 11 月起,我国上市企业的国有股、法人股能够向外商转让。1 月起,外国投资者对已完成股权分置改革的上市企业和股权分置改革后新上市企业能够进行中长期战略性并购投资,初次投资完成后取得的股份百分比不低于该企业已发行股份的 10%,且 3年内不得转让。 六、证券市场参加者 (一)证券发行人 1、企业(企业) 发行股票筹集的资本属于自有资本;发行债券筹集的资本属于借入资本。 发行股票和长期债券是筹措长期资本的重要途径;发行短期债券是补充流动资金的重要伎俩。 2、政府和政府机构。 国债、央行票据 3、金融机构。欧美等西方国家归入企业证券;我国、日本则定义为金融债券。股份制的金融机构发行的股票归于一般的企业股票。 (二)证券投资人 1、机构投资者。 ⑴政府机构。央行——以公开市场操作作为政策伎俩,通过买卖政府债券或者金融债券,影响货币供应量进行宏观调控。 ⑵企业和事业法人。 ⑶金融机构。 ①证券经营机构。以其自有资本、营运资金和受托投资资金进行证券投资。 ②商业银行。广泛投资于政府债、金融债和企业债等。 ③保险企业。广泛投资于政府债、基金和股票等,不过有关

痛点|债市谋变③中国“垃圾债”市场的春天来了?

去年11月爆发的信用债违约风波可视为中国债券市场发展的风水岭。高等级国企债券的突然违约,暴露出中国债市的“沉疴”。有关部门及时出手,对多起违法违规行为展开调查,一些体制机制上的改革也随之启动或加速。

澎湃新闻行业观察与产业调查栏目“痛点”推出《债市谋变》专题,调查分析信用债违约风波之后,中国债券市场的变与不变、评级市场如何重塑、垃圾债市场前景、债市金融基础设施如何统一等。我们也将继续关注中国债市能否在这一轮变局中实现“脱胎换骨”。

阳春三月,中午才到11时,郑晓就“逃离”位于北京CBD的办公室,跑到附近的茶馆偷个闲。

作为一名在固收领域摸爬滚打多年的金融民工,郑晓这“摸鱼”似乎很是义正词严——半年来,他瞅准市场良机,入局了一桩好生意——垃圾债。赚到不少钱,掉了不少头发,但至少此刻他能溜出办公室,到安静的茶馆享受成功的喜悦。

郑晓过上的“好日子”还要从去年11月说起。

逆势买入大赚一笔

2020年11月,AAA级国企永城煤电控股集团有限公司(下称永煤集团)债券违约,引发连锁反应,加剧市场对煤炭行业债券的担忧情绪。

在这样的背景下,同属煤炭行业的冀中能源相关债券出现了大跌。作为发债大户,冀中能源依靠自身现金流已无法偿还,依靠再融资和省内资源腾挪也很艰难,冀中能源希望能够采用成立债委会的方案与银行等主要债权人协商债务展期重组事宜。

郑晓看中了商机,逆势买入冀中能源债券。

2020年11月23日,冀中能源超短期融券“20冀中能源SCP004”到期兑付,“19冀中能源PPN005”回售,两债共需兑付金额30亿元,当时阳光保险和一家河北当地银行各为冀中能源集团提供了15亿元资金,由河北另一家省管国企河北交通投资集团公司为这两笔债务提供担保,暂时解除了流动性压力。

事实证明,郑晓的眼光还是很独到的。自去年7月份冀中能源集团市场化发债受阻以来,9个月内累计兑付61只债券本息647.43亿元。债券余额已从去年初的740.6亿元降至204.9亿元,较去年最高时850亿元下降了645.1亿元。数据显示,截至3月29日,该集团本部存量债券尚有170.5亿元,兑付时间持续至2024年,密集兑付的压力基本得到缓解。

随着冀中能源逐渐兑付几只债券,郑晓从中大赚了一笔——绝对收益7.25%,年化收益330.75%。

在2020年发生一连串风险事件后,今年债券市场违约还在继续。

据天风证券固收部统计,在去年下半年,国内市场伴随个别事件的发生,引发信用债收益率大幅上行,被划入高收益债券篮子内的规模再度扩大,截至目前,高收益债券只数已逾700只,债券余额近2000亿元。

“中国的信用债市场接近40万亿的规模,出现违约是正常现象。”北京鼎诺投资管理有限公司董事长、原联合资信评级总经理张志军对澎湃新闻记者说道。

见证了中国高收益债市场从无到有,在张志军看来,风险越多,也意味着市场的机会就越多。而今年的债券市场他发现两大领域将给今年高收益债市场带来很多机会:一是房地产债,二是城投债。

哪里有风险,哪里就是机会

在2014年超日债违约之后,中国债券市场的信用风险逐步暴露,直到2018年、2019年开始出现了高收益债市场(又称垃圾债市场)。

高收益债券即高息债(high yield bond)、垃圾债,在国际上指市场评级在BBB-(标普)或Baa3(穆迪)及以下的债券,因其信用等级在投资级别以下,也称投机级债券。在中国,通常以收益率作为划分标准,暂且定义收益率高于8%的债券是高收益债,收益率高于15%的债券是超高收益债。

继2020年8月提出针对房地产行业的“三道红线”新规后,国家相继对银行贷款、境内外债融资以及信托融资等主要融资渠道进行了全方位严格管控。在此环境下,各大房企头上的“紧箍咒”持续加紧,纷纷采取动作主动降负债,对比各大房企近期发布的有关数据,三道红线下房企的各项指标正在悄然变化。

今年3月2日,银保监会主席郭树清在国新办新闻发布会上表示:“房地产领域的核心问题还是泡沫比较大,金融化、泡沫化倾向比较强,是金融体系最大灰犀牛。”

天风证券固收部指出,从各类高收益债的交易来看,赔率最好的价格在市场极度恐慌的时候,而这种恐慌只会持续很短的时间。向后看,2021年境内信用债市场灰犀牛较多,为高收益债提供了很多机会,投资垃圾债重点关注这类机会,博取较高的收益。

而2021年信用债市场的“灰犀牛”不仅是地产公司。在去年的“国企信仰”被打破后,“城投信仰”还是否要坚持的讨论变得热烈了起来。

“早期我们选出来的高收益债以民营产业类债为主,去年下半年开始地产公司债逐步进入我们的视野,而后城投债也逐步进入我们的关注区域。”张志军称。

北京东方引擎投资管理有限公司总经理吕晗接受澎湃新闻采访时强调,2021年、2022年这两年仍然会是违约的高发阶段,在这样的宏观大背景下,可能更需要警惕一些边缘城投企业,它们有很强的违约意愿和违约风险,这些城投企业的资质和资产质量可能比那些僵尸国企更加孱弱。

天风证券固收部分析称,高收益债的出现来自于信用风险暴露,复杂的信用市场环境推高了信用债收益率,使得真正意义上的高收益债始现。从行业来看,目前国内高收益债涉及的行业主要出现在综合、地产、采掘、商贸、建筑化工交运等,占比约为62%。从评级情况来看,最新的债项评级统计显示,高收益债中横向评级较为分散,纵深主要集中在AA及C级。

如何“沙里挑金”?

今年真的会是中国高收益债市场的一个好年头吗?

据wind数据显示,截至4月12日,当前中资离岸债券存量2069只,共计9637.88亿美元。其中,中资地产债存量584只,1907亿美元;在离岸高收益债券中,存量金额约为1003亿美元,其中地产债占比仍排名靠前,存量金额约为401.2亿美元。

除了市场普遍预计境内债券市场今年的违约率或将不低。据摩根大通的预测,按面值计算,约有2.5%的中国离岸高收益债亦有可能在今年出现违约。法国巴黎资产管理公司分析指出,与美国同类债券相比,中国高收益率债券非常便宜。

吕晗却表示,中国的高收益债券仍然比美国的垃圾债收益率好一些,是这个市场阶段决定的。中国确实还有一些企业的资产不错,由于受制于融资环境或是其他原因形成了价格机会。但也没有表面上看起来那么多,需要“沙里挑金”。

天风证券固收研究部指出,长期以来由于中国债券市场的信息透明度不高,出现过发行人信批不及时、虚构、隐瞒重大信息等损害投资者利益的事件,为了加强投资者保护,2019年末新修订的《证券法》将投资者保护和信息披露纳入其中,各监管部门也随之修订监管文件,但未来仍需加强信息披露规则和惩戒机制,加大对债券发行过程和发行后的各种违法违规行为的惩戒力度,从源头上提高债券发行主体、承销商、受托管理人的责任和诚信意识,加强对债券发行后融资主体的持续关注,切实保护债券投资者的利益。

除了对企业做出区分与选择,如何做好尾部风险管理亦很重要。

张志军指出,从高收益债投资的角度来看,最大的风险还是信用风险,而非流动性风险。投资首先要看企业的基本面,从基本面至少可以判别其现金流是否正常,基本面也可以体现其底子是否厚实。若企业仍拥有一定好资产,变现容易且变现价值较高,尤其是其中的非受限资产,哪怕企业即将面临破产清算或者债务重组,其债券仍然具有一定的投资价值。

吕晗则有一套他自己的方法规避违约风险:如果有关企业已经进入僵尸阶段或者庞氏阶段,如果没有好的价位,他一定不会选择介入(特别好的定价往往是价格到10到30元之间);如果针对一些较为优质的,有足够能力化解风险事件的企业,他会选择在更高价位(80元到90元)介入。这样操作可以在整体上承担更小的风险,同时要求更高的价格补偿。

郑晓则给自己总结一条投资顺口溜:“收益高于非标,期限短于非标,流动性优于非标,风险低于非标的城投债投资机会,已经出现了。”

中国人民银行研究局课题组3月末在“央行研究”上发布了《完善中小微企业融资制度问题研究》的署名文章。文章指出,债券市场是中小微企业直接融资的重要途径。建议推动发展高收益债券市场,在加强投资者保护和信息披露的前提下,充分发挥市场化定价机制作用,丰富和完善具有多元风险偏好的投资者结构。

这么一篇看上去普普通通的文章,成了郑晓心中的希望之光——至少人民银行开始公开使用“高收益债”这个词汇,这就是一个可喜的变化——“万亿级的高收益债市场,此去不远矣。”

(文中郑晓为化名,实习生斯泽禾对此文亦有贡献)

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关于期货的那些人那些事(良心文章)

最近这半年多,国内做期货的人渐渐多了起来。因为很多人都看到了期货的单边行情,或者听到身边的某某某在期货市场上赚到了多少钱。去年在北京机构做过两个月期货操盘手,那一两个月了解了一些关于期货的事情,这篇文章,就简单给大家说一下。

之前看过一篇文章,主要是写期货届的四位老前辈,文章名字起的也很引人注目,叫期货界的东邪西狂南帝北丐。下面来一个一个来介绍,有摘抄成分,并非全部原创,见谅。

葛卫东

葛卫东,人称葛老大,上海混沌投资有限公司董事长,2000年开始做期货,2次爆仓,04年迅速崛起,血雨腥风十几载,自称“没有对手”(but今年他快被市场搞出局了),渴望挑战叶大户(叶庆均,下文会介绍,在期货市场上是我一直非常崇敬的人,虽不能至,但心向往之。我一直把刘强东和马云比喻成葛卫东和叶庆均,只是比喻,并非像,不要曲解我的意思。因为之前马云对过刘强东说过一句话:阿里巴巴要做,就是帮助更多的京东赚钱。我知道很多人又会再说马云很装逼云云,这样的人,我想对你说句话:当你有过某些经历和理想之后,你自然就会闭嘴了。叶大户到现在过的好好的,葛卫东的混沌投资呢?心态不好,市场会教你做人的)。好了,还是先夸夸葛卫东吧。

葛卫东率性(从他的一些言论就可以看出),思维天马行空,91年四川大学经济系毕业,回到家乡贵阳一个国营单位粮油进出口公司工作,干了七年之后辞职来到上海,开始独立经营大宗农产品等国际贸易,得益于大宗农产品基本由国际期货市场定价的远离,葛卫东早早就和期货结缘。很快在实物领域的顺风顺水,激起了他更大的野心,2000年开始专门从事大宗商品期货投资。05年成立上海混沌投资有限公司,作为其发展投资事业的基础平台。在00年至05年中国期货市场还处在野蛮生长的期间,葛卫东的差的年份收益在50%-60%,好的年份会翻2-3倍。05年成立混沌投资之后,连续7年年化收益在70%以上,

插句嘴,历史总是相似的,08年经济危机,市场见到了历史少见的低位,是阳光私募发展的一个重要时机,很多平台在当时抓住了机会拔地而起。而如今又是一个经济危机(非危言耸听,如果现在你还意识不到是经济危机的话,那我只能告诉你你还是个小学生)。————听人说话,不要听外音,要听内音(这话我娘教的,从初中高中就不停教我这些,当时一点儿都不知道她在说什么,现在回过头来看,我真是太幸运)。

常年下来,葛卫东已经累计了数百亿的资产,but这两年, 混沌的业绩有点不尽人意,比如今年的4月21日,我给你们贴个数据你们就知道了(你可以去看看历史数据,那天螺纹钢涨停,127640手空单,什么概念)。一天爆亏数亿,想想也是刺激呢。

希望葛大爷早日重振雄风,以平和的心态在市场里做买卖。

林广袤

第二个介绍的是林广袤,这个可是科班出身,去年做期货那会儿每天都在幻想成为第二个林广袤,他的交易经历,真的是一代传奇。

林广袤,网名:浓汤野人。1981年生,北京物资学院期货专业毕业(中国所有大学唯一一所具有期货专业的院校,北京一位基金经理,叫刘强,《期货大作手》回忆录的作者,去年在股灾后跳楼。也是这个学校的期货专业毕业的),2002年前后林广袤毕业,毕业后在北大“金融衍生品与期货高级研修班”接受了一年的专业培训,后进入中纺,担任中纺操盘手职业投资人,是中纺的唯一一名期货操手。(此时林广袤只毕业一年,就是跟我现在差不多,但人家已经是中纺的操盘手了,牛)。

林广袤我不用文字讲了,我就贴十几张图,你们看一下他是有多传奇。

牛吧,2万八千元,二十几个月,到20亿。是不是很想去试试?嗯,肯定每个人看到这里都会很想去尝试期货,那这篇文章介绍完这几个人,我给你们贴一些沉迷于期货的大部分人的下场和结局,你们在决定也不晚。别只看到利润,做任何事情,永远记住,风险绝对要第一。天才只是少数人,而且要配合趋势,别太高估自己。

傅海棠

下一位,傅海棠,傅老师的书以前的文章里我介绍过,想了解他的看这篇文章:千万不要被这本书名所欺骗。所以这个也就不用怎么介绍了,老师的天道思想,很值得每一位朋友去学习,思考。

叶庆均

最后一位,叶庆均,1969年出生,宁波人,浙江敦和投资公司的董事长。90年代三次沉浮,02年爆仓,03年抵押房产10万,崛起于大豆牛市,是宁波涨停板敢死队的灵魂人物。据说麾下有一位残疾军师,和张唐等五虎猛将。成名于2010年的棉花牛市,暴赚数十亿。2011年暂败给浓汤野人(也就是上文的林广袤同学),损失12亿,12年进行反扑,成功复仇导致林同学损失7亿。安信证券首席经济学家高善文称之为“洞察深邃,胆识过人”。据传目前资产已达千亿规模。外界对其评论:外表温文儒雅,又不失霸气;交易炉火纯青行云流水;洞悉宏观的同时,又能精确把握时间点,踩准节奏。乃大师级的人物。坊间传闻:江苏上海等领导去杭州考察,都想拜访叶大户,国家发改委,统计局的高官也希望结交此人。

叶师傅一直是我崇敬的人,崇敬的并非交易,也并非他在市场上赚取了多少利润,而是人品和魅力,我觉得这才是一个人最重要的东西。

嗯,基本上要讲的也就这么多,具体的大家想了解可以去网上查一下他们的事迹和经历,应该有不少的。很多人看完之后我相信会热血沸腾,原来期货这么有魅力,这么能赚钱。我们知道,无论做什么,都是有得有失的,比如坐在办公桌前安安稳稳的上班族(我没有贬的意思,只是举个例子,希望大家不要对号入座),得到的是安稳,失去的是多姿多彩的生活与经历。当然了,多姿多彩的生活经历的人,失去的是安安稳稳的生活。就看你怎样看待这件事,怎样看待自己。经历多了,就会发现,儒家思想及中庸之道,是前人留给我们多么宝贵的财富。

好,那下面,大家来看一下,沉迷于期货交易的大部分人,是什么样的下场。

1、我50万家底快亏光了,欲哭无泪

2、就是惨到饭没钱吃,电话缴不起电话费已经停机,整天走在路上像僵尸

3、心理很难受,钱也不是小事

4、太难受了,简直不想活了

5、和赌徒最惨的样子一样,只不过名声比赌徒好一点,我逢人都劝,远离期货!自己却身陷其中

6、要懂得收手,不然会越亏越多

7、期货害人啊,不知有多少人的生活因此而毁?

8、期货市场如赌场,不怕你赚钱就怕你赚了钱不再赌了。否则你赚再多的钱也会被她们收回

9、最惨的时候是不想活了,想自杀,而且还好几次,那时候才理解自杀是种解脱呀

10、烦透了,烦得连死的心都有了

11、饭不香,人欲眠,睡不着,满嘴苦。人梦游,似僵尸。见美女,鞭不翘。

12、最惨时天天喝稀饭,口袋还剩2元钱….不堪回首啊

13、心脏差点停止跳动一分钟,好在挺过来了。

14、俺最惨的时候是第一次帮客户做,说亏到百分二十就不做了,结果到了二十的时候自己不敢做了,那天郁闷出去散心,结果天很冷,风很大(天气也配合)没想到客户来出金,也没有打电话给我,见我不在,说我在躲他~~~~~在我记忆中那次是最惨的感觉

15、4.1惨案。相信很多人都经历了,前一天豆粕向上突破,接近涨停。帐面盈利近10万,4.1跌停,愚我一把,惨败

16、我去年从12月起换了公司做。起始资金3.68万元,一直做到年底。买把铝,买把糖,挣到了22.22万。满心欢喜过了个好年。去年生个女儿。想有钱了再生个儿子。哪想到年后糖暴跌至今。我均价4900左右买的12手糖挣1300多点不跑,现在亏钱跑了,又打回原形,还剩2.8万。挣钱时花掉3万多。而这时老婆又怀上了,却不知道。年后3.19号是我生日。没办法,第二天只有把孩子流掉了。今年是我人生中过的最惨的生日,我亲手输掉了我的儿子,估计是个儿子,因老婆最近脸上长了好多雀斑。怀女儿时是没有的。我好想要个儿子……老婆也更想要,两个人晚上大哭一场……哪想到,那时还不是最惨的。后面更惨,真正的苦不堪言。目前走出点困境来了。还好有朋友帮忙。现在没心情细说。但愿明年能成功吧。三万资金朋友借8万给我,不要利息做融资放大做日内单。第一个月没挣也没怎么亏。这个月上周一连5天挣钱了,挣了3.9万。还掉外债部分解决了燃眉之急的资金四万。8月份时借了朋友两万老婆家一万三万融资7万做日内短线不到一月亏到只有6000。后来靠这六千到10月底后挣到两万。再跟兄弟拿了一万也是三万。这次是朋友融给我的8万不要利息的。8月暴掉那户借的朋友的这两万。是我最好的朋友的。他就只有四万存款,一万借给了他姐,两万借给了我。到10月份他爸得了癌症花掉了一万。而到元月的话他老婆的预产期到了要生小孩,到10月时我老婆又怀上了,而且不管怎么样这个一定要生,就是跟我离婚将来要饭,她也要把这个孩子生下来。当时想想真是自己连想死的资格也没有……自己有两个孩子要养,朋友的钱不能不还(小孩要出生了,父亲的癌症了,不说我有钱该借他,现在倒是我借了他的钱了)。还有些别的困难更是苦不堪言就不细说了。明年就是做了11年期货了。希望以后会成功吧。成功了的话,真想写本书,说说这十几年来的期货生涯。总之是苦不堪言。目前又看到点希望了。今年是最倒霉的一年了。今年一开头我就知道兆头不好,小心小心还是躲不过去。总算过去了,但愿明年会更好,真心感谢帮我的朋友。

17、看到楼主这个话题,想起多年往事,禁不老泪累纵横。鄙人1994年入市,到1999年绿豆关停。总体暴仓8次。自己的,家里的,亲戚的所有来钱门路几乎断绝。临近2000年时候,满身只有2000快。那时侯我和老婆与别人合租一套房子,房租150,穿衣吃饭能省则省,一次买了几十斤土豆,天天吃。理发是老婆给我理,顾不上好看不好看了,理短就行。最辛酸的当时我都跑到未来大厦的卫生间搜索卫生纸拿回家用!后来我原来所在的期货公司找做饭的,我就去了,条件是不要工资,但是管我和老婆的饭。就这样一直混到2000年冬天,干了小半年。 2000年底的时候,我幸运的认识了个客户,自己生意忙,把三万块委托给我做,到2001年春天也就赚了1万多,他后来撤户时给了我三千,加上我原有的2000,一共5000,接近一年没自己开户的我,又开了个小户,苟延残喘至今!!! 期货的确是个能赚钱的行业,但是就难在稳定持久的赚。有时候说起来也一套套的,很难坚持的按照原则操作。总结起来,大体两点最重要,顺势和轻仓,其中轻仓比顺势还要重要!鄙人以前绿豆上总是满仓超仓所以总暴,2000年以后再也不敢了,所以没有暴仓过了。我钱少胆小,几年来只敢做大豆,我总结出一个经验,大豆上只要轻仓,只要不是说买个顶卖个低,即使被套,总有回来的机会。最近我又被套了,好在逐渐减仓,就剩几张了,我准备死挺了,目前2600都破了,我就不相信今年一年都不上2600了。不过我这个作法还是错的,就是被套了,没办法。这次豆阴跌来回涮,要是暴跌也许我就早跑了。杀人于无形啊。前天还做了个梦,梦见自己又暴仓了,到处借钱,真是苦啊。罗嗦了这么多,真心希望诸位朋友吸取教训,总结一套适合自己的操作原则,和期货拼了,他奶奶的!

18、我现在正在经历着从未有过的严酷的阶段,就是这几天,我刚刚总结出我现在最要紧的问题是什么,答案有4个,1:睡眠,修养神经。(我有失眠的毛病,睡不好觉,神经就不够用,我做的日内,最需要坚强的神经。)2:资金,定心丸。3:水平,能力,强硬的翅膀。(通过复习,情理思绪,这个问题不大。)4:寂寞,没女人。

19、现在,资金是主要问题,我只有2635块资金,工作去年也给辞了,没收入。我现在在巴巴的等我的工龄补偿股的股权证,打算处理掉,去年企业改制时分的,16900股。说是4月就发下来,看来还要拖后。

20、如果股权证处理掉,资金解决了,我便可以找个僻静(掉根针可以听见哐当一声)的地方住着,这样,睡眠就基本没问题。现在住在工业区,夜里睡觉我能憋出一肚子气来,噪音一吵,我就烦,又无可奈何。

21、资金少,又引起压力问题,一者睡不好觉,二明显的影响交易。昨天的粕行情不错,可是我一天不敢做。今天的粕行情也不错,做了5次,赚了5块,2206多M0611,2212跑了,没拿住。这里一踏空,后面就强行找补,补做3次,亏了。资金解决了,睡眠基本也解决了,交易状况应该是要提高一些。过年到现在,两个多月,总亏145块,手续费大约1000块,所以,在这样的基础上,提高一些,应该是可以赢的。现在由于资金问题的突出,掩盖了寂寞问题,一旦资金解决了,寂寞问题就会突出,而这个问题,即使有钱,也不能立杆见影的解决。困难总有,永不低头。

22、觉得天无生人之路,生活毫无希望

23、我最惨的时候是刚毕业,一星期亏6000多。还在地铁站照了个象,为自己最惨的时候留个纪念。现在想想,不算惨的。以后我只要不重仓,估计也不会再惨下去了!

24、95年我在国债期货上暴仓,欠了4个人的债务。在深圳,我一个月只留下400生活,工资全用来还债务。98年才还完。98年后才结婚。555。。。。555。。。。不堪回首啊!这种事情再也不能让它再发生了。所以我期货上只放1/10的资金做。

25、暴了4次。。。哎,苦就不说了,谁都经历过

26、偶96年入市炒股,4万最高炒到16万,现在只剩3千,应该算爆了吧。现转战期货,还没爆,偶不知道在什么时候爆哈,炒股时的辛酸,偶铭刻在心

27、一个早上做郑州小麦最多可以亏7000元,赚的时候也赚过5000,一个早上满仓做可以来回3次,这样自己的钱在3个多月的时间里亏的这剩几千元,当时在夜晚仰望天空看着那一轮明月我却欲哭无泪,但是意志还是很坚定地走这条路,到最后跑客户跑到只剩下118元钱的时侯我真的开始有点自暴自弃了,心想既然老天不给个机会那就客户也干脆不去跑了,剩下的钱就找了个刚刚认识不久的协警在西湖边上一个小店里简单地点了几个小菜喝了点酒,最好的菜好象是野兔肉吧,当时我自己明白喝的是闷酒,可是我想的一切朋友根本不知道,还以为是很平常的喝酒,而且还以为我在杭州混的还可以,酒喝完我付掉帐以后口袋里只剩几个硬币了,这一切朋友毫不知情,我心想接下来日子怎么过再说吧,路走到这一步也懒得想了,和朋友分手后整个晚上我豪无感觉地去逛西湖爬保叔山,爬累了就躺在石头上看看天上的星空,明天怎么办已经不去想了,走一步算一步吧,期货实在没法做下去就改行找工作吧,就这样很迟了才回出租房睡觉,第二天过了9点也不想起来了,管***期货行情是怎么样,懒的去理了,9点过后手机响了起来,心想吵死!我懒得接。可是奇怪,响了一次又一次,最后我还是接了,这一接又让我重新走上了这条艰难的道路,当时是一个大户(半个月前拜访过的)问我忙不忙如果不忙的话叫我帮他做期货(原来他认为我前段时间的分析和实战指导挺准的),好了,这真是山穷水复疑无路,柳暗花明又一村!绝处逢生又走上了期货不归路,故事就这样残酷和简单谁叫咱们爱上它(期货)。

28、做了5年多了,都是给自己做,暴了有5、6次,记不太清了,只记得第一次,轰的一下,希望和痛苦都没了。回家装的跟没事人似的,还抱着1岁的女儿照相,还得笑……现在都过去了,其实也还没成功,不过心态好的自己都佩服,赔了再来,天塌不了,自己垮才是真的垮!

29、最背时连续亏过一年多,中间没有一笔是嬴利滴。(赚钱滴单子也拖到亏损才出来)那段时间真滴不知道自己是怎么熬过来滴

30、我哭了,因为连累家人了

31、身心具惫!来都是难兄难弟!支撑我的只有《肖申克的罪赎》里的芝华塔尼奥那片宁静蔚蓝的海岸!我想我们都在穿越那条500米甚至更长的恶臭无比的下水道,都要接受狂风暴雨的洗涤!有时想想自己挺阿Q的!

32、坐在交易所旁边的小林子里抽烟,寻找错误的原因!半夜祈祷佛主保佑跟民工一起吃路边餐想出去踢场子

33、爆了N次,每次爆仓骂的人都不一样(找各种理由,借口)

34、做期货,亏了钱,心脏都出问题了。

35、没法再看下去了,都是苦水里泡。越混越孤独,难受啊!就送上一句:理财顺利!---共勉

36、我95年时做苏州红豆,做反了,我记得前几个板一个板赔7万,然后是扩板一个板赔10万。自己的钱赔完了,欠朋友10多万。我一个星期瘦了10几斤,人们见了我都问怎么减的肥?一个晚上我让老婆带着孩子回娘家。自己在家,当时想到了死。一夜无眠,到了清晨我觉得我的脑门发凉,呼吸也凉。我想我是不是要死了?起床后才发现没有关窗户,当时是冬天……好在紧接着在股市抄了大底,替别人操盘把在期货赔的钱全赚回来了。这次暴仓对我影响深刻。所谓一朝被蛇咬,十年怕井绳!以至于别人都说我做股票、期货胆子太小,割肉比谁都快。03年重回期货市场。投入的钱只是我的家当的零头,但投入的精力却是最大的。三年来,基本只做日内,每年赚点小钱。我现在最大的问题是放不开手脚,明明知道自己的系统成功率很高,可下单量太少。没办法,我内心知道这是10年前那次暴仓留下的阴影。

37、因为期货赔钱,我的那个”金喜善”女友和我分手了……现在还是常联系,但是每当回忆起来都是酸酸的感觉……仔细想想赢得天下又有什么用呢?把自己的最爱输了……所以现在自己变的很冷血,几乎是没什么人情了,对于漂亮女孩也只是看看而已,没有什么感觉了,也许一切都是命中注定的吧,想开点,生命很短,要活的精彩!

38、想当初,我从深圳回老家专职做期货,就带了一张《肖申克的罪赎》DVD,告诉自己说你就是安迪,你选择期货就是判了无期徒刑,你必须象安迪那样花20年时间挖一条地道,重归自由。这部电影我看了无数遍,每次看到安迪逃出监狱后驾驶敞蓬车疾驰在海岸公路,我就禁不住热泪盈眶!

39、本来大学就学好营销、企管、物流方面,毕业了回家把生意搞搞大,结果去炒了两年股票,毕业后就去期货公司做经纪人,开始进入地狱与天堂,开始的一年不错的,跟两个好朋友一起带带客户搞搞工作室,收入也客观,后来么,就有多曲折多反复,已经麻木了,说不出来了

40、几年前做期货,身上债务一大堆,包里只有唯一的10元钱,还被别人拉去打5元的斗地主。还好,我是个地主王,2小时里,我每把都有炸弹,赢了500多的生活费,苟延残喘至今!!!

41、最惨的时候进入期货一个月体重暴跌50斤(195–145) 减肥经验:一天一碗稀饭,4包烟,4个小时睡眠除去纳粹集中营里,恐怕这纪录不好破了。

42、5万到20万,到3万,到12万,到1万,到60万,公司倒闭变成0,找2万现在11万!43、做股票做到03年,平均每周赔1000。做期货前二年平均每周赔2000,今年长进了。近一月每周一万。最苦的是要哭还得一个人关起门来哭。人前还得人模狗样的装成功人士,所幸把房子卖了还能清偿债务。不想再借钱了,现在有一帐户被深度套牢,另有27000备用。坚持到6月,如果仍无好转永远离开这个市场。现在亏的已经不是技术了,而是心理。

44、我开始在股票上练手的总投资9万元,只有向里面投钱,从没出过金十年了,一直处于亏损的状态最惨时,在市场上只有3万元好在我过去有稳定的工作,亏损不影响生活每一次大额的亏损,我死的心都有但每一次大额的亏损后,我都有一个飞越。

45、股票暴过2次,期货不到1年,还没暴惨的东东就不说了,打落牙往肚里吞就是,等辉煌的时候再说吧,如果能做到的话。

46、俺94年第一次接触期货是在香港做外汇的保证金交易,由于刚到香港,对投机什么不懂,第一次下单就将仅有的3万压上了,第二天,就赔的剩400大洋。

47、01年大学毕业作期货,本来我们那界就业形式不错。名牌大学的计算机专业。我几个同学最近都混的很好。我天生喜欢不劳而获,向往无忧无虑的生活,作了期货才知道原来看似最轻松的工作却是最坎坷的。不过到现在还没后悔,可能是执着把,还有对投机的热爱。

48、这几年失去了很多。白发多了不少,脾气也操了不少。以前对什么都无所谓,很看得开。现在动不动就发脾气,还喜欢自言自语,搞的神经西西的,看来赚了钱后要定期去看心理医生了。

49、这几年确实很苦,债务欠了10多万(算是软性债务吧,有姐夫的,公司的。以后赚钱上来要还的)。05年以前身边很少有超过300块的时候,没有收入,我又不是拉客户的料。家里人很理解我,供我吃穿,还安慰我。我的父母知道我是在创业,而不是无所事事,只是默默的替我着急。内疚感让我的精神几乎崩溃。

50、我自认为是非常聪明的,以前读书的时候也不太用功,总是成绩很好,还老闯祸,应该可以做好期货。这两年才明白期货市场上象我这样的“聪明人”到处都是,有谁认为自己是笨蛋的还来作期货的呢?

这篇文章,只是想告诉不懂交易而偏要想在这个市场赚钱的人(包括股市、期货、外汇,邮币卡贵金属我就更不用说了),请你离市场远点,我不是赶你走,而是在帮你。

叶庆均期货之路_葛卫东期货交易经历_期货界东邪西狂南帝北丐

二元期权是个什么鬼?听说玩过它的都亏了

今天,小添财正开心地逛着微博,发现一个长得跟网红一样的妹纸在推销,“二元期权我都赚钱了,你来不来啊?”二元期权?小添财脑海里蹦出的第一个印象是“二次元”入侵金融圈了啊?

(二元期权是个什么鬼呀?)

等等,刚才好像又看到一条新闻是这么说的:

证监会表示,互联网上二元期权平台交易行为类似于赌博;已有公安机关以诈骗罪对二元期权网络平台进行立案查处。”

既然证监会都说了“类似于赌博”。那么满怀正义之心的小添财就不得不给大家唠叨唠叨这个二元期权到底是是个什么东东,你真的可以赚钱了吗?(悄悄说一声,玩过的都亏了)

二元期权到底是个什么东东?

又称数字期权、固定收益期权,是操作最简单最流行的金融交易品种之一。二元期权在到期时只有两种可能结果,基于一种标的资产在规定时间内(例如未来的一小时、一天、一周等)收盘价格是低于还是高于执行价格的结果,决定是否获得收益。如果标的资产的走势满足预先确定的启动条件,二元期权交易者将获得一个固定金额的收益,反之则损失固定金额的部分投资,即固定收益和风险。根据《福布斯》杂志的分析计算,在同等规模的交易中,投资者需要赢得54.5%的交易才能盈亏相抵。

交易双方为网络平台与投资者,交易价格与收益事前确定,其实质是创造风险供投资者进行投机,不具备规避价格风险、服务实体经济的功能,与证监会监管的期权及金融衍生品交易有着本质区别,所以交易行为类似于赌博。

说了这么多,你觉得还是不懂啊。好吧,举个例子:

典型的中国特色的二元期权,对赌一个小时后黄金或外汇的价格是涨是跌。你先扔100美元下去,如果赌上涨,赌对了,你赚85美元,共185美元。如果赌错了呢?你100美元就没了。

所以证监会才说“这是赌博”。

二元期权怎么个玩法

小添财登陆了好几家二元期权网站,发现他们是这么宣传的:

基本都是在网上平台买进卖出,某个平台是这么介绍的“最短30秒,最长可达数月,投资者完全可以按照自己的水平选择周期长度,资产到期时就能获得90%的收益!是投资大师期权,收益率则高达400!dquo;

收益或损失预先可知、风险可控、原理简单易懂,是二元期权最特别的地方,也正是这种特别,让毫无投资经验的新手毫无入门压力,轻松投资。

看到这儿小添财心里慌啊,说好的“收益越高风险越大呢”,还让不让人好好投资了?花2元钱买张彩票还能中500万呢。

看完之后,是不是感觉“还是原来的配方,还是熟悉的味道”。想想当年,MMM也是这么说的,“每月100%月息”。

大家是怎么玩的呢?

1.最后,也是最重要的,做交易,始终是心态第一,技术第二。只要能严格的按照既定策略去执行,哪怕你的策略并不是很高明,我相信,你也一定能有收获。

2.赢在执行力,赢在心态管控,赢在逆商。

3.还有人是这么玩的。

4.淘女郎是这么玩的。

如果看书都能玩转股票和期权了,那证券公司的分析师都可以下岗了。

二元期权走哪儿被“封杀”到哪儿

证监会提醒,这些网站大多注册在境外,在国内无网络备案信息、无实际办公地证址,投资者一旦上当受骗,损失很难追回。建议投资者不要参与此类网络二元期权交易,以免遭受损失;如受到此类行为侵害,请尽快向当地公安机关报案。

事实上,在国外,二元期权已经遭到“封杀”了。

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