Tag: 黄金价格

大宗商品：美联储降息后，原油价格上涨；黄金、白银、基本金属均下跌

【华通白银网 9 月 19 日讯】•交易员预计美联储降息后需求将增加，油价上涨。

•美联储降息后美元走强，黄金价格从近期的历史高点回落。

•美联储降息后，白银、铜下跌。

油价周四小幅上涨，因为交易员预计，美联储周三降息后，需求将增加。

黄金价格从创纪录的高点回落，因美元走强使得以美元计价的大宗商品对海外买家来说更加昂贵。

在美联储降做出降息决定后，白银和铜价也出现下跌。

油价上涨

周四，油价小幅上涨。与此同时，交易员们正在考虑美联储降息的决定，这标志着更宽松货币政策的开始，同时对美国经济健康状况的担忧仍在持续。

周三，美联储将政策利率下调了 0.25%，暗示今年还会进一步降息。

这一决定是对就业市场疲软迹象的回应。

借贷成本的降低往往会刺激石油需求，从而导致油价上涨。

在美国降息之后，科威特石油部长 Tariq Al-Roumi 预计，石油需求将增加，尤其是来自亚洲市场的需求。

美联储主席鲍威尔表示，尽管通胀风险需要持续评估和管理，但就业风险越来越倾向于下行。

市场受到石油供应持续过剩和最大石油消费国美国燃料需求疲软的影响。

与此同时，美国原油库存上周大幅下降。

美国能源情报署周三公布的数据显示，这一急剧下降的原因是净进口创历史新低，出口创近两年新高。

美国馏分油库存出人意料地增加了 400 万桶，超过了市场预期的 100 万桶。

这种过剩加剧了人们对世界主要石油消费国需求的担忧，随后压低了油价。

” 石油市场仍是一个难以判断的市场，”Trade Nation 高级市场分析师 David Morrison 表示，” 但令多头担忧的是，迄今为止，反弹的尝试一直很短暂，而且相对容易逆转。”

截至撰写本文时，西德克萨斯中质原油价格为 64.42 美元 / 桶，上涨 0.6%。布伦特原油价格上涨 0.5% 至 68.27 美元 / 桶。

金价下跌

尽管专家建议应等待更多抛售出现后再判断进一步下跌，但周四金价依然走低。

金价从近期创纪录高位回落的同时，美元指数也大幅上升，此前美联储周三宣布降息 25 个基点。

在此之前，美联储主席鲍威尔表示，没有立即快速调整利率的需要。

股市的积极情绪削弱了避险大宗商品的吸引力。

根据芝加哥商品交易所集团的美联储观察工具，交易员目前预计美联储在 10 月会议上再次降息 25 个基点的可能性为 90%。

澳新银行预测，黄金将在降息周期的初始阶段表现强劲。

澳新银行周四指出，在当前地缘政治挑战的推动下，投资者对避险资产的需求增加，预计将是一个推动因素。

截至撰写本文时，纽约商品交易所 12 月黄金合约价格为 3,701.77 美元 / 盎司，下跌 0.5%。同月白银合约在 42.143 美元 / 盎司持平。

基本金属

铜价在隔夜交易中下跌，因美联储的立场更为强硬，导致借贷成本重新定价。

然而，受 FCA 监管的多资产经纪公司 Britannia global Markets 的金属主管 Neil Welsh 在一份报告中表示，现在人们的注意力可能正在转向美国关税对全球经济活动的影响，以及伦敦金属交易所（LME）库存增加。

中国锌生产商和贸易商正在寻找出口锌的机会。与此同时，全球锌价已达到今年最高点。

伦敦金属交易所的锌价最近大幅上涨，与上海期货交易所的价格之比升至两年来的高点。

Britannia global Markets 金属主管 Neil Welsh 表示：” 虽然这一差距不足以刺激海外销售，但也不远了。”

Neil Welsh 补充称：” 分析师和交易员表示，主要供应商正在为此做准备，可能会将材料运往伦敦金属交易所在香港新开的仓库。”

截至撰写本文时，伦敦金属交易所三个月期铜合约价格为每吨 9,960.60 美元，下跌 0.4%。

三个月期锌合约下跌 0.3%，至 2,931 美元 / 吨。

截止北京时间 09:40，华通现货白银定盘价报 9874 元。

白银网

“黄金平替”，价格暴涨！

今年以来，黄金价格持续创下历史新高，9月23日，部分品牌的足金首饰价格已达到1100元/克。“黄金平替”白银的价格也在持续上涨，伦敦现货白银价格突破42美元每盎司关口，创下14年以来的新高，今年累计涨幅已经超过40%。

上海期货交易所沪银期货主力合约价格突破1万元/千克关口，创下近13年以来新高，今年累计涨幅已经超过30%。目前黄金、白银价格的上涨情况如何，又有哪些影响？

黄金、白银为何暴涨？

今年年内国际现货金价已上涨超40%。推动黄金走强的原因是什么？今年国际资本又有哪些新的流向？

近期国际金价屡创历史新高，有“新债王”之称的冈拉克预测金价将在今年年底前达到每盎司4000美元。黄金表现亮眼，背后有多重因素交织影响。

首先，短期上，受到了近期美联储放松货币政策的推动，CME联邦利率期货显示，目前市场押注美联储今年还将分别在10月和12月再降息两次，每次25个基点。其次，长期来看，在美国经济前景急剧变化的背景下，美元走弱持续利好黄金。

今年衡量美元对六种主要货币的美元指数迄今为止已下跌超10%，而与此同时现货金价年内已涨超40%。

专家指出，未来美元还可能继续走弱。周期上，美国相较新兴市场和其他地区的经济优势正在减弱。

高盛新兴市场股票策略师苏尼尔·库尔：过去10年到15年，全球投资者在美国资产和美元上的配置过多，未来我们会看到更多投资者进行对冲和多元化配置，转向非美国股市和资产，这将推动美元在更长时间里继续走弱。

另外，全球央行多元化储备的需求也支撑了金价。目前，美元在全球央行储备中的占比已从2000年的60%降至了去年的43%，而近年来，黄金储备的占比不断上升。

黄金价格持续创下历史新高，“黄金平替”白银的价格也在持续上涨。

总台央视记者 王中新：在深圳一家白银型材加工厂，既有达到上海黄金交易所标准的15公斤“4个9”的银锭，也有成品的投资银条，还有一些半成品的白银首饰。今年以来白银价格一直处于上行区间，比如您要买一公斤的投资银条，今年1月份只需要花大约7500元，但是到今年9月中旬，就要花超过1万元，涨幅超过30%。

这家加工厂的负责人告诉记者，今年以前，因需求量稳定，工厂一直主要以生产银线等首饰半成品为主，供应给下游的首饰加工厂。今年以来，伴随着银价持续攀升，成品投资银条的需求量明显上涨，首饰类半成品的订单却在减少。

生产负责人反映的情况在销售端也得到了印证。在广东深圳水贝一家专门从事贵金属销售的公司，负责人郑铁勇告诉记者，尤其是这个月以来，投资银条的销量明显增加。

广东深圳水贝某贵金属服务商品牌事业部负责人 郑铁勇：之前铂金、白银、黄金的销售占比是1:1:8，现在变成了1:3:6，白银销售接近翻倍以上。资深投资理财客群比较青睐1000克的银条产品。

白银兼具金融与工业双重属性。今年白银涨价原因是什么，将对哪些行业产生直接影响？

据了解，白银具有优良的常温导电性、导热性等物理化学特性，常用作催化剂、导电触点材料以及抗微生物剂等，被广泛应用于电子、可再生能源和医疗卫生等工业领域。根据世界白银协会的数据，2024年白银下游需求中，工业、珠宝首饰、投资分别占比58%、18%、16%，其中属于工业的光伏领域占比17%。

金瑞期货研究所研究员 吴梓杰：今年是白银连续第5年在供给需求上有明显缺口，我们自己测算，可能有大概4000吨的供需缺口矛盾，就是全世界的白银产量比白银的消费量少约4000吨。

此次白银价格的上涨，与其金融属性爆发也有重要关联。今年以来全球贸易政策不确定性和地缘政治局势紧张推升了避险情绪，驱动黄金价格大幅走强，从而带动白银价格稳步上涨。此外，美联储降息等政策也利好白银的金融属性。

金瑞期货研究所研究员 吴梓杰：从资产配置的角度讲，当黄金价格上涨，因为黄金白银这种紧密的金银联动的属性，大家可能也会把更多的资金配置一部分给白银，其实会带来白银价格的上涨。

此外，金银比修复回落，也在吸引资金从黄金转向白银。金银比，即黄金价格与白银价格的比值。业内人士指出，因前期黄金价格的强势上涨，金银比价一度突破100关口，创历史极值。这表明白银的价格被明显低估，吸引资金持续流入，今年6月初，受益于金银比修复需求，白银启动一轮强势补涨。

黄金破3600美元，金银比揭示的信号与机会

近期黄金现货价格突破3600美元，创下历史新高，引发市场广泛关注。在这一背景下，金银比（Gold-Silver Ratio）这一关键指标再次进入投资者视野。

金银比究竟走到了什么位置？其背后的逻辑是什么？黄金和白银的后续走势如何？本文将通过数据、逻辑和案例，为大家层层解析。

一、当前金银比的位置：历史高位下的分化

金银比是指一盎司黄金价格与一盎司白银价格的比值。这一指标反映了黄金和白银之间的相对强弱关系，是贵金属市场的重要风向标。根据伦敦市场最新数据，黄金现货价格已突破3600美元，而白银价格则徘徊在36美元左右，金银比目前处于约88的高位水平。

从历史数据来看，金银比的长期平均值大约在60左右。当前比值接近100，显著高于历史均值，表明白银价格相对黄金被严重低估。

回顾2020年至今的数据，金银比曾一度跌破70，但自2023年以来持续攀升，尤其在黄金价格飙升至3600美元的过程中，白银涨幅明显滞后。这种分化现象背后，既反映了市场对经济不确定性的避险需求，也揭示了白银工业属性的短期弱势。

高金银比通常意味着两种可能：要么黄金价格过高，要么白银价格过低。

当前黄金的强势得益于地缘政治风险、通胀预期和央行购金需求，而白银则受制于工业需求疲软和投机资金流动。这一比值的极端化，往往预示着未来白银可能具备更大的补涨空间。

二、金银比的逻辑：经济周期与市场情绪的晴雨表

金银比不仅是一个简单的价格比值，更是经济周期和市场情绪的重要估值指标。其背后的逻辑可以从三个层面理解：

金银比是经济周期的镜像。黄金作为避险资产，在经济衰退或风险事件中表现强势；白银则具有双重属性，既是贵金属，也是工业原料。当经济向好时，白银的工业需求（如电子、光伏产业）推动其价格上涨，金银比下降；当经济低迷时，黄金避险属性凸显，白银需求疲软，金银比上升。当前全球经济面临通胀高企、地缘冲突等不确定性，黄金的避险价值被放大，而白银的工业需求尚未完全复苏，导致金银比居高不下。

金银比反映市场情绪和资金流向。高风险偏好时期，资金涌入白银等波动性更高的资产；低风险偏好时期，资金偏好黄金的稳定性。近年来，央行购金和ETF流入持续推高黄金价格，而白银市场则更多受投机资金和散户情绪影响，波动较大。印度6月黄金进口量同比下降40%，但白银进口量翻倍，正是这种情绪分化的体现——部分投资者开始转向白银，寻求更高回报。

金银比的极端值常预示均值回归。历史数据显示，当金银比超过80时，白银往往后续表现优于黄金。例如，2020年金银比一度突破120，随后白银在一年内上涨约150%，远超黄金的30%。当前比值接近100，已进入历史高位区间，表明白银可能被低估，存在潜在的修复机会。

三、黄金与白银走势：分化后的机会与风险

黄金和白银的后续走势，将取决于宏观经济、资金流动和供需格局的变化。从近期数据看，黄金的强势可能延续，但白银的潜力更值得关注。

黄金方面，支撑因素依然存在：地缘政治风险（如中东冲突、美国大选）、央行购金（尤其是中国和印度）、以及通胀黏性均构成长期利好。然而，金价已处于历史高位，短期波动可能加大。印度6月黄金进口量降至21吨，为2023年4月以来最低，表明高价对需求已产生抑制。这更多是短期现象——印度传统节日和婚嫁季节来临后，需求可能逐步回暖。

白银方面，机会与风险并存。白银的工业需求（占全球消费量50%以上）正在复苏，尤其是在光伏和新能源领域。印度投资者正从黄金转向白银，因白银年内回报率更高。这种趋势可能蔓延至其他市场，推动白银补涨。此外，金银比处于历史高位，从均值回归角度看，白银未来涨幅可能超过黄金。

风险点在于，白银市场流动性较低，波动性更大，易受投机资金影响。若全球经济衰退预期加剧，工业需求可能进一步疲软，拖累白银表现。投资者需平衡配置，避免过度集中。

黄金短期仍具避险价值，但中长期看，白银的赔率更高。对于普通投资者，可以考虑在金银比高位时分批布局白银，或通过黄金白银ETF组合捕捉均值回归机会。