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国海证券固收：银行间流动性趋稳 债市利率下行

投资要点

债券市场核心周观点 继上周债市利率快速上行之后，本周央行做出MLF续作预告，并提前公开市场操作公告时间，稳预期意图明显。央行本周在公开市场上连续逆回购操作，也体现出当前流动性已经位于合理水平，符合我们前期做出的DR007顶部在2%左右的判断。在资金利率稳定的情况下，本周债市小幅反弹。下一阶段，债市仍将呈现箱式震荡的格局。

本周流动性跟踪 本周央行有2200亿元的逆回购到期和5000亿元MLF到期，进行4200亿元逆回购，实现3000亿元资金净回笼，关注下周MLF续作操作。6月12日，相较于上周五(6月5日，下同)，银行间质押式回购利率方面，R001下行5.33BP，R007上行6.3BP，R014上行7.07BP。存款类质押式回购利率方面，DR001下行5.26BP，DR007下行2.85BP，DR014上行4.96BP。SHIBOR利率短降长升。6月12日，SHIBOR隔夜为1.5290%，下行5.30 BP；1月期SHIBOR报收1.8990 %，上行31.70 BP，3月期SHIBOR报收1.9560 %，上行36.20 BP。同业存单净融资额较上周增加。本周，同业存单总发行量为3563.70亿元，总偿还量为3295.10亿元，净融资额为268.60亿元，净融资额较上周增加1944.20亿元。

本周一二级市场 一级市场方面，本周利率债净融资额较上周减少，宁夏、云南、西藏、湖南、湖北、重庆6地开展地方债发行工作。本周一级市场共发行42支利率债，实际发行总额为3420.10亿元，较上周增加518.13亿元；总偿还量为1616.10亿元，较上周增加960.24亿元；净融资额为1804.00亿元，较上周减少442.11亿元。本周利率债发行情况尚可，多数债券投标倍数在4 倍左右。二级市场方面，利率债收益率下行。6月12日，1年期国债收益率为2.0504%，较周五下行2.97BP；10年期国债收益率报2.7451%，下行10.24BP。1年期国开债收益率报2.2101%，较上周五下行1.13BP；10年期国开债收益率报3.0925%，下行7.43BP。

风险提示 银行间信用风险，新冠疫情变化。

1、 债券市场核心周观点研判

央行稳预期意图明显，债市利率上行有顶。继上周债市利率快速上行之后，本周央行做出MLF续作预告，并提前公开市场操作公告时间，稳预期意图明显。央行本周在公开市场上连续逆回购操作，也体现出当前流动性已经位于合理水平，符合我们前期做出的DR007顶部在2%左右的判断。在资金利率稳定的情况下，本周债市小幅反弹。下一阶段，债市仍将呈现箱式震荡的格局。

关注周一MLF续作与疫情发展情况。6月份政府债仍处于发行高峰中，叠加季末银行考核，对资金面扰动明显。因此下周一央行对MLF的续作，可能是较为合适的降准窗口，不排除央行做出降准置换MLF的操作。另外，周末北京地区疫情的发展牵动人心，或将推动下周市场避险情绪升温，并为债市带来交易性机会。同时，二次疫情的潜在风险，对经济长期预期、以及央行货币政策的影响，都值得观察。

2、 流动性跟踪

2.1、 公开市场操作

本周央行连续5天逆回购，实现资金净回笼。本周央行公开市场共进行4200亿元逆回购，其中，周一（6月8日）有1200亿元7天期逆回购，周二（6月9日）有600亿元7天期逆回购，周三（6月10日）有600亿元7天期逆回购，周四（6月11日）有800亿元7天期逆回购，周五（6月12日）有1000亿元7天期逆回购，利率均为2.2%，与上期持平。本周有2200亿元逆回购到期和5000亿MLF到期，实现资金净回笼3000亿元。预计下周逆回购到期4200亿元。下周五（6月19日），另有2400亿MLF到期，另外关注下周一（6月15日）央行对MLF的续作操作。

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上海东方证券资产管理有限公司关于部分基金增加浙江泰隆商业银行股份有限公司为代理销售机构的公告

上海东方证券资产管理有限公司（以下简称本公司）经与相关基金销售机构协商一致，自2023年5月15日（含）起，下列基金增加相关基金销售机构为代理销售机构，并开通在相关基金销售机构的定期定额投资业务，现将相关事项公告如下：

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投资者可通过上述销售机构在开放日内办理相关基金的开户、申购、赎回、转换（如开通）、定期定额投资业务。具体业务办理时间及流程、代销机构的具体营业网点等信息请以代销机构业务规则为准。

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特此公告。

上海东方证券资产管理有限公司

2023年5月12日

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国投资本涨1.19%，成交额4.24亿元，近3日主力净流入70.16万

资金分析

今日主力净流入-812.46万，占比0.02%，行业排名25/29，该股当前无连续增减仓现象，主力趋势不明显；所属行业主力净流入8.26亿，当前无连续增减仓现象，主力趋势不明显。

区间今日近3日近5日近10日近20日

主力净流入

160.41万

70.16万

-3814.27万

-1.88亿

-5.02亿

主力持仓

主力没有控盘，筹码分布非常分散，主力成交额1.32亿，占总成交额的5.26%。

技术面：筹码平均交易成本为6.85元

该股筹码平均交易成本为6.85元，近期该股有吸筹现象，但吸筹力度不强；目前股价靠近压力位7.95，谨防压力位处回调，若突破压力位则可能会开启一波上涨行情。

公司简介

资料显示，国投资本股份有限公司位于北京西城区阜成门北大街2号国投金融大厦，成立日期1997年5月13日，上市日期1997年5月19日，公司主营业务涉及证券业务、信托业务、公募基金业务、期货、保险等。最新年报主营业务收入构成为：商品销售98.10%，出租业务1.72%，其他业务0.18%。

国投资本所属申万行业为：非银金融-多元金融-金融控股。所属概念板块包括：信托概念、国资改革、中盘、央企改革、融资融券等。

截至6月30日，国投资本股东户数7.74万，较上期增加1.42%；人均流通股83059股，较上期减少1.40%。2024年1月-6月，国投资本实现营业收入67.16亿元，同比减少20.24%；归母净利润12.51亿元，同比减少25.88%。

分红方面，国投资本A股上市后累计派现53.77亿元。近三年，累计派现22.61亿元。

机构持仓方面，截止2024年6月30日，国投资本十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第九大流动股东，持股6010.29万股，相比上期减少1426.09万股。国泰中证全指证券公司ETF（512880）位居第十大流动股东，持股5789.85万股，相比上期增加356.07万股。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。