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国际金价、银价大跌，原油继续大涨；“三桶油”齐发股价异动公告丨盘前情报

昨日A股

3月3日，三大指数集体收跌，深成指高开低走跌超3%，创业板指跌超2%，沪指盘中突破1月14日的阶段高点后震荡回落。截至收盘，沪指跌1.43%，深成指跌3.07%，创业板指跌2.57%。沪深两市成交额3.13万亿元，较上一个交易日放量1088亿元。

全市场超4800只个股下跌。从板块来看，油气股逆势爆发，掀起涨停潮，港口航运概念延续强势，化工板块表现活跃。下跌方面，半导体产业链持续走弱，稀土永磁概念集体下挫，军工板块震荡调整，无人机、军工信息化方向领跌。

隔夜外盘

纽约股市三大股指3月3日下跌。截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌403.51点，收于48501.27点，跌幅为0.83%；标准普尔500种股票指数下跌64.99点，收于6816.63点，跌幅为0.94%；纳斯达克综合指数下跌232.17点，收于22516.69点，跌幅为1.02%。

欧洲三大股指3月3日下跌。截至当天收盘，英国富时100种股票平均价格指数3日报收于10484.13点，较前一交易日下跌295.98点，跌幅为2.75%。法国巴黎股市CAC40指数报收于8103.84点，较前一交易日下跌290.48点，跌幅为3.46%；德国法兰克福股市DAX指数报收于23790.65点，较前一交易日下跌847.35点，跌幅为3.44%。

国际油价3月3日上涨。截至当天收盘，纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格上涨3.33美元，收于每桶74.56美元，涨幅为4.67%；5月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨3.66美元，收于每桶81.40美元，涨幅为4.71%。

国际黄金、白银3月3日大跌。COMEX黄金期货当月连续合约跌3.99%；COMEX白银期货当月连续合约跌7.38%。

重磅资讯全国政协十四届四次会议4日下午开幕 会期7天

据央视新闻，全国政协十四届四次会议新闻发布会3月3日下午举行，大会新闻发言人刘结一向中外媒体介绍本次大会有关情况。

刘结一介绍，全国政协十四届四次会议将于3月4日下午3时在人民大会堂开幕，3月11日上午闭幕，会期7天。

国家能源局：扎实推进全国统一电力市场建设 为建设能源强国提供坚强保障

据国家能源局网站，国家能源局在京召开2026年电力调度交易与市场秩序厂网联席会议。会议指出，2026年国家能源局将深入贯彻党中央、国务院关于全国统一电力市场建设、加强自然垄断环节监管等决策部署，按照《国务院办公厅关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》文件要求，坚持目标导向和问题导向，持续深化全国统一电力市场建设，加强能源安全保供监管，推动能源绿色转型政策落地见效，强化电力市场秩序、自然垄断环节等重点监管工作。会议强调，今年是“十五五”开局之年，面对新形势新挑战，央地、政企、厂网要协同发力，坚决守住电力保供底线，助力加快能源绿色低碳转型，扎实推进全国统一电力市场建设，共同营造公平竞争的市场环境，为建设能源强国提供坚强保障。

【解读】国信证券：国家持续出台政策支持新能源发展，新能源发电盈利有望逐步趋于稳健，推荐全国性新能源发电龙头企业龙源电力、三峡能源，区域优质海上风电企业广西能源、福能股份、中闽能源，开展新能源与智算中心一体化深化算电协同标的金开新能，以及布局绿色氢基能源业务的电投绿能。

工业和信息化部等六部门：到2027年光伏组件绿色生产水平进一步提高

工业和信息化部等六部门发布关于促进光伏组件综合利用的指导意见，到2027年，光伏组件绿色生产水平进一步提高，再生材料使用比例有效提升，组件报废评价标准和检验检测方法得到完善。表层结构拆解、层压件高效分离、组分提取等关键技术取得突破，废旧光伏组件综合利用产品在金属冶炼、装备制造、建材生产等重点领域的应用规模进一步扩大，制定一批光伏组件绿色设计和综合利用方面的技术标准，培育一批废旧光伏组件综合利用骨干企业，光伏组件综合利用量累计达到25万吨。到2030年，光伏组件综合利用技术装备水平进一步提升，产业创新发展能力明显增强，综合利用产品应用场景和应用方式不断拓展，形成产业链上下游协同紧密、产能布局合理、能够应对大规模退役潮的废旧光伏组件综合利用能力。

【解读】世纪证券：展望后期，行业进入“内卷出清”阶段，市场化整合成为共识，光伏行业逐步进入产能出清与价格修复并行的结构性调整阶段，关注重点将聚焦在供给侧结构性改革落地、出口退税政策窗口期、高效组件渗透率提升及储能协同需求爆发。

上期能源所：调整原油等期货相关合约交易限额

上期能源所公告，自2026年3月4日（即3月3日夜盘）交易起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在原油、低硫燃料油和集运指数（欧线）已上市期货合约的交易限额调整如下： 原油期货已上市合约的日内开仓交易的最大数量为1200手； 低硫燃料油期货已上市合约的日内开仓交易的最大数量为6000手； 集运指数（欧线）期货已上市合约的日内开仓交易的最大数量为50手。 实际控制关系账户组日内开仓交易的最大数量按照单个客户执行。套期保值交易和做市交易的开仓数量不受此限制。

超150艘货船在波斯湾被迫抛锚停航

据中国新闻周刊，随着数艘油轮受损，赫伯罗特、达飞海运及日本三大航运巨头相继宣布暂停该区域的航运作业，当前在波斯湾内被迫抛锚停航的货运船只总数已超过150艘。这场危机已超越双边冲突范畴，可能形成巨大的全球系统性冲击波。霍尔木兹海峡不仅是连接波斯湾和阿曼湾的地理通道，更是全球化经济运转的绝对“大动脉”。该海峡最窄处仅约33公里，深水航道仅3公里宽，极度狭窄的地理特征使其天然具备易被军事封锁的脆弱性，极易受岸基反舰导弹、水雷及快艇的饱和攻击。每天有占全球海运石油贸易量近27%的超过2000万桶原油及凝析油和全球约20%的液化天然气（LNG）贸易量，须经由此地运往世界各地。

【解读】 财通证券：受益于规模化的油轮运力，招商轮船及中远海能业绩弹性显著。以VLCC为例，TCE每增长1万美元/天，招商轮船、中远海能年化净利润预计分别增长11亿元、9.5亿元。当前在地缘变局+合规趋严+长锦控盘等多重利好催化下，油运企业迎来一轮业绩释放机遇，推荐核心标的招商轮船、中远海能。

央行：1月上海期货交易所黄金成交1.8万吨 同比增加52.2%

央行公布2026年1月金融市场运行情况。其中，2026年1月末，上海黄金交易所Au（T+D）合约收于每克1164.0元，环比上涨19.5%。2026年1月，上海黄金交易所黄金成交5970.2吨，同比增加18.6%；上海期货交易所黄金成交1.8万吨，同比增加52.2%。

【解读】银河证券：历史上看，中东冲突升级，往往会因油价上涨推升通胀预期，叠加避险情绪升温刺激金价的上涨。2025年6月以色列与美国对伊朗的军事袭击升级刺激金价在冲突前期上涨3%。而在第四次中东战争爆发后OPEC宣布石油禁运致使1973.10-1974.3期间油价大涨217%，避险和抗通胀需求带动伦敦金现大涨68%。且在年初美国突袭委瑞内拉与本次美国袭击伊朗表明国际局势的紧张与地缘冲突仍在加剧，或将推动全球央行与投资机构进一步增持黄金资产，利好金价的中期上涨建议关注A股贵金属龙头标的山东黄金、中金黄金、山金国际、赤峰环境、湖南黄金、晓程科技、兴业银锡。

机构：AI服务器存储需求大增 推升2025年第四季度NAND Flash前五大品牌厂营收季增23.8%

根据TrendForce集邦咨询最新调查，2025年第四季度全球NAND Flash产业营收持续受惠于AI建设需求，前五大品牌厂营收合计大幅季增23.8%，达211.7亿美元。尤其北美云端服务供应商(CSP)布建AI Server基础设施，刺激Enterprise SSD（企业级SSD）需求爆发式成长，叠加HDD严重缺货、交期过长带来的转单效应，整体NAND Flash短缺情况加剧，推升价格涨势，供应商营收因此受益。

展望2026年第一季度，由于NAND Flash供需严重失衡，原厂继续拉抬价格的意愿强烈，TrendForce集邦咨询因此上调第一季度整体NAND Flash价格预估为季增85%—90%，营收水平有望再度成长。

【解读】银河证券：当前时点是存储芯片赛道下一轮周期的新起点，在AI服务器需求高速增长叠加国产创新，看好国内存储产业链相关上市公司的投资机遇。建议关注相关IC设计厂商兆易创新、普冉股份、东芯股份、北京君正、澜起科技，以及存储模组厂商：德明利、香农芯创、江波龙等。同时建议关注AI相关PCB公司，包括胜宏科技、沪电股份、景旺电子、科翔股份。

“三桶油”齐发股价异动公告

3月3日晚，中国石油、中国石化、中国海油均发布股票交易异常波动公告。三家公司均称，经公司自查，公司目前生产经营活动正常，行业政策未发生重大调整，内部经营秩序正常。近期国际原油市场受地缘局势、供需格局等多重因素影响，价格呈现宽幅震荡走势，短期油价波动存在较大不确定性，敬请广大投资者注意风险。

机构观点

兴业证券：近两年是中国创新药出海的“大年”，中国创新药对外授权交易数量与交易金额不断创新高。而BD交易落地是出海的第一步，随着后续海外三期临床的开启，海外上市确定性提升，估值有望持续提升。基于此，我们认为后续可重点关注已BD品种的未来进展，一方面相较于未BD品种他们具备更强确定性，另一方面后续各类进展将持续提供催化剂，带来估值提升空间。展望2026年，预计行业大会（临床数据进展）、重磅BD交易、新技术突破等仍将持续为行业带来正面催化。

国投证券：钙钛矿电池作为新兴技术，凭借10-30W/g的超高能质比、极强的耐辐照性及理论成本仅为晶硅1/3的优势，正处于在轨验证关键期，有望成为太空光伏电池发展方向。2025年钙钛矿产业化元年开启，GW级产线投产将加速其在太空算力中心及大功率卫星上的应用，重塑光伏产业竞争格局。随着卫星的功率提升，能源系统的成本占比有望提升，建议关注太空光伏产业链相关标的：迈为股份、奥特维、钧达股份、高测股份、捷佳伟创、晶盛机电、双良节能等。

焦点公告

贵州茅台：已累计回购57.25万股，支付总金额8.01亿元

20CM两连板新锦动力：拥有油气开采与销售业务，预计2025年相关营收在公司整体营收中所占比例不足10%

8天5板招商轮船：受中东局势影响公司油轮等部分船舶进出波斯湾航线面临较大安全等风险，但预计对总体经营情况影响可控

通鼎互联：用于数据中心的光纤产品比重较小，目前不从事CPO相关业务

2连板广汇能源：在中东地区地缘局势升级背景下，市场对公司主营产品相关的煤炭、油气及相关化工品的供应预期发生较大变化

首华燃气：近期中东地区地缘政治冲突加剧，对国际油气市场产生重大影响

资金流向行业资金流

个股资金流

国际金价深V反弹 深圳多部门联合发文：严禁以黄金为名的非法集资与变相期货

深圳商报·读创客户端记者 周良成

2月13日，国际金价在开盘急挫后直线拉升，上演深V反弹。截至下午4点记者发稿，伦敦现货黄金上涨1.01%，报4973.823美元/盎司，年初至今涨15.18%。COMEX黄金期货涨0.84%，报4990.2美元/盎司。

国际白银也是迅速由跌转涨，伦敦现货白银涨3.48%，报77.842美元/盎司，年初至今涨8.75%。COMEX白银期货涨2.65%，报77.685美元/盎司。

就在前一交易日，贵金属市场遭遇“黑色星期四”。现货黄金一度跌破4900美元/盎司，现货白银更是一路下挫，最低触及​73.95美元/盎司​，跌幅超11%​。市场人士分析称，本轮贵金属下跌，或与地缘局势缓和，以及市场对人工智能的担忧引发了金融市场的抛售等多重因素共振有关。

A股方面， 2月13日为农历蛇年最后一个交易日，贵金属板块集体承压。截至收盘，中金黄金、山东黄金、山金国际等跌超3%，赤峰黄金、恒邦股份等跌超2%，湖南黄金、西部黄金、招金黄金、四川黄金等跌超1%。

值得注意的是， 2026年开年以来，国际贵金属市场经历了罕见的“史诗级过山车”。伦敦现货黄金在1月29日触及历史高点​5594.77美元/盎司​，随后在3个交易日内暴跌至​4393.49美元/盎司​，区间最大振幅超20%。白银表现更为极端，1月29日伦敦现货白银最高触及​121.65美元/盎司​，较年初累计涨幅超​70%​。但随后在1月30日单日暴跌​35%​至​73美元/盎司​，2月5日再度大跌​20%​至​70.9美元/盎司​，几乎回吐年内涨幅。

在此轮剧烈波动的敏感时点，2月12日，深圳市地方金融管理局等十部门联合发布《关于进一步规范黄金市场经营行为的公开提示》，针对企业、个人及金融机构等黄金相关业务，明确划定规范要求和禁止性行为。

提示明确，企业不得违规开展黄金预定价交易、杠杆交易、延期交易等非法黄金交易活动，如通过微信群或小程序、APP、网站等互联网平台，以黄金回收和预定价买卖料名义，允许客户缴纳一定金额保证金锁定一定重量黄金的价格，后随金价波动按价差结算，允许平仓离场，未实际开展黄金实物交割。

提示同时指出，企业不得违规开展以黄金托管、租赁、回购等为名义约定给予客户固定收益回报“保本付息”的非法集资活动；不得冒用“上海黄金交易所会员”身份，或对商品销售状况等进行虚假或引人误解的商业宣传，欺骗、误导消费者或其他经营者；严禁使用“黄金会大涨”“买金赚大钱”等绝对化用语，不得夸大产品价值或投资回报。

针对个人投资者，提示强调，不得组织或参与非法黄金预定价交易、以黄金为名义的非法集资、非法黄金委托投资等各类非法交易活动。不得开发、兜售非法黄金交易软件、APP或小程序，不通过各类软件、APP及小程序参与非法黄金投资行为等。符合资质要求的个人投资者，可通过正规渠道参与黄金ETF、黄金期货交易。个人可通过正规金店或银行购买黄金实物，在银行购买黄金积存产品或以黄金为标的的理财产品。

9月我国外储规模增长282亿美元，黄金储备连续5个月不变

10月7日，国家外汇管理局最新数据显示，截至今年9月末，我国外汇储备规模为33164亿美元，连续10个月稳定在3.2万亿美元以上。黄金储备则连续5个月保持不变。

9月外储规模增长282亿美元

数据显示，截至2024年9月末，我国外汇储备规模为33164亿美元，较8月末上升282亿美元，升幅为0.86%。

国家外汇管理局表示，2024年9月，受主要经济体央行货币政策及预期、宏观经济数据等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济运行总体平稳、稳中有进，经济韧性强、潜力大等有利条件没有改变，将继续为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑。

民生银行首席经济学家温彬表示，2024年9月，美联储自2020年以来首次降息，将联邦基金利率目标区间下调50个BP，超出市场预期。与此同时，日本央行、欧央行维持政策利率不变，美国与其他主要发达国家之间利差收窄，推动美元指数走弱、全球资产价格整体上涨。

汇率方面，美元指数下跌0.9%至100.8，主要非美元货币均有所上涨，日元、欧元、英镑兑美元分别升值1.8%、0.8%、1.9%。债券价格方面，10年期美债收益率环比下降10个基点至3.81%，10年期日债收益率环比下降3个基点至0.89%。股票价格方面，标普500股票指数环比上涨2.0%，欧洲斯托克50价格指数环比下降2.2%，日经指数环比下降1.9%。受汇率折算和资产价格变化影响，9月末，外汇储备较8月末增加282亿美元至33164亿美元，升幅为0.86%。

温彬认为，我国出口形势稳中向好，外贸“新三样”、船舶等产品竞争力日益增强，跨境电商、市场采购、海外仓等外贸新业态不断涌现，与“一带一路”沿线国家的贸易伙伴关系愈发紧密，出口保持中高速增长，继续发挥稳定跨境资金流动的基本盘作用。同时，伴随着货币、房地产、资本市场等一揽子超预期政策出台，市场信心明显提振，国际投资者加快布局中国资产，亦对外汇储备规模稳定形成有力支撑。目前，人民币汇率稳中有升，银行代客结售汇已转为顺差，外汇市场将继续保持平稳运行。上述因素都将对我国外汇储备规模保持基本稳定提供支撑。

连续五个月暂停增持黄金

数据显示，9月末黄金储备报7280万盎司，与上月持平。至此，央行已连续5个月暂停增持黄金。

今年5月，我国央行结束了对黄金储备的“十八连增”，此后黄金储备便维持在7280万盎司水平。

汇管研究院副院长赵庆明认为，虽然无论从绝对量还是相对量的角度来看，我国的黄金储备都是不足的状态，仍需要通过增持来优化官方储备资产结构。但鉴于今年以来金价持续上涨，并在9月再创历史新高，目前已处于严重高估的状态，在此背景下增持黄金，不仅成本过高，还可能进一步推高金价。

“我国央行继续暂停增持黄金既是理性的选择，也展现了对国际黄金市场负责任的态度。”赵庆明称。

虽然自2017年以来，每年9月金价都会下跌，但今年9月显然打破了“9月魔咒”，COMEX黄金、伦敦现货黄金分别一度突破2700美元/盎司、2680美元/盎司，再创历史新高；9月涨幅分别达5.1%、5.24%。

10月以来，国际金价出现震荡下调。截至发稿前，COMEX黄金报2666.2美元/盎司，下跌0.06%；伦敦现货黄金报2646.205美元/盎司，下跌0.27%。

展望后市，多家机构维持对金价的看涨预期。如高盛于日前将2025年初黄金价格预测从2700美元/盎司上调至2900美元/盎司。美国银行则预计明年黄金价格将达到每盎司3000美元。

福能期货在最新研报中指出，在美联储降息周期、美国大选不确定及中东地缘升级的背景下，预计金价将偏强震荡。