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我国央行连续10个月增持黄金，美联储降息预期逐步升温，黄金股ETF（159562）盘中上涨，机构：黄金股有望迎补涨行情

9月8日，上金所SGE黄金9999延续上涨，黄金相关ETF纷纷走强，截至10：15，黄金股ETF（159562）涨0.71%，其持仓股万国黄金集团、六福集团、赤峰黄金、老凤祥、老铺黄金等股纷纷走强，有色金属ETF基金（516650）涨0.41%，黄金ETF华夏（518850）涨0.64%。

消息面上，据证券日报，美联储将在9月16日至9月17日召开联邦公开市场委员会（FOMC）会议，大概率将重启已暂停了一年的降息。事实上，自8月末市场对美联储降息的预期逐步走强以来，国际金价也有所上涨。伦敦金现货价格在8月26日至9月3日连续7个交易日收涨，突破了3500美元/盎司关键点位，不断创出历史新高。

此外，9月7日，央行公布最新的官方储备资产情况，数据显示，8月末，央行黄金储备为7402万盎司，较上月末增加6万盎司，为连续第10个月增持。

据21世纪经济报道，东方金诚首席宏观分析师称，从优化国际储备结构、稳慎扎实推进人民币国际化以及应对当前国际环境变化等角度出发，未来央行增持黄金仍是大方向。截至2025年8月末，我国官方国际储备资产（主要由外汇储备和黄金储备构成）中黄金的占比为7.3%，仍明显低于15%左右的全球平均水平。未来需要继续增持黄金储备，适度减持美债。此外，黄金是全球广泛接受的最终支付手段，央行增持黄金能够增强主权货币的信用，为推进人民币国际化创造有利条件。

近两周表现相对强势，黄金股ETF（159562）基金经理华龙表示，受美联储9月降息预期进一步升温，COMEX黄金期货价格连续创新高突破3600美元/盎司，叠加A股行情持续向好，黄金概念股集体走强。7月以来在“反内卷”、关税冲突反复、美联储降息等事件发酵下，有色金属板块频频异动，黄金股涨幅仅21.2%，相比其他细分有色板块存在明显滞涨（细分有色指数涨29%，稀土指数涨55.07%，数据来源：wind，2025.7.9-2025.9.5），随着A股行情不断冲高，短期亢奋情绪或催生高切低需求，黄金股业绩弹性及长期业绩增长确定性有望推动估值修复，迎补涨行情。

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etf交割日和股指期权日的区别在哪里？让我来告诉你

ETF 交割日和股指期权日，到底有啥不一样？

很多人搞不清 ETF 交割日和股指期权日有啥区别。其实它们差别很大，今天我们就用大白话，直接点明要害。

ETF 交割日，就是 ETF 买卖过程中，东西真正交换完成的那天。ETF 就像一个大篮子装着很多股票。在一级市场，你要买 ETF（申购），就要拿一篮子股票（有时候加点钱）去换 ETF 份额。反过来，你要卖 ETF（赎回），就是拿 ETF 份额换回一篮子股票。交割日就是一手交股票（或钱），一手拿 ETF 份额（或股票）的日子。

股指期权日呢？简单说就是期权的最后一天，过期作废日。你买了期权，就是花钱（权利金）买了个权利：可以在约定的未来某天，按约定价格买或者卖某个指数。这个“未来某天”就是到期日。到了这天，你可以决定用不用这个权利。如果不用，或者忘了用，过了这天，这权利就没了，你花的钱也打水漂了。

ETF 交割日，交易的是实实在在的东西：一边是 ETF 份额，另一边是一篮子股票（或者钱）。比如你要买沪深 300 ETF，你就得按比例凑齐一堆沪深 300 指数里的股票，交给基金公司，然后才能拿到 ETF 份额。基金公司拿到你的股票去管。赎回时，就是反过来的操作。

股指期权日，交易的东西就不同了，它交易的是一个“权利”。这个权利是关于某个指数的价格的。比如中证 500 股指期权，到期日那天，买了期权的人可以决定要不要按之前说好的价格来买卖中证 500 指数对应的钱。这里买卖的不是真的指数或者股票，只是指数价格变动的权利。

ETF 交割日，主要方式是“实物交换”。你给股票，拿 ETF 份额；或者给 ETF 份额，拿股票。当然，有些 ETF 也用钱结算（现金替代），但主流还是实实在在交换股票。

股指期权日呢？它基本只用钱结算！到期了，如果买期权的人决定行权，那么买卖双方就按当初约定的价格（执行价）和到期那天指数的实际价格，算个差价。赢的一方收钱，输的一方付钱。搞定！根本不需要真的去搬动几百只股票，省事很多，也避免了搬股票带来的麻烦和风险。

ETF 交割日，对市场整体影响通常比较小，比较分散。它的影响主要在那些组成篮子的股票上。很多人一起申购或赎回时，可能会让这些股票短时间买卖变多或变少，价格可能有点小波动。但因为 ETF 的申购赎回是很多人在不同时间、用不同钱做的，所以对大盘整体走势，影响有限。

股指期权日可就不一样了！特别是快到到期日那几天，市场容易“激动”。因为期权价格会越来越接近它本身该有的价值（内在价值），市场波动可能变大。很多炒期权的人会在到期前赶紧卖掉（平仓）或者改变策略。这些操作加在一起，很容易让指数本身和相关的股票价格出现比较明显的上蹿下跳，有时甚至很剧烈。这可以说是“多空双方最后的决战日”，波动常常放大。

ETF 交割日，主要风险有：一是对方赖账不给钱不给货的风险（信用风险，但实际很小，因为规矩比较严）；二是股票价格在你交割过程中变了，拿到手的东西价值和你预想的不一样（市场波动风险）；三是操作上出岔子，比如手续搞错、股票没按时到账（操作风险）。

股指期权日，风险就很刺激了。对买期权的人来说，最坏情况就是花的权利金全没了，一分钱都拿不回来，相当于“花钱买空气”。对卖期权的人来说，风险更大！如果市场走势跟你卖的期权方向完全相反（比如你卖的是看涨期权，结果指数暴涨），买方行权，你可能要赔很多很多钱，损失可能非常大，尤其是在指数突然大涨或大跌的时候。另外，快到到期日，市场那种“恐慌指数”（隐含波动率）通常会下降，这会让期权本身的价格掉得很快，对买卖双方都有影响。

ETF 交割日，主要是实物换手，影响局部股票，风险相对可控。股指期权日，是权利到期、现金结算，容易引发市场波动，风险更高更刺激，尤其对卖方。记住，一个是“换篮子”，一个是“赌方向到期结算”，核心玩法完全不同。搞混了，小心吃大亏！