交易 – dprime德璞外汇

常胜论金：5.29黄金晚间探底回升，下周黄金行情走势布局

12 月 10, 2025 通过 yumouren 0 评论 #交易, #分析, #心理学, #金融, #黄金

每颗珍珠原本都是一粒沙子，但并不是每一粒沙子都能成为一颗珍珠。想要卓尔不群，就要有鹤立鸡群的资本。忍受不了打击和挫折，承受不住忽视和平淡，就很难达到辉煌。在别人肆意说你的时候，问问自己，到底怕不怕，输不输得起。不必害怕，不要后退，不须犹豫，难过的时候就一个人去看看这世界。多问问自己，你是不是已经为了梦想而竭尽全力了。

乘风破浪会有时，直挂云帆济沧海。别让怯弱否定自己，别让惫懒误了青春。伟大人物的最明显的标志，就是他坚强的意志，不管环境变换到什么地步，他的初衷与希望仍不会有丝毫的改变，而终于克服困难，以达到预期的目的。

现货黄金在周四下跌后交投在1895.00美元/盎司水平附近，黄金维持在看涨通道支撑线上方。值得注意的是，随机指标目前获得明显的正面动能，这支持金价在日内以及短期内继续看涨趋势的可能性，金价下一目标位于1928.60美元/盎司。因此，只要现货金保持在1880.00美元/盎司上方，那么继续预测金价在未来一段时间处于看涨趋势。今日黄金交投将位于支撑位1880.00美元以及阻力位1928.00美元/盎司之间。

黄金技术分析：黄金挣扎着维持了此前的上升动能，一度触及61.8%斐波延展水平1912.31美元。RSI指标出现看跌背离，警示了金价可能即将转而下跌。若金价跌至50%和38.2%斐波水平（分别位于1892.55一线和1872.80一线）之下，则未来有望进一步跌至1840.32-1851.10的区域。

反之，若金价升至1912.31一线，未来才可能升至78.6%斐波水平1940.44一线，届时有望进一步挑战自年初开始限制金价的阻力区域（即1959.33-1965.55的区域）。

外汇交易必读书籍_现货黄金技术分析_坚持梦想

坚决止损，利用趋势，风险管理，重仓必死;每个人都谈到这些概念中的很多，其中一些人写自己的交易方法进行讨论，使用什么入场，哪里停止失利?多少利润?我认为这种讨论很棒，交流!但有些“伟大的上帝”杜顿告诉你，你必须学会止损。 ” “怎么样? “他会说：“每个人的性格都不同，根据自己的个性找到正确的方法，你可以更坚定地执行它。”这句话没有像占星术一样的含义，但可以得到别人的认可。识别科学唯一的规则是它可以被伪造。交易可能不科学，但如何找到做好工作的好方法需要科学思考。

我对这些概念有很多话要说，比如止损的重要性。我曾经读过一本书并说：我想在进入市场时止损。就这一点而言，只要它是一位伟大的上帝，只要它是一种经验，就必须提到它。而且，我也有止损的概念。如果基本高点不合适或不合适，那么美元/日元40点，英镑/美元，60点。但在实际交易中，我不太可能遇到止损点。出来，比较常见的情况是，突破，我判断下降趋势，入场，但后续发展并不像我想的那样，在1.2小时内弱势巩固的位置，进入框架，那么我会选择一点已经出局，其中大部分是10分内的小损失。这不是止损，而是放弃。在策略中，当趋势回归到50%的概率时，那么任何确认的反向退出点都需要更大的空间来确认，为什么赌博呢?这种放弃在我的交易中占相当大的比例，总利润必须低于50%。

我有机会写一个单独的交易方法培训岗位。以简单的体验进行交流并不重要。教人们并不重要。但在上面，我真的希望所有新人都能关注。热情是非常有价值的，真的，过度浪费这些误导的热情，而不是花费真正需要遵守的方向，你很快就会失去它。小贴士：新人尝试阅读书籍，系统阅读系统，不要看论坛的总结，发泄他们的情绪等，注意阅读，注意逻辑和思考，忽略一些教条的事情。尽可能，但保持开放的心态不同的角度。看看外国书籍。专注于K线，不要过度指标，如RSI，KDJ，MACD等指标大多用于简化信息，其中大部分以数量为基线判断，这在当前的快速变化中外汇市场，更难以及时调整和纠正惯性。如果您在训练期间专注于K线图形，则只需调整显示框以解决一些问题。 (有机会详细说明)

请在心理学中添加尽可能多的科学知识，广泛参与，心理学和行为行为矫正。我认为这对你来说是一个很好的灵感。 (这是一个谈论的机会，新浪分享在搜索就行了，如果你看前4章就足够了，但建议阅读，后一种情况非常好。)哲学建议卡尔波普尔。练习冥想很重要。如果新手可以暂时放下交易，有问题。 “如何以低成本获得大量经验?“看一看这些东西会为你节省很多时间，而正确的方法会提高你的成功率。

本文由常胜论金/分析师团队独家策划，转载请注明出处。以上内容供参考。投资有风险，入市需谨慎。操作不理想可与本人沟通交流。

外汇资讯

期货还是期权投资者该如何选择

11 月 23, 2025 通过 yumouren 0 评论 #交易, #投资, #期权, #期货, #策略

交易时需要对行情发动的速度和波动的大小有一定的判断

大连商品交易所与郑州商品交易所分别于2017年3月31日和4月19日推出豆粕期权和白糖期权，标志着我国期货市场正式迈入了期权时代。虽然期权品种已上市近4个月，但市场交投并不活跃，大多数投资者还是觉得期权工具较为复杂，不知道什么时候该用以及该如何用；还有一部分投资者是出于“尝鲜”的目的参与期权交易，并不完全理解选择期权而不是期货的原因。

期权相对期货纵然有很多特点，包括适用行情广、高杠杆、风险收益不对称等，但这些特点本身也具有两面性，如果使用方法不当，结果可能还不如直接交易期货。例如，某投资者在7月5日判断白糖期货大概率将迎来反弹，因此选择在7月5日收盘买入了SR709C6400合约，希望能借助近月虚值期权的高杠杆，放大这一判断的盈利。然而结果却事与愿违（如图1）：白糖709合约果然小幅反弹1.47%，但其买入的看涨期权不涨反跌，最终亏损26.2%。是什么原因使得投资者看对了行情却亏了钱呢？要想减少遇到类似问题的可能，对于期权的理解就不能仅仅停留在高杠杆、适用行情广这些特征上，而是要更加精细地了解期权与期货的差异。

图1 白糖期货与看涨期权日线走势的差异

首先，我们来比较一下期权的买方与期货的差异。以白糖为例，假设期货当前价格为6300元/吨，期权的行权价为6300元/吨，有效期30天，隐含波动率15%，无风险利率为2%。图2中的曲线和直线分别对应“买入2手看涨期权”和“买入1手期货”在日内的盈亏与标的期货价格的关系，灰色区域表示买入期权相对买入期货优势的大小。从图中可以看出，如果日内标的期货的价格继续保持在6300元/吨，则买入看涨期权与买入期货并没有差异。但是，如果日内期货的价格发生变化，不论是上涨还是下跌，买入看涨期权相对买入期货都是更优的：如果期货价格上涨，则前者的盈利会更多；而如果期货下跌，则前者的亏损会更少。事实上，买入看跌期权的情况也类似（见图3）。因此，单纯从期货价格日内波动的角度，交易期权肯定是要优于期货的，而且波动越大，交易期权的效果越好。

图2 买入期货与买入看涨期权日内盈亏与期货价格的关系

图3 卖出期货与买入看跌期权日内盈亏与期货价格的关系

图4 买入期货与买入看涨期权持有15日后的盈亏与期货价格的关系

除了日内期货价格的波动，时间的流逝也会对投资者的选择带来影响。还是前述买入看涨期权和买入期货的对比，如果对比发生在开仓后的15天，那么两者的盈亏与当时期货的价格关系如图4所示。和交易当日的情况不同，15天后交易期权就不总是优于交易期货了。从图中可以看出，15天后如果期货的价格上涨到6120元/吨附近或下跌到6480元/吨附近，那么买入期权和买入期货的盈亏相同；如果期货的涨跌幅度小于180元/吨，那么使用期货要好于使用期权；如果期货的涨跌幅度大于180元/吨，那么使用期权的优势就更大一些，因为在期货上涨的时候期权盈利更多，期货下跌的时候期权亏损更少。

从前面的讨论可以看出，当持有周期确定时，期货的涨跌幅度越大，买入看涨期权相比买入期货的优势就越大；如果期货的涨跌幅度确定时，持有周期越短，买入看涨期权相对买入期货的优势就越大。实际上，如果我们逐一计算不同持有期下买入2手期权与买入1手期货盈亏相等时的期货价格，可以得到图5中的曲线。当期货的价格落在两段曲线所包围的区域内时，买入期货是要优于买入看涨期权的；而当期货的价格落在两端曲线所包围的区域之外时，买入期权是要优于买入期货的。因此，当投资者认为行情要上涨时，应当根据预期的行情发动的时间（预计持有期）以及行情波动幅度（期货涨跌幅度），来决定到底是买入期货还是买入期权：预计行情发动速度越快，波动幅度越大，则越适合使用买入看涨期权策略。

图5 买入期货与买入看涨期权在不同持有期下盈亏相等时对应的期货价格

图6 买入期货与卖出看跌期权日内盈亏与期货价格的关系

下面我们再来比较一下期权卖方与期货的优劣势。同样使用前面的假设，图6中比较的是买入1手期货与卖出2手看跌期权在日内的盈亏与标的期货价格的关系。从图中可以看出，在日内无论期货的涨跌幅度如何，买入期货的盈亏总是要大于卖出看跌期权，因此在交易周期较短时，交易期货是要优于期权的卖方的。

和期权买方一样，持有期的长短对投资者使用期货或者期权卖方也有很大的影响。图7中比较的是在持有15日后买入1手期货与卖出2手看跌期权的盈亏差异。和前面相比，由于持有期从日内延长到了15天，卖出看跌期权的优势才显现出来。从图中可以看出，如果15日后期货的价格跌到6120元/吨附近或者涨到6480元/吨附近，那么卖出2手看跌期权盈亏是要优于买入1手期货的。

图7 买入期货与卖出看跌期权15日后盈亏与期货价格的关系

通过上述讨论我们可以看到，当持有周期确定时，期货的涨跌幅度越小，卖出看跌期权相比买入期货的优势就越大；在期货的涨跌幅度确定时，持有期越长，卖出看跌期权相比买入期货的优势就越大。我们可以用类似的方法绘制卖出2手看跌期权与买入1手期货在不同持有期和不同期货价格下的等价边界，如图8所示。同样面对预期上涨的行情，投资者预计行情发动速度越慢，波动幅度越小，则越适合使用卖出看跌期权策略。

图8 买入期货与卖出看跌期权在不同持有期下盈亏相等时对应的期货价格

看完关于期权买方和期权卖方的讨论后，细心的投资者可能会发现两个部分讨论中的等价边界图似乎是完全一样的，而事实确实如此。如果我们再用同样的方法研究卖出期货与买入看跌期权、卖出看涨期权的差异，然后把各自的等价边界图组合，将得到下面的图9。从图中可以看到，当行情处在曲线以上或曲线以下时，期权买方最优；而当行情处在曲线之间时，期权卖方最优。那是不是期货从此以后就没有使用的必要了呢？实际上，图9所示的情况要求投资者除了对期货的涨跌有明确的判断外，还需要对行情的幅度和时间有大致的估计；如果投资者对行情的幅度和时间没有观点，那么根据对期货涨跌的判断直接交易期货是更加稳妥的选择。

图9 期权买方、卖方以及期货在不同持有期和不同期货目标价格下的优劣势比较

（作者单位：永安期货）

外汇资讯

新春开市第一天汇市债市交易活跃

11 月 10, 2025 通过 yumouren 0 评论 #交易, #债券, #汇率, #经济, #金融

新春开市第一天，记者走进中国外汇交易中心，这里是汇率市场、银行间债券市场的重要交易场所，一开市，我国汇率市场、债券市场交易就十分活跃。

上午9时15分，人民币汇率中间价在中国外汇交易中心如期发布。其中，人民币对美元汇率中间价报6.7626，去年11月以来升值6.59%。市场交投活跃，市场主体对人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定具有良好预期。

中国外汇交易中心人民币汇率中间价银行间债券市场_外汇市场优酷