Archive: 2025年11月3日

置换存量隐性债务的再融资专项债密集发布 对债市有何影响？

6万亿用于置换存量隐性债务的地方政府债务限额获批后，债市迎来再融资专项债的密集发行。

据澎湃新闻不完全统计，11月12日-21日，全国13个地区披露的用于置换存量隐性债务再融资专项债券总额已达7223.1068亿元。

11月8日下午，十四届全国人大常委会批准增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务。新增债务限额全部安排为专项债务限额，一次报批，分三年实施。

11月15日，首个披露拟发行再融资专项债置换存量隐性债务的河南成功发行再融资专项债券318.169亿元，票面利率2.26%。

据11月15日-22日，30年期、10年期国债收益率大致呈“先升后降”趋势，短期国债收益率则大致呈下行趋势。

万亿再融资专项债券发行箭在弦上，对债市有何影响？

年内或将发行2万亿元再融资专项债置换存量隐性债务

据十四届全国人大常委会第十二次会议新闻发布会，新增的6万亿元地方政府专项债务限额将一次报批，分三年实施。据财政部消息，财政部已于11月9日将6万亿元债务限额下达各地，部分省份已经启动发行工作。以此计算，是否意味着年内将发行2万亿元地方政府再融资专项债置换存量隐性债务？

“今年大概率将在11、12月集中发行2万亿元特殊再融资专项债券用于置换存量隐性债务。”粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒对澎湃新闻表示。

东方金诚研究发展部执行总监冯琳对澎湃新闻分析称，按照增加的6万亿限额分三年实施的计划，今年用于置换存量隐性债务的再融资专项债发行量应在2万亿。从近日的发行节奏看，即便年内发行量不足2万亿，预计也不会少太多。

标普信评工商企业评级部总监王雷认为，年底能否将此2万亿增量用完，并非中央给地方的任务，而是取决于地方诉求以及市场反馈，若某些地区隐性债务兑付并不紧急，或大规模发行对利率扰动比较大，地方政府可能推迟发行，将额度留在下一年使用。但考虑到地方积极的态度，在没有监管部门特别指导的情况下，预计该2万亿额度使用的比例或将较大。

惠誉博华工商企业部副总监周纹羽对澎湃新闻表示，2024年仅剩不到2个月时间，在如此短的时间发行2万亿专项债可能存在一定的难度，不排除根据市场资金面情况与需求变化来平滑发行节奏，安排在今年年底与明年年初发行完毕。

据东吴证券11月17日研报，11月18日至22日当周计划发行的用于置换存量隐性债务的债券约为2000亿元，如果按照这个节奏进行推算，距离2024年结束还有6周，则将发行1.2万亿元的特殊再融资专项债。

对债市影响或有限

一般而言，短期内大量新发行债券，会使市场对债券供给产生担忧，从而推高债券收益率。

“再融资专项债在短时间内大规模发行会给债市造成一定的供给压力，且因其发行期限偏长，因此将主要冲击债市长端和超长端。”冯琳表示。

周纹羽也表示，再融资专项债的发行在短期内增加了市场供给，导致债券市场收益率有所走高。然而，从以往有政府债发行规模将近万亿的那些月份的情况来看，这种影响可能是暂时的，并且会受到央行货币政策操作支持。

罗志恒认为，短期内集中发行2万亿元再融资专项债，可能会对债市产生一定的扰动，如增加市场供给、提高债券收益率等，但这种影响可能是有限的。一方面，国债、超长期特别国债、新增专项债等其他政府债券的发行已经进入尾声，为再融资专项债的发行腾出空间。另一方面，央行也会密切关注债券市场动态，必要时采取相应的措施来维护市场稳定。

财政部网站披露的数据显示，11月15日-21日，30年期国债收益率由2.28%震荡上行至2.32%，后逐步回落至2.28%；10年期国债收益率由2.09%震荡上行至2.11%，后逐步回落至2.08%；短期国债收益率均有所下降。

央行或将保驾护航

多家接受采访的机构认为，如果债市面临压力，央行或将通过降准等手段为市场提供流动性。

“央行可能进一步下调存款准备金率、采取公开市场操作等措施应对，确保资金面的稳定和市场的正常运行。”罗志恒表示。10月18日，中国人民银行行长潘功胜曾透露，预计年底前视市场流动性情况，择机进一步下调存款准备金率0.25-0.5个百分点。

冯琳认为，短时间内较大规模的地方债供给，再加上年底资金压力通常也会比较大，会给资金面和资金预期造成扰动。不过，在“一揽子增量政策”发力过程中，货币政策将更加注重保持市场流动性处于合理充裕状态，为经济增长动能回升提供有利的货币金融环境。预计央行将通过降准、在二级市场买卖国债、开展买断式逆回购操作，以及加量续作MLF等方式，适时向市场注入中长期流动性，配合地方债顺利发行。

周纹羽也表示，短期内发行较大规模的债券确实对资金面造成一定扰动。然而，央行已经预告将择机降准，这一措施有助于缓解资金紧张状况，尤其会减轻对银行资金面造成的压力。除此之外，央行还可能通过其他流动性管理工具，如逆回购等手段，来对冲再融资专项债发行带来的流动性紧张压力。

期权具有时间价值 投资者应警惕期权到期风险

【摘要】在期权投资领域，很多人都会对期权的持有时间产生误区。理财专家提醒您，期权是有时间价值的，并且随着时间的推移，期权的时间价值每天都在损耗。因此理财专家建议您，要警惕期权到期的相关风险，以免是自己遭受不必要的损失。

期权是有时间价值的

期权价值由哪些部分组成？例如，某投资者买入行权价格为2100点、一个月到期的沪深300看涨期权，所付权利金为120点，若当时标的指数为2200点，则该看涨期权本身内在实值部分的价值为100点（2200-2100），那么就可以说该看涨期权的价值就值100点吗？答案显然是否定的。因为在这一个月的时间内，标的指数价格可能会向买方有利的方向变动，买方进而可获得更多收益，所以才愿意支付高于期权内在价值的权利金。而这高出的部分就是买方为获得期权能够增值（标的指数向其有利方向波动）的机会而支付的费用，该费用就是用来购买期权时间价值的。所以，期权价值由其本身的内在价值和时间价值两部分组成。在本例中，该看涨期权为实值期权，其时间价值为期权价值减去内在价值，结果为20点（120点-100点）。

相比实值期权而言，平值和虚值期权的内在价值为零，所以购买该类期权的价值就是购买时间价值。以虚值期权为例，某投资者购买行权价为2100点的、一个月到期的看涨期权，所付权利金为80点，若当前标的指数为2000点，则该投资者为获得一个月内标的指数向其有利方向变动的机会，而付出80点的权利金，这80点实际上就是为购买期权时间价值所支付的费用。所以，投资者在进行期权交易时，应注意期权是有时间价值的。

期权的时间价值每天都在损耗

期权的有效期限越长，它的时间价值越大，有效期限越短，时间价值也就越小。这是因为距离到期日的剩余时间越多，标的物就越有充分的时间向买家有利的方向变动，但随着到期日的临近，发生变动的机率会减小，期权的时间价值也就会随之减小。在到期日即剩余期限为零时，时间价值也将减小为零。所以，到期日为实值期权的理论价格仅为其内在价值，其市场价格也将收敛于其内在价值。而平值和虚值期权的理论价格为零，其市场价格亦将收敛于零。所以，随着时间的推移，期权的时间价值在逐渐损耗，期权价值也会随之发生变化，在到期日时，期权价值会回归理论价值。

例如，仿真合约IO1404-C-2450.CFE为深度虚值期权，期权价格全部是时间价值。该期权在4月18日到期时，期权价格回归理论价格仅为0.1点。所以，期权买方若一直持有至到期将损失全部所投入的资金。

买方应警惕期权到期风险

部分投资者可能认为投资期权同股票一样，只要看准价位买入后就可一直持有，其实不然。期权有到期日的规定，持有至到期，要面临行权交割。如果投资者过度购买期权，导致期权价格虚高很多，投资者还不断盲目追涨，期权到期时，市场价格回归理论价格，投资者会面临巨大亏损，甚至会血本无归。此时，投资者通过期权进行投资理财或风险管理将失去意义。例如，某投资者过度购买深度虚值看涨期权，行权价为2450点，支付权利金100点，若到期时标的指数为2200点，期权时间价值会逐渐趋近于零，期权买方将亏损全部权利金100点。所以，投资者不要过度购买期权，同时应结合实际情况，适当减仓，谨防期权到期风险。

慧择提示：俗话说，理财有风险，投资需谨慎，期权也是一种投资理财方式，投资者在购买期权时要注意期权的时间价值和期权到期的风险，投资者要结合实际情况适当购买期权，以免自己的资金受到损害。

地方债置换利好城投债

2015年地方债务限额及第三批置换债等出炉。根据测算，最终能被纳入地方政府债务的老城投债占比大概率超过50%，如果真的划清界限后，恢复质押性和流动性的城投债居多，对城投债来说整体利好，该事件对今年兴起的公司债有一定负面冲击。伴随公司债供给不断放量，前期资金较宽松，资金成本也维持在低位，机构不断加杠杆，前期公司债一级市场和二级市场利率也在不断下降。后期资金成本易上难下，公司债被动去杠杆压力越来越大，建议机构缩短久期、降低杠杆，毕竟流动性问题对信用债的影响会更大一些。

⊙华创证券

无需过分担心债务甄别后老城投债出现分化

2015年地方债务限额及第三批置换债等出炉，再次点燃了市场对地方债务甄别结果及中证登是否个券出库的担心，我们倾向于认为,短期内中证登不做调整的可能性较大，但是如果小概率事件真的发生，那么仍然需要做一些准备和预判，我们提出从各省PPP倒推城投债是否纳入的新思路。公司债方面，近期交易所回购利率开始飙升，而公司债的收益率又一路下行，绝对收益水平过低，前期公司债加杠杆套息的策略可能难以为继。后期资金成本易上难下，公司债被动去杠杆压力越来越大，我们建议，机构缩短久期、降低杠杆，流动性问题对信用债的影响会更大一些。

1、地方债务限额出台，第三批置换债超预期放量。

十二届全国人大常委会第十六次会议（以下简称会议）于8月24日-29日在京举行，161名常委会成员审议国务院关于提请审议批准2015年地方政府债务限额的议案。根据该议案，2015年中国地方政府债务限额锁定16万亿元人民币，预计债务率为86%。此次获批的2015年16万亿元地方政府债务限额，就是目前地方政府负有偿还责任的债务。该限额由两块构成，一块是截至2014年末的全国地方政府债务余额15.4万亿元，一块是今年3月全国人大批准的2015年地方政府债务新增限额0.6万亿元。2015年3.2万亿置换债总体完成度40.86%，2015年6000亿新增地方债完成度50.78%。下半年的地方债发行仍需发力。本次会议之后，债务基础数据确定，为规范地方债限额管理提供了保障。

2、若中证登再翻旧账，老城投债面临分化，警惕小概率事件发生。

债券市场比较关心债务数据公布后中证登对城投债出入库的处置问题。2014年12月8日中证登发布《关于加强企业债券回购风险管理相关措施的通知》，文件通知从即日起暂停受理除债项评级为AAA级、主体评级为AA级（含以上）的企业债券的新增回购资格申请及新增入库。待地方政府性债务甄别完成后，对于不符合入库条件的已入库企业债券，将分批清理出库。

如果中证登调整老城投债质押规定的话，被纳入和未被纳入的非高等级老城投债会出现分化，纳入的老城投债豁免卖出出库，同时获得了可质押性和流动性，估值水平会有明显下降；未被纳入的老城投债彻底出库，即使不卖出可能也已不再能质押，对于这一部分老城投债是较大打击，估值水平则会继续上升。

根据我们的测算，最终能被纳入地方政府债务的老城投债占比大概率超过50%，如果真的划清界限后，恢复质押性和流动性的城投债居多，对城投债来说整体利好，该事件对今年兴起的公司债有一定负面冲击。

当然，如果市场普遍预期短期内中证登不会做出调整的话，并且中证登始终保持沉默，可能这一事件对交易所市场几乎没有额外影响了。我们倾向于认为短期内中证登不做调整的可能性较大，当然如果小概率事件真的发生，那么仍然需要做一些准备和预判。

3、从PPP 倒推城投债看债务甄别新思路。

2015年是城投债转型的元年，城投债增量很少，按照43号文要求，经过地方政府债务甄别存量城投逐渐转型，没有收益的公益性事业纳入一般债务，有一定收益的公益性事业纳入专项债务，发行地方政府债券偿还。鼓励社会资本通过PPP方式，参与城市基础设施有一定收益的公益性事业投资和运营。政府不承担投资者或SPV的偿债责任。

PPP未纳入地方政府债务的城投债接下来要解决的问题只有两个：有哪些或多少城投债能被纳入地方政府债务；有哪些或多少纳入地方政府债务的城投债会通过PPP偿还解决问题考虑两个维度：发债省份和投向行业。地方债务甄别清理是分省进行的，各省内各级政府、财政经过无数次博弈最终得到甄别结果，每个省情况显然不同；通过行业投向判断是否公益性项目显然不准确，但投向可以提供参考。从去年底开始，中央层面和各个省市先后出台过很多PPP指导意见，全国大部分的省份均在进行PPP的探索。

在省政府或财政厅公布的文件里面，PPP项目的投向领域大体类似，投向基础设施和公共服务领域包括交通、供水、供暖、污水和垃圾处理、地下综合管廊、轨道交通、保障性安居工程、医疗和养老服务等关于交运类和公用类项目采取PPP试点各省已有共识，但关于保障房、园区建设等城建类项目各省存在一些差异。河北省政府PPP文件中未提及保障性住房建设；安徽省财政厅PPP 文件中虽有提到，但基础设施PPP操作指南中七类项目并无保障性住房建设；山东省住建厅和财政厅PPP 文件中也未提及。

需要警惕资金成本回升加剧公司债去杠杆压力

1、交易所资金利率恐回升，公司债去杠杆压力加大。

随着公司债发行条件的放宽，近期公司债发行量激增，其中房地产公司债的发行占到最大头，7月份规模占比约为七 成左右。8月份公司债发行规模再创新高，达到987亿元。伴随着公司债供给不断放量，前期资金较宽松，资金成本也维持在低位，机构不断加杠杆，公司债一级市场和二级市场利率不断下降。以5年期AA一般公司债为例，2014年3月时发行票面利率在8%左右，最近一个多月发行票面利率在5%左右。

公司债的优势在于其较好的融资属性，交易所融资便利，前期资金成本又较低，相比大部分丧失质押性的新城投和丧失流动性的老城投来说，公司债更受市场欢迎。

交易所回购利率的中枢水平开始下降，但GC001和GC007之间的利差开始收窄，资金面非常宽松的局面难以持续。从8月24日之后，交易所回购利率开始飙升，而公司债的收益率又一路下行，绝对收益水平过低，前期公司债加杠杆套息的策略可能难以为继。后期资金成本易上难下，公司债被动去杠杆压力越来越大，我们依然建议机构缩短久期、降低杠杆，流动性问题对信用债的影响会更大一些。

2、理财规模连续负增长，客观上减少新增理财对公司债需求。

IPO暂停之后，银行理财撤出打新基金，一度缺乏高收益基础资产，加之公司债放量，对公司债需求较大，打新基金的转型和理财资金的重置目前基本完成，公司债需求最迫切的时点已经过去。并且，理财数量在6月、7月、8月已经连续3个月净下降，7月和8月缺口在1000只以上。从发行量来看，8月份理财产品发行数量为5257只，基本持平7月份的5196只。发行量骤降，发行减去到期缺口依然较大。尽管减少的这部分理财原先主要配置打新基金或两融产品，但理财规模减少客观上还是有助于降低对信用债的进一步需求。

个股期权的内在价值和时间价值.ppt

时间价值 在期权合约的有效期内，期权内在价值的波动给予其持有者带来的收益的预期价值。 在到期日之前，随着时间的推移，标的的价格向期权价值有利方向变化，虚值期权可能会转变成实值期权，实值期权的实值幅度可能进一步上升： 股票认购期权：股价未来进一步上涨； 股票认沽期权：股份未来进一步下跌。 一般来讲，期权的到期日越长，那么期权的时间价值也就越大。 期权的价值=内在价值 + 时间价值 内在价值：对于期权持有者，如果立即行权，所能获得的收益。 时间价值：是指期权距离到期日所剩余的价值。 该课件仅为会员培训之目的使用，不构成对投资者的任何投资建议。上海证券交易所（以下简称“本所”）力求课件所涉内容真实可靠，但不对该等信息的真实性、准确性、完整性做出任何保证。任何直接或间接使用本课件信息所造成的损失或引致的法律纠纷，本所不承担任何责任。 *-20 *-25 *-20 *-25 *-25 *-20 *-20 先来回顾一下之前课程中的例子： 股民程大叔认为X公司股票会上涨，但是又面临着进退两难的担忧: 买了——担心股价下跌，造成亏损！ 不买——担心股价上涨，错过机会！ 有了股票认购期权合约，解决了程大叔的烦恼： 股价上涨，行使购买权，获得上涨收益； 股价下跌，不行权，最多损失权利金。 股票认购期权：3个月后有权以10元/股买入X股票 到期日的情况： 如果市场价格高于10元（执行价），则行权，可获得收益； 如果市场价格低于10元（执行价），则不行权，没有收益，当然已经支付的权利金是不退还的。 在没有到期之前，程大叔的思考…… 现在股价 行权 价格 解释 （如果现在可以执行） 价值状态 12元 10元 如果现在立即执行权利，我就赚了 实值 10元 10元 现在执不执行都一样，不赚不亏 平值 8元 10元 执行权利对我不利，我不会执行 虚值 股票认购期权内在价值内在价值：对于期权持有者，如果立即行权，所能获得的收益。（注意：仅是思考的结果）。 现在股价 行权价格 价值状态 内在价值 12元 10元 实值 2（正） 10元 10元 平值 0 8元 10元 虚值 0 对于股票认购期权（认为将来股票会上涨）来说： 实值：是指股票认购期权的行权价格低于合约标的市场价格的状态。（市价 行权价格) 平值：是指股票认购期权的行权价格等于合约标的市场价格的状态。（市价 = 行权价格） 虚值：是指股票认购期权的行权价格高于合约标的市场价格的状态。（市价 行权价格） 思考：是不是虚值期权就没有价值呢？ 时间价值 一份3个月后到期的X股票认购期权，执行价为10元。 如果X股票现在的价格为8元，这个股票认购期权属于虚值期权； 如果到了3个月以后，如果X股价变为15元。那么X股票认购期权就从虚值转变成了实值； 对于认购期权来讲（看涨），随着时间的推移，股价可能上涨，这就是期权的时间价值。 在到期日之前，期权同时具有内在价值和时间价值；在到期日当天，期权只有内在价值，没有时间价值了。 程大叔目前持有Y公司的股票，虽然现在情况还不错，但是担心Y的股价会下跌，程大叔也面临同样的担忧： 卖了—担心股价会上涨，损失收益！ 不卖—担心股价会下跌，造成亏损！ 于是，程大叔在市场上买了一份以Y股票为标的的股票认沽期权合约。 股价下跌，获得行权价格与股价的差价，最多获得行权价格。 股价上涨，最多损失权利金。 股票认沽期权：3个月后可以20元/股卖出Y股票 到期日的情况： 如果市场价格低于20元（执行价），则行权，可获得收益； 如果市场价格高于20元（执行价），则不行权，没有收益，当然已经支付的权利金是不退还的。 在没有到期之前，程大叔的思考…… 现在股价 行权 价格 解释 （如果现在可以执行） 价值状态 18元 20元 如果现在立即执行权利，我就赚了 实值 20元 20元 现在执不执行都一样，不赚不亏 平值 22元 20元 执行权利对我不利，我不会执行 虚值 股票认沽期权内在价值内在价值：对于期权持有者，如果立即行权，所能获得的收益。（注意：仅是思考的结果）。 现在股价 行权价格 价值状态 内在价值 18元 20元 实值 2（正） 20元 20元 平值 0 22元 20元 虚值 0 对于股票认沽期权（认为将来股票会下跌）来说： 实值：是指股票认沽期权的行权价格高于合约标的市场价格的状态。（ 市价 行权价格） 平值：是指股票认沽期权的行权价格等于合约标的市场价格的状态。（ 市价 = 行权价格） 虚值：是指股票认沽期权的行权价格低于合约标的市场价格的状态。（ 市价 行权价格） 思考：是不是虚值期权就没有价值呢？ 时间价值 一份3个月后到期的Y股票认沽期权，执行价为20元。 此时，如果Y股票现在的价格为25元，期权是虚值的。 到了3个月以后，如果Y股票的价格变为了15元，那么Y股票认沽期权就从虚值转变成了实值； 对于认沽期权来讲（看跌），随着时间的推移，股价有可能下降，这就是期权的时间价值。 在到期日之前，期权同时具有内在价值和时间价值；在到期日当天，期权只有内在价值，没有时间价值了。 期权的价值由内在价值和时间价值两部分组成 期权的价值＝内在价值＋时间价值 内在价值：对于期权持有者，如果立即行权，所能获得的收益（仅是判断当时的情况）。 时间价值：是指期权距离到期日所剩余的价值。 股票认购期权内在价值 现在股价 行权价格 价值状态 内在价值 12元 10元 实值 2（正） 10元 10元 平值 0 8元 10元 虚值 0 股票认沽期权内在价值 现在股价 行权价格 价值状态 内在价值 18元 20元 实值 2（正） 20元 20元 平值 0 22元 20元 虚值 0 *-20 *-25 *-20 *-25 *-25 *-20 *-20

非贸付汇流程（指定扣缴）（源泉扣缴）

1、电子税务局版非贸付汇流程（指定扣缴）（源泉扣缴）指定扣缴相关概念 根据中华人民共和国企业所得税法税法（中华人民共和国主席令第63号）第三十八条规定：“对非居民企业在中国境内取得工程作业和劳务所得应缴纳的所得税，税务机关可以指定工程价款或者劳务费的支付人为扣缴义务人。” 指定扣缴相关概念 根据中华人民共和国企业所得税法实施条例（国务院令第512号）第一百零六条规定：“企业所得税法第三十八条规定的可以指定扣缴义务人的情形，包括： （一）预计工程作业或者提供劳务期限不足一个纳税年度，且有证据表明不履行纳税义务的； （二）没有办理税务登记或者临时税务登记，且未委托中国境内的代理人履行纳税义务的； （三

2、）未按照规定期限办理企业所得税纳税申报或者预缴申报的。 源泉扣缴相关概念 根据企业所得税法第三条第三款，非居民企业在中国境内未设立机构、场所但有来源于中国境内的所得，或者虽设立机构、场所但取得的与其所设机构、场所没有实际联系的所得，其应纳的所得税，实行源泉扣缴，以支付人为扣缴义务人。 根据企业所得税法第十九条，非居民企业取得本法第三条第三款规定的所得，按照下列方法计算其应纳税所得额：（一）股息、红利等权益性投资收益和利息、租金、特许权使用费所得，以收入全额为应纳税所得额；（二）转让财产所得，以收入全额减除财产净值后的余额为应纳税所得额；（三）其他所得，参照前两项规定的方法计算应纳税所得额。源泉

3、扣缴相关概念 根据企业所得税法第三十七条，对非居民企业取得本法第三条第三款规定的所得应缴纳的所得税，实行源泉扣缴，以支付人为扣缴义务人。税款由扣缴义务人在每次支付或者到期应支付时，从支付或者到期应支付的款项中扣缴。 根据企业所得税法第四条第二款，非居民企业取得本法第三条第三款规定的所得，适用税率为20。根据企业所得税法实施条例第九十一条，非居民企业取得企业所得税法第二十七条第（五）项规定的所得，减按10%的税率征收企业所得税。业务流程概况非居民组织临时登记境内机构和个人发包工程作业或劳务项目备案核定利润率及指定扣缴义务人非居民企业所得税指定扣缴申报对外支付税务备案（电子化）税务机关后续管理支付

4、金额5万美元以上非居民增值税扣缴申报非居民组织临时登记法定源泉扣缴申报对外支付税务备案（电子化）税务机关后续管理源泉扣缴合同信息采集非居民增值税扣缴申报支付金额5万美元以上指定扣缴实操路径：电子税务局首页国际税收业务套餐非居民组织临时登记也可通过：首页综合信息报告身份信息报告非居民组织临时登记一、非居民组织临时登记输入“纳税人名称”，源泉扣缴的非居民企业选是，点击验证。（1）若系统中已存在登记信息，则您可直接使用该识别号进行合同备案或扣缴申报，无需再重复申请；（2）若非居民信息有变化，您可选中对应的记录，点击“确认”后直接在界面上进行修改；（3）登记的信息非您需要付汇的纳税人，您可点击关闭，为

5、非居民新增登记，系统会为该非居民赋予新的识别号；（4）若系统未查询到已登记的非居民，您可直接在界面上采集非居民的信息。一、非居民组织临时登记继续录入其他信息后提交（1）隶属关系选“其他”（2）纳税人所处街乡与主管税务所（科,分局）填报扣缴义务人信息，注意相互对应一、非居民组织临时登记预览填报信息，确认无误后提交一、非居民组织临时登记受理通过，可下载打印税务事项通知书一、非居民组织临时登记受理完毕，获得非居民纳税人识别号一、非居民组织临时登记路径：首页税费申报及缴纳申报辅助信息报告境内机构和个人发包工程作业或劳务项目备案二、境内机构和个人发包工程作业或劳务项目备案居民企业信息非居民企业信息填完发

6、包方或劳务受让方情况、承包商或提供劳务方（非居民）情况，其他情况三项均选择“否”。点击下一步。二、境内机构和个人发包工程作业或劳务项目备案继续填报合同信息注意项目情况、合同签订日期、是否支付标准等行次二、境内机构和个人发包工程作业或劳务项目备案“是否支付标准”选择“是”，该栏次可支持字符型，适用于开口合同；“是否支付标准”选择“否”，该栏次仅支持数值型，适用于闭口合同。根据非居民承包工程作业和提供劳务税收管理暂行办法(国家税务总局令第19号)第五条第三款规定：“境内机构和个人向非居民发包工程作业或劳务项目的，应当自项目合同签订之日起30日内，向主管税务机关报送境内机构和个人发包工程作业或劳务项

7、目报告表、合同、税务代理委托书复印件或非居民对有关事项的书面说明等资料。”如签订合同日期超过30日，系统自动阻断二、境内机构和个人发包工程作业或劳务项目备案上传附报资料预览提交确定二、境内机构和个人发包工程作业或劳务项目备案选择下载打印二、境内机构和个人发包工程作业或劳务项目备案下载税务事项通知书及境内机构和个人发包工程作业或劳务项目报告表二、境内机构和个人发包工程作业或劳务项目备案二、境内机构和个人发包工程作业或劳务项目备案完成备案路径：首页综合信息报告身份信息报告非居民企业所得税核定及扣缴义务人指定输入查询条件，查询到对应合同，点击下一步三、非居民企业所得税核定及扣缴义务人指定下拉选择项目

8、名称，选择从事行业，六项情况均选择“不合格”；交易方信息及合同信息系统自动带入，仅供浏览，不可修改。三、非居民企业所得税核定及扣缴义务人指定上传附报资料预览提交确定注：合同需有中文翻译件，注明服务内容三、非居民企业所得税核定及扣缴义务人指定提交成功三、非居民企业所得税核定及扣缴义务人指定在电子税务局首页“事项进度”中，可查询事项状态，当状态为“受理通过”时，点击“详情”。三、非居民企业所得税核定及扣缴义务人指定在弹出的窗口中点击“下载打印”三、非居民企业所得税核定及扣缴义务人指定三、核定利润率及指定扣缴义务人根据国家税务总局关于印发非居民企业所得税核定征收管理办法的通知（国税发201019号）

9、第五条规定：“税务机关可按照以下标准确定非居民企业的利润率：（一）从事承包工程作业、设计和咨询劳务的，利润率为15%-30%；（二）从事管理服务的，利润率为30%-50%；（三）从事其他劳务或劳务以外经营活动的，利润率不低于15%。税务机关有根据认为非居民企业的实际利润率明显高于上述标准的，可以按照比上述标准更高的利润率核定其应纳税所得额。”四、非居民企业所得税指定扣缴申报路径：电子税务局首页税费申报及缴纳企业所得税申报扣缴企业所得税报告表（2019年版） 扣缴义务类型选择指定扣缴，显示查询条件，录入条件后查询，选择到对应合同。四、非居民企业所得税指定扣缴申报继续填报主管税务机关指定扣缴情况，

10、保存，申报注：（1）“支付金额”为实际对外付汇金额 （2）申报日期距“支付日期”超过7日，将产生滞纳金 （3）如需享受税收协定，因在指定扣缴下，系统不支持填报非居民纳税人享受协定待遇信息报告表，需至办税服务厅单独申报非居民纳税人享受协定待遇信息报告表。四、非居民企业所得税指定扣缴申报五、非居民增值税扣缴申报路径：首页税费申报及缴纳其他代扣代缴、代收代缴申报 申报方式选择按次申报。五、非居民增值税扣缴申报弹出窗口提示“是否属于非居民扣缴增值税业务”，点击“是”。自动跳出合同选择窗口，录入查询条件后，选择对应合同。五、非居民增值税扣缴申报在代扣代缴、代收代缴明细报告表依次录入增值税及附加行次。 五

11、、非居民增值税扣缴申报切换至代扣代缴、代收代缴报告表确认填报信息后保存、申报路径： 首页证明开具服务贸易等项目对外支付税务备案录入境内支付人信息六、对外支付税务备案（电子化）点击“选择合同信息”，自动弹出合同信息选择窗口，录入查询条件后，选择对应合同。六、对外支付税务备案（电子化）录入境外收款人信息和合同信息注：点击“切换名称”可切换中文、英文名称六、对外支付税务备案（电子化）点击“修改”，在弹出的窗口填报“已付金额”、“本次支付金额”等信息。六、对外支付税务备案（电子化）保存、上传附报资料、预览后提交。六、对外支付税务备案（电子化）提交成功后，点击下载打印六、对外支付税务备案（电子化）凭编号

12、及验证码至银行办理付汇手续六、对外支付税务备案（电子化）携带相关资料至管理所进行复核：1、加盖公章的合同或相关交易凭证2、申报表及完税凭证3、企业所得税扣缴义务通知书4、服务贸易等项目对外支付税务备案表5、实际对外支付的交易凭证 6、其他相关资料七、税务机关后续管理源泉扣缴实操同“指定扣缴”一、非居民组织临时登记路径：电子税务局首页国际税收业务套餐新建合同也可通过：首页税费申报及缴纳申报辅助信息报告非居民合同信息采集及变更二、源泉扣缴合同信息采集选择合同项目类型，确定二、源泉扣缴合同信息采集输入非居民纳税人识别号，录入合同信息，预览后提交。“是否支付标准”选择“是”，“合同金额”可支持字符型，

13、适用于开口合同；“是否支付标准”选择“否”，“合同金额”仅支持数值型，适用于闭口合同。二、源泉扣缴合同信息采集提交后受理通过，点击下载打印二、源泉扣缴合同信息采集二、源泉扣缴合同信息采集获得税务事项通知书及源泉扣缴合同采集及变更回执三、法定源泉扣缴申报路径：电子税务局首页税费申报及缴纳企业所得税申报扣缴企业所得税报告表（2019年版） 扣缴义务类型选择法定源泉扣缴，显示查询条件，录入条件后查询，选择到对应合同。三、法定源泉扣缴申报选择申报所得类型及代码，继续填报法定源泉扣缴情况，保存，发送注：申报日期距支付日期超过7日，将产生滞纳金三、法定源泉扣缴申报*如享受税收协定，请先在12行下拉选择再填报减免税额，并填报非居民纳税人享受协定待遇信息报告表四、非居民增值税扣缴申报五、对外支付税务备案（电子化）六、税务机关后续管理同“指定扣缴”56THANK YOU