如何进行股票充值操作？特定原油产品操作方法是什么？

如何进行股票充值操作？特定原油产品操作方法是什么？

在金融投资领域，股票交易和特定原油产品交易是常见的投资方式。对于投资者而言，了解股票资金充值操作以及特定原油产品的操作方法至关重要。

首先来看看股票资金充值操作。股票充值实际上就是将资金从银行账户转入证券账户的过程。一般来说，投资者需要先在证券公司开立证券账户，同时绑定一张本人名下的银行卡。之后，登录证券公司提供的交易软件或者网上交易平台。在平台界面中，通常会有“银证转账”这一功能选项。点击进入该功能后，会出现两个转账方向，分别是“银行转证券”和“证券转银行”，此时要选择“银行转证券”。接着，输入要转入的金额以及银行卡的交易密码，确认无误后点击“转账”按钮，系统会提示转账申请已提交。随后，资金会在短时间内从银行账户转入证券账户，这样就完成了股票充值操作。不过，需要注意的是，银证转账的时间通常是在交易日的特定时间段内，一般为上午9点到下午4点左右，非交易时间是无法进行转账操作的。

接下来了解特定原油产品的操作方法。特定原油产品主要包括原油期货、原油ETF等。以原油期货为例，投资者要进行原油期货交易，首先要选择一家合法合规的期货公司并开立期货账户。在开户时，需要提供相关的身份信息和资料，完成风险测评等流程。开户成功后，要对原油市场进行充分的研究和分析。可以关注国际原油市场的供需情况、地缘政治因素、宏观经济数据等，这些因素都会对原油价格产生影响。在交易时，投资者可以根据自己的分析判断选择合适的时机进行买入或卖出操作。如果预计原油价格会上涨，就可以进行多头操作，即买入原油期货合约；如果预计价格会下跌，则进行空头操作，即卖出原油期货合约。

对于原油ETF，它是一种交易型开放式指数基金，其价格走势与原油价格相关。投资者可以像买卖股票一样在证券市场上交易原油ETF。同样，在投资之前要对原油市场有一定的了解，通过分析市场趋势来决定投资时机。投资者可以通过证券账户直接购买原油ETF份额，当认为价格合适时卖出以获取收益。

以下是股票充值和特定原油产品操作的对比表格：

项目股票充值特定原油产品操作（以期货为例）

开户要求

在证券公司开立证券账户并绑定银行卡

在期货公司开立期货账户，完成风险测评等

操作时间

交易日特定时间段（一般9点 – 16点）

期货交易时间（不同品种有不同规定）

分析重点

公司基本面、市场行情等

国际原油供需、地缘政治、宏观经济数据等

无论是股票充值操作还是特定原油产品操作，都需要投资者具备一定的金融知识和风险意识。在进行投资之前，要充分了解相关产品的特点和规则，谨慎做出投资决策。

地方债务置换平稳推进 债市供需矛盾趋于缓解

自从5月18日地方债务置换正式启动以来，时间已超过两个月，地方债发行总额也已接近1.3万亿元。从已发行结果看，市场对于地方债的认可度保持平稳，置换融资成本也普遍低企。分析人士指出，尽管年内还有可能推出第三批置换债，下半年城投债发行也可能放量，但在债市新增需求有望显著增强的背景下，实际供给冲击预计较为有限，曾经一度困扰债券市场的供需矛盾正在逐步得到化解。

近1.3万亿地方债获平稳承接

据WIND统计，自江苏省今年5月18日公开发行第一只地方政府债券以来，截至7月23日，各省级政府及计划单列市政府已累计发行272期、12885.37亿元地方债。其中，在截至7月17日的两个月时间内，共计发行251期、12500.45亿元。

来自招商证券的统计进一步显示，自5月18日至7月17日的发行总量中，按债券类型来分，一般债券合计发行11435.09亿元，占比91.5%；专项债券发行1065.36亿元，占比8.5%。其中，平均每只一般债发行金额58.3亿元，平均每只专项债发行金额为19.4亿元。按照债务类型来分，新增类债券合计发行3376.29亿元，接近全年计划发行规模的一半；置换类债券合计发行9124.16亿元，其中定向置换占比为20.9%。

发行定价方面，公开发行的地方债较指导利率区间下限上浮较小，定向承销发行的地方债则上浮幅度相对较高。具体来看，截至17日，在公开发行的179只地方债中，有81只紧贴投标下限，86只高出投标下限1个BP。而在72只定向承销发行的地方债中，发行利率上浮的比例均比较高，55只地方债的发行利率均较投标下限上浮15%，上浮比例超过15%的有8只，仅有7只地方债发行利率上浮较小（不超过6BP）。认购倍数方面，公开发行的地方债的全场投标倍数均值为2.32倍，低于同一时期国开债的平均倍数（3.21倍），但高于国债的平均倍数（1.99倍）。

总体而言，自地方债置换发行启动的两个多月以来，接近1.3万亿元的地方债获得了市场的平稳承接，置换融资成本也普遍低企，显示出债市资金较强的接纳能力。

新增投资需求有望显著增长

不可否认，大规模地方债置换引发的供需矛盾担忧，已经成为近段时间以来制约债市行情的一大关键因素。从供给角度来看，下半年宽财政将大概率得以延续，在此背景下，年内还有可能推出第三批置换债，城投债发行也有望放量，从而成为基建融资等实体经济稳增长的重要力量。但另一方面，未来一段时期新增的各类投资需求，也有望大大对冲和缓解市场的供需矛盾。

日前，货币当局宣布进一步大幅向境外投资者开放银行间市场，银河证券就此指出，央行此举将对缓解供需矛盾产生非常积极的作用，中国债券市场目前的收益率水平对于海外投资者具有明显吸引力，这一举措势必会给债券市场带来大量外部新增资金。

国泰君安则指出，在经过此前A股市场短时间的急速重挫之后，部分撤出股市资金对债券投资需求也将会升温。同时，继2013年年中的“钱荒”以来，余额宝等各类理财产品的收益率目前正降至历史低谷，而社会负债端资金利率的坚冰也正在被打破，相关大类资产配置的效应，将为债市带来新增需求。

此外，针对各家政策性银行分别获得央行和财政部追加注资的传闻，分析机构纷纷表示，此举一旦落实，无疑将大大缓解利率债市场的另一个供给来源，从而进一步减轻供给压力对于市场心理的冲击。

期权价值和时间有什么关系？

期权合约存在一个合约期限的东西，这个期间存在一个权利金，它们的关系很简单，期权合约临近到期日，期权的时间价值就会开始逐渐变小。接下来我们就具体分析一下期权价值和时间有什么关系？

1、时间潜力

期权增值潜力对于期权卖方，其所面临的由于标的50ETF价格波动所带来的“时间风险”将越来越小，而对于期权买方来说，其所期待看到的期权增值的可能性也越来越小。期权临近到期日，其时间价值将逐渐变小，直至衰减为零。所以说时间对于期权买方来说是不利的一个变量!

投资者买入期权后，便面临着时间价值的损耗。在其它因素相同的条件下，到期时间越长，期权的价值越高。只要没有到期，期权就有时间价值，买方就有希望，就存在有利变化的可能。期权合约从上市交易，到期时间只会一天天减少，期权是一种价值损耗性资产，买方拥有权利。

2、平值合约

平值合约最容易变为实值也最容易变为虚值。而其中平值合约的时间价值最高，从时间期限的平均流失率来看，如果出现标的变化不利的情况下，其自然下跌的价格幅度也就越大。

实际交易中来看，平值合约、包括上下一档合约是投资者最热衷于选择的合约类型，因其权利金成本适中。接下来持仓量较高的是虚值合约，因其权利金成本便宜，杠杆率高。能够精准的判断出行情将会有较大的波动，那么这类合约无疑是不错的选择。

3、行情浮动

多少投资者能够那么精准的预判到行情的走势，尤其是期权新手，在不明行情波动大小的情况下，期权新手投资者偏向于选择实值2、3档合约进行初始开仓，合约时间价值占比较少，流失的不会过快，杠杆率适中，合约成本也不贵，即使方向做错或横盘的情况下，其下跌的幅度也相对较小，只要行情再次出现反转，价格回升也快。

置换存量隐性债务的再融资专项债密集发布 对债市有何影响？

6万亿用于置换存量隐性债务的地方政府债务限额获批后，债市迎来再融资专项债的密集发行。

据澎湃新闻不完全统计，11月12日-21日，全国13个地区披露的用于置换存量隐性债务再融资专项债券总额已达7223.1068亿元。

11月8日下午，十四届全国人大常委会批准增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务。新增债务限额全部安排为专项债务限额，一次报批，分三年实施。

11月15日，首个披露拟发行再融资专项债置换存量隐性债务的河南成功发行再融资专项债券318.169亿元，票面利率2.26%。

据11月15日-22日，30年期、10年期国债收益率大致呈“先升后降”趋势，短期国债收益率则大致呈下行趋势。

万亿再融资专项债券发行箭在弦上，对债市有何影响？

年内或将发行2万亿元再融资专项债置换存量隐性债务

据十四届全国人大常委会第十二次会议新闻发布会，新增的6万亿元地方政府专项债务限额将一次报批，分三年实施。据财政部消息，财政部已于11月9日将6万亿元债务限额下达各地，部分省份已经启动发行工作。以此计算，是否意味着年内将发行2万亿元地方政府再融资专项债置换存量隐性债务？

“今年大概率将在11、12月集中发行2万亿元特殊再融资专项债券用于置换存量隐性债务。”粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒对澎湃新闻表示。

东方金诚研究发展部执行总监冯琳对澎湃新闻分析称，按照增加的6万亿限额分三年实施的计划，今年用于置换存量隐性债务的再融资专项债发行量应在2万亿。从近日的发行节奏看，即便年内发行量不足2万亿，预计也不会少太多。

标普信评工商企业评级部总监王雷认为，年底能否将此2万亿增量用完，并非中央给地方的任务，而是取决于地方诉求以及市场反馈，若某些地区隐性债务兑付并不紧急，或大规模发行对利率扰动比较大，地方政府可能推迟发行，将额度留在下一年使用。但考虑到地方积极的态度，在没有监管部门特别指导的情况下，预计该2万亿额度使用的比例或将较大。

惠誉博华工商企业部副总监周纹羽对澎湃新闻表示，2024年仅剩不到2个月时间，在如此短的时间发行2万亿专项债可能存在一定的难度，不排除根据市场资金面情况与需求变化来平滑发行节奏，安排在今年年底与明年年初发行完毕。

据东吴证券11月17日研报，11月18日至22日当周计划发行的用于置换存量隐性债务的债券约为2000亿元，如果按照这个节奏进行推算，距离2024年结束还有6周，则将发行1.2万亿元的特殊再融资专项债。

对债市影响或有限

一般而言，短期内大量新发行债券，会使市场对债券供给产生担忧，从而推高债券收益率。

“再融资专项债在短时间内大规模发行会给债市造成一定的供给压力，且因其发行期限偏长，因此将主要冲击债市长端和超长端。”冯琳表示。

周纹羽也表示，再融资专项债的发行在短期内增加了市场供给，导致债券市场收益率有所走高。然而，从以往有政府债发行规模将近万亿的那些月份的情况来看，这种影响可能是暂时的，并且会受到央行货币政策操作支持。

罗志恒认为，短期内集中发行2万亿元再融资专项债，可能会对债市产生一定的扰动，如增加市场供给、提高债券收益率等，但这种影响可能是有限的。一方面，国债、超长期特别国债、新增专项债等其他政府债券的发行已经进入尾声，为再融资专项债的发行腾出空间。另一方面，央行也会密切关注债券市场动态，必要时采取相应的措施来维护市场稳定。

财政部网站披露的数据显示，11月15日-21日，30年期国债收益率由2.28%震荡上行至2.32%，后逐步回落至2.28%；10年期国债收益率由2.09%震荡上行至2.11%，后逐步回落至2.08%；短期国债收益率均有所下降。

央行或将保驾护航

多家接受采访的机构认为，如果债市面临压力，央行或将通过降准等手段为市场提供流动性。

“央行可能进一步下调存款准备金率、采取公开市场操作等措施应对，确保资金面的稳定和市场的正常运行。”罗志恒表示。10月18日，中国人民银行行长潘功胜曾透露，预计年底前视市场流动性情况，择机进一步下调存款准备金率0.25-0.5个百分点。

冯琳认为，短时间内较大规模的地方债供给，再加上年底资金压力通常也会比较大，会给资金面和资金预期造成扰动。不过，在“一揽子增量政策”发力过程中，货币政策将更加注重保持市场流动性处于合理充裕状态，为经济增长动能回升提供有利的货币金融环境。预计央行将通过降准、在二级市场买卖国债、开展买断式逆回购操作，以及加量续作MLF等方式，适时向市场注入中长期流动性，配合地方债顺利发行。

周纹羽也表示，短期内发行较大规模的债券确实对资金面造成一定扰动。然而，央行已经预告将择机降准，这一措施有助于缓解资金紧张状况，尤其会减轻对银行资金面造成的压力。除此之外，央行还可能通过其他流动性管理工具，如逆回购等手段，来对冲再融资专项债发行带来的流动性紧张压力。

期权具有时间价值 投资者应警惕期权到期风险

【摘要】在期权投资领域，很多人都会对期权的持有时间产生误区。理财专家提醒您，期权是有时间价值的，并且随着时间的推移，期权的时间价值每天都在损耗。因此理财专家建议您，要警惕期权到期的相关风险，以免是自己遭受不必要的损失。

期权是有时间价值的

期权价值由哪些部分组成？例如，某投资者买入行权价格为2100点、一个月到期的沪深300看涨期权，所付权利金为120点，若当时标的指数为2200点，则该看涨期权本身内在实值部分的价值为100点（2200-2100），那么就可以说该看涨期权的价值就值100点吗？答案显然是否定的。因为在这一个月的时间内，标的指数价格可能会向买方有利的方向变动，买方进而可获得更多收益，所以才愿意支付高于期权内在价值的权利金。而这高出的部分就是买方为获得期权能够增值（标的指数向其有利方向波动）的机会而支付的费用，该费用就是用来购买期权时间价值的。所以，期权价值由其本身的内在价值和时间价值两部分组成。在本例中，该看涨期权为实值期权，其时间价值为期权价值减去内在价值，结果为20点（120点-100点）。

相比实值期权而言，平值和虚值期权的内在价值为零，所以购买该类期权的价值就是购买时间价值。以虚值期权为例，某投资者购买行权价为2100点的、一个月到期的看涨期权，所付权利金为80点，若当前标的指数为2000点，则该投资者为获得一个月内标的指数向其有利方向变动的机会，而付出80点的权利金，这80点实际上就是为购买期权时间价值所支付的费用。所以，投资者在进行期权交易时，应注意期权是有时间价值的。

期权的时间价值每天都在损耗

期权的有效期限越长，它的时间价值越大，有效期限越短，时间价值也就越小。这是因为距离到期日的剩余时间越多，标的物就越有充分的时间向买家有利的方向变动，但随着到期日的临近，发生变动的机率会减小，期权的时间价值也就会随之减小。在到期日即剩余期限为零时，时间价值也将减小为零。所以，到期日为实值期权的理论价格仅为其内在价值，其市场价格也将收敛于其内在价值。而平值和虚值期权的理论价格为零，其市场价格亦将收敛于零。所以，随着时间的推移，期权的时间价值在逐渐损耗，期权价值也会随之发生变化，在到期日时，期权价值会回归理论价值。

例如，仿真合约IO1404-C-2450.CFE为深度虚值期权，期权价格全部是时间价值。该期权在4月18日到期时，期权价格回归理论价格仅为0.1点。所以，期权买方若一直持有至到期将损失全部所投入的资金。

买方应警惕期权到期风险

部分投资者可能认为投资期权同股票一样，只要看准价位买入后就可一直持有，其实不然。期权有到期日的规定，持有至到期，要面临行权交割。如果投资者过度购买期权，导致期权价格虚高很多，投资者还不断盲目追涨，期权到期时，市场价格回归理论价格，投资者会面临巨大亏损，甚至会血本无归。此时，投资者通过期权进行投资理财或风险管理将失去意义。例如，某投资者过度购买深度虚值看涨期权，行权价为2450点，支付权利金100点，若到期时标的指数为2200点，期权时间价值会逐渐趋近于零，期权买方将亏损全部权利金100点。所以，投资者不要过度购买期权，同时应结合实际情况，适当减仓，谨防期权到期风险。

慧择提示：俗话说，理财有风险，投资需谨慎，期权也是一种投资理财方式，投资者在购买期权时要注意期权的时间价值和期权到期的风险，投资者要结合实际情况适当购买期权，以免自己的资金受到损害。