近几个交易日股价暴涨暴跌波诡云谲的背后量化资金已成为始作俑者
$通光线缆(SZ300265)$
3月27日，通光线缆收盘价9.84元，较昨日下跌1.53元，跌幅达13.46%，当日成交额8.24亿，换手率及市盈TTM分别为特定值 ，市场表现较为低迷。从最近几个交易日来看，通光线缆成交量和振幅显著放大，本周四天总计成交41.09亿元，是3月27日自由流通市值26亿的1.58倍，股价波动剧烈。
二、公司利好梳理
（一）中标项目成果突出
3月6日，通光线缆发布公告，其全资子公司通光强能和通光光缆参与国家电网有限公司两项重大招标项目并预中标，合计中标金额3.11亿元，约占公司2023年经审计营业收入总额的13.24% ，对未来经营业绩将产生积极影响。
（二）合资合作深化布局
2月24日，通光线缆与长飞光纤光缆股份有限公司签署合作协议，共同出资6亿元成立江苏通飞科技有限公司。通光线缆认缴出资额3.39亿元，占比56.5%，长飞光纤认缴出资额2.61亿元，占比43.5%。双方将整合资源，提升光纤光缆产品市场占有率，增强在通信领域的影响力 。
（三）业务结构多元发展
尽管2024年公司利润有所下降，但营收实现正增长。预计2024年1 – 12月归属于上市公司股东的净利润盈利4500万元至6000万元，同比下降40.85%至55.64%，营收增长得益于公司积极开拓市场、开发新客户。公司净利润下滑主要受原材料价格波动，综合毛利率下降以及募投项目投资转固，固定资产折旧增加的影响。此外，通光线缆业务覆盖光纤光缆、输电线缆和装备线缆，服务于国家电网、南方电网等大型企业及科研院所 。
（四）深海经济领域潜力大
通光线缆全资子公司通光海洋光电科技“高端海洋装备能源系统项目”投产历程如下：
通光线缆全资子公司通光海洋光电科技投资10亿元建设“高端海洋装备能源系统项目”，已进入试生产和量产阶段，2024年产值3亿。
• 试生产阶段：2024年5月中旬，项目部分产线率先进入试生产阶段，此时主厂房完成设备安装调试，具备20千伏、66千伏以及35千伏海缆的生产能力。
• 正式量产阶段：2024年10月底，项目正式实现量产，2024 年当年产值达3亿元，主要产品为海上风力发电装备系统用海底电缆及光电复合缆。在这一阶段，不仅66kV及220kV海缆顺利通过第三方检测，还成功交付文昌9-7油田开发工程项目、广东省博贺国家综合气象观测试验基地（大竹洲）建设项目等工程的海底电缆系统。
凭借着前期技术积累与持续研发，现阶段公司不仅能够生产22KV、66KV、35KV环保型海缆、复合光电及直流海缆，最大可生产3×1600平方毫米的220千伏海缆，还具备生产±400千伏、±500千伏海缆的能力，拥有“深海中继接头盒”“含传感单元海底光缆”“海底脐带缆”等多款深海相关产品技术储备。
三、市场交易格局分析
当前，通光线缆市场量化基金交易特征显著，借助公司利好消息，通过盘中大幅拉高振幅收割散户。经数据查证，3月23 – 27日这5个交易日，通光线缆主力资金处于净流出状态，合计流出16777.19万元 。3月27日，主力资金净流出7863.16万元，占当日总成交额9.54%，游资资金净流入1372.27万元，占总成交额1.67%，散户资金净流入6490.9万元，占总成交额7.88%。这些数据表明近段时间主力资金离场意愿较强，与当前市场缺乏游资参与的现状相呼应，致使股价缺乏持续向上的推动力。而在量化基金高抛低吸的操作模式下，散户较难把握股价走势，陷入被动局面。
四、未来走势研判
综合上述信息，通光线缆虽拥有诸多利好因素，但在量化基金控盘、游资缺位的市场格局下，短期内股价走势仍不乐观。量化交易的持续存在可能导致股价继续大幅波动，且缺乏游资推动，股价上涨动能不足。从中长期来看，若公司能够将中标项目顺利转化为营收，推动合资公司业务顺利开展，以及在深海经济领域持续取得突破，提升公司盈利能力，改善基本面，通光线缆仍具有一定的投资价值。但原材料价格波动、市场竞争加剧等风险因素，也可能对公司未来发展及股价表现造成不利影响。投资者需密切关注公司业务进展及市场交易格局的变化，谨慎做出投资决策。
