Archive: 2025年12月23日

靠单一形态潜伏大牛起涨点？散户别被这种说法忽悠了

最近刷到有人说散户只要记住某个K线形态，就能轻松潜伏大牛股的起涨点，这话听着特别诱人，毕竟谁都想在股市里精准抓到牛股的启动点。但我在股市里摸爬滚打这么多年，最想说的是：股市里根本没有“记个形态就躺赢”的好事，单一形态判断牛股起涨点，跟闭着眼睛赌大小没什么区别。今天就跟大伙聊聊，为啥别迷信“形态抓牛股”，以及散户真正该怎么找大牛股的起涨点。

先说说所谓的“大牛起涨形态”到底靠不靠谱

这些形态本质上都是对过去股价走势的总结，比如常见的W底、圆弧底、突破整理平台等，确实有些牛股启动前会走出这类形态，但反过来可就不成立了——走出这些形态的股票，绝大多数最后都成不了大牛股。我见过太多股票看似走出“完美起涨形态”，结果要么是主力画的假突破，要么是板块行情走弱，形态刚成型就直接下跌。比如去年有只半导体股，走出了大家说的“老鸭头”形态，不少散户冲着形态冲进去，结果因为行业景气度下滑，股价直接跌了30%，所谓的“起涨点”变成了“套牢点”。

其实形态只是股价的表象，真正决定股票能不能成大牛的，是背后的逻辑

一只股票能涨起来，要么是公司基本面出现质的变化，比如业绩从亏损变盈利、拿到了重磅订单；要么是所处的板块迎来了政策红利或行业风口，比如前两年的新能源、今年的人工智能。如果只看形态不看这些核心逻辑，就算碰巧买在起涨点，也大概率拿不住，稍微一震荡就会被洗出去。就像我之前关注的一只光伏股，启动前确实走出了整理形态，但真正让它涨成大牛的，是光伏组件出口数据暴增的基本面支撑，要是只盯着形态，根本没法判断它能涨多远。

还有一点很关键

主力很擅长利用散户对“形态”的迷信做局。比如故意画出突破形态吸引散户接盘，自己则趁机出货。我就见过主力在高位做出“突破整理平台”的假象，散户以为是起涨点纷纷买入，结果当天就被砸盘，股价直接跌停。这种时候，光看形态根本分辨不出是真突破还是假突破，只有结合量能和筹码结构才能判断——真突破的股票，成交量会持续放大，筹码也会集中在低位；而假突破往往是缩量拉升，筹码都在高位等着散户接盘。

那散户到底该怎么找大牛股的起涨点？其实就抓三个核心：第一看基本面，有没有业绩支撑、行业逻辑硬不硬，这是牛股的根基；第二看量能，起涨点的成交量必须有效放大，说明有真金白银的资金进场；第三看板块趋势，个股再强也难逆着板块走，要是板块处于上升趋势，个股成牛的概率会大大提高。形态顶多是个辅助参考，比如在基本面和量能都达标的情况下，形态突破可以作为入场的信号，但绝对不能当成唯一依据。

最后想跟散户朋友们说，股市里赚快钱的心思人人都有，但千万别想着靠一个技巧、一个形态就能躺赢。真正能在股市里稳定赚钱的，都是那些愿意花时间研究公司、分析市场的人。与其抱着“记形态抓牛股”的幻想，不如踏踏实实建立自己的交易体系，把基本面、量能、板块趋势结合起来，这样才能真正找到靠谱的投资机会。觉得可以，就收藏起来吧！

关注浮息转债 挖掘期权价值

联合证券研究所 申景龙

———债性股性格局未变，安全性仍然重要。上周转债市场的总体债性持续弱势，纯债溢价率在100%上方区域震荡，到期收益率下降到-25%以下，完全失去了其债性保护；股性方面，delta值有所下降，转股溢价率开始回升至正值，表明转债的股性持续增强的趋势有所回调，转债整体回复到溢价水平，套利空间缩减，这与上周市场大幅震荡使转债正股走弱有关。但是目前市场强股性、弱债性的格局并没有发生变化，除巨轮转债外，其余券种均属于强股性品种。

我们依然认为，安全性较好的转债品种将成为投资重点。到期时间长、价值低估大的券种，如韶钢转债、巨轮转债、上电转债、金鹰转债等，此类转债未进入转股期，到期时间较长，期权价值较大，在转债价格上仍有较大的释放空间，适合“买入持有”的投资者，应重点关注。

另外，巨轮转债属于唯一股性适中的个券，也有一定的债性保护，到期时间也较长，适合“买入持有”的投资者，转债期权价值的释放也将会给投资者带来不菲的收益。桂冠转债、创业转债和海化转债本年度没有强制赎回风险，投资者投资于此类转债的安全性也相应地得到了一定的保障，另外其正股投资价值也相对较好，正股的利好预期必定也会增加转债的价值提升，可适当关注。

———浮息与转股价修正可提升转债价值。除了关注折价及期权价值低估较大的券种外，在加息预期仍然较强的情况下，有浮息利率条款的转债也值得关注。本次加息会使具有浮动利率条款的转债债性得到增强，安全性增加，对其价值有所提升。

当然，近期还可介入即将因分红派息会导致转股价下调的转债，因为在这种资金推动式行情下，正股价格即使因除权下降也会很快被资金填平，从而增加转债期权价值，转债股性得到了加强，使转债套利更加可行。目前因分红派息公布向下调整转股价的转债有天药转债、海化转债和上电转债，即将公布分红派息的转债值得投资者重点关注，如桂冠转债等。

浮息转债一览表（截至２００７年５月１８日）

转债名称                                     适用期间         调整条件                 加息                                     减息

上电转债                                     第一年至第四年    央行加息                 不低于上调幅度的５０％                    不变

金鹰转债                                     存续期            央行加息                 同幅度上调                                不变

韶钢转债                                     存续期            央行加息                 同幅度上调                                不变

创业转债                                     存续期            存款利率高于２．７９％    ６５％，７０％，７６％，９０％，９８％    不变

锡业转债                                     存续期            央行加息                 同幅度上调                                不变

别上当！守好自己的钱袋子

今年6月是“守住钱袋子·护好幸福家”防范非法金融活动宣传月。近日，最高人民检察院发布检察机关打击非法集资犯罪典型案例。通过这些典型案例，揭示非法集资犯罪的惯用手段和风险危害，引导社会公众增强防范意识，更好保护自身财产安全。

高息理财套路

以合法网络借贷为幌子行非法集资之实，通过变相承诺保本、高息利诱等方式吸引投资人关注、投资

【典型案例】张某锋、刘某、王某等人是某投资中心股东，以该投资中心名义先后出资设立某信息公司、某投资顾问有限公司。2013年至2021年间，张某锋等人通过某信息公司和某公司运营一个网贷平台，以网站宣传、口口相传等方式向不特定社会公众宣传“金财”“聚有财”等债权类理财产品，并承诺给付6%至12.5%年化收益率的高额回报，非法吸收资金2.69亿余元，造成集资参与人损失1.05亿余元。

办案检察官介绍，本案中张某锋等人通过搭建网络借贷信息中介平台，以合法网络借贷为幌子进行非法集资，通过变相承诺保本、高息利诱、公开宣传的方式吸引投资人关注、投资，通过隐瞒实际主要借款人、编造虚假标的、期限错配等方式归集资金，导致广大出借人对于真实的资金用途、资金风险情况不了解，最终造成投资人损失。

【风险提示】办案检察官提醒，投资者应牢记“投资有风险、入场需谨慎”，切记收益风险成正比，收益越高，风险越大，在收益率明显高于其他理财产品时更要提高警惕。

应坚持“四查”原则。一是查资质，即是否有相关金融业务资质；二是查项目，即底层资产真实性；三是查流向，即资金真实用途和去向；四是查舆情，即网络投诉记录等。此外，还应做好“证据”留存。为便于维权追责，投资时注意保存相关投资合同、通联记录、转账凭证等材料，遇到涉嫌非法集资行为时及时举报或报案。

“养老金融”骗局

打着“养老金融”的旗号，针对老年人推出“旅居预付卡”“养老公寓”等产品，引诱陷入庞氏骗局泥潭

【典型案例】沈某峰（红通在逃人员）组织招募周某标、李某等人设立某集团公司，未经国家金融管理部门许可，在上海、江苏、安徽、云南等地开设养老旅游基地、酒店、度假别墅等项目，并招揽业务团队，通过旅游宣讲会、口口相传等方式向社会公众推销养老、旅居类等理财产品，承诺保证本金并获取固定收益，非法吸收公众资金。经审计，该集团公司向社会公众吸收资金共计50.3亿余元，未兑付金额15.4亿余元。

办案检察官介绍，涉案公司打着“养老金融”的旗号，以提供养老公寓、旅居基地为噱头，针对老年投资人推出“旅居预付卡”“养老公寓”等产品，宣传一方面获取高额利息，一方面可享受高质量的养老、旅游服务，利用老年人对资金安全和养老保障两大需求，导致大量老年人陷入庞氏骗局的泥潭。

【风险提示】办案检察官提醒，社会公众应增强风险意识，不轻信“高收益”承诺。警惕“高回报、无风险”宣传，面对“免费旅游、低价旅游”等福利，保持理性，守护好养老“钱袋子”。

应核实养老服务资质，警惕“预付费”陷阱。在选择养老机构时，注重查看企业营业执照、养老机构设立许可证等证件，确认企业有提供养老服务的合法资质。同时警惕购买“预付费卡”的支付钱款方式，预先缴纳的资金在监管上存在一定的安全隐患。

此外，老年人在理财、投资前应多与子女或专业人士沟通，也可向民政、金融监管部门咨询，发现有涉嫌非法集资的线索，及时向公安机关或金融监管部门举报。

虚假炒汇陷阱

所谓“外汇交易账户”可能只是虚拟数字，资金不进入真实外汇交易市场，被平台控制，无法保障安全

【典型案例】2014年1月至2020年7月间，王某陆续成立多家投资管理公司，伙同顾某、穆某等人，搭建虚假炒汇平台MT4，通过发放传单、举办客户说明会等途径向社会公开宣传，谎称所搭建的MT4平台可以开展真实外汇保证金交易业务。

上述公司与投资人签订《委托开户协议》《账户委托管理协议》，约定由公司代为在平台“开户”并“入金”，后续由专人进行账户日常维护以及炒汇交易，公司收取一定比例的咨询费，合同到期后，返还客户本金及20%至300%不等的收益。王某等人通过上述方式，向社会公众非法募集资金19.2亿余元，集资款主要用于返本付息和个人高消费。案发时未兑付本金3.9亿余元。

【风险提示】办案检察官提醒，国家金融管理部门未批准任何机构在境内开展或代理开展外汇保证金业务，投资者参与可能涉及违法。投资者的所谓“外汇交易账户”可能只是虚拟数字，资金不进入真实外汇交易市场，被平台控制，资金安全无法得到保障。

此外，此类虚假炒汇平台通过后台操控“汇率”，人为制造“亏损”，且通常无实体资质，可能突然关闭网站或失联。社会公众应理性投资，提高风险防范意识。遇到炒汇交易宣传时，应保持冷静审慎，不轻信、不盲从，防止遭受财产损失。对宣称“零风险”“稳赚不赔”的项目尤其要保持投资警惕。

同时应加强金融知识学习，谨慎选择投资项目。了解合法投资渠道和非法集资的区别，通过正规渠道了解投资项目的真实性和合法性。在投资过程中，如果发现资金无法按时兑付、宣传与实际不符等异常情况，应当立即停止投入，及时向公安机关报案，采取法律手段维护权益。

宇晶股份(002943)：发布2025年股权激励计划 三年业绩目标强势增长

投资要点

事件：公司发布2025 年股票期权激励计划（草案）。

具体内容：公司于2025 年12 月16 日发布股权激励计划草案，拟向激励对象授予股票期权不超过220 万股，约占公司总股本的1.07%。本激励计划股票期权（含预留）的行权价格为26.95 元/股。

本激励计划拟授予的激励对象总人数共计10 人，主要为公司核心骨干员工。

公司层面业绩考核目标为2026-2028 年营收、净利润二选一。本次激励计划首次授予的限制性股票的公司层面各年度业绩考核目标为：2026-2028 年营收分别不低于12.00/15.60/20.28 亿元，或者2026-2028 年净利润分别不低于1.92/2.50/3.24 亿元。本次考核目标为二选一，若收入与业绩中的一项达标，则归属比例为100%；若收入与业绩均未达标，但其中某一项达到目标值的80%，则行权系数为60%。

股权本激次励体现管理层对未来几年业绩持续增长的充足信心，并能充分调动核心员工积极性。从公司过往业绩来看，公司2022-2024 年营收分别为8.04/13.04/10.38 亿元，归母净利润分别为0.97/1.13/-3.75 亿元，2025 年前三季度营收7.17 亿元，归母净利润0.23 亿元。可以看到公司历史业绩受到下游光伏行业影响，呈现一定波动。今年来，随着公司光伏设备海外出口订单陆续交付，打开光伏领域新增长，以及公司半导体、高端消费电子行业客户不断拓展，本次股权激励考核目标的设置体现了公司管理层对未来几年业绩持续增长的充足信心。同时，通过定向激励核心骨干，能够绑定核心员工利益，提升团队稳定性和工作积极性。

盈利预测与估值

我们预计公司2025-2027 年营业收入10.53、17.74、22.48 亿元，同比增长1.53%、68.37%、26.78%；预计归母净利润0.27、2.29、3.18 亿元，同比增长107.20%、749.90%、38.73%；对应PE 分别为273.92、32.23、23.23 倍。维持“增持”评级。

风险提示：

下游需求不及预期；大客户合作进展不及预期；行业竞争加剧风险；国内外政策变化风险。

股票行情快报：海南椰岛（600238）9月7日主力资金净卖出640.59万元

截至2023年9月7日收盘，海南椰岛(600238)报收于10.67元，下跌1.93%，换手率1.1%，成交量4.89万手，成交额5272.69万元。

9月7日的资金流向数据方面，主力资金净流出640.59万元，占总成交额12.15%，游资资金净流出260.11万元，占总成交额4.93%，散户资金净流入900.7万元，占总成交额17.08%。

近5日资金流向一览见下表：

该股主要指标及行业内排名如下：

海南椰岛2023中报显示，公司主营收入1.18亿元，同比下降59.25%；归母净利润-5205.15万元，同比下降567.55%；扣非净利润-5517.01万元，同比下降193.15%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入4162.21万元，同比下降65.32%；单季度归母净利润-3778.38万元，同比下降182.15%；单季度扣非净利润-3933.83万元，同比下降201.77%；负债率68.91%，投资收益-144.02万元，财务费用1163.64万元，毛利率25.31%。海南椰岛（600238）主营业务：以酒类产品的生产与销售为主要业务,以特色食品饮料板块、房地产开发板块、贸易与供应链板块为辅的业务格局。。

资金流向名词解释：指通过价格变化反推资金流向。股价处于上升状态时主动性买单形成的成交额是推动股价上涨的力量，这部分成交额被定义为资金流入，股价处于下跌状态时主动性卖单产生的的成交额是推动股价下跌的力量，这部分成交额被定义为资金流出。当天两者的差额即是当天两种力量相抵之后剩下的推动股价上升的净力。通过逐笔交易单成交金额计算主力资金流向、游资资金流向和散户资金流向。

注：主力资金为特大单成交，游资为大单成交，散户为中小单成交

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