Archive: 2025年9月27日

宇哥：9.25最新晚盘原油黄金走势分析

文/宇哥论金专业国际市场点评，本人解读世界经济要闻，剖析全球投资大趋势，对原油、黄金、白银等大宗商品等有深入的研究，以下内容属于个人建议，因网络发文有时效性，仅供参考，【宇哥/交流方式/见文章/末尾/免费体验全天在线指导，仓位还有单被套需要解套的朋友，或者想学习不知道如何操作的可以联.系咨询相互沟通，我会根据你的仓位和具体情况给出详细操作建议】

周四北京时间20:30，美国商务部公布第二季度GDP终值年化季率上修至3.8%，大幅高于市场预期，瞬间点燃了市场神经，本已笼罩在美联储降息预期下的交易者们措手不及，美元指数应声拉升逾36点，现货黄金则承压下挫。回溯公布前，交易员们多押注数据疲软以强化宽松预期，如今这一转折不仅重塑了短期路径依赖，还让本周的避险情绪戛然而止，转而涌现出对经济过热的隐忧。

黄金走势看法：

黄金日内走出震荡下行，黄金目前在4小时级别走势上价格暂时在3760一带承压，日内的一波反弹基本完成技术形态修复，倾向于在短期的调整之后能有延续下行的空间。小时级别走势上价格暂时在短期的支撑带附近运行，短周期均线已经开始由前期的向上发散逐步转为向下发散，在短期走势上开始走弱，要注意在短期走势上可能出现的小幅破位之后的延续下行走势。

操作建议：3748-9附近空，止损3755.7，或者3710-1附近多，止损3704.6。

原油:

原油日内维持窄幅震荡暂时没走出什么波幅,目前在日线走势上继续维持在宽幅的区间震荡中，4小时级别走势上价格连续在前期的压力带附近横盘之后技术形态开始走弱，短周期均线开始逐步勾头向下发散，倾向于在短期走势上会有向下调整的空间。小时级别走势上目前也出现一定程度的背离，关注下短线的调整。

操作建议：64.8-9附近空，止损65.6，目标63.6-62.5。

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本文作者为宇哥论金，微信号cxk021130，QQ3654643923。

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宇哥论金

资深黄金外汇交易专家，拥有10年丰富的黄金外汇市场实战经验，在瞬息万变的国际金融市场中，凭借卓越的分析能力与精准的交易策略，取得了令人瞩目的成绩。钉钉：yu122333444

“黄金平替”价格齐涨 多行业格局生变

近期，贵金属市场迎来强势上涨行情，白银与铂金价格双双走高引发市场高度关注。数据显示，6 月国际现货白银价格触及 37 美元 / 盎司，刷新近十年价格高点；国内现货白银价格同步攀升，最高达 8.46 元 / 克。

截至 2025 年 7 月 4 日，伦敦银现货报价 36.821 美元 / 盎司，较前一交易日上涨 0.038 美元，涨幅 0.10%；沪银主连合约报 8919 元 / 千克，单日上涨 52 元，涨幅 0.59%。铂金市场同样表现强劲，两大贵金属价格波动正深刻重塑多个行业发展格局。

供需矛盾与宏观驱动

贵金属价格上行逻辑清晰

供需失衡加剧 基本面支撑价格走强

从供应端来看，白银市场自 2021 年起已连续四年出现供应缺口。铂金供应形势更为严峻，作为全球最大铂金产地，南非受矿山罢工、设备老化等因素影响，产量持续受限，自 2023 年起市场持续处于供应短缺状态。南非标准银行预测，2024 年铂金市场短缺规模或扩大至 68.3 万盎司。

需求端呈现显著增长态势。白银凭借优良的导电、导热及化学稳定性，在光伏、新能源汽车、电子器件等领域应用广泛。

受益于全球 “双碳” 目标推进，光伏产业对白银需求激增。世界白银协会数据显示，2022-2023 年光伏用银量分别为 3672 吨和 6017 吨，2023 年需求同比增长 63.86%。市场机构预测，2024 年光伏用银量将达 7217 吨，同比增幅达 20%。

中国有色金属工业协会金银分会副秘书长梁永慧指出：”白银需求连续 5 年出现供应短缺的情况，从工业需求来看，新能源汽车、AI、半导体和 5G 的白银用银大幅增加。” 铂金在汽车催化转换器、化工、电子等领域需求同样旺盛，随着新能源汽车产业快速发展及化工行业复苏，工业需求持续走高。

投资需求旺盛 资金持续流入贵金属市场

白银因较低的投资门槛，被市场誉为 “平民的黄金”，在北美、西欧及印度等市场颇受投资者青睐。数据显示，全球最大白银 ETF——iShares Silver Trust（SLV）持仓自 6 月起持续增长，截至 6 月 18 日，其持仓量较 5 月 20 日增加 858 吨；COMEX 白银期货投机净多头头寸亦不断攀升。

铂金投资市场同样热度不减，全球铂金 ETF 持仓量在 2024 年下半年持续上升，纽约商品交易所铂金期货投机性净多头头寸维持高位。

宏观环境不确定性 强化贵金属避险属性

当前全球贸易格局调整、关税政策变动等因素加剧市场不确定性，投资者避险情绪升温，将贵金属作为资产配置的重要选项。中东局势紧张进一步提升了贵金属避险价值。

此外，美国经济数据表现疲软，市场对美联储降息预期不断增强。在降息周期下，实际利率下行，为白银与铂金价格上行提供支撑。梁永慧副秘书长补充道：”美联储有可能面临长时间的降息预期，白银等其他贵金属都可能面临上涨。”

多行业受价格波动冲击

应对策略分化

光伏行业：成本压力凸显 技术迭代加速

白银价格上涨使光伏行业面临较大成本压力。白银作为光伏导电银浆的主要成分，在光伏电池片成本中占比仅次于硅片。

数据显示，银浆成本在光伏电池成本中占比约 12%，在非硅成本中占比达 35%。随着光伏电池技术从 P 型向 N 型（TOPCon、HJT 等）迭代，银浆消耗量显著增加，其中 TOPCon 电池单片银浆耗量增长近 80%，HJT 电池单片银耗量近乎翻倍。

为应对成本压力，光伏企业加速推进少银化、去银化技术研发。晶科能源计划通过技术组合，将 182mm 方片银耗从 90mg / 片降至 80mg / 片；奥特维的 0BB 技术在 TOPCon 电池应用上取得突破，单片银耗降低 10% 以上；通威股份已率先采用铜互连技术，实现组件 “无银化” 生产。

电子行业：成本上升显著 高端制造承压

在电子行业，白银与铂金广泛应用于电路板、继电器、硬盘驱动器磁性层等电子元器件制造，价格上涨导致生产成本显著增加。

企业寻找替代材料不仅需要大量研发投入，且替代材料在性能上难以满足高端电子元器件需求；优化生产工艺也面临技术与成本双重挑战。

铂金在高端电子部件制造中不可或缺，其价格上涨进一步加剧企业成本负担，部分企业被迫将成本转嫁至产品价格，对行业竞争格局产生影响。

珠宝行业：市场分化加剧 高端品牌受益

白银与铂金价格上涨对珠宝行业产生分化影响。对于大众珠宝和银器品牌，成本上升导致产品价格提高，价格敏感型消费者购买意愿下降，市场销量受到影响。

而高端珠宝品牌凭借卓越的设计与工艺，将成本上涨因素融入产品附加值，反而提升了产品独特性与价值感，吸引追求品质的消费者。此外，部分投资者将白银、铂金珠宝视为投资品，价格上涨刺激了该类产品的投资需求。

金融行业：业务量增长 投资产品创新加速

白银与铂金价格上涨带动贵金属投资市场活跃度提升。白银期货、白银 ETF，铂金期货、铂金 ETF 等金融产品交易量显著增长，为金融机构带来手续费收入增长机遇。同时，贵金属投资咨询、理财业务需求旺盛，多家金融机构推出个性化理财产品与投资组合方案，以满足不同风险偏好投资者的需求。

贵金属生产行业：盈利大幅改善 扩产意愿强烈

白银与铂金价格上涨显著提升了生产企业盈利能力。兴业银锡、盛达资源等白银生产企业财报显示，在价格上涨周期内，销售收入与净利润实现大幅增长。

铂金生产企业如 Anglo American Platinum 等，同样在铂价上涨期间营收与利润可观。企业盈利提升推动股价上涨，融资能力增强，各大企业纷纷计划加大矿山勘探与开采力度，提升产能与产品质量。

后市展望：机遇与风险并存

关于白银未来价格走势，中国有色金属工业协会金银分会副秘书长梁永慧分析指出：”从白银的技术结构来看，目前又到了 37 美元（每盎司）的重要阻力位，结合国际资金走向，我们认为目前整个的阻力位应该比较容易突破；其次，美联储有可能面临长时间的降息预期，白银等其他贵金属都可能面临上涨。”

对于投资者而言，需理性看待贵金属价格波动，避免盲目追高；相关行业企业应密切关注市场动态，提前制定应对策略，把握发展机遇，积极应对价格波动带来的挑战。未来白银与铂金价格走势及对各行业的影响，值得持续关注。

《3分钟选基金》升级版：这4步+3个隐藏技巧，让你选基不踩坑

很多人买基金只会看“涨了多少”，结果要么买在高点被套，要么选到垃圾基金亏得心慌。今天把“选基金”拆成4个核心步骤+3个隐藏技巧，大白话讲解，让你从“选基小白”变成“赚钱达人”。

一、先搞懂“基金类型”——买错类型，赚钱根本没机会

基金主要分股票型、混合型、债券型，这三类的风险和收益天差地别——

– 股票型基金：股票占比超80%，波动大、收益也高。比如某新能源股票基金，今年涨了30%，但去年也跌了25%。适合能扛住大波动、追求高收益的人。

– 混合型基金：股票占比0-80%之间，基金经理可以灵活调仓。比如某平衡混合型基金，股票占比50%，债券占比50%，涨的时候能跟涨，跌的时候也不会太惨。适合想平衡风险和收益的人。

– 债券型基金：债券占比超80%，比如图里的“博时恒乐债券C”，股票占比不超过20%，风险低、收益稳。近1年涨了12.19%，比存银行强多了，适合保守型投资者。

划重点：别拿着买债券基金的心态买股票基金，不然市场一跌你就慌得割肉，肯定赚不到钱。

二、匹配“风险等级”——风险不匹配，赚的钱都是暂时的

基金风险等级分高风险、中高风险、中风险、中低风险、低风险，一定要选和自己风险承受能力匹配的——

– 如果你连股票基金跌10%都睡不着觉，那就别碰高风险的股票型、混合型基金，老老实实买中低风险的债券型基金。

– 如果你能扛住股票基金跌30%，那可以大胆配置股票型、混合型基金。

特别提醒：买基金前一定要做“风险评测”，别为了买高风险基金故意乱填，不然亏了钱哭都没地方哭。

三、分清“份额类型A和C”——选对了能省一大笔手续费

很多基金有A类和C类份额，选对了能省不少钱——

– A类份额：适合长期持有（超过1年）。买入时有手续费（一般0.1%-1.5%），但持有时间越长，赎回费越低，甚至免费。

– C类份额：适合短期持有（1年内）。买入没有手续费，但每年要收“销售服务费”（一般0.2%-0.8%），持有超过7天赎回费就很低了。

比如你买1万块某基金，A类买入手续费100元，持有2年赎回免费；C类买入免费，每年收80元销售服务费，持有半年赎回费10元。如果持有半年，选C类更划算；如果持有2年，选A类更划算。

四、看懂“涨跌幅”——两个数值越接近，基金越稳

看基金的“近1年涨跌幅”和“近3年涨跌幅”，两个数值越接近，说明基金业绩越稳定。

比如图里的博时恒乐债券C，近1年涨12.19%，近3年涨15.88%，两者很接近，说明这只基金业绩很稳。

如果一只基金近1年涨50%，近3年只涨20%，说明它只是最近运气好，业绩波动大，这种基金别碰。

（信息增量）3个“选基隐藏技巧”——避开垃圾基金，只选优质标的

除了以上4步，这3个隐藏技巧能让你选基更精准——

– 看基金经理：选从业5年以上、年化收益15%以上、穿越过牛熊的经理。比如某基金经理，管理基金8年，年化收益20%，这样的经理就很靠谱。

– 看基金规模：别买规模太小的（小于2亿），容易清盘；也别买规模太大的（超过100亿），基金经理不好操作。5-50亿之间比较合适。

– 看持有人结构：如果机构持有人占比高（比如超过30%），说明机构也看好这只基金，安全性更高。

投资真理：选基金不是看短期涨多少，而是看长期稳不稳、基金经理靠不靠谱。

结尾探讨

你平时选基金最看重哪个指标？有没有因为选错基金吃过亏？你觉得选基金最难的地方在哪里？评论区聊聊，咱们一起把选基金的门道摸得透透的，稳稳当当赚钱！