外汇买卖要学会对自己的交易心理进行分析

外汇买卖要学会对自己的交易心理进行分析

外汇买卖要学会对自己的交易心理进行分析，对行情进行分析是炒外汇的必备过程，正确的分析是成功交易的起步，而除此之外在执行交易计划的过程中对市场心理的分析也是至关重要的，炒外汇是无数人参与的交易，除了行情本身的特点之外，把握好市场心理对行情的影响也是极为重要的。

对交易心理进行分析是从市场心理到价格的一种分析思路，其定义是，在市场方向即将逆转或维持原方向的临界点时，通过推测市场主导势力控制者的心理价格定位，以此为基础，分析主导资金的流向(资本流向)从而判断未来市场走向的方法。毋庸质疑，市场的大方向决定一切(也就是资本的流向)。运用心理分析法意义重大，汇市是一个人对人的市场，它的参与者是“人”以及受“人”控制的投资机构，而资本流向都是通过参与者的心理预期反映出来的，所以市场方向是受人的心理因素控制的。换个角度考虑，也就是说，资本流向掌握在市场参与主体——“人”的手中。资本受人控制，所以大众的共同心理对市场走向有很大的影响，有时甚至是决定性因素。

进行炒外汇的时候，个人的想法无法影响到市场的行情状态，但是无数的炒外汇参与者共同的作用下，潜移默化中就会对行情的走势造成影响，买卖双方的力量对比，多空双方的势力平衡都是对市场交易心理进行分析所必须考虑的问题。

哪几个部分组成了外汇远期交易的主体？

外汇交易模式中的外汇远期交易模式是比较受投资者欢迎的，不过新手在了解它的过程中肯定会有很多疑问，远期外汇交易又称期汇交易，是指交易双方在成交后并不立即办理交割，而是事先约定币种、金额、汇率、交割时间等交易条件，到期才进行实际交割的外汇交易。远期外汇交易是外汇市场上不可缺少的一部分，最常见的远期外汇交易交割期限有1个月、2个月、3个月、6个月、12个月。远期外汇交易主要方式有：直接远期外汇交易；期权性质的远期外汇交易以及即期和远期结合的远期外汇交易这三种。其中，直接远期外汇交易：是指直接在远期外汇市场做交易，而不在其它市场进行相应的交易；期权性质的远期外汇交易：公司或者企业通常不会提前知道其收入外汇的确切日期，因此，可以与银行进行期权外汇交易，即赋予企业在交易日后的一定时期内，如5-6个月内执行远期合同的权利。

外汇远期交易的主体有远期外汇收入的出口商、在国外有定期外汇债权的债权人、对远期外汇看跌的外汇投机者等。购买远期外汇者包括有远期外汇支出的进口商、在国外有定期外汇债务的债务人、对远期汇率看涨的外汇投机商和套利者等。进出口商从事远期外汇交易，目的在于锁定汇率，避免汇率波动造成损失，增加成本。资金借贷者则是为了防止债务加码，或债权缩水。对投机者来说，由于远期汇率变数甚多，难以预测，正好便于投机博利。首先，买家和卖家在签订合同后不需要立即支付外汇或是货币，可以将时间延长到未来的某个时间段中。对于进口商和出口商来说，可以最大限度地减少因外汇汇率的变动风险而造成的经营损失。大家都知道，外汇汇率是经常发生变动的。当进出口商品贸易的双方在签订了买卖合约之后，距离交货期还有很长一段时间。在这段时间内，汇率肯定会发生变化。如果汇率上升，那么进出口贸易商将遭受经济损失，因此，购买远期外汇就是一个不错的选择。其次，由于国内的进出口业务非常庞大，所以为了保证进出口业务的利润更加稳定，这些投资者都会购买大量的远期外汇，所以远期外汇交易量也非常大。远期外汇交易的最主要的特征就是是保护投资者的利益，避免汇率变化带来的风险。如果投资者是短期投资或定期债务投资，预约购买远期外汇也是避免风险的好方法。此外，在远期外汇投资交易中，投资者应了解外汇的市场走向，以便能够在远期外汇中制定合适的价格，从而使远期外汇的投资收益更大。

远期外汇交易是有效外汇市场不可缺少的组成部分。远期外汇交易最常见的交割期一般为1个月、2个月、3个月、6个月、12个月。如果期限较长，则称为远期交易。远期外汇交易的功能是套期保值。决定交付日期或利息及利息生效日期的惯例如下:任何外汇交易都是基于即期交易的，所以远期交割日期是基于即期加上几个月或几周。如果远期合同是以天为基础的，那么它的天是以即期交货日后的日历天为基础的，而不是以工作日为基础的。如果远期交割的交割日期不是工作日，则顺延至下一个工作日。如有延误，以当月最后一个工作日为交货日期。双层底练习。假设现货交割日期是当月的最后一个工作日，那么远期交割日期也是当月的最后一个工作日。实际上无论是哪种外汇交易模式中的参与主体都会有所差异，不同的参与主体可能会决定这种交易模式的一些特性。

迪拜倒债危机重挫全球股市 内地创三月最大跌幅

上海证券报消息 受银行股持续走低以及迪拜面临主权债务违约等因素打击，亚太及欧洲股市26日全面大跌。欧洲股市盘中一度重挫逾2%，中国内地股市则创近三个月来最大跌幅。

迪拜当局周三发出请求，希望该国政府控股旗舰企业迪拜世界的债权人同意暂缓偿还债务，作为该公司重组的第一步。在本轮金融危机爆发前，为了大力发展房地产和观光旅游业，迪拜政府举债800亿美元，为随后的债务危机埋下祸根。

穆迪和标普两大评级机构都警告说，迪拜世界推迟偿债的行为可能会被视为违约。迪拜政府债券的信用违约掉期（CDS）昨日大涨，一些人甚至认为，迪拜可能成为继8年前阿根廷倒债以来，全球最严重的主权债务违约事件。加上临近年末假期，投资人有较强的套现需求，都对股市带来了较大压力。

昨日早盘，道琼斯欧洲斯托克600指数大跌2.2%，为近两个月来最大跌幅；欧洲三大股市跌幅都在2%上下。

较早收盘的亚太市场也普遍收低，银行股继续受到融资担忧困扰，而日元升值至14年新高则打击了日股。东京股市昨日收跌0.6%，创四个月来收盘新低。新加坡、印度、韩国和澳大利亚股市跌幅在0.3%到2%不等，只有新西兰等极少数市场勉强收高。

中国香港股市在银行股拖累下大跌1.8%。而受民生银行H股上市首日破发及扩容压力增大等因素影响，中国内地股市也再现大跌，沪深两市股指跌幅均超过3%。沪指收挫3.6%，创近三个月来最大跌幅，上证综指失守3200点，以3170．98点报收。

美国股市周四因感恩节休市，未能给其他市场提供明确指引，反倒是长假前的获利压力，在其他市场体现得尤为明显。（记者 朱周良）

迪拜建设庞大基建和度假区 负债高达800亿美元

中新网11月27日电 中东阿联酋迪拜政府宣布重组旗下的主权投资公司迪拜世界，并寻求延迟6个月偿还债款。迪拜是阿联酋第二大酋长国，政府去年大力扩充银行、房产和运输业，负债高达800亿美元。但人们很早以前就发现，迪拜庞大的基建项目和棕榈型旅游度假区，是繁荣时期匆匆上马的项目，名副其实是“建在沙子上”的。

据道琼斯通讯社报道，迪拜政府负债800亿美元，包括迪拜世界的590亿美元债务，其中逾一半债权由欧洲银行持有，约达400亿美元。瑞信分析师称，如果这400亿美元贷款中亏损一半，欧洲银行的坏帐拨备将可能增加5%。有分析指，渣打和汇控是去年向阿联酋批出贷款的8大外资银行之一。渣打表示，不对具体客户作评。

全球信贷危机重挫楼市，据德意志银行统计，迪拜楼价自2008年高位急跌一半，瑞银报告预测还会再跌30%，返回2008年的水平将需时数年。最近情况有好转迹象，开放给外国投资者购买的住宅楼价，第3季攀升7%，但按年仍跌47%。今年油价回升，迪拜在油元带动下经济正缓慢复苏，渣打银行驻迪拜地区研究部主管马拉泰非蒂斯预测，迪拜明年经济增长4%，摆脱今年1%的经济收缩。

我国原油期货合约及其交割分析

原油期货是我国期货市场对外开放和国际化的重要实践

国内原油期货合约介绍

我国是全球第二大原油需求国，加上日本、韩国、印度等消费大国，亚太地区在全球原油需求端具有举足轻重的地位。与欧洲以布伦特原油定价、北美地区以WTI原油定价不同的是，亚太地区并没有形成真正反映当地供需基本面的基准原油。尽管迪拜商品交易所阿曼原油的影响力不断增大，但仍难以与布伦特和WTI相抗衡，而日本东京商品交易所(TOCOM)、新加坡交易所(SGX)、印度大宗商品交易所(MCX)及莫斯科交易所(MOE)推出的原油期货合约并不如人意。因此，上海国际能源交易中心计划上市的原油期货合约将承担争夺亚太地区定价权的历史使命，同时也是我国期货市场对外开放和国际化的重要实践之一。

上海国际能源交易中心原油合约遵循“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价”的总体设计思路。“国际平台”是指交易国际化、交割国际化和结算环节国际化，以达到方便境内外交易者自由、高效、便捷地参与的目的，并依托国际原油现货市场，引入境内外交易者参与，包括跨国石油公司、原油贸易商、投资银行等机构主体，推动形成反映中国乃至亚太地区原油市场供求关系的基准价格。“净价交易”是指计价为不含关税、增值税的净价，区别于目前国内期货交易价格均为含税价格的现状，方便与国际市场的不含税价格进行直接对比，同时避免税收政策的变化导致的对交易价格产生影响。“保税交割”是指依托保税油库，进行实物交割，主要是考虑保税现货贸易的计价为不含税的净价，保税贸易对参与主体的限制少，保税油库又可以作为联系国内外原油市场的纽带，有利于国际原油现货、期货交易者参与交易和交割。“人民币计价”是指采用人民币进行交易、交割，接受美元等外汇资金作为保证金使用。

基本要素

首先，我国原油期货选择的交易标的是中质含硫原油，而布伦特和WTI均是轻质低硫原油。选择中质含硫原油有以下几种原因：一是中质含硫原油资源相对丰富，其产量份额约占全球产量的44%；二是中质含硫原油的供需关系与轻质低硫原油并不完全相同，而目前国际市场还缺乏一个权威的中质含硫原油的价格基准；三是中质含硫原油是我国及周边国家和地区进口原油的主要品种。根据海关总署发布的统计数据，我国2016年进口原油3.81亿吨，其中来自中东地区的原油1.83亿吨，占比高达49%，形成中质含硫原油的基准价格有利于促进国际原油贸易的发展。

其次，我国原油期货选择的交易单位是1000桶/手，这与2015年100桶/手的版本有所不同，之所以做出修改，是因为布伦特、WTI以及阿曼原油合约均是1000桶/手，而这三个原油合约是目前的主流合约。

最后，剩余的合约要素跟目前国内其他商品期货的要素较为类似，本文不再详述。

与布伦特、WTI的异同

除了与国内其他商品期货品种不同之外，国内原油期货与境外上市的其他原油期货也有很大的不同，下表列举了国内原油期货合约与美国及欧洲原油期货合约之间的异同点。

表为INE与CME、ICE原油期货合约的异同点

国内原油期货合约的交割

国内原油期货交割遵循四大规则：实物交割、保税交割、仓库交割及到期合约标准交割或未到期合约期转现。

交割基本流程

整个交割流程可以分为三个阶段，分别是货物入库生成仓单、五日交割及货物出库注销仓单。

图为国内原油交割基本流程

保税交割的要点

保税交割是指以海关特殊监管区域或保税监管场所内处于保税监管状态的，期货合约所载商品作为交割标的物进行实物交割的过程。狭义上的保税交割是保税仓单货权、票据、货款转移的过程。广义上的保税交割还包括保税原油出库和入库。参与保税交割与进口资质没有直接关系。原油保税交割、原油进口、原油境内流通有不同的管理办法和资质要求。保税交割后需要进口的，遵循国家原油进口相关管理办法。

原油期货合约的交割单位为1000桶，交割数量应当是交割单位的整数倍；原油入库的最小量为20万桶。原油出库的最小量为20万桶，不足20万桶的，可以通过现货等方式凑足20万桶以上方可办理出库业务，货主与指定交割仓库另有约定的除外；交割费用主要有交割手续费、仓储费、检验费和出入库费。其中，交割手续费定为0.05元/桶，其他费用要上市前才公布；原油保税仓单不设有效期。

交割仓库及储运要求

上海国际能源交易中心提供的信息显示，辽东半岛、胶东半岛、长三角地区和珠三角地区等我国主要的进口原油港口所在地，将成为原油期货的指定交割仓库，其中包括国有独资油库，也包括中外合资等股份制背景油库。原则上交割仓库之间不设升贴水，因为仓库之间没有确定的贸易流向，而从中东到各个港口的运费差别不大。不过，具体的交割仓库名单要在上市前才能公布，上海国际能源交易中心将根据交割业务开展情况逐步增加交割仓库。

笔者认为，未来国内原油的基准交割库很可能将分布在以辽东半岛及胶东半岛等渤海湾的周边地区，一是目前国内地方炼厂主要集中在该地区，除此之外，部分国有炼厂也分布在周边；二是该地区又能辐射周边的日本及韩国，并且这两个国家也是全球主要的原油消费国，交通便利或成为重要因素。

此外，办理入库的原油应当是原油原产地装运港起运或上海国际能源交易中心认可的指定交割仓库保税油罐内储存的原油，且在装运和储存期间不得与其他油品调和。指定交割仓库同一个保税油罐内不得混装不同交割油种的原油。

二次结算

由于原油是液体，入出库时难免会发生挥发损耗及溢短，这就需要入出库方与交割仓库进行二次结算。原油入出库时的数量以指定检验机构签发的指定交割仓库岸罐计量的原油净体积桶数为准。数量检验以罐容标尺计量为准，但出库量在上海国际能源交易中心规定标准以下的，检验机构可以选择以流量计或其他计量工具进行计量。

原油净体积桶数的计算公式为：原油净体积桶数=原油毛体积桶数× (1-水杂百分数)；原油毛体积桶数=原油总计量体积-明水体积。其中，明水即游离水，是指油品中独立分层并主要存在于油品下面的水；水杂是指油品中的悬浮沉淀物、溶解水和悬浮水，一般以体积百分比表示。

1。溢短

原油入库时指定检验机构出具的数量证书与保税标准仓单生成数量的差为溢短。入库时原油溢短数量不超过入库申报数量的±2%。在允许的溢短范围内，原油入库时按四舍五入法生成整千桶数的保税标准仓单。在指定检验机构出具检验报告后的3个工作日内，由货主按照下述公式直接与指定交割仓库进行结算：入库溢短货款=允许范围内的原油溢短数量×(原油入库完成前一交易日能源中心最近月份原油期货合约的结算价+交割升贴水).

出库时指定检验机构出具的数量证书与保税标准仓单注销数量的差为溢短。出库时原油溢短数量不超过±2%。在指定检验机构出具检验报告后的3个工作日内，由货主按照下述公式直接与指定交割仓库进行结算：出库溢短货款=允许范围内的原油溢短数量×(原油出库完成前一交易日能源中心最近月份原油期货合约的结算价+交割升贴水).

2。损耗补偿

原油的入出库损耗补偿按照下述公式由入出库货主补偿指定交割仓库，并在指定检验机构出具检验报告后3个工作日内由货主与指定交割仓库进行结算： 入库损耗补偿=原油保税标准仓单签发数量×0.6‰×(原油入库完成前一交易日能源中心最近月份原油期货合约的结算价+交割升贴水)；出库损耗补偿=原油保税标准仓单注销数量×0.6‰×(原油出库完成前一交易日能源中心最近月份原油期货合约的结算价+交割升贴水).

外汇期货的交易程序

外汇期货交易主要可以通过三种方式进行：以公开叫价的方式在交易大厅进行、场外交易和利用电子自动撮合系统进行。目前，衍生品交易正在向全电子化方向发展。下面分别对场外交易及电子自动撮合系统的交易方式进行简要介绍。

（一）场外交易及流程

场外交易是指没有会员资格的客户，通过委托经纪公司进行期货交易的行为，其交易流程分为以下几个环节。

1.选择期货经纪公司

期货经纪公司是普通客户和交易所之间的纽带，因此选择一个运作规范、服务优良、综合实力较强的经纪公司是期货交易的首要环节。

2．开户与入金

客户应与所选择的期货经纪公司签订开户合同书及其他必要的相关文件，如电话委托协议、网上委托协议，并开立期货交易账户，根据自身交易要求，投入一定保证金。

3.下达指令

客户（期货买方或卖方）根据对期货行情的分析判断，选择通过书面委托、电话委托、网上委托等方式买入或卖出、开仓或平仓某一种数量的某种期货合约。

4.指令进场交易

经纪公司将客户指令直接下达至期货交易所场内主机，按时间优先、价格优先的原则进行撮合交易。

5.成交回报

经纪公司将成交情况按事先约定的方式汇报给客户。

6.结算

经纪公司根据交易所每日收盘后公布的统一结算价，对客户当日交易及持仓情况进行盈亏、手续费、保证金等的清算，并向客户提供相关的结算单据。客户也可自行拨打电话或上网查询。

7．交割

外汇期货合同具有双向性，因此外汇期货交易极少在到期日交割，一般随时做一笔相反方向的交易进行平仓。

（二）电子自动撮合系统

电子自动撮合系统是将所有的电子终端通过互联网连接后，再连接到一个电子自动撮合系统终端，如CME的GLOBEX终端，它将按照价格优先、时间优先的交易规则自动完成买卖撮合。

以CME的电子交易系统GLOBEX为例，当客户通过期货代理公司的终端进入GLOBEX执行合约的买卖时，系统将首先核实账户的合法性和资金。在几秒内，客户将收到一条信息“订单已经被系统接收”，之后计算机将根据价格优先、时间优先的原则，将客户的订单放到队列中对应的位置等待系统自动撮合。