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如何理解期货市场的多头与空头？

在期货市场中，多头与空头是两个核心概念，理解它们对于投资者把握市场动态、制定交易策略至关重要。

多头，简单来说，是指那些预期期货价格将会上涨，从而买入期货合约的投资者。他们的操作逻辑是，先以当前价格买入合约，待价格上升后，再以较高价格卖出合约，通过这种低买高卖的方式获取差价利润。例如，投资者A预测大豆期货价格会上涨，于是在当前价格为3000元/吨时买入10手大豆期货合约。一段时间后，大豆期货价格上涨到3200元/吨，此时投资者A卖出这10手合约，每手就赚取了200元的差价。多头投资者通常基于对市场供求关系、宏观经济形势、政策导向等因素的分析，判断价格有上升趋势。

空头则与多头相反，是预期期货价格将会下跌，从而卖出期货合约的投资者。他们先在高位卖出合约，当价格下跌后，再以较低价格买入合约平仓，通过高卖低买实现盈利。比如投资者B认为原油期货价格会下跌，在当前价格为60美元/桶时卖出5手原油期货合约。之后原油期货价格降至55美元/桶，投资者B买入5手合约平仓，每手就获利5美元。空头投资者往往关注市场中的不利因素，如产能过剩、需求下降、宏观经济衰退等，以此作为判断价格下跌的依据。

多头和空头在期货市场中相互对立又相互依存。他们的交易行为共同构成了市场的流动性和价格波动。当市场上多头力量占据主导时，意味着更多的投资者看好后市，纷纷买入合约，会推动期货价格上涨；反之，当空头力量较强时，大量投资者卖出合约，会导致期货价格下跌。

为了更清晰地对比多头和空头，以下是一个简单的表格：

对比项目多头空头

预期价格走势

上涨

下跌

交易操作

先买入，后卖出

先卖出，后买入

盈利方式

低买高卖

高卖低买

对于投资者而言，准确判断市场是处于多头市场还是空头市场，以及合理运用多头和空头策略，是在期货市场中获取收益的关键。同时，由于期货市场的高风险性，无论是多头还是空头操作，都需要投资者具备扎实的专业知识和丰富的市场经验，做好风险控制。

期货市场的多头与空头策略如何制定？

在期货市场中，投资者制定有效的多头与空头策略至关重要。多头策略是指投资者预期期货价格上涨，通过买入期货合约来获取利润；而空头策略则是预期价格下跌，通过卖出期货合约获利。下面将详细介绍如何制定这两种策略。

制定多头策略时，首先要进行基本面分析。这包括研究宏观经济数据、行业动态和供需关系等。例如，当宏观经济处于上升周期，某一行业的需求持续增加，而供应相对稳定或减少时，该行业相关期货品种价格上涨的可能性较大。以农产品期货为例，如果遇到恶劣天气导致农作物减产，而市场对该农产品的需求不变甚至增加，那么其价格可能上涨，此时可考虑采用多头策略。

技术分析也是制定多头策略的重要手段。通过分析期货价格的历史走势、成交量和各种技术指标，如移动平均线、相对强弱指标（RSI）等，来判断价格的趋势和买卖时机。当价格突破重要的阻力位，且成交量配合放大，同时RSI指标显示超卖后开始回升时，可能是一个较好的买入信号。

风险管理在多头策略中同样不可忽视。投资者应设置合理的止损点，以控制可能的损失。一般来说，止损点可以根据个人的风险承受能力和市场波动情况来确定。例如，当期货价格下跌到买入价格的一定比例（如5%或10%）时，及时平仓止损。

对于空头策略的制定，基本面分析同样是基础。当宏观经济形势不佳，某一行业产能过剩，市场供大于求时，相关期货品种价格可能下跌。比如，钢铁行业如果出现大量新增产能，而房地产等下游行业需求疲软，钢铁期货价格可能面临下行压力，此时可考虑采用空头策略。

技术分析在空头策略中也起着关键作用。当价格跌破重要的支撑位，且成交量放大，同时技术指标显示超买后开始回落时，可能是一个较好的卖出信号。

在风险管理方面，空头策略同样需要设置止损点。由于期货市场存在杠杆效应，价格上涨的幅度可能没有上限，因此止损对于控制风险尤为重要。

为了更清晰地对比多头与空头策略，以下是一个简单的表格：

策略类型预期价格走势基本面分析要点技术分析要点风险管理要点

多头策略

上涨

宏观经济上升、行业需求增加、供应减少

价格突破阻力位、成交量放大、指标超卖后回升

设置合理止损点

空头策略

下跌

宏观经济不佳、行业产能过剩、供大于求

价格跌破支撑位、成交量放大、指标超买后回落

设置止损点控制风险

总之，在期货市场中制定多头与空头策略需要综合考虑基本面分析、技术分析和风险管理等多个因素，以提高投资的成功率和降低风险。

行情结算完成意味着什么？这种意味着的情况对市场有何影响？

在期货市场中，行情结算的完成具有多方面的重要意义，对市场也产生着显著的影响。

首先，行情结算完成标志着当日交易的正式结束。这意味着所有的交易数据已经被准确记录和处理，包括成交价格、成交量、持仓量等关键信息。通过结算，投资者能够清晰地了解自己的交易成果和账户状况。

从市场角度来看，结算完成后所提供的准确数据有助于市场参与者进行更深入的分析和决策。例如，通过对成交量和持仓量的变化进行分析，投资者可以判断市场的多空力量对比，从而预测未来的价格走势。

行情结算完成还意味着风险控制的一个重要节点。结算过程中，期货公司会根据投资者的持仓情况和市场波动，计算并调整保证金水平。如果投资者的保证金不足，可能会面临追加保证金或强制平仓的情况。这有助于防范市场风险的过度积累，保障市场的稳定运行。

此外，结算完成后的价格数据可以作为衡量市场整体表现的重要指标。它为金融机构、研究机构和监管部门提供了参考依据，有助于评估市场的有效性和稳定性。

为了更直观地展示行情结算完成的影响，我们可以通过以下表格进行对比分析：

影响方面结算前结算后

交易数据准确性

实时数据，可能存在误差和延迟

准确、完整的交易记录

风险评估

初步评估，不确定性较大

基于准确数据的精确评估

投资者决策依据

有限的实时信息

全面、准确的结算数据

市场监管

监管难度较大，数据不够完整

为监管提供有力的数据支持

总之，行情结算完成在期货市场中是一个至关重要的环节。它不仅为投资者提供了清晰的交易结果和账户状况，也为市场的稳定运行、风险控制和决策分析提供了坚实的基础。投资者和市场参与者都应充分重视结算完成所带来的信息和影响，以做出更加明智的投资决策和市场判断。

文华商品期货指数：追踪大宗商品价格走势的综合指标

文华商品期货指数：追踪大宗商品价格走势的综合指标引言大宗商品对于全球经济具有至关重要的影响，它们是许多工业和消费产品的原料。为了追踪大宗商品价格走势，文华财经开发了文华商品期货指数，这是一个综合指标，反映了全球23种主要大宗商品的整体表现。指数构成文华商品期货指数由以下23种大宗商品的期货合约构成：能源：布伦特原油、WTI原油、天然气、煤炭金属：铜、铝、镍、锌、铅、锡、黄金、白银农产品：小麦、玉米、大豆、棉花、糖畜牧产品：瘦猪肉期货、生猪期货计算方法文华商品期货指数采用加权平均法计算，其中每个大宗商品的权重基于其全球市场份额和经济重要性。计算公式如下：指数 = Σ (权重 个别大宗商品期货价格) / Σ 权重指数特点全面覆盖：指数涵盖了全球主要大宗商品市场，为投资者提供了对整体大宗商品趋势的全面评估。实时更新：指数实时更新，反映大宗商品期货市场最新价格变动。风险分散：指数包括多种大宗商品，从而降低单一商品价格波动的风险。价格发现：指数可作为大宗商品价格的基准，为投资者提供市场共识的参考点。金融工具：文华商品期货指数可用于开发指数期货、指数基金和其他金融工具。指数应用文华商品期货指数为投资者和分析师提供了多种应用，包括：宏观经济分析：指数可用于监测全球经济增长、通货膨胀和货币政策。资产配置：指数可作为大宗商品资产类别进行资产配置的依据。交易策略：指数可用于制定大宗商品趋势跟踪、套利和对冲策略。风险管理：指数可用于管理大宗商品价格波动带来的风险。研究和分析：指数是研究大宗商品市场和价格趋势的宝贵工具。指数趋势文华商品期货指数自2010年推出以来，一直呈现出明显的周期性，反映了全球经济周期和地缘政治事件的影响。指数在2011年达到历史高位，随后在2014年经历大幅下跌，此后一直在缓慢复苏。目前的指数水平截至2023年3月1日，文华商品期货指数为118.32，较2022年初上涨约10%。这一上涨主要是由于俄乌冲突导致能源和金属价格飙升。影响因素影响文华商品期货指数的因素包括：全球经济增长：经济增长强劲提振大宗商品需求，从而推高价格。货币政策：宽松的货币政策往往导致大宗商品价格上涨。地缘政治事件：战争和动乱等事件可能扰乱供应链并导致价格飙升。天气条件：极端天气事件可以影响农作物产量和能源供应。技术进步：替代能源和其他技术的进步可能会降低大宗商品需求。结论文华商品期货指数是一个综合指标，可用于追踪全球大宗商品价格走势。该指数全面覆盖、实时更新、风险分散，并为投资者和分析师提供了多种应用。通过监测指数趋势和影响因素，市场参与者可以更好地了解大宗商品市场并做出明智的投资和交易决策。 文华商品指数能交易吗

文华商品指数不能直接进行交易。

然而，这个指数可以作为一个重要的参考指标，帮助投资者理解和预测商品市场的动向，从而做出更加明智的投资决策。

首先，我们需要明白文华商品指数是一个衡量多种商品期货价格变动的综合指标。它由一系列商品的期货价格计算得出，反映了整体商品市场的价格变动趋势。因此，它本身并不是一个可以交易的金融工具。

然而，投资者可以利用文华商品指数作为参考，来决定他们在商品期货市场中的交易策略。例如，如果文华商品指数上升，这可能意味着整体商品市场价格正在上涨，投资者可能会选择买入更多的商品期货。反之，如果指数下降，投资者可能会选择卖出或减少持有商品期货。

此外，投资者还可以通过分析文华商品指数的历史数据和走势，来预测未来商品市场的价格变动趋势，从而制定更加精准的投资策略。

综上所述，虽然文华商品指数本身不能直接进行交易，但它可以作为投资者在商品期货市场中的重要参考指标，帮助投资者做出更加明智的投资决策。

什么是文华商品指数

交易品种：文华商品指数（wenhua CCI）

报价单位：指数点

最小变动价位：0.01指数点

指数功用：全面跟踪国内商品期货走势。

指数构成：铜、铝、锌、铅、镍、螺纹钢、玻璃、橡胶、塑料、PVC、PTA、甲醇、聚丙烯、焦煤、焦炭、动力煤、铁矿石、大豆、玉米、豆粕、菜粕、豆油、棕榈油、菜籽油、棉花、白糖、鸡蛋、淀粉、沥青、热卷、锰硅、硅铁、苹果、原油、燃料油一共35个品种的品种指数。

相关系列指数：有色板块指数、建材板块指数、化工板块指数、煤炭板块指数、谷物板块指数、饲料板块指数、油脂板块指数、软商品板块指数、工业品指数、农产品指数、黑链指数、油脂链指数、玉米链指数、铁合金指数、原油板块指数。

crb指数是什么意思

CRB指数的意思是一种商品期货指数。它反映的是一系列商品期货的综合价格走势，包括钢铁、农产品、能源等大宗商品的价格变动情况。该指数提供了一个重要的市场指标，用于评估商品市场的整体走势和经济周期变化。下面详细介绍CRB指数的相关内容。

CRB指数的具体构成

CRB指数涵盖了多种商品期货，这些商品期货主要来自于三个领域：农产品、金属和能源。每个领域都有其特定的商品被纳入该指数的计算范围。例如，农产品领域中的小麦、玉米、大豆等价格都会成为计算原材料，而金属领域的钢铁和有色金属，以及能源领域的原油和天然气等价格也会被纳入考量。这些商品的价格波动情况经过加权计算后，就形成了CRB指数。

CRB指数的市场意义

CRB指数作为商品市场的综合指数，具有重要的市场意义。它反映了商品市场的整体走势，为投资者提供了一个重要的参考指标。通过观察CRB指数的走势，可以预测到商品市场的变化以及与之相关的经济周期波动。这对于从事商品期货交易的投资决策具有重要指导意义。

CRB指数的影响

此外，CRB指数还对宏观经济政策制定具有一定的参考价值。由于商品期货市场的价格波动与宏观经济状况密切相关，因此，通过对CRB指数的分析，可以了解到全球经济的运行状况和未来趋势。这对于货币政策、财政政策等宏观经济政策的制定和调整具有重要的参考价值。同时，CRB指数的变动也会对全球资本市场产生一定的影响，尤其是与商品市场相关的行业和企业。

总的来说，CRB指数是一个反映全球商品期货市场综合走势的重要指标，对于投资者、政策制定者和相关行业都具有重要的参考价值。通过对CRB指数的分析，可以更好地了解商品市场的动态和全球经济状况。

第一章期货市场概述（要点与重点）

1．期货市场最早萌芽于欧洲（单选）

2．1571年，英国创建了世界上第一家集中的商品市场—伦敦皇家交易所，后来成为伦敦国际金融期货期货权交易所的原址，其后，荷兰的阿姆期特丹建了第一家谷物交易所。A

3．现代意义上的期货交易在19世纪中期产生于美国芝加哥。（单选）

4．1848年，芝加哥的82位商人发起组建了芝加哥期货交易（CBOT）。1851年，芝加哥期货交易所引进了远期合同。（单选）

5．远期交易最终能否履约主要依赖对方的信誉。（判断、单选）

6．芝加哥期货交易所于1865年推出标准化合约，同时实行了保证金制度，这是具有历史意义的制度创新，促成了真正意义上的期货交易的诞生。

7．1925年芝加哥期货交易所结算（BOTCC）成立以后，芝加哥期货交易所的所有交易都要进入结算公司，从此，现代意义的结算机构出现了。

8．1919年9月，芝加哥黄油和鸡蛋交易所正式更名为芝加哥商业交易所（CME）。

9．1969年，芝加哥商业交易所已发展成为世界上最大的肉类和畜类期货交易中心。

10．伦敦金属交易所（LME）正式创建于1876年。

11．1726年，法国商品交易所在巴黎诞生。

12．期货交易与现货交易的联系：期货交易是以现货为基础，在现货交易发展一定程度和社会经济发展到一定阶段才形成和发展起来的。两者相互补充、共同发展。（判断）

13．期货交易与现货交易的区别：交割时间不同、交易对象不同、交易目的不同、交易的场所与方式不同、结算方式不同。（多选）

14．在现货市场上，商流与物流在时空上基本统一的。（判断）

15．目前场上竞价方式主要有公开喊价和电子化交易。（多选）

16．远期交易是期货交易的雏形，期货交易是在远期交易的基础上发展起来的。（判断）

17．期货交易与远期的区别：交易对象不同、功能作用不同、履约方式不同、信用风险不同、保证金制度不同。（多选）

18．期货交易的基本特征：合约标准化、交易集中化、双向交易和对冲机制、杠杆机制、每日无负债结算制度。（多选）

19．期货市场是一个高度组织化的市场，并且实行严格的管理制度，期货交易最终在期货交易所内集中完成。（判断）

20．期货市场与证券市场的重要区别：①证券市场的基本职能是资源配置和风险定价；期货市场的基本职能是规避风险和发现价格。②交易目的不同。证券交易的目的是让渡证券的所有权；期货交易的目的是规避现货市场价格风险或获取投机利润。③市场结构不同④保证金规定不同。（判断、选择）

21．最早的金属期货交易诞生于英国，主要从事铜、锡的期货交易。（单选）

22．纽约商品交易所（COMEX）成立于1933年

23．目前，纽约商业交易所（NYMEX）是世界上最具影响力的能源产品交易，上市的品种有原油、汽油、取暖油等。

24．1972年5月，芝加哥商业交易所（CME）设立了国际货币市场部，首次推出包括英镑、加拿大元等在内的外汇期货合约。

25．1975年10月芝加哥期货交易所上市国民抵押协会债券（GNMA）期货合约，从而成为世界上第一个推出利率期货合约的交易所。

26．1977年8月，美国长期国债期货合约在芝加哥期货交易所上市，是迄今止国际期货市场上交易量最大的金融期货合约。

27．1990年10月12日，中国郑州粮食批发市场，作为我国第一个商品期货市场正式开业。

28．1982年2月，美国堪萨斯期货交易所（KCBT）开发了价值线综合指数期货合约，使股票价格指数也成为期货交易的对象。

29．芝加哥期权交易所（COBE）是世界上最大的期权交易所。考试大收集整理

30．1991年芝加哥商业交易所、芝加哥期货交易所与路透社合作推出了环球期货交易系统。（GLOBEX）

31．与公开叫价相比，电子交易所具的优势有：一是提高了交易速度；二是降低了市场参与者的交易成本；三是突破了时空的限制，增加了交易品种，扩大了市场覆盖面，延长了交易时间且更具连续性；四是交易更为公平；五是具有更高的市场透明度和较低的交易差错率；六是可以部分取代交易大厅和经纪人。（多选）

32．2000年底，芝加哥商业交易所（CME）成为美国第一家公司制交易所。

33．1918年，北平证券交易所正式成立，它是我国成立的第一家交易所。

34．1919年6月，农商部批准同意设立上海证券物品交易所。

35．1992年9月第一家期货经纪公司——广东万通期货经纪公司成立。

36．2000年12月29日，中国期货业协会宣告成立，标志着我国期货市场三级监管体系的形成。

37．经国务院同意，中国证监会于1995年批准了15家试点期货交易所，1998年保留了上海期货交易所、郑州商品交易所和大连商品交易所三家为试点期货交易所。交易品种由35个削减为12个，这些品种：上海期货交易所的铜、铝、胶合板、天然橡胶、籼米；郑州商品交易所的小麦、绿豆、红小豆、花生仁；大连商品交易所的大豆、豆粕、啤酒大麦。（多选）

38．被证监会通报的“市场禁入者”各期货交易所和期货经纪公司机构3年内不为其办理期货交易开户手续。

39．目前，三家交易所保留的上市品种有12个，而经批准挂牌交易的品种只有铜、铝、天然橡胶、小麦、大豆、豆粕等6个品种，具有一定交易规模的品种主要是大豆、铜、小麦。

40．简称：

CME芝加哥商业交易所

BOTCC芝加哥期货交易所结算公司

CBOT芝加哥期货交易所

LME伦敦金属交易所

LIFFE伦敦国际金融期货交易所

MATIF法国国际期货期权交易所

CBOE芝加哥期权交易所

COMEX纽约商品交易所

KCBT美国堪萨斯期货交易所