All posts by yumouren

远期外汇买卖业务案例分析.docx

-.z远期外汇买卖业务案例分析一、方案背景2006年2月，A公司主动与**交行联系，告知6月9日将有一笔出口货款600万美元入账，公司想用这笔款项来兑换日元以备当月日元付汇之用。公司希望交行能为其制定一个适宜的换汇方案，即可固定换汇本钱，又能起到躲避汇率风险的作用。**交行国际部人员首先对美元对日元的走势进展了分析，认为美联储自2004年6月至今已连续13次加息，市场担忧此轮加息周期可能将于今年*一时间完毕，如果这样，将对美元形成利空影响，而美元兑日元长期来看将有下跌可能。二、方案的设计与选择**交行国际部人员认为A公司此番用美元买日元的交易存在着时间与期限上的不相匹配。经过一番研究之后，交行向客户推荐了远期外汇买卖业务和外汇期权业务两个方案。但这两个方案各有利弊。在远期外汇买卖方案中，通过一笔卖出美元买入日元的远期外汇买卖业务，可以固定美元兑日元的换汇本钱，同时可以防止美元兑日元汇率下跌所带来的汇率风险。但由于远期外汇买卖缺乏灵活性，到期日必须按约定价格进展交割，从而享受不了美元兑日元汇率上涨所带来的好处。在外汇期权方案里，客户买入一个美元兑日元看跌期权，在6月7日*一时点当美元兑日元的汇率下跌，低于执行汇率时，有权按执行汇率卖出美元买入日元；当美元兑日元的汇率上涨，高于期权的执行汇率时，则不行使期权，而是按实际汇率卖出美元买入日元。这个方案可以防止美元兑日元汇率下跌所带来的损失，又可以使客户享受到美元兑日元汇率上涨所带来的好处。但是客户作为期权的买方，需向银行支付一定数额的期权费。A公司的财务经理*经理在详细了解了这两个方案后，对外汇期权方案比较感兴趣，但认为期权费作为一种财务费用在财务记账上有一定难度，同时对公司来讲是也一种财务负担，公司不愿意在避险方案上承担多余的本钱支出。在这种情况下，**交行国际部人员请教了总行有关资金理财人员。总行相关人员在了解了客户的实际需求后，帮助**分行设计了一款区间远期外汇买卖产品。即通过买入、卖出各一个期限、金额一样、执行汇率不同的看涨、看跌期权。当两期权费相互抵消时，对于客户来讲，无起初的费用发生，就可以实现“零本钱〞避险。这个方案可以将美元兑元汇率锁定在一个区间之内，客户在获得一定汇率保护水平外，还可以有一定的空间，获取美元兑日元升值的好处，并且无任何避险费用支出。在**交行国际部人员对A公司的*经理及财务人员就该方案进展屡次讲解与沟通之后，A公司对此方案感到比较满意。接下来，在设定期权的具体执行价格方面，交行又针对日元未来汇率走势与客户进展了沟通。A公司根本上同意交行对日元走势的判断。考虑到客户能够承受的最高的购汇本钱心理上线为115.60，交行把远期外汇买卖区间的下限定为115.60，上限定为119.00，A公司表示愿意承受。三、方案的操作流程2006年3月7日，A公司与交行签订了远期外汇买卖合同，同时按交易金额的3%存入1笔保证金，按当日即期美元兑人民币卖出价805.4〔100USD/Y〕折合人民币为144.972万元。远期外汇买卖合同具体条款为：交易甲方：A公司交易乙方：交通银行**分行交易品种：区间远期外汇买卖交易币种：客户卖出美元，买入日元交易金额：USD600万元汇率区间上限：119.00汇率区间下限：115.60交易口：2006年3月7日到期口：2006年6月7日〔时间14：00截至〕交割口：2006年6月9日有关汇率区间的说明：如到期日USD/JPY即期汇率高于汇率区间下限且低于汇率区间上限，甲方可选择按即期汇率卖出美元600万，买入日元；如到期口USD/JPY即期汇率高于〔等于〕汇率区间的上限，甲方须按汇率区间上限卖出美元600万，买入日元；如到期日USD/JPY即期汇率低于〔等于〕汇率区间的下限，甲方须按汇率区间下限卖出美元600万，买入日元。对应构成此构造的两期权如下表所示：交易方向期权类型名义金额期限执行价格期权1客户卖出USD看涨JPY看跌USD600万3个月USD/JPY119.00期权2客户买入USD看跌JPY看涨USD600万3个月USD/JPY115.60基于本产品有关汇率区间的说明，在到期日A公司用美元买入日元的汇率将决定于到期日USD/JPY即期汇率的水平，并据此产生相应的损益，到期口模拟收益分析如下表所示：到期日USD/JPY汇率外汇买卖执行价格卖出美元数收益/损失〔JPY)119.50119.00600万－300万119.00119.00600万0115.60115.60600万0115.00115.60600万360万四、方案执行结果合同签订之后，美元兑日元一直在119.00至115.50的区域内进展宽幅振荡。但在到了4月中下旬时，美元兑日元突然大幅下跌。由于在4月22日至4月23日的G7会议上，各国财长要求相关亚洲国家允许其货币“必要升值〞，并明确提及中国应允许人民币升值，以帮助解决全球经济失衡的问题。市场认为这是为美元贬值寻找借口，致使美元大幅下跌，而日元受到鼓励大幅上涨。美元兑日元4月23日跳空低开，拉开了大幅下跌的帷幕。至5月17日时，美元兑日元已跌至108.97的低点。之后，虽然美元兑日元有所反弹，但仍处于年内低位。6月7日时间14：00，美元兑日元汇率为113.20，低于远期外汇买卖合同设定的汇率区间的下限115.50，按照合同规定，A公司可以按汇率区间下限115.50卖出美元600万，买入日元6.93亿〔USD600万*115.50=JPY6.93亿〕，于6月9日进展交割。如果A公司没有采取避险措施的话，而是等到美元出口货款到账后即期购置日元的话，则须按照市场即期价格113.20来卖出美元，买入日元，这样只能得到6.792亿日元〔USD600万*113.20=JPY6.792亿〕，损失将高达1380万日元，折合美元12.1908万〔JPY1380=113.20=USD12.1908万〕，占合同总金额的2%。在此方案中，**分行也按总行的有关规定，获得了局部中间业务收入。五、对案例的思考第一，在国际金融市场上，远期外汇业务是一种较常用的汇率避险工具，在国内，远期外汇买卖业务与远期结售汇业务的推出，给国内企业提供了一种根本的保值工具，它能帮助在未来一段时间有外汇收付业务的企业事先固定外汇本钱，有效防*汇率风险，有利于财务核算的进展，使企业集中时间和人力搞好本业经营。第二，远期外汇业务的功能是避险，而不是投机。恰当地运用远期外汇业务，进口商或出口商均可以锁定汇率波动可能带来的损失。但是如果汇率向不利方向变动，则由于锁定汇率，远期外汇业务也就失去获利的时机。因此在使用远期外汇业务时，正确判断汇率走势尤为关键。但在远期汇率走势不易判断的情况下，如果有锁定远期外汇收入或远期付汇本钱的需求，可考虑办理远期外汇业务。在以上案例中，在制定方案之前，都要对未来汇率走势进展分析与

当下知名期货高手——沪上十二少

沪上十二少（本名李咏泽）是中国期货界知名女性交易员，现任上海晟晟投资有限公司董事长，以技术分析见长，擅长波段趋势交易，强调风险控制和系统化交易策略。

教育背景：本科毕业于哈尔滨工业大学，后赴新加坡国立大学攻读金融管理学硕士，深厚的学术背景为她的投资生涯奠定了坚实基础。

沪上十二少的交易法则包括但不限于以下内容：

定级主战场：交易前明确 “主周期”，如专注日 K 线就屏蔽周线干扰，避免多周期切换扰乱心智。趋势为王，只吃鱼身：坚持在日线趋势确立后只做一个方向，放弃鱼头鱼尾行情，专注捕捉主波段，不逆势摸顶抄底。择时如猎豹，高胜率定式交易：等待起爆点，只做预期胜率超 60%、盈亏比≥1:3 的机会，例如突破关键位且成交量异动时出击，入场即带止损，避免震荡期频繁试错。止损保本，而非慢性自杀：浮盈后立即移动止损至成本线；走势不如预期时果断撤退，不坐等止损。持仓的艺术，不怕震荡，拒绝贪婪：进场前信任系统，无信号不开仓；持仓中保本后无视震荡，趋势延续则金字塔加仓；出场时主周期趋势反转即离场，拒绝利润回吐。心态修炼，交易是与人性的战争：舍弃 80% 不确定行情，专注 20% 高确定性机会，接受错过行情。能力圈法则：不懂不做，不熟不做。黑天鹅防御：每赚取 30% 利润必出金，并用轻仓（单品种≤5%）抵御极端行情。同时，降低交易频率，每月只做 3-5 笔高胜率单；用 “日 K 定方向 + 小时图入场” 构建简单模型，拒绝指标堆砌；每日复盘，记录每笔交易的 “预期 vs 实际”。

#期货#

光大证券软件金阳光

光大证券官网金阳光（分类：股票软件下载）光大证券官网金阳光是一个集

股市行情

快捷交易

投资资讯

为一体的证券投资综合理财平台，光大证券官网金阳光支持融资融券业务及移动证书委托方式登录。

光大证券官网金阳光

光大证券官网金阳光交易规定费用如下：

1、佣金，最高不超过成交金额的0.3%（具体费率看你和公司的约定），最低是5块，买卖分别收取

2、印花税，成交金额的0.1%，卖出的时候收取

3、过户费，每1000股收取1块，最低收取1块，买卖分别收取，只有沪市的股票有这个费用，深市没有权证、基金没有印花税和过户费，只有佣金。

光大证券官网金阳光公司成就：

公司在各大中城市拥有一个遍布全中国的服务网络，现有51个营业部，并和中国光大银行、工商银行、上海浦东发展银行、广东发展银行的全中国网点联网开展业务。公司历年交易规模排名和单个营业部排名始终保持业内领先。

2005年全公司股票、基金总交易量1516.58亿元，市场占有率为2.52%，行业排名第9位，单个营业部行业排名第5位。

光大证券交易品种为业内最为齐全的券商之一，涵盖沪深A股、B股、基金、债券、权证、三板业务和四板业务。

光大证券除为投资者提供柜台委托、电话委托、磁卡委托、热键委托等传统下单方式外，还提供方便快捷的网上交易和手机炒股服务供客户选择。

光大证券为客户提供多达70多种优质基金的一站式购买服务。

光大证券设立了7*24小时服务的客服中心，为客户提供委托、查询、咨询等服务。

光大证券通过网站、电子邮件等方式为客户提供丰富、及时和个性化的市场资讯、股票信息等投资理财资讯服务。欢迎使用光大证券官网金阳光。

股市周评：短期调整步入尾声 ，9月或将维持更低斜率上行

长沙晚报掌上长沙9月8日讯（全媒体记者 周丛笑）上周A股主要指数多数下跌，市场整体波动较大，其中创业50以+3.42%逆势上涨，与此同时，科创50以-5.42%领跌两市，可见前期领涨的科技方向降温明显。

大盘表现：

从行业板块上看，电气设备、旅游、有色涨幅居前，均涨超5%；航空、软件服务、多元金融、半导体等方向下跌，且跌幅均超6%。从北向资金来看，北向资金合计净卖出 2293.22亿元人民币，由于A股前期热门成长赛道短期涨幅过高，存在获利回吐压力的担忧，外资选择“止盈离场”。量能上整体维持在2.5万亿附近，可见当前市场交投情绪依旧活跃。

重点行业要闻：

随着固态电池全线爆发，近期值得持续关注。消息面上，2025年以来，固态电池技术持续获得突破，多家车企计划于2027年左右开始搭载全固态电池，行业产业化进程加快。财通证券研报认为，随着中试线的陆续落地以及锂电扩产周期的重启，设备企业基本面有望持续改善。市场角度看，固态电池概念股于近期走出了较强的延续性，在资金的加速流入下，有望成为后市领涨核心之一，后续仍可留意相关布局的电池、材料、设备厂商投资机会。

后市观点：

长江证券资深投资顾问刘浪认为，回顾上周行情，市场延续震荡调整，前期领涨的成长赛道降温明显，市场风格从高位的算力、半导体等方向切换至偏低位的储能、新能源等方向。整体上看，本轮调整在情理之中，一方面，由于前期积累了较多获利盘，短期资金存在获利了结的意愿。另一方面，在市场热点杂乱的背景下，缺乏持续的领涨主线，投资者情绪趋于谨慎，使得市场做多动能不足，短期面临一定的调整压力。好在周五市场迎来反弹，沪指也重新站回20日线之上，可见当前市场资金的承接力度依旧很强。展望后市，成交额的大小仍是决定市场强弱的关键。若想再度走出连续性上涨，量能呈现递增态势是关键。宏观面主要关注以下方向：

经济数据方面，中国商业联合会发布最新数据显示，9月份，中国零售业景气指数创8个月以来新高，零售行业发展向好趋势明显。数据显示，9月份，中国零售业景气指数为50.6%，环比上升0.5个百分点，连续2个月上升，创8个月以来新高。9月8日，8月进出口数据将公布；10日，将公布8月CPI、PPI数据。此外，8月社融和人民币贷款等数据也将公布。

楼市方面，符合本市商品住房购买条件的居民家庭（包括本市户籍居民家庭，自购房之日前在本市连续缴纳社会保险或个人所得税满1年及以上的非本市户籍居民家庭），在罗湖区、宝安区（不含新安街道）、龙岗区、龙华区、坪山区、光明区范围内购买商品住房不限套数。

外汇储备方面，国家外汇管理局统计数据显示，截至8月末，我国外汇储备规模为33222亿美元，较7月末上升299亿美元，升幅为0.91%。8月，受主要经济体货币政策预期、宏观经济数据等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济运行稳中有进，展现出强大韧性和活力，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑。

黄金方面，中国央行公布数据显示，中国8月末黄金储备7402万盎司，7月末黄金储备报7396万盎司，为连续第10个月增持黄金。

美联储方面，美东时间周五，美国劳工统计局公布的数据显示，美国8月就业增长超预期放缓，几乎已经陷入停滞，同时前两月数据再度大幅下修，显示劳动力市场显著恶化，这使得交易员加大了对美联储将从本月开始快速降息的押注。

综合来看，在市场连续上攻后，上周市场迎来首次较大幅度的调整是十分必要的，从长远来看，或能助推本轮大行情走得更远更稳。短期看，后市如何演绎或取决于以下因素：海外方面，美联储降息信号越来越强，机构预计9月降息50个基点的概率增长到17%，这或有利于外资流入中国资产；资金面上，政策依旧对“稳股市”提供有力的资金支持，险资、养老金等中长期资金正在加大入市力度，且居民端潜在增量资金仍较为充沛。

操作上：1.强者恒强的高弹性成长科技，主要包括泛TMT、AI、算力、机器人、军工等；2.反内卷相关方向，如光伏、锂电、汽车、钢铁、建材、煤炭、猪肉；3.有色金属，周期行业出现“困境反转”，利润改善明显。4.事件密集催化的固态电池方向值得关注。

远期外汇买卖业务案例分析模板.docx

远期外汇买卖业务案例分析远期外汇买卖业务案例分析一、方案背景2006年2月,A公司主动与郑州交行联系,告知6月9日将有一笔出口货款600万美元入账,公司想用这笔款项来兑换日元以备当月日元付汇之用。公司希望交行能为其制定一个合适的换汇方案,即可固定换汇成本,又能起到规避汇率风险的作用。郑州交行国际部人员首先对美元对日元的走势进行了分析,认为美联储自2004年6月至今已连续13次加息,市场担心此轮加息周期可能将于今年某一时间结束,如果这样,将对美元形成利空影响,而美元兑日元长期来看将有下跌可能。二、方案的设计与选择郑州交行国际部人员认为A公司此番用美元买日元的交易存在着时间与期限上的不相匹配。经过一番研究之后,交行向客户推荐了远期外汇买卖业务和外汇期权业务两个方案。但这两个方案各有利弊。在远期外汇买卖方案中,通过一笔卖出美元买入日元的远期外汇买卖业务,能够固定美元兑日元的换汇成本,同时能够避免美元兑日元汇率下跌所带来的汇率风险。但由于远期外汇买卖缺乏灵活性,到期日必须按约定价格进行交割,从而享受不了美元兑日元汇率上涨所带来的好处。在外汇期权方案里,客户买入一个美元兑日元看跌期权,在6月7日某一时点当美元兑日元的汇率下跌,低于执行汇率时,有权按执行汇率卖出美元买入日元;当美元兑日元的汇率上涨,高于期权的执行汇率时,则不行使期权,而是按实际汇率卖出美元买入日元。这个方案能够避免美元兑日元汇率下跌所带来的损失,又能够使客户享受到美元兑日元汇率上涨所带来的好处。但是客户作为期权的买方,需向银行支付一定数额的期权费。A公司的财务经理张经理在详细了解了这两个方案后,对外汇期权方案比较感兴趣,但认为期权费作为一种财务费用在财务记账上有一定难度,同时对公司来讲是也一种财务负担,公司不愿意在避险方案上承担多余的成本支出。在这种情况下,郑州交行国际部人员请教了总行有关资金理财人员。总行相关人员在了解了客户的实际需求后,帮助郑州分行设计了一款区间远期外汇买卖产品。即通过买入、卖出各一个期限、金额相同、执行汇率不同的看涨、看跌期权。当两期权费相互抵消时,对于客户来讲,无起初的费用发生,就能够实现“零成本”避险。这个方案能够将美元兑元汇率锁定在一个区间之内,客户在获得一定汇率保护水平外,还能够有一定的空间,获取美元兑日元升值的好处,并且无任何避险费用支出。在郑州交行国际部人员对A公司的张经理及财务人员就该方案进行多次讲解与沟通之后,A公司对此方案感到比较满意。接下来,在设定期权的具体执行价格方面,交行又针对日元未来汇率走势与客户进行了沟通。A公司基本上同意交行对日元走势的判断。,,,A公司表示愿意接受。三、方案的操作流程2006年3月7日,A公司与交行签订了远期外汇买卖合同,同时按交易金额的3%存入1笔保证金,(Y)。远期外汇买卖合同具体条款为:交易甲方:A公司交易乙方:交通银行郑州分行交易品种:区间远期外汇买卖交易币种:客户卖出美元,买入日元交易金额:USD600万元汇率区间上限:汇率区间下限:交易口:2006年3月7日到期口:2006年6月7日(北京时间14:00截至)交割口:2006年6月9日有关汇率区间的说明:如到期日USD/JPY即期汇率高于汇率区间下限且低于汇率区间上限,甲方可选择按即期汇率卖出美元600万,买入日元;如到期口USD/JPY即期汇率高于(等于)汇率区间