Tag: 风险控制

2023年9月银行间本币市场交易员培训总结

2023 年 9 月银行间本币市场交易员培训总结 2023 年 9 月，我作为一名银行间本币市场交易员参加了一次 培训，培训周期为一个月。在这一个月的培训中，我深入学习了 本币市场的运作机制、交易策略、风险控制等知识，取得了丰富 的经验，下面是我的总结： 首先，本币市场的运作机制是培训中的重点内容之一。我了 解到，本币市场是一个由主权债券和货币市场工具构成的市场， 是国家政府和金融机构进行短期资金融通和政策调控的重要渠 道。在培训中，我们学习了本币市场的组织结构、参与主体、交 易方式等内容，对于整个市场的运作机制有了更清晰的认识。 其次，培训中还重点介绍了本币市场的交易策略和技巧。交 易策略是交易员操作市场的核心，培训中我们主要学习了两个方 面的策略：技术分析和基本面分析。技术分析是通过对市场数据 的统计和图表分析来预测市场未来的走势，而基本面分析则是通 过对经济、政策等因素进行分析，来预测市场的供需关系和利率 走势。在培训中，我们通过实际案例的演练和讨论，提高了我们 的交易分析能力，掌握了一些实用的交易技巧。 另外，培训还注重培养我们的风险控制意识。本币市场的交 易风险是很大的，不同的交易策略可能带来不同的风险，我们必 须做好风险的管理和控制。在培训中，我们学习了一些常用的风 险控制方法，如止损、分散投资等，这些方法对于我们合理控制 风险、保护本金具有重要意义。在实操环节中，我们通过模拟交第1页共2页

外汇储备多了怎么用好

截至今年一季度末，我国外汇储备已高达3.44万亿美元，规模总量已等于德国一年的GDP。尽管有关部门对外汇管理进行了一系列改革，外汇储备的年增长率已从2007年的43.3%下降到去年的4.1%，但我国的外汇储备还是远远超过了适度规模。

值得注意的是，各发达国家为救本国经济，近年来采取了极为宽松的货币与财政政策，早晚要引起全球性的高通货膨胀。事实上，世界银行与国际货币基金组织最近都在建议发达国家提高它们的通货膨胀预期目标。在这种情况下，以外国货币和国债为形态的外汇储备就会缩水。我们要提前做好应对的准备。

如何在动荡的宏观环境下使我国的外汇储备保值增值？应加大、加快把部分外汇储备转换成资产的步伐，选择一些政治比较稳定、对我比较友好、又有着丰富自然资源的发展中国家，以投资基础设施开路，配合以企业群为主导的多种投资合作项目。这是一个投资风险小、收益稳定、又有利于投资接受国发展的好方式。

通过带资建设的方式，帮助一些发展中国家修建港口、公路、供电、供水、通讯等基础设施，一则能解决这些国家的发展瓶颈，二则能把一部分外汇储备变成资产，三则能充分利用我国在钢铁、建材、装备制造业中的大量过剩产能。还可通过收取港口费、过路费、电费、水费、通讯费等获得回报。

与国际组织单一地修建基础设施项目不一样，我们可以同时发动一批中国企业与当地企业合作开发矿产资源、建设出口加工区等。有了基础设施的支持，这些项目投资的成功率与回报会比较高。反过来，配合综合开发项目的收益，基础设施的投资风险也会比国际组织单一性项目的投资小得多。有协调、有规划的集群式对外投资，可以解决单个企业能力不足的问题，形成一定的利益共享、风险共担、优势互补，减少无序竞争的集群效应。

具体来讲，首先，可以利用国家对外援助赠款，与投资接受国一起开发项目。其次，国家加大对国家进出口银行以及国家开发银行的资本金注入，加大对中投公司的投入，同时建立商业银行、投资公司有效参与支持对外投融资的机制。此外，政府应出面与接受投资国签订投资保护协定。最后，要对参与这种投资模式的企业开辟新的融资渠道。最近外汇管理局宣布成立了外汇储备委托贷款办公室。由外管局提供资金，委托国家开发银行向走出去的国内企业贷款。这就是一个有效利用外汇储备的新路子，可在试点的基础上扩大规模。

华安易富黄金交易型开放式证券投资基金

本基金通过将绝大部分基金财产投资并持有上海黄金交易所挂盘交易的黄金现货合约等黄金品种,来实现跟踪国内黄金现货价格表现的目标。本基金投资于黄金现货合约的比例不低于基金资产的90%。若因特殊情况(如上海黄金交易所市场流动性不足、黄金现货合约存量不足、法律法规禁止或限制等)导致无法获得足够数量的黄金现货合约时,基金管理人将采用合理方法进行替代投资,以达到跟踪国内黄金现货价格的目的。为更好地实现投资目标,本基金可以适当参与流动性好、交易活跃的黄金现货延期交收合约和黄金远期。在风险可控的前提下,本基金本着审慎原则,主要以提高投资效率、降低交易成本、风险管理等为目的,而非用于投机。基金管理人将根据宏观经济、政策法规和我国黄金市场供需状况等因素,结合定性和定量方法,确定黄金现货延期交收合约和黄金远期的投资时机。基金管理人将结合本基金的总体规模、黄金延期交收合约市场流动性以及中国证监会的相关限定和要求,确定参与黄金延期交收合约交易的投资比例。本基金力争日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.25%,年跟踪误差不超过3%。基于流动性管理的需要,本基金可以投资于期限在一年期以下的国家债券、央行票据和政策性金融债等,债券投资的目的是保证基金资产流动性,有效利用基金资产,提高基金资产的投资收益。基金管理人将建立黄金现货合约交易的决策小组,授权特定的管理人员负责黄金现货合约的投资审批事项,同时针对黄金现货合约交易制定投资决策流程和风险控制等制度。未来,随着投资工具的发展和丰富,基金管理人可以在不改变投资目标的前提下,相应调整和更新相关投资策略,并在招募说明书更新中公告。

当下知名期货高手——沪上十二少

沪上十二少（本名李咏泽）是中国期货界知名女性交易员，现任上海晟晟投资有限公司董事长，以技术分析见长，擅长波段趋势交易，强调风险控制和系统化交易策略。

教育背景：本科毕业于哈尔滨工业大学，后赴新加坡国立大学攻读金融管理学硕士，深厚的学术背景为她的投资生涯奠定了坚实基础。

沪上十二少的交易法则包括但不限于以下内容：

定级主战场：交易前明确 “主周期”，如专注日 K 线就屏蔽周线干扰，避免多周期切换扰乱心智。趋势为王，只吃鱼身：坚持在日线趋势确立后只做一个方向，放弃鱼头鱼尾行情，专注捕捉主波段，不逆势摸顶抄底。择时如猎豹，高胜率定式交易：等待起爆点，只做预期胜率超 60%、盈亏比≥1:3 的机会，例如突破关键位且成交量异动时出击，入场即带止损，避免震荡期频繁试错。止损保本，而非慢性自杀：浮盈后立即移动止损至成本线；走势不如预期时果断撤退，不坐等止损。持仓的艺术，不怕震荡，拒绝贪婪：进场前信任系统，无信号不开仓；持仓中保本后无视震荡，趋势延续则金字塔加仓；出场时主周期趋势反转即离场，拒绝利润回吐。心态修炼，交易是与人性的战争：舍弃 80% 不确定行情，专注 20% 高确定性机会，接受错过行情。能力圈法则：不懂不做，不熟不做。黑天鹅防御：每赚取 30% 利润必出金，并用轻仓（单品种≤5%）抵御极端行情。同时，降低交易频率，每月只做 3-5 笔高胜率单；用 “日 K 定方向 + 小时图入场” 构建简单模型，拒绝指标堆砌；每日复盘，记录每笔交易的 “预期 vs 实际”。

#期货#

他放弃铁饭碗，投身期货市场，连续20多年盈利，从未爆仓！

在上海期货交易所的交易大厅里，曾有一位身着红马甲的年轻人，以每分钟数次的下单频率在铜期货合约间穿梭。二十年后，当全球金融市场都在讨论“量化交易”时，这位名为王宝峰的交易者早已用手工交易在期市江湖写下传奇——连续二十多年盈利，从未爆仓，被业内尊称为“中国期市第一人”！

01放弃铁饭碗，成为“红马甲”

1993年，王宝峰放弃了在当时被称为“铁饭碗”的国企，奔向了自己喜欢的期货行业，成为了第一代期市“红马甲”。“红马甲”生涯的前三年，他每天从集合竞价第一秒盯盘到收盘，眼睛紧盯着跳动的数字，连眨眼都成了奢侈。这种近乎自虐的盯盘训练，让他对价格波动产生了常人难以企及的敏感度。

“当时做铜期货，我能通过买卖盘的挂单量变化预判价格走势。”王宝峰回忆道。1996年LME期铜突破10000美元时，他通过观察持仓量异常增长，果断建立空头头寸，最终在价格回调中斩获暴利。这种对盘面细节的捕捉能力，为他后来的跨市套利奠定了基础。

1997年亚洲金融危机期间，王宝峰在恒指期货市场展现了惊人的短线功力。他通过分析市场情绪的细微变化，在万点大关附近反复做多做空，单日最高交易次数达200余次，创造了当时的交易记录。这种高强度的实战训练，使他的盘感达到了“人机合一”的境界。

02少年得志，折戟沉沙

王宝峰天生对数字敏感，反应极快，凭着这一天赋和悟性，他在二十多岁时就通过炒单、“抢帽子”等方式积累了不少财富。年少得志的王宝峰一度陷入狂妄。1999年，他在自己的报告中频繁使用“果如所料”等措辞，甚至放言要超越索罗斯。

然而，早期轻狂的代价是惨痛的。2000年时，在一次交易中，他因过于自信，贸然进入不熟悉的能源期货领域，最终因为对库存周期判断失误导致重大亏损。

“那次亏损让我明白，市场永远是对的。”王宝峰开始系统学习资金管理和风险控制。他独创的 “三层资金配置法”将资金分为固定收益、进取型和风险准备金，既保证稳定收益，又为机会来临预留子弹。这种策略在2008年金融危机中发挥奇效，他通过做空原油期货实现逆势增长。

03面向全球市场，获利颇丰

2009年，王宝峰将目光投向全球市场。他发现外盘市场的价格连续性更强，更适合系统化交易。在纽约商品交易所，他通过分析石油库存数据与美元指数的相关性，建立了跨市场套利模型。2014年国际油价暴跌期间，他通过原油与天然气的价差套利斩获数亿美元利润。

在外汇市场，他独创的“比价曲线交易法”成为利器。2016年英国脱欧公投期间，他通过分析欧元/英镑的历史比价，在汇价突破关键区间时果断做多，单笔盈利超过5000万美元。这种跨品种套利策略，正是他红马甲时期培养的盘感与系统化分析结合的产物。

值得一提的是，王宝峰的交易哲学融合了东方智慧与西方科学。他将《孙子兵法》的“知己知彼”与海龟交易法则相结合，形成独特的交易系统。在2020年因全球疫情引发的市场动荡中，他通过“趋势跟踪+套利对冲”的组合策略，实现了37%的年收益。

04交易策略与原则

在交易策略上，五日线算是王宝峰交易系统中的核心内容。“我的交易手法其实很简单，5分钟就可以讲完”，王宝峰坦言道：“稍微长一点的单子就跟着五日线操作，当天内在5日线上方就是多头，在五日线下方就是空头。如果行情发展比较快就把五日线换成三日线，如果行情再大一点就设置绝对止损来保护本金”。

对于如何看待离场，王宝峰认为止损和止盈并不是孤立的，而是和系统中其他部分一样遵循着共同的原则。他表示自己在交易过程中没有所谓的止盈，出场其实就意味着翻仓，本来持有多头的情况下，只有在仓位翻空的时候才会进行多头的平仓。简而言之，平仓即反手。

王宝峰会时刻留意自己的仓位，在哪个户头、哪个品种、持有哪个方向他都铭记于心。但有些时候，他也会选择单纯的平仓出场，而不时刻留有头寸。

在交易周期的选择和品种的选择上，王宝峰认为没有固定的要求。只要符合自己的交易系统，做起来很顺畅很舒服，同时品种又比较熟悉就可以了。王宝峰还认为交易就像是打拳，有直拳、勾拳、横拳等等，但任何单一的拳法都无法制敌，只有打出一套组合拳才能占据优势，这也正是王宝峰选择短线、中长线和套利等多种模式组合的原因。

05每天写交易日志

王宝峰做交易时有着严格的计划，他信奉“天道酬勤”，强调的专注、用功。他在场内做“红马甲”的时候，每天下场时，都会用一些彩色的便签粘纸把自己今天要做的一些事情，包括自己的仓位写在上面，假如做错了头寸，哪些是必须斩掉的，哪些是到了什么价可能会平仓，重大的提醒都会写在上面，自己的仓位也写得很清晰，在盘中的时候自己也会进行检查。

逐渐地，王宝峰就形成了一个习惯，几乎每天都写交易日志，如果某一天因为一些事要忙到很晚，那么他第二天早上五点钟就一定会起来，把前一天的交易日志给补上，比如每一个户头的仓位、资金状况等。虽然他的记忆力非常好，但很多东西还是会写下来，不管是记在本子上还是电脑或者手机的备忘录里，这样一来，他就有很多可以查证的记录。

此外，在他看来，交易计划也是必不可少的。以国内市场为例，他会在早上8点40分左右对前一天晚上做好的计划进行调整或者规划，等盘中又做一次计划和调整，在3点钟收盘后又做一个计划大纲，等到晚上8、9点再重新做计划调整，每天如此。

06不看书，怎么交易？

王宝峰虽然全身心投入交易，但他并不沉溺其中。除了交易，他更多是在丰富自己的人生厚度。

不断看书学习时王宝峰多年来一直坚持的习惯，用他自己的话说就是“不看书，怎么交易？”王宝峰将自己的阅读书目分为三个层面，分别是技术层面，这是最浅显的；其次是心理层面，这对交易来说非常重要；最后是哲学层面，这是最高的。

王宝峰认为，持续阅读可以不断提醒自己，让自己时刻保持清醒的头脑！