Archive: 2026年2月26日

金价两连跳再创新高，黄金期货42天涨超500美元！还能跟吗？

美国纽约商品交易所黄金期货9月29日、30日两日连续刷新金价历史纪录，截止到30日14时，最高突破3898美元/盎司，伦敦金现也一度超3869.8美元/盎司。自8月20日至9月30日，42天里黄金期货每盎司最高涨幅超544美元，按当前汇率计算约3878元人民币。

国内金价同样涨势明显，上海黄金交易所金条30日报868元人民币/克，较29日上涨12元，黄金饰品价格也都在千元以上。

高盛预计基准情景下，到2026年中期，国际金价将飙升至每盎司4000美元，国内也有专家预测国际金价或更早达此高位。市场一片看好黄金投资市场，但也有人担忧追高风险。

这波涨势为何如此“来势汹汹”？投资者又该如何抉择？

以往定价模式难以解释当下金价上涨

近期黄金价格大幅上涨，背后是多重因素共同作用的结果。

中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英在接受中新社国是直通车采访时表示，短期来看，美联储降息引发了金融市场投资者对美联储本年度仍可能降息两次的预期，直接推动了黄金价格上涨。

从中长期视角分析，全球地缘政治军事冲突加剧，成为支撑黄金价格的结构性因素。而且，各国央行加大黄金购买力度，进一步推动了黄金价格上涨。

回顾8月至今，地缘政治风险、美元指数及汇率、央行购金等因素虽未出现显著变化，但市场一致看多金价的力量推动了金价不断创出新高。

汇管信息研究院副院长赵庆明在接受中新社国是直通车采访时指出，目前金价上涨主因在于市场看多情绪形成的看多气氛驱动。从过往情况看，最近两年金价上涨已难以用过去形成的定价模型来解释。

不排除金价出现上千美元级别下跌

对于未来黄金价格走向何方，不同专家的观点也不尽相同。

王红英认为，从影响黄金上涨的结构性中长期因素以及短期技术指标看，均支持黄金突破4000美元每盎司的关键整数关口。尽管在结构性利多因素背景下，黄金价格出现回调的概率相对较低，但仍需关注可能引发价格下行的因素。

一是国际地缘政治军事冲突缓和，导致避险资金离场；

二是美联储针对当前就业市场和通货膨胀水平，若未进一步降息，也可能引发黄金价格回调。

不过，目前无论是短期技术指标未超买、各国央行加大购金力度、弱势美元，还是中长期美国进入降息周期，以及地缘政治军事甚至贸易冲突，这些影响黄金的要素在当前大国博弈的存量经济时代，难以发生根本性改变。

所以，王红英认为，导致黄金下跌的为数不多的动力，大概率也就是之前多头因利润结算抛售而带来的短期回调。

赵庆明则认为，关于金价上涨趋势能持续多久较难观察。因为其上涨目前用任何定价模型都难以解释，所以这种上涨的持久程度也很难预测。就目前涨势而言，可能很快就会突破3900美元，甚至4000美元。最近一些国际大型金融机构预测明年金价将达3900美元，若没有重大突发因素出现，可能根本不用等到明年，近期金价就可能突破3900至4000美元区间。

同时，赵庆明也提醒，未来最主要影响金价下跌的因素是地缘政治风险。自2022年2月以来，地缘政治风险是驱动金价上涨的最重要因素。

就目前媒体相关报道信息来看，中东局势和乌克兰危机都有走向和平、地缘政治风险显著下降的极大可能性。

赵庆明表示，若中东问题在该区域有效降温，乌克兰危机中又能实现止战，那么金价第一个支撑位是3000美元，第二个支撑位可能在2500美元，接下来还有2000美元、1800美元、1500美元等重要支撑位。一旦地缘政治风险明显降温，金价可能出现千美元级别的下跌。

黄金涨势之下的投资策略

面对黄金价格的波动，投资者尤其是广大的非专业投资者，该如何选择更适合自己的投资方式？

王红英建议，投资者尽可能不要使用杠杆过大的黄金投资工具进入市场。

虽然金价不断突破历史新高，但价格变动或下行随时都有可能发生。即便金价回调是小概率事件，但也不排除市场大规模利润结算导致价格中期波段回调的可能。从风险管理角度，杠杆产品在带来高利润的另一面就是可能带来同等巨大的亏损。

所以王红英认为，每个投资者应根据自身资金承受力和投资风格，选择合适的投资产品。从投资者和风险管理角度，应尽量在价格回调时，酌情分批购买无杠杆的黄金投资产品，如黄金ETF、现货金条、纸黄金等。

面对黄金当前这波涨势，在众多专业机构、人士都看好未来黄金走势之际，即便是从未参与过黄金投资的一些投资爱好者，也难以按捺住内心那股跃跃欲试的冲动。

此时进入黄金投资市场，能搭上这趟“财富列车”还是会踏入“风险过山车”？

赵庆明表示，是否进场要看具体需求。如果是资产配置需求，任何时候都可以进场。

因为黄金与股票、债券等一样，都是大类资产配置中非常重要的组成部分，只要有新的资产配置需求，随时都可以配置。当然，若将黄金作为主要投资对象，这与资产配置有所不同。

所以，赵庆明认为，目前来看，由于可以看到金价可能涨至3900-4000美元，目前进场也并非不可，但一定要做好止损设定，在个人承受能力范围之内去参与投资黄金。

黄金市场目前正处于一个复杂且多变的时期。投资者在面对金价的大幅波动时，应保持冷静，充分了解市场动态和自身风险承受能力，选择合适的投资策略和产品，避免盲目跟风，以实现资产的稳健增值。

大咖齐聚，共论债券市场高质量发展

大河网讯 汇聚各方力量、智慧，倾听行业声音、论断。12月8日，作为2023（第十八届）大河财富中国论坛的专场活动，2023债券市场高质量发展论坛在郑州举行。

本次论坛以“新挑战 新作为”为主题，来自国内知名投资机构、评级机构、增信机构以及发债平台等领域的500余名行业人士共聚一堂，通过主题演讲、发债企业专场交流会、投资人会客厅等活动，共同探讨债券市场发展趋势和未来挑战，为河南债券市场高质量发展增添新动力。

助力河南债券市场高质量发展

债券市场是资本市场的重要组成部分，是我国社会资金融通的重要途径。10月份召开的中央金融工作会议指出，要促进债券市场高质量发展。近年来，中国债券市场发展迅速，已跃居世界第二大债券市场。河南作为经济大省，进一步发展债券市场具有重要意义。

河南日报社总编辑孙德中

河南日报社总编辑孙德中在致辞中介绍，河南日报社作为河南省新闻宣传战线的主力军、主阵地、排头兵，在推动河南债券市场高质量发展方面，既是忠实的记录者、宣传者，也是积极的参与者、践行者。近年来，河南日报社与时代大潮同行、与技术创新同进，在体制机制、平台建设、内容创新、技术引领等多方面加快改革步伐，加大媒体在垂直领域改革力度，筑牢党媒的传播力、引导力、影响力、公信力。

特别是大河财立方，作为报社媒体融合的先锋队，以“财媒+金融”为战略支点，聚焦垂直领域，提升数据能力，助推产业经济，打通资金与资产，搭桥投资与融资，为河南金融业高质量发展蓄势赋能。

“今天举行的2023债券市场高质量发展论坛，是在河南省地方金融监管局、河南证监局、河南省财政厅等有关部门指导下，河南日报社增强服务债券市场的一次有益尝试。河南发债路演平台启动、《河南省债券市场发展白皮书》发布等最新成果，将对助推债券市场高质量发展起到重要作用。”孙德中表示。

中原资产管理有限公司董事长 李明

“在省财政厅、省地方金融监督管理局支持帮助下，按照‘政府引导、市场运作、会员管理’原则，我们正在牵头设立河南省债券投资稳定发展基金，填补我省债券市场投资维护工具的空白。”作为本次论坛的主办方之一，中原资产管理有限公司董事长李明在致辞时表示，同时，推动建设河南省债券市场数字化监测云平台，并将于今年年底前上线，实现对全省债券市场风险动态监测预警。希望汇聚各方智慧和力量，携手打造河南债券市场的良好生态圈，共同推进河南省债券市场的改革和创新。

河南省地方金融监督管理局党组成员、副局长 张云定

河南省地方金融监督管理局党组成员、副局长张云定介绍，今年以来，伴随河南省经济恢复性增长，各项金融指标回稳向好，债券发行取得了不错的成绩，发行规模持续提升。前三季度，河南省非金融企业信用债发行规模3180.10亿元（不含境外债），同比增长37.55%，增长率位居中部六省第一。“下一步，河南将加强资本市场诚信建设，营造良好区域金融信用环境。同时，大力培育优质发债主体，推动城投平台等地方国企加快向实体化、市场化转型；推动建设债券大数据舆情监控平台，加强对河南债券市场的分析研究，搭建河南发债企业与债券市场投资机构、服务机构对接平台，为河南债券高质量发展保驾护航。”

河南省财政厅二级巡视员 张志涛

“2023年以来，河南省财政运行稳中有进、稳中向好，财政收入保持恢复性增长。我们统筹好发展和安全，加强地方债务管理，稳步推进融资平台公司市场化转型，并指导省属金融企业加强资本管理和负债约束，有效管控相关领域债务风险。”河南省财政厅二级巡视员张志涛表示，河南各级财政部门将积极发挥财政职能作用，提质增效加强政府债券管理，谋划储备一批高质量、高收益的专项债券项目，支持形成河南发展新动能、新优势，为河南债券市场发展加力提效。

为服务河南实体经济注入金融新动能

华泰联合证券副总裁 周继卫

“华泰证券专注区域深耕，高度重视河南区域投行业务的开展。”华泰联合证券副总裁周继卫表示，2022年度，华泰证券河南区域债券承销总额449.69亿元，股权募集资金总额40.74亿元，在证券公司中均排名第2。未来，华泰证券将进一步深化与河南市场的合作关系，聚焦省内重点领域及重点项目，持续提供系统、迅捷的专业金融服务。同时，积极协调集团资源，引资入豫、融资兴豫，在多领域展开密切合作，共享发展机遇，实现互利共赢，为河南实体经济的高质量发展贡献力量。

华夏银行投资银行部总经理 薛增家

华夏银行股份有限公司投资银行部总经理薛增家在致辞中表示，华夏银行作为中国债券市场的亲历者和见证人，始终秉承“实业投行、价值投行、交易投行”的定位，做有担当、负责任的金融机构。2020年以来，华夏银行先后勇担金融支持防疫工作、助力河南债市复苏、帮助发行人打开直接融资渠道、降低财务费用，总分行深入贯彻黄河流域生态保护和高质量发展战略。近三年在河南省累计承销发行债券近800亿元，服务发行人数十家，引入豫外竞标资金超千亿元。“当前，高质量发展的号角已经响起，债券市场也迈入新发展阶段，华夏银行将继续紧跟国家和区域政策导向，敢打硬仗、勇于创新，融入大局、服务实体，持续专注为河南省区域经济高质量发展注入金融新动能。”

嘉宾接连登场，激发智慧、碰撞思想

此次论坛不仅是一场行业盛事，更是一场思想碰撞、智慧对接的盛宴。

中诚信国际信用评级有限公司董事长、中国宏观经济论坛（CMF）副主席 闫衍

中诚信国际信用评级有限公司董事长、中国宏观经济论坛（CMF）副主席闫衍以《稳增长与去风险需要更积极的财政政策》为题作报告。他介绍，2019年以来，积极财政为主基调，“积极程度”存在差异。2023年财政政策有三个“加力”与两个“偏慢”，积极财政仍有发力空间。当前多重压力下，2024年财政政策应更加积极，支出上持续发力，政策上强化落实，运行中严防风险。应继续合理把握政府部门尤其是中央政府加杠杆空间，在保障财政可持续的前提下不宜扩张过快，从“债务—资产”转化效率角度优化组合赤字、专项债等工具，助力突破“弱现实”困局。

华泰证券研究所副所长 张继强

华泰证券研究所副所长张继强认为，中国经济面临的核心问题是从高增长到高质量的制度设计转变，社会激励机制正在重新建立。当务之急是控制债务、地产等潜在风险。“短期内，需要中央政府增加财政支出以提供对冲力量。长期来看，随着土地财政的减弱，如何构建新的财税体系是一个关键问题，核心是建立以产业为核心的资金循环，推动地方政府从投资型转向服务型。”

中邮基金总经理 张志名

“2021年到现在，是第四个阶段，中国债券市场进入了迷茫期。这种迷茫更多来自市场对全球经济发展不确定性预期，进而映射到整个债券市场。”中邮基金总经理张志名认为，在这一背景下，地方政府应该更加积极作为，通过地方政府主体信用扩张来对冲实体企业资产负债表的收缩，依托优质国企和政府信用，促使发行交易重新确定地方一揽子债券的利率锚。

河南中豫信用增进有限公司总经理 岳思正

河南中豫信用增进有限公司总经理岳思正介绍，增信业务方面，中豫信增实现了业务全覆盖、产品全链条，2023年增信规模占全省增信担保机构增信债券总额的68.59%；投资业务，明确“一级市场保发行、二级市场稳估值”目标，今年以来，累计投资131笔、规模达186.93亿元。下一步，要持续扩大增信支持，预计未来3年增信规模达到500亿元左右，将为河南债券市场高质量发展贡献“信增”力量。

此外，河南能源集团有限公司党委常委、常务副总经理宋录生就《挑战、诚信、回归》作主题演讲，为与会者带来了富有洞见的专题分享。

《河南省债券市场发展白皮书》首次发布

此次论坛既有思想理念的交流碰撞，又有重磅报告的首次发布——《河南省债券市场发展白皮书》在会上正式发布。

据介绍，该白皮书由河南省财政厅、河南省地方金融监督管理局、中国证券监督管理委员会河南监管局、河南日报社指导，中原资产、中诚信国际、大河财立方共同编制，梳理了2022年河南省经济、财政、债务状况，全省境内外债券发行和企业信用评级情况，并与中部其他五省进行横向对比，旨在剖析河南省未来经济增长的动能所在，推动河南省企业加强债券市场直接融资和信用建设。

河南发债路演平台正式启动

此外，论坛现场还举行了河南发债路演平台启动仪式。该平台由河南省地方金融监督管理局指导，大河财立方、中豫信增、河南资产、华泰证券、华夏银行郑州分行、DM查债通、森浦QB共同发起设立。未来，该平台将搭建线上线下双通道，通过债券产品推介会、融资对接会、投资者恳谈会、邀请投资者实地调研、参加论坛等形式，实时传递政府政策，展示河南经济发展成果和企业经营情况，强化投资者信心。

此次论坛由河南省地方金融监督管理局指导，河南日报社、民建河南省委会、中原资产主办，中豫信增、华泰证券、华夏银行、中诚信国际联合主办，河南日报社财经全媒体中心、大河财立方承办，寰擎信息（DM）、森浦qeubee支持。论坛旨在搭建河南省企业与全国投资机构、行业专家合作交流平台，进一步畅通河南省企业发债渠道，推动债券市场高质量发展，助力“信用河南”建设。

论坛当日下午还举行了两场交流会：投资人会客厅和河南发债企业专场交流会。投资人会客厅以“机遇与抉择:地方国资发展新路径”为主题，举行圆桌论坛，邀请国内知名投资人和发债企业分享观点和经验。河南发债企业专场交流会聚焦省内平台企业，为它们提供一个展示成果的机会。（李东宝）

头寸什么意思

在金融领域，“头寸”是一个常见且重要的概念。

头寸，简单来说，是指投资者在金融市场中持有的某种资产的数量或仓位状况。它反映了投资者在特定市场中的投资规模和方向。

以黄金市场为例，投资者持有一定数量的黄金多头头寸，意味着他们预期黄金价格将会上涨，并通过购买黄金来获取潜在的利润。相反，如果持有空头头寸，则是预计黄金价格会下跌，通过卖出黄金或者做空来盈利。

在外汇交易中，头寸同样具有关键作用。比如，一位外汇交易者持有大量的欧元多头头寸，这表明他对欧元的走势持乐观态度，相信欧元相对于其他货币会升值。

头寸的规模和方向对于风险管理至关重要。如果头寸过大，一旦市场走势与预期相反，可能会导致巨大的损失。因此，投资者需要根据自身的风险承受能力和投资目标来合理控制头寸。

下面通过一个简单的表格来对比不同市场中头寸的特点：

市场多头头寸空头头寸

股票市场

买入股票，期待股价上涨获利

融券卖出股票，预计股价下跌盈利

期货市场

买入期货合约，预期价格上升

卖出期货合约，预期价格下降

债券市场

买入债券，获取利息和债券价格上涨收益

卖空债券，等待债券价格下跌

在实际的投资操作中，准确把握头寸不仅需要对市场有深入的了解和分析，还需要具备良好的心理素质和风险控制能力。对于新手投资者来说，建议在积累足够的经验和知识之前，谨慎控制头寸规模，避免因盲目投资而造成重大损失。

总之，头寸是金融投资中一个核心的概念，它直接关系到投资者的收益和风险。无论是专业的交易员还是普通的投资者，都应该充分理解头寸的含义和作用，以便在复杂多变的金融市场中做出明智的投资决策。

白银期货基金怎么看行情(白银期货基金怎么算估值)

白银期货基金如何看行情

随着白银期货市场的不断发展，越来越多的投资者开始关注白银期货基金的行情走势。通过了解白银期货基金行情，投资者能够更好地把握市场脉动，制定有效的投资策略。在这篇文章中，我们将详细介绍如何分析白银期货基金的行情，并为投资者提供实用的参考意见。

一、白银期货基金的基本概念

白银期货基金是通过投资白银期货合约来获取收益的一种基金类型。它通过模拟白银期货的价格波动，为投资者提供了参与白银市场的机会。投资者可以通过购买白银期货基金份额，间接投资白银期货市场，分享价格波动带来的潜在收益。

二、影响白银期货基金行情的因素

白银期货基金行情受到多个因素的影响，包括国际金属市场的走势、全球经济形势、美元汇率变化等。此外，白银作为贵金属，其价格波动还与市场的供需关系、地缘政治风险等因素密切相关。

三、如何分析白银期货基金行情

分析白银期货基金行情，投资者需要关注以下几个方面：首先，了解全球白银市场的供需变化和库存情况；其次，关注美联储的利率政策及其对美元的影响；最后，密切关注技术指标如白银期货的走势图形、MACD指标等，以帮助判断市场的短期走势。

四、白银期货基金的投资策略

对于投资者而言，制定合理的投资策略至关重要。可以选择短期交易，通过技术分析快速把握市场波动；也可以选择长期持有，通过白银价格的长期升值来获取收益。此外，分散投资也是减少风险的一种有效方法。

总结

白银期货基金行情分析需要考虑多个因素，投资者可以通过综合分析市场动态、关注技术指标、制定适合自己的投资策略来有效把握白银市场的机会。理解白银期货基金的基本面和技术面，是成功投资的关键。

黄金知识——黄金头寸

“头寸”一词来源于中国，银行里用于日常支付的“袁大头”，十个袁大头摞起来刚好是一寸，因此叫“头寸”。

头寸指投资者拥有或借用的资金数量。头寸是一种市场约定，承诺买卖合约的最初部位，买进合约者是多头，处于盼涨部位；卖出合约者为空头，处于盼跌部位。

概述：

1、头寸（position）也称为“头衬”就是款项的意思，是金融界及商业界的流行用语。如果银行在当日的全部收付款中收入大于支出款项，就称为“多头寸”，如果付出款项大于收入款项，就称为“缺头寸”。对预计这一类头寸的多与少的行为称为’轧头寸’。到处想方设法调进款项的行为称为“调头寸”。如果暂时未用的款项大于需用量时称为“头寸松”，如果资金需求量大于闲置量时就称为“头寸紧”。

2、头寸是金融行业常用到的一个词，在金融、证券、股票、期货交易中经常用到。

比如在期货交易中建仓时，买入期货合约后所持有的头寸叫多头头寸，简称多头;卖出期货合约后所持有的头寸叫空头头寸，简称空头。商品未平仓多头合约与未平仓空头合约之间的差额就叫做净头寸。只是在期货交易中有这种做法，在现货交易中还没有这种做法。

在外币交易中，“ 建立头寸”是开盘的意思。开盘也叫敞口，就是买进一种货币，同时卖出另一种货币的行为。开盘之后，长了(多头)一种货币，短了(空头)另一种货币。选择适当的汇率水平以及时机建立头寸是盈利的前提。如果入市时机较好，获利的机会就大；相反，如果入市的时机不当，就容易发生亏损。净头寸就是指开盘后获取的一种货币与另一种货币之间的交易差额。

另外在金融同业中还有扎平头寸、头寸拆借等说法。

头寸日有分很多种的：第一头寸日(期货交割过程的第一日)等等，多数就是指对款项动用的当日。

3. 头寸有两种含义

1、中国旧时指银行钱庄等所拥有的款项。收多付少叫头寸多，收少付多叫头寸缺，结算收付差额叫轧(ga)头寸，借款弥补差额叫拆头寸；

2、指市场上货币流通数量，即银根。如银根松说头寸松，银根紧也说头寸紧通常所说的是指第二种，即现金的量。

注意事项：

当您在分析基本面，技术面成熟以后，千万不要重仓，成熟的做手，也要少使用满仓，要严格控制头寸。无论是何种交易，每次下单都应当加强仓位管理，在心里默念“轻仓、轻仓、再轻仓”是非常不错的方法。但赢利头寸可适度加仓，作反了也有回旋余地。如9次重仓赢利1次做错就完了，比如9次从1万赚到10万元，如把10万再重仓操作，作反后一次毙命10万没了，9次也前功尽弃。赢输有时不在做对做错，完全在于头寸管理上。

1、顺势建仓

市场顺势的时候交易者可以进行建仓操作，在市场逆势的情况下尽量避免建仓，此时的市场风险是比较大的，交易者要谨慎加单，甚至不加单，这样可以减小可能的损失。

2、头寸不要过大

建立头寸的时候尽量不要过大，越大的头寸在交易的时候就比较危险，也不利于理性的管理操作.交易者也可以选择分次建仓.或者投资者也可以利用金字塔建仓的方式建立头寸.每一次建仓的额度要比上一次小，不要在亏损的基础上加仓操作。

3、管理头寸尽量简单

在我们对自己建立的头寸进行管理的时候，要从简出发，利用简单的图形和指标进行管理或者建立仓位，越简单的头寸管理越利于操作。

4、及时平仓

在交易的过程中，要及时关注自己的头寸情况，遇到行情变化异常或者根据技术指标预测行情将发生转折，就要及时平仓。