Archive: 2026年1月10日

国泰海通息费最低

国泰海通证券的息费（佣金）最低可达万分之0.5（港股通、可转债）或万分之0.854（A股VIP账户），但需通过特定渠道申请，且实际费率受资金量、交易频率等因素影响。

一、最低佣金费率分类A股开户：通过线上客户经理或特殊渠道开通的VIP账户，佣金费率最低为万分之0.854。若直接通过官网或APP开户，默认佣金最低为万分之2.5，部分营业部可能设置千分之1至千分之3的超高佣金。港股通：通过专门低佣渠道申请，佣金最低为万分之0.5，与其他券商相比具有竞争力。可转债：佣金最低为万分之0.5，与行业普遍标准一致。二、获取最低佣金的条件三、注意事项避免默认开户：直接通过官网或APP开户可能被分配至默认佣金（万分之2.5或更高），建议提前联系客户经理获取低佣渠道。关注隐性成本：除佣金外，还需注意印花税（卖出时收取，费率为千分之1）等固定费用，但此类费用无法协商。长期交易优化：对于高频交易者，低佣金可显著降低交易成本；对于低频交易者，需综合评估服务质量与费率平衡。

总结：国泰海通证券的最低佣金具有竞争力，但需主动通过特殊渠道申请，并结合自身资金量与交易需求协商。投资者在开户前应详细了解费率结构，避免因信息不对称导致成本增加。

内外勾结高买低卖，输送利益上亿！债市交易“老鼠仓”手法大揭秘

两则债市“老鼠仓”裁判文书的公布，让2013年“债市打黑”风暴的一些细节浮出水面。

这两起案件都是金融机构从业人员将本来属于金融机构的利益通过高买低卖输送给“丙类账户”，并由个人私分。

债市“老鼠仓”主角——“丙类账户”

中证君先来科普一下什么是“丙类账户”：

银行间债券市场交易账户按开户者不同分为三类：

甲类账户——主要为商业银行；

乙类账户——主要为券商、基金、保险等非银行金融机构；

丙类账户——大部分为非金融机构法人。

业内人士指出，丙类户的开户门槛低，账户交易缺乏实质性监管，不少丙类户的实际控制人是金融机构债券交易部门中供职的资深人士。一些金融机构从业人员在外开设丙类户，在发行环节拿券，在交易环节与金融机构之间开展代持等灰色行为，借机向关系人违规输送利益。

那么为什么是“丙类账户”？

一位债券交易员告诉中证君，甲、乙两类账户监管比较严格，因此在利用债券账户利益输送时交易对手方通常为丙类账户。

通过“丙类账户”花式输送利益

金融机构从业人员利用本公司账户与其控制的丙类账户在债券交易中“高买低卖”，丙类账户即可获益，从业人员通过这样的方式把利益从公司账户输送到自己控制的账户中去。

现阶段通过内幕交易进行非法利益输送主要通过异常的结算模式和结算价格来进行。当存在内幕交易和非法利益输送时，交易一方金融机构的人员与丙类账户的人员相勾结，丙类账户实质成为强势方，利用有利的结算方式，以及收付款和收付券之间的时间差，实现空手套白狼。甚至还存在金融机构直接低价卖出、高价回购债券等形式向丙类户直接送钱行为。

上述两起案件亦不例外。

在这两起案例中，存在着两个相同的“丙类账户”，分别是由赖某和王晓勇实际控制的上海唐纺国际贸易有限公司（下称“唐纺公司”），2008年1月，唐纺公司与兴业银行建立债券结算代理关系；由王晓勇担任法定代表人的上海泰慧投资管理有限公司（下称“泰慧公司”），2008年10月，泰慧公司与包商银行建立债券结算代理关系。

第一个案例中的被告有两位金融机构从业人员，分别是原中航证券固定收益部债券交易员张蕾和原榆次农商行债券交易员（后分别担任过该银行资金营运中心副经理和资金营运中心负责人）的王晓勇。

他们是如何进行利益输送的呢？

判决书显示，2008年至2010年间，张蕾先后与赖某、王晓勇等预谋，将属于中航证券的利益输送给丙类户唐纺公司、泰慧公司，由个人私分。张蕾在此过程中交易28只债券，获利金额总计人民币1762.358万元。

2008年4月至2010年5月，王晓勇先后与张蕾预谋，通过控制债券交易环节和交易价格等手段，将属于榆次农商行的利益输送给丙类户唐纺公司、泰慧公司，由个人私分。王晓勇在此过程中获利总额达人民币875.602万元。

2008年6月至2009年6月，王某与张蕾预谋，利用王某担任工商银行资金营运中心债券交易员的职务便利，在“08铁道部MTN2”、“08中石油MTN1”两只银行间债券交易过程中，通过控制债券交易环节和交易价格等手段，先后通过张蕾将属于工商银行的利益输送给丙类户唐纺公司、泰慧公司，获利总额达人民币413.615万元。上述获利数额由被告人张蕾、王华、梁某、赖某、王晓勇私分，非法占有为己有。

此外，二人还通过代持的方式作案。

2008年9月23日，张蕾以中航证券的名义，口头委托榆次农商行、海通证券分别代申购面额1000万“08网新CP**”债券，并指令两家机构卖给中航证券。后张蕾委托榆次农商行买入该笔债券并代持。

2008年9月26日，王晓勇以榆次农商行名义，以全价100.3656从恒丰银行买入面额3000万“08网新CP**”债券。后王晓勇将面额5000万的该笔债券委托长江证券买入并代持。

2009年3月13日，王晓勇、张蕾商定经贵阳银行将该笔债券卖给包商银行（泰慧公司代理行），张蕾将与王晓勇商定的交易要素告诉梁某，梁某当日根据张蕾提供的交易要素，指令王晓勇委托包商银行以全价102.0190将该笔债券买入，同时指令包商银行以全价103.0772卖给榆次农商行，获利52.39万元。

2009年7月14日，王晓勇、张蕾商定将该笔债券再度卖给包商银行（泰慧公司的代理行），王晓勇按照张蕾提供的交易要素，指令包商银行以全价103.7738元买入该笔债券，同时指令包商银行以全价106.0824卖给华夏银行。上述交易获利114.41万元，由张蕾、王晓勇与梁某、赖某私分。

最终，法院审理认为，张蕾与王晓勇均构成犯职务侵占罪，分别判处有期徒刑六年和三年。

非法获利近亿元

第二个案例中，被告有四名金融机构从业人员，分别是原海通证券固定收益部交易员杨洋、原中国人保资产管理股份有限公司固定收益部交易员谢东辉、原交通银行股份有限公司金融市场部高级交易员冯坚和原中国工商银行股份有限公司金融市场部承销发行处处长王华。

2007年下半年，杨洋利用职务便利，通过梁某将属于金融机构的利益输送给丙类户唐纺公司、泰慧公司后，由个人私分。

尝到甜头的杨洋，在2008年上半年又与谢东辉、冯坚、王华预谋，利用各自职务上的便利，采用委托其他金融机构代申购及代持、控制债券交易环节和交易价格、博取国债边际利益等多种方式，通过梁某将属于金融机构的利益输送给唐纺公司、泰慧公司后，由个人私分。

杨洋参与债券交易30笔，职务侵占数额共计人民币5240.92万元；谢东辉参与债券交易5笔，职务侵占数额共计1083.66万元；冯坚参与债券交易5笔，职务侵占数额共计810.62万元；王华参与债券交易2笔，职务侵占数额共计889.29万元。

法院认为，杨洋、谢东辉、冯坚、王华行为均构成职务侵占罪，分别判处有期徒刑六年六个月、五年六个月、五年和二年九个月，并处没收财产。

帮主郑重：原油、铜、白银“三兄弟”，各怀心事

朋友们，今天全球大宗商品市场的表现，就像性格迥异的三兄弟，走出了三条不同的路，各自讲述着当下的焦虑与期望。大哥原油意气风发，二哥伦铜略显沉闷，三弟白银则愁容满面。这种分化背后，是几种截然不同的市场叙事在同时角力。我是帮主郑重，咱们一起听听它们各自的故事。

先看大哥原油。价格反弹超过3%，重新回到每桶58美元附近。它的故事线最清晰，就是 “地缘政治风险溢价” 的回归。特朗普对伊朗发出强硬警告，让市场重新绷紧了中东供应可能中断的神经。与此同时，交易员们也在仔细评估美国控制委内瑞拉石油的长期影响。更关键的是，一年一度的大宗商品指数再平衡即将启动，预计会有大量资金被动配置原油期货。这几股力量合在一起，暂时压过了对供应过剩的担忧，给油价提供了支撑。原油的交易逻辑，再次被地缘博弈和资金流动主导。

再看二哥伦铜。价格从高位回落，一方面受到了美元走强的压制，另一方面也是前期急涨后的正常休整。但铜的故事最有意思的地方在于它的“分裂感”：短期面临技术性回调压力，但长期叙事却无比坚实。有权威研究明确指出，人工智能竞赛和全球国防支出的激增，将加剧未来预期的铜供应短缺。这意味着，铜价每一次像样的回调，都可能被长期看好绿色转型和战略需求的资金视为机会。铜的身上，交织着短期金融属性与长期商品属性的矛盾。

而三弟白银，则是连续第二天大幅下挫。它的故事最“技术性”，也最无奈。核心原因就是前面提到的大宗商品指数年度再平衡。由于去年贵金属涨幅巨大，在指数中的权重被动大幅提升，为了在新一年匹配基准权重，追踪这些指数的被动基金必须在未来几天内卖出价值数十亿美元的白银（和黄金）期货合约。花旗估计，仅白银就可能被卖出约68亿美元。这种纯金融层面的、程序化的抛售，与白银本身的基本面关系不大，却能在短期内造成剧烈的价格波动。白银的下跌，是一场金融规则与技术性调整引发的“阵痛”。

所以，把这三兄弟的故事放在一起，我的观点是：当前商品市场缺乏统一的宏观主线，而是被 “地缘风险”、“长期产业趋势”和“短期金融技术面” 三种力量割裂开来，各自为政。这导致了价格走势的高度分化和波动加剧。

对于投资者而言，策略上也需要区别对待：

对于原油，思路应偏事件驱动和波段操作，紧密跟踪伊朗、委内瑞拉等地缘局势的演变，以及指数再平衡资金的实际流向，波动中寻找机会，但需警惕事件缓和后的回调风险。

对于铜，应坚持“看长做短”的策略。认可其长期的稀缺性逻辑，但可以利用美元波动、市场情绪等带来的短期回调，进行分批、有耐心的中长期布局，而非追涨。

对于白银及黄金，短期内需要尊重并警惕“指数再平衡”带来的技术性卖压。对于投机者，这可能意味着风险；对于着眼于更长周期的投资者，这种因金融规则导致的非基本面下跌，或许会创造出有吸引力的价格窗口，但需要等待抛压充分释放的明确信号。

总而言之，今天的商品市场像一场多幕剧，每一幕都有自己的主角和剧情。投资的关键，在于听懂每一幕戏在演什么，而不是被嘈杂的合声所迷惑。在分化中寻找确定性，在波动中保持耐心。

我是帮主郑重，我们保持观察。

股海导航_2026年1月8日_沪深股市公告与交易提示

专题：交易提示

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【热点】

可川科技：全资子公司的硅光芯片已完成首次流片，暂未形成营收。

普冉股份：目前经营情况及内外部经营环境未发生重大变化。

2连板金风科技：近期公司经营情况未发生重大变化。

洲明科技：子公司获配智谱H股6.69万股，获配金额777.38万港元。

8连板锋龙股份：如未来公司股票价格进一步异常上涨，公司可能申请停牌核查。

【业绩】

中国核电：2025年累计商运发电量同比增长12.98%。

傲农生物（维权）：2025年12月生猪销售量同比增加28.39%。

陕西煤业：2025年累计自产煤销量同比增加0.26%。

秦港股份：2025年吞吐量同比增长4.48%。

巨星农牧：2025年12月生猪销售量同比增加118.23%。

安凯客车：2025年客车销量同比增长46.8%。

大秦铁路：2025年累计完成货物运输量同比减少0.54%。

川金诺：2025年净利同比预增144.24%—172.64%。

中通客车：2025年销量12363辆，同比增长8.36%。

中船科技：预计公司2025年度经营业绩将出现亏损。

高能环境：预计2025年净利润同比增长55.66%—86.79%。

东瑞股份：2025年生猪销售收入同比增长43.07%。

口子窖：预计2025年净利润同比减少50%—60%。

掌阅科技：预计公司2025年度经营业绩将出现亏损。

泉阳泉：2025年净利润同比预增147.89%，矿泉水板块继续实现业绩快速增长。

金地集团：2025年12月公司实现签约面积16.5万平方米。

亿晶光电：2025年度净利润预亏。

国新能源：2025年度净利润预亏。

唐人神：2025年生猪销售收入84.79亿元，同比上升8%。

【增减持】

伊利股份：董事长拟减持不超0.98%公司股份，用于偿还股票质押融资借款。

新联电子：控股股东拟减持不超过3%公司股份。

北斗星通：部分董事及高管拟合计减持不超0.012%公司股份。

迈为股份：控股股东拟合计减持不超1.94%公司股份。

华康洁净：股东阳光人寿拟减持不超3%公司股份。

英搏尔：实控人拟减持不超过2%公司股份。

振芯科技：部分董事拟510万元至1020万元增持公司股份。

【合同中标】

地铁设计：子公司签署3.11亿元综合能源托管服务项目合同。

安靠智电：中标约7578.98万元巴基斯坦电力公司EPC工程。

【股权变动】

美邦服饰：控股股东拟协议转让7.9%公司股份。

【重大投资】

富佳股份：拟募资不超7亿元，用于工商业及户用储能系统产业化项目等。

海通发展：全资子公司海通国际投资不超9亿元建造多用途重吊船。

【并购重组】

浩瀚深度：拟8330万元收购云边云34%股权并取得控制权。

紫光国微：筹划发行股份及支付现金购买资产事项，股票继续停牌。

【再融资】

安培龙：拟定增募资不超过5.44亿元，用于MEMS传感器芯片等项目。

首创证券：公开发行不超50亿元永续次级公司债券获证监会批复。

【其他】

新宏泽：公司副董事长自愿放弃领取薪酬。

振芯科技：控股子公司因串通投标等违规行为3年内被禁止参加西部战区的采购活动。