场外个股期权的深层解读
今天的大盘涨幅还是可以的，指数又上冲到3900点上方，三市成交额在1.8万亿附近，只要成交额不萎缩，市场人气就能持续。从板块上来看，存储芯片，海南自贸，贵金属涨势较好。
很多人普遍的认为，今年最热的板块是科技股，其实，今年涨幅最好的板块就是有色金属，或者叫做小金属。整个板块普遍大涨。我们下的期权的单子，最近的这两单也是有色金属。
因为有色板块都是在高位，所以，我觉得下期权是合适的。理论上来讲，假如参与到市场最热的风暴眼板块，它会有两种极端，一种是热点持续性上涨，另一种就是崩塌。假如参与10只期权，因为参与的都是风口浪尖的股票，所以，要么上升很多，要么就是崩盘式回调，假如10只股票，有5只上涨50%，另外5只下跌50%，平均每只股票期权费是7万，那么总体来看，五只上涨的收益是250万，另外五只下跌的亏损是5万*7只就是35万，实际上到手的收益就是225万。
因此，不需要极高的胜率，只需要参与到暴涨暴跌的热点风爆眼的板块中，就足够了。
另外一点，行情的转化是没有那么敏感的，这里举一个老生常谈的反例。有一家叫做华盛顿邮报的股票，它因为一系列重大的利空，市值回落到只剩下9000万，巴菲特当时的估值是5个亿。股神的估值评估标准，我觉得没有必要去质疑他。这个已经被证实的。
就这样，巴菲特不断的买入，一直买到威胁到大股东的控股权，被大股东约谈后才停止买入。就这样，老巴重仓后，这家公司在接下来的一年多时间里，它又从9000万的市值下跌到5000万附近，等于市值再次跌落到腰斩。
反过来看，假如一家公司的估值是高估的，在市场人气普遍乐观以及资金面的追逐下，它并不会马上崩盘，也就是说，泡沫中会出现更大的泡沫，催促着股价持续性的上涨。一只高估的股票，在高估之后，也许在接下来的一年时间里，它还能持续的高估着翻几倍。
如果说，时间足够长，那么，低估的股票，在低估后，也许会继续下跌，但最终它会反身向上，并实现大涨。同理，高估的股票，在高估之后，也许会持续的高估，甚至会持续的再翻几倍。过程中会出现各种各样的花式，但结论是一样的，只要时间足够长，低估的一定会上涨，高估的最终会走向灭亡。
反过来讲，那些低估的，或者严重低估的，一定是短时间内不被市场认可，甚至有些投资者走上去，再踩几脚然后吐口水的股票，才会被严重低估，这些严重低估的股票，它不是一天或者二者导致的，因此，它们的反弹或者反转是需要一个很长的时间周期的。
再反过来看，那些高估的，或者严重高估的，一定是短时间人被市场认可，被资金面认可，大家都想着去买入的股票，在人性的下作用力下，这些股票将高估后，持续性的高估。正如牛顿曾经买入的南海股票，它在150英镑买进，上涨到300英镑时，他认为投机性过浓，市场存在着巨大的泡沫，它清仓了，结果这票从300英镑在短短的几个月内，就上涨到了1000英镑。尽管后面这票又从1000英镑下跌到150英镑。但它从300英镑清仓时，确实高估了，市场并没有因为它的高估而停止，而是从300继续上涨，上升到1000，让它持续性高估。
因此，也就有了后面那句著名的话：我可以计算天体运动的轨迹，却无法预测人性的贪婪。
最近很多人问我，我期权的单子下的啥？下单的有色金属，为啥没有发布出来？因为这些票估值都很高，而且，有色板块，今年全年一直在涨。假如我发出来，它崩盘了，我一单也就是7万块，最多亏完。有的投资者买入100万本金，如果亏了几十点，那直接几十万没有了，这个杀伤力是很大的。所以，期权，我买的是风口浪尖上的股票，没法给别人说。
既然是高估的，那又为啥下期权？这就重复到文章开头那个理论，下10单，崩盘5单，大赚5单的话，这个收益率是极大的。它亏损有限，收益是上不封顶的。
这两单有色金属每单都有几十点的收益了，过几天期权行权后，赚到的利润足够后面下8到10单左右的期权的，一单是100万，10单就达到1000万市值了，我没有什么大的理想，这个足够了。以后就这么多单子，再赚的部分，就要拿出来开销用或者用来买长线股。
这个东西很简单，一单巨人网络的收益，就可以一单变三单，两单有色金属的收益，就可以三变九单。实际上总体投入也就是7万左右的本金。杠杆叠加杠杆，这个威力是不可想象的。
上次卖出的恺英网络的期权的资金，还在闲着，目前还没有合适的标的。这个东西也不是那么容易，买早了等于陪“太子读书”，浪费时间，到期不涨就嗝屁了，买的晚了，它涨了一部分，难以再下手。时间点要卡到刚刚好，才是最好的。另外，波动率，盘子大小也要适中，盘子太小的，动不动期权费就得8到10万，这个有点吃不消，波动率太大的，有可能是资金在出货，短期走向反面的可能性变大，波动率太小的，买入后，估计要等很久，这个也没有啥意思。这里面需要考虑的东西太多了。想要找到一只“恰到好处”的标的，没有那么容易。
任何一件事情，必须要充分的详细的掌握住所有材料，以及自己的优势与不足，对方的优势与不足，然后，做到扬长避短，用自己的优势，对抗对手的不足，才能实现好的结果。就像当年打日子，我们用游击战，运动战，打联合国军，因为没有制空权，白天在防空洞睡觉，夜间揍他丫的，让他们在睡眠中，不知不觉的就去见了上帝。
我们讲这些废话，其实也就是想说明一点道理，如果你想做一件事情，并且要做成功，必须要花费大量的时间与精力，详细的占有材料，并且做详尽的分析，然后才有成功的可能性。
最后，我们把券商的底裤扒拉出来。
这里讲个案例，我下单100万市值的中钨高新，需要给券商打款7.5万。它们拿到这个钱后，就只买了50万市值的股票。过了几天，这只股票上涨了7.5%，券商就会继续再加仓50万市值。后面又涨了20点，这边要求行权，那一共收益就是27.5点，券商要给钱27.5万。
因为这票上涨到7.5个点以后，券商实际买入了100万市值的股票，那后面上涨的20点，券商也从市场中赚了20万。于是呢，券商就得把它从市场中赚到的20万，连同我给到券商的那7.5万的期权费，全部得返还给我。
那券商赚啥钱呢？
刚开始的时候，这边下单后，券商是先买了50万市值的股票，这个股票上涨了7.5个点，这个收益有3.75万。这个就是券商的利润。
反过来，假如这边下单后，券商买入了50万市值，这票开始下跌，当着它跌到7.5个点后，券商不但不加仓，反而是止损。也就是说，券商亏了50万乘以7.5%就是3.75万。但是呢，券商从我那里收到了7.5万的期权费，填补它的亏损后，它还是赚3.75万。
实际操作，要比这个复杂的多，但总体逻辑上相同的，券商通过价格笼子以及量化策略，无论行情好与坏，它们都能获利小部分的稳健收益。通俗的讲，行情好的时候，券商是给我们做牛马，我们赚钱券商只能喝点汤，行情差的时候，我们就成了券商对抗行情风险的“肉垫子”。
还有一种情况，是券商利益最大化的情况。就是我们买入这票，到期了，它依然原地踏步，不涨也不跌，那么，券商的肉仓它是不赚不赔的，但时间到了，我们的期权费就亏完了。那券商把我们的期权费完全的赚完了。
所以说，凡是券商喜欢的，就是我们讨厌的，我们力争做到在买入后，股价出现大涨或者大跌，谁也不希望股价大跌，但谁也无法做到全部上涨。因此，判断一个投资者的期权投资水平，就是看股价在买入后，是否出现单边剧烈上涨或者单边剧烈下跌。
有些股票，股价上涨超过10几倍了，真的不适合买入，但有的还真的适合下期权。
理论上来说，下10单，只有一单是股价上涨翻倍的，剩余9单哪怕全部暴跌50%以上，这个收益依然可观。
由此可知，买入当下最最热门的股票或者行情的风暴眼中的股票，将在期权市场如鱼得水。总的来说，通过这一段时间不断的分析与总结，我们对场外个股期权的理解，已经上升到一个新的高度，只有熟悉对方所有的规则，才能更好的驾驭这个工具。如果能够熟练的运用这个工具，将来的收益会大幅度的提高。
