股指期货贴水的定义就是：股指期货的价格低于标的现货的价格，这往往是发生在市场预期未来市场将会下落，或者是说存在一些持续的成本，也就是表示对未来市场持有一定的悲观态度，觉得会下落，所以会愿意用比较低的价格买入合约。
我们可以简单的理解：期货价格＜现货指数
这里我们可以延伸了解一下股指期货贴水的计算公式。
计算公式：贴水率 =（现货指数 – 期货价格）/ 现货指数 ×100%
比如说：xx年x月沪深300指数4000点，IF2310报价3960点 → 贴水率=(4000-3960)/4000×100%=1%
股指期货出现贴水怎么办？
（一）顺势而为或等待时机
若你是趋势投资者，当贴水持续扩大且与你对市场下跌趋势的判断一致时，可顺势通过股指期货做空，放大收益。但需设置严格止损，防范趋势反转风险。若你认为贴水是市场过度悲观的短期表现，可耐心等待贴水收窄或转为升水，再寻找入场时机。
比如，在市场经历大幅下跌后，贴水率高达 5%，此时盲目追空可能面临反弹风险，可观察市场情绪修复、基本面数据改善等信号，待贴水降至合理区间再决策。
（二）把握期现套利机会
贴水为套利投资者创造了期现套利空间。当贴水率高于交易成本（包括买卖现货与期货的手续费、冲击成本等）时，可实施期现套利策略：买入股指期货合约，同时卖出对应的现货组合（如 ETF 基金模拟指数现货）。
随着期货合约到期，期货价格向现货价格收敛，即可平仓获利。但套利需关注基差波动，若基差扩大，可能导致套利失败，因此要严格控制仓位，利用对冲工具降低风险。
（三）调整套保比例
对于持有股票现货的套期保值者，贴水会影响套保成本。贴水率较高时，卖出股指期货合约进行套保的成本上升，可能导致套保后实际收益低于预期。
此时，可适当降低套保比例，或选择期限更短的期货合约，减少贴水带来的成本损耗；若贴水率较低或转为升水，可增加套保头寸，更好地对冲现货下跌风险。同时，可结合期权等工具，构建更灵活的套保组合，降低成本。
股指期货是什么意思？
股指期货的全称为“股票价格指数期货”，也可称为“股票指数期货”“股指期货”“期指”。一般而言，股指期货合约中主要包括下列要素：
（1）合约标的。即股指期货合约的基础资产，比如沪深300股指期货的合约标的即为沪深300股票价格指数。
（2）合约价值。合约价值等于股指期货合约市场价格的指数点与合约乘数的乘积。
（3）报价单位及最小变动价位。股指期货合约的报价单位为指数点，最小变动价位为该指数点的最小变化刻度。
（4）合约月份。指股指期货合约到期交割的月份。
（5）交易时间。指股指期货合约在交易所交易的时间。投资者应注意最后交易日的交易时间可能有特别规定。
（6） 价格限制。是指期货合约在一个交易日或者某一时段中交易价格的波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度。
（7）合约交易保证金。合约交易保证金占合约总价值的一定比例。
（8）交割方式。股指期货采用现金交割方式。
（9）最后交易日和交割日。股指期货合约在交割日进行现金交割结算，最后交易日与交割日的具体安排根据交易所的规定执行。
最后，以上个人观点仅供参考，不做为买卖依据，盈亏自负。