Category: 外汇资讯

泉州永春县哪里可以股票开户

营业部简介：　　广发华福永春留安路证券营业部作为海峡西岸主要的证券经营机构，公司正立足于海峡西岸经济区，充分依托大股东广发证券的背景与实力，嫁接先进的管理、文化和技术资源，集中各种优势资源，倾力发展成为管理科学、运作规范、资产优质、抗风险能力强、独具经营特色的优秀券商，为海峡西岸资本市场建设、海西“两个先行区”建设贡献自身的一份力量。 广发华福证券前身为福建省华福证券公司，成立于1988年6月，是我国首批成立的证券公司之一。2003年4月，引进国内知名券商广发证券为控股股东，经中国证监会批准，增资改制并更名为广发华福证券有限责任公司。公司注册资本5.5亿元人民币，总部设在福建省福州市，在福建省及上海等地拥有34家证券分支机构，员工900余人。 公司高级管理人员为：董事长黄金琳，总裁邹日，常务副总裁吴杰，监事会主席唐嬉春，董事会秘书邓显勇，财务总监廖伟文，合规总监江建平。 广发华福证券一贯坚持“打造一流区域性证券公司”的经营愿景、“诚信专业，创造价值”的经营宗旨、“规范经营，稳健发展”的经营理念。2005年10月被评为全国首批七家规范类证券公司之一；2006年实施了集中交易项目，为公司的长远发展提供了技术保障；2007年在全国113家券商经纪业务成交总额排名中位居第32名。 欢迎前来咨询广发华福永春留安路证券营业部开户服务！

联系地址：福建省永春县留安路口建行大厦七层

业务范围：股票开户 融资融券

国内黄金、外汇黄金与伦敦金：合约交易的核心区别与理性选择

在全球金融市场中，黄金与外汇是两大经典的投资标的。然而，对于投资者而言，尤其是在中国境内开展交易的投资者，常常面临一个概念迷宫：国内黄金市场（如上海黄金交易所的现货品种）、外汇市场中的黄金交易以及国际市场上鼎鼎大名的“伦敦金”，究竟有何本质区别？这些区别不仅关乎交易规则，更深刻影响着投资策略与风险回报。我今天将从市场属性、监管环境、交易机制、价格形成及投资逻辑五大维度，进行系统性剖析与归纳，旨在为您提供一幅清晰的认知地图。

一、 市场本质与监管疆域：场内与场外的根本区别

这是所有差异的起点，决定了交易的安全边际和法律保障。

1. 国内黄金与外汇市场：强监管的“特许经营区”

中国的黄金与外汇市场是一个受到严格监管的境内金融市场。

①、核心市场：国内标准化黄金现货及衍生品交易的核心场所是上海黄金交易所。其推出的品种如“上海金”和“AU9999”是典型代表。“上海金”是以人民币计价的集中定价合约，参与者主要为金融机构。而“AU9999”则面向更广泛的投资者（包括个人），采用连续竞价，交易时间更长。国内黄金期货则在上海期货交易所进行。

②、交易属性：上海黄金交易所的“现货”交易，部分品种允许延期交割（如T+D业务），具备一定的杠杆属性，但本质仍是受国内法律和监管框架约束的标准化合约。境内银行提供的“纸黄金”业务，是一种无杠杆的、追踪国内金价的记账式交易。

③、关键特征：人民币计价、受中国金融监管机构（如中国人民银行、证监会）直接监管、资金在境内体系内结算。 投资者受到国内法律法规的充分保护。

2. 伦敦金：全球化的“场外自由港”

“伦敦金”是一个历史形成的特定概念，指代的是伦敦金银市场协会（LBMA）体系下的国际现货黄金交易。

①、核心市场：它并非一个具体的交易所，而是一个全球性的银行间与做市商网络（OTC市场）。交易通过LBMA的会员体系（主要是国际大银行和顶级金商）在全球范围内以场外形式完成。

②、交易属性：它是真正的现货延迟交割合约。虽然理论上可以交割实物，但绝大多数交易都以对冲平仓了结，不进行实物交割。其核心是保证金杠杆交易，杠杆比例通常较高。

③、关键特征：美元计价、24小时连续交易（覆盖亚欧美时段）、以国际做市商为核心的OTC模式、接受行为发生地或公司注册地的法律监管（如英国FCA、香港CGSE等）。中国境内不允许任何机构直接开设伦敦金交易业务，投资者若通过境外平台参与，则不受中国法律保护，需自行承担相应的法律与信用风险。

二、 交易机制与成本结构：规则决定游戏玩法

不同的市场定位，衍生出截然不同的交易规则。

1. 国内黄金市场机制

①、交易方式：采用集中竞价、连续竞价或定时定价。例如，“上海金”有固定定价盘时间，而“AU9999”类似股票实时交易。

②、杠杆与保证金：存在杠杆，但相对审慎。例如黄金T+D业务的杠杆比例通常在10倍左右，远低于主流伦敦金平台。

③、成本构成：主要包括交易手续费、点差以及可能的延期费。成本透明，费率由交易所规定或受严格约束。

2. 外汇市场中的黄金（XAU/USD）

在外汇交易平台上，“现货黄金”通常指的就是追踪伦敦金价格的差价合约。其机制与伦敦金OTC交易高度相似，但平台角色不同。

①、交易方式：投资者与外汇交易平台（多为做市商或经纪商）进行对赌或接入流动性池。

②、杠杆：杠杆极高，普遍在50:1至200:1，甚至更高。这是其吸引投资者，也放大风险的核心特征。

③、成本构成：主要是点差，无手续费。点差通常为浮动，在重大行情时可能急剧扩大。

3. 伦敦金（国际现货黄金）机制

①、交易方式：通过MT4/MT5等国际通用交易软件，直接与国际做市商的报价系统对接，进行24小时T+0双向交易。

②、杠杆：主流杠杆为100:1，部分平台可提供更高杠杆。

③、成本构成：核心为点差，通常还有隔夜利息。因其OTC性质，不同平台的点差和利息差异较大。

为方便您更直观地对比，以下是三者在关键交易机制上的差异概览：

交易标的与市场

①、国内黄金：上海黄金交易所的标准化合约（如AU9999），人民币计价。

②、外汇市场黄金：经纪商提供的黄金/美元差价合约，追踪国际价格。

③、伦敦金：LBMA体系的国际现货黄金合约，美元计价，全球OTC市场。

核心监管与合法性（对中国投资者）

①、国内黄金：完全合法，受中国监管机构严格保护。

②、外汇市场黄金：平台若在境外，则处于灰色地带，不受中国法律保护。

③、伦敦金：平台若在境外，则处于灰色地带，不受中国法律保护。

典型杠杆比例

①、国内黄金：较低（如T+D约10倍）。

②、外汇市场黄金：极高（通常50-500倍）。

③、伦敦金：高（通常50-200倍）。

主要交易成本

①、国内黄金：手续费、点差、可能的延期费。

②、外汇市场黄金：点差（主要）、隔夜利息。

③、伦敦金：点差（主要）、隔夜利息。

价格波动主要驱动

①、国内黄金：国际金价、人民币兑美元汇率、国内供需。

②、外汇市场黄金：国际金价、美元指数、全球宏观事件。

③、伦敦金：国际金价、美元指数、全球宏观事件。

三、 价格形成逻辑：汇率与供需的双重滤镜

价格是市场的终极语言，而其形成逻辑的差异直接影响投资决策。

国内金价 = 国际金价 × 汇率 + 本土溢价

国内以上海金、AU9999为代表的价格，并非国际价格的简单翻版。它遵循一个清晰的公式：国际美元金价 × 人民币兑美元汇率 + 国内市场的供需溢价。

1. 汇率因素：这是导致国内外金价短期走势背离的主要原因。当人民币贬值时，即使国际金价未涨，国内金价也会因汇率换算而上涨，反之亦然。

2. 供需因素：中国是全球最大黄金消费国。在春节、婚庆旺季等传统需求高峰，或黄金进口政策调整时，国内会出现独立的供需矛盾，从而产生相对于国际金价的“溢价”或“折价”。

3. 交易时段：国内有固定交易时间，在非交易时段发生的国际重大事件，其影响会延迟到开盘后集中反映，可能造成价格跳空。

伦敦金/外汇黄金价格：全球宏观的“纯净”反映

国际金价（以伦敦金为代表）是纯粹的全球化价格。

1. 驱动因素：直接由美元实际利率、全球地缘政治风险、主流央行货币政策、通货膨胀预期以及机构资金流向（如黄金ETF持仓） 等全球宏观因素决定。

2. 汇率角色：对于美元计价的伦敦金，汇率（主要是美元指数）是其内在的、反向的驱动因素，而非外部换算因子。美元强，则金价承压；美元弱，则金价通常走强。

3. 连续交易：24小时交易机制确保了价格对全球事件的即时反应，连续性更强。

四、 投资逻辑与适合人群：从保值到博弈的谱系

不同的市场，服务于不同的投资目的和风险偏好。

Ⅰ、国内黄金：资产配置与风险对冲的“压舱石”

Ⅱ、核心逻辑：更侧重于资产保值、抵御人民币购买力下降和境内通胀。它是中国居民进行多元化资产配置、对冲本国货币风险的工具。

Ⅲ、策略特点：适合中长期持有、定投或基于人民币汇率预期的波段操作。投资者需同时研判黄金的全球牛市和人民币汇率走势。

Ⅳ、适合人群：风险偏好相对保守、主要资产和负债均以人民币计价的国内投资者，寻求合法、规范渠道进行黄金配置。

伦敦金/外汇黄金：高流动性的“投机与博弈工具”

Ⅰ、核心逻辑：侧重于利用高杠杆，从黄金价格的短期波动中获取超额收益。其避险属性是对冲全球系统性风险（如美股崩盘、国际危机），而非单一货币风险。

Ⅱ、策略特点：以技术分析为主的短线、波段交易盛行。高杠杆使得仓位管理和严格止损成为生命线。

Ⅲ、适合人群：具有丰富交易经验、能承受极高风险、对全球宏观经济和地缘政治有敏锐洞察力的专业或激进型交易者。它不适合寻求稳健保值的普通投资者。

结论与理性选择

国内黄金市场与伦敦金（及外汇平台黄金）的本质区别，根植于 “在岸”与“离岸”、“强监管特许”与“全球化OTC”、“本币资产配置”与“外币投机工具” 这三组对立统一的范畴之中。

对于中国投资者：

1. 若首要目标是规避人民币信用风险，进行长期的资产保值与配置，则应首选上海黄金交易所的合规产品。这是安全、合法的核心路径。

2. 若自信具备超凡的交易技巧与风险承受能力，并希望在全球市场中博取高额波动收益，则需在充分认知境外平台法律与信用风险的前提下，再谨慎考虑伦敦金或外汇黄金。这本质上是一场与全球交易者进行的、刀尖上的舞蹈。

投资的世界里，没有绝对的优劣，只有与自身目标、能力和规则认知的匹配。理解差异，即是控制风险、迈向理性决策的第一步。在黄金永恒的光芒下，选择哪一条路径，最终取决于你对自己的风险地图绘制得是否清晰。

兴业银行被传收购华福证券背后

兴业—华福、交行—华英、易方达等三个事件表明，一旦条件成熟，综合金融、混业金融是金融改革不可阻挡的潮流。

银行收购券商，股票市场上前者红了，后者绿了。

混业经营大门一旦开启，金融行业集体躁动。尽管各路传闻还有待分解，但市场冲动过后，更需要冷静地面对现实。目前《商业银行法》、《证券法》等是横亘在金融混业经营面前不可逾越的障碍，但随着金融混业经营、金融市场化趋势日渐明朗，混业经营模式的三大雏形基本形成，制度建设也呼之欲出。尽管障碍依旧，短期内银行全面获得券商牌照可能性并不高，但是无独有偶，兴业—华福、交行—华英、易方达等三个事件表明，一旦条件成熟，综合金融、混业金融是金融改革不可阻挡的潮流。

时代周报特约记者 项男 发自广州

日前，一则“兴业银行将收购华福证券”的消息掀起了轩然大波。据报道，兴业银行目前持有华福证券60.35%的股权，其中56%股权为代持。时隔多日，兴业银行发布公告回应传闻称，“目前没有直接收购或控股华福证券。”

华泰证券银行业分析师林博程向时代周报记者表示，从公告的内容来看，兴业银行并没有否认收购华福证券的意图，只是说目前没有收购或者控股。他指出，收购的消息去年就一直在传，只不过等到证监会明确银行可获得券商牌照后，消息才摆在明面上。“双方的合作一直都很紧密，兴业银行与华福证券的员工经常会互调，包括公司高管的任命，并在业务上的合作很深。”

另外，据近期接触过兴业银行高层的人士向时代周报记者透露，两者皆为福建省国资委下属企业，在国企改革、金融创新方面会有一些新的举措，率先做试点是有可能的。“我和兴业银行高层联系过，事情还处于上层商量阶段。”

时代周报记者还从实地走访、电话等多方面证实，华福证券国内多个分公司的办公地点都已位于或将要搬迁至当地的兴业大厦内。

双方合作紧密

虽然兴业银行否认了传闻，但两者之间存在千丝万缕的联系却是众所周知。华福证券与兴业银行的渊源可以追溯到2010年。资料显示，2010年广发证券转让其所持有的广发华福证券60.35%的股权，以解决同业竞争事宜。

据当年福建省产权交易中心的公告，上述股权的受让方分别为福建省能源集团、福建省交通运输集团和联华国际信托三家公司组成的联合体。而兴业国际信托控股的前身就是联华国际信托。

另外，双方在人事上也出现“重叠”的迹象。2015年1月29日，华福证券聘任了兴业银行首席经济学家鲁政委为首席经济学家。而据市场传言，华福证券的党委办公室已经搬入兴业银行总行办公。

华福证券广东分公司的工作人员向记者表示，分公司这个月要搬迁至广州市天河路101号兴业银行大厦8层办公。时代周报记者3月12日实地探访发现，该楼层已经全部清空，等待华福证券的入驻。不仅如此，时代周报记者还从电话采访中了解到，华福证券西南、宁德、上海、厦门、泉州分公司，长沙营业部、深圳营业部的办公地点已位于或要搬迁至当地的兴业大厦内。

值得一提的是，据林博程介绍，双方在业务上的合作也非常紧密，华福证券一些融资产品的主承销商就是兴业银行。

时代周报记者获悉的一份华福证券2014年度短期融资券发行材料显示，华福证券发行该融资债券的主承销商是兴业银行。

比如，在材料里面，直言不讳与兴业银行的联系，“积极与兴业银行开展合作，利用兴业银行丰富的客户资源搜寻目标客户，在客户开发、资产管理、资金管理、投资银行等方面深入开展业务探索及合作，为实现业务的突破和转型创造良好条件。”

另外，时代周报记者获悉，2013年4月，华福证券取得代销金融资格后，上线了兴业银行代销系统，实现在公司系统内代销兴业理财产品。截至2013年年底，华福证券共销售兴业“天天万利宝”理财19.93亿元。

华福证券还在材料中提到，2012年曾向兴业银行借入9亿元的长期次级债务，导致该年的负债余额比2011年增长较多。根据双方当时的约定，该笔债务期限8年，前三年的年利率为6.5%，从第四年起票面利率在第三年年末最后一个计息日的票面利率基础上上浮300个BP。

3月9日，中金公司发布报告称，“兴业银行与华福证券关系密切，也有可能率先进入证券领域。”

待有关部门批准

时代周报记者从华福证券官网上最新一期的审计报告中获悉，其第一大股东福建省能源集团控股36%；第二大股东福建省投资开发集团出资33.71%；余下依次为福建省交运集团控股20%；兴业国际信托控股4.35%。

据上述接触过兴业高层的知情人士告诉记者，华福之前被广发证券收购，后来广发把华福卖给福建省能源集团等，前三大股东都是福建省国资委属下企业。“而兴业银行的第一大股东是福建财政厅，所以这里面会有一些福建省政府的安排。”

林博程也向记者表达了相同的看法，“按照背后股东的架构分析，双方的合作至少在省政府层面是点头的，这是第一步。如果没有政府层面的默许，这事情很难促成。”

上述说法并非没有依据。时代周报记者获悉的一份股权架构表显示，华福证券其余三个股东分别是漳州市担保中心、福州市投资管理公司、福建省华兴集团，分布占比3.59%、1.35%、1%。漳州市担保中心大股东是漳州市财政局，福州市投资管理公司单一大股东是福州市财政局，福建省华兴集团则是福建省国资委下属企业。

对此，时代周报记者向兴业银行华南地区公关部门相关人士求证，得到的回复是：“以公告为准，消息由总行统一口径发布。”

时代周报记者获悉的一份材料显示华福证券在福建省的“地位”，“华福证券是福建省重点发展的券商，公司得到地方政府的支持和鼓励。经过二十余年的发展，华福证券在福建省内积累了大量经纪业务客户，经纪业务在省内市场占有率位居前列。”

近期难获牌照

兴业银行计划并购华福证券的消息，恰好印证了证监会3月6日透露的信息。证监会在当日的新闻发布会上表示，正研究落实新“国九条”，在研究银行在风险隔离基础上申请券商牌照的情况，目前尚在研究，没有时间表。

正值多事之秋的兴业银行，或有望率先拿到证券牌照，实现突围。1月15日，兴业银行发布2014年业绩快报显示，全年兴业银行核销不良贷款117亿元，相比2013年全年的42亿元出现了明显大幅度的提高。

时代周报记者梳理发现，从已经发布快报的6家银行数据看，兴业银行不良贷款蹿升得最快，同比上升0.34个百分点达1.1%。

林博程表示，兴业银行擅长做中间业务，但面对互联网金融的冲击以及整体经济下滑的影响，传统的存储业务受到了很大的影响，急需找到一个新的利润增长点。

另外，2月13日，恒生银行发布公告表示，其已完成兴业银行股份的出售，总共出售5%的普通股，总价127.3亿元人民币。减持后，恒生银行持有兴业银行的股份从10.9%下降至5.87%。

广发证券银行业分析师沐华向时代周报记者指出，恒生减持的原因可能是考虑自身发展战略的需要，外资行经常会做一些大手笔的交易。也有消息称，恒生可能是看淡兴业银行的发展前景，恒生银行去年11月就曾确认对兴业银行总计约21亿港元的投资减值亏损。

林博程告诉记者，“兴业银行拿到证券牌照的时间没有那么快，今年估计都不会拿到牌照。”沐华说，获得券商牌照可以视为兴业银行转型的一部分，但证券的收益对比银行来说太小。“另外得确定这个牌照是做什么用，具体哪种投行业务，属于创新还是常规业务，能否批量开展。”

【聚焦金融混业经营】专题报道

交行接盘华英证券存变数 投行牌照或最先放开

易方达设投行部 公募布局综合性资管

鹏华双债保利债券型证券投资基金

在合理控制风险、保持适当流动性的基础上，以信用债和可转债为主要投资标的，力争取得超越基金业绩比较基准的收益。

投资范围播报

本基金的投资范围主要为依法发行的固定收益类品种，包括国内依法发行交易的国债、金融债、企业债、公司债、央行票据、地方政府债、中期票据、短期融资券、可转换债券（含分离交易可转债）、资产支持证券、次级债、中小企业私募债、债券回购、银行存款等。本基金同时投资于A股股票（包含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、权证等权益类品种以及法律、法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具，但须符合中国证监会的相关规定。

本基金固定收益投资侧重双债，双债是指信用债和可转债（含分离交易可转债），其中信用债包括企业债、公司债、非政策性金融债、地方政府债、中期票据、短期融资券、资产支持证券、中小企业私募债等非国家信用的固定收益类品种。

如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。

投资策略播报

1、大类资产配置

本基金综合运用定性和定量的分析手段，在对宏观经济因素进行充分研究的基础上，判断宏观经济周期所处阶段。基金将依据经济周期理论，结合对证券市场的系统性风险以及未来一段时期内各大类资产风险和预期收益率的评估，制定本基金在股票、债券、现金等大类资产之间的配置比例、调整原则。

2、债券投资策略

本基金债券投资将主要采取信用策略，同时辅之以久期策略、收益率曲线策略、骑乘策略、息差策略、债券选择策略等积极投资策略，在合理控制风险、保持适当流动性的基础上，以信用债和可转债为主要投资标的，力争取得超越基金业绩比较基准的收益。

本基金通过主动承担适度的信用风险来获取信用溢价，主要关注信用债收益率受信用利差曲线变动趋势和信用变化两方面影响，相应地采用以下两种投资策略：

（1）信用利差曲线变化策略：首先分析经济周期和相关市场变化情况，其次分析标的债券市场容量、结构、流动性等变化趋势，最后综合分析信用利差曲线整体及分行业走势，确定本基金信用债分行业投资比例。

（2）信用变化策略：信用债信用等级发生变化后，本基金将采用最新信用级别所对应的信用利差曲线对债券进行重新定价。

本基金将根据内、外部信用评级结果，结合对类似债券信用利差的分析以及对未来信用利差走势的判断，选择信用利差被高估、未来信用利差可能下降的信用债进行投资。

本基金将通过自上而下的组合久期管理策略，以实现对组合利率风险的有效控制。基金管理人将根据对宏观经济周期所处阶段及其他相关因素的研判调整组合久期。如果预期利率下降，本基金将增加组合的久期，以较多地获得债券价格上升带来的收益；反之，如果预期利率上升，本基金将缩短组合的久期，以减小债券价格下降带来的风险。

（3）收益率曲线策略

收益率曲线的形状变化是判断市场整体走向的依据之一， 本基金将据此调整组合长、中、短期债券的搭配。本基金将通过对收益率曲线变化的预测, 适时采用子弹式、杠铃或梯形策略构造组合，并进行动态调整。

本基金将采用骑乘策略增强组合的持有期收益。这一策略即通过对收益率曲线的分析，在可选的目标久期区间买入期限位于收益率曲线较陡峭处右侧的债券。在收益率曲线不变动的情况下，随着其剩余期限的衰减，债券收益率将沿着陡峭的收益率曲线有较大幅的下滑，从而获得较高的资本收益；即使收益率曲线上升或进一步变陡，这一策略也能够提供更多的安全边际。

本基金将利用回购利率低于债券收益率的情形，通过正回购将所获得的资金投资于债券，利用杠杆放大债券投资的收益。

（6）可转债投资策略

本基金可投资可转债、分离交易可转债或含赎回或回售权的债券等，这类债券赋予债权人或债务人某种期权，比普通的债券更为灵活。

（1）可转债投资策略

可转债具有债权的属性，投资者可以选择持有可转债到期，得到本金与利息收益；也具有期权的属性，可以在规定的时间内将可转债转换成股票。因此，可转债的价格由债权价格和期权价格两部分组成。

本基金将采用专业的分析和计算方法，综合考虑可转债的久期、票面利率、风险等债券因素以及期权价格，力求选择被市场低估的品种，获得超额收益。

（2）其他附权债券投资策略

本基金在对这类债券基本情况进行研究的同时，重点分析附权部分对债券估值的影响。

对于分离交易可转债的债券部分将按照债券投资策略进行管理，权证部分将在可交易之日起不超过3个月的时间内卖出。

（7）中小企业私募债投资策略

中小企业私募债券是在中国境内以非公开方式发行和转让，约定在一定期限还本付息的公司债券。由于其非公开性及条款可协商性，普遍具有较高收益。本基金将深入研究发行人资信及公司运营情况，合理合规合格地进行中小企业私募债券投资。本基金在投资过程中密切监控债券信用等级或发行人信用等级变化情况，尽力规避可能存在的债券违约，并获取超额收益。

3、股票投资策略

本基金股票投资以精选个股为主，发挥基金管理人专业研究团队的研究能力，从定量和定性两方面考察上市公司的增值潜力。

定量方面综合考虑盈利能力、成长性、估值水平等多种因素，包括净资产与市值比率（B/P）、每股盈利/每股市价（E/P）、年现金流/市值（cashflow-to-price）以及销售收入/市值（S/P）等价值指标，以及净资产收益率（ROE）、每股收益增长率以及主营业务收入增长率等成长指标。

定性方面考察上市公司所属行业发展前景、行业地位、竞争优势等多种因素，精选流动性好、成长性高、估值水平低的股票进行投资。

收益分配原则播报

1、在符合有关基金分红条件的前提下，本基金每年收益分配次数最多为6次，每次收益分配比例不得低于该次可供分配利润的20%，若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配；

2、本基金收益分配方式分两种：现金分红与红利再投资，投资者可选择现金红利或将现金红利自动转为基金份额进行再投资；若投资者不选择，本基金默认的收益分配方式是现金分红；

3、基金收益分配后基金份额净值不能低于面值；即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；

4、每一基金份额享有同等分配权；

5、法律法规或监管机关另有规定的，从其规定。