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国泰君安证券青岛分公司正式运营

12 月 10, 2025 通过 yumouren 0 评论 #国泰君安, #科创金融, #金融创新, #青岛分公司, #青岛高质量发展

国泰君安证券青岛分公司启动_国泰君安 证券_科创金融助力青岛高质量发展

5月18日，“赋能新经济，科创新未来”——“科创金融”助力青岛高质量发展主题论坛暨国泰君安证券青岛分公司启动运营仪式正式举行。青岛市委常委、副市长王波，上海市国资委党委委员、副主任叶劲松，青岛市政府副秘书长陈万胜，国泰君安证券党委书记、董事长贺青，党委副书记吴红伟，副总裁李俊杰，机构与交易业务委员会联席总裁陈忠义及青岛市相关政府部门、金融机构、科创企业等200余位领导和嘉宾出席活动。

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王波在致辞中表示，近年来，青岛深入贯彻落实习近平总书记对山东、对青岛工作的重要指示要求，聚力打造“六个城市”，加快建设新时代社会主义现代化国际大都市，经济平稳健康发展，资本市场量质齐升，取得了高质量发展的新成效。当前，青岛正集中资源支持重点产业链“链主”企业实施倍增计划，高标准建设“产业+资本”对接平台，将与国泰君安等领先机构在金融机构落户、服务企业上市、基金管理、国企改革等领域全面深化战略合作，共同打造有利于科创产业集群发展的最优生态，希望青岛更多科创企业把握全面注册制改革的机遇，登陆资本市场做强做优做大，为青岛高质量发展注入源源不断的新动能。

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叶劲松在致辞中表示，近年来，上海国资国企积极践行“牢记使命、深化改革、守正创新、服务发展”核心价值理念，坚定不移做强、做优、做大国有资本和国有企业，充分发挥科创中心建设主力军作用。国泰君安作为立足上海、业内领先的老牌金融机构，通过金融创新持续提升企业核心竞争力，在推动上海国资国企改革中发挥了重要作用。选择在青岛设立特色型分公司，是国泰君安全力服务青岛实体经济和科创金融发展、体现上海国资国企责任担当的实际行动和具体举措。希望国泰君安立足新起点，坚定不移推进金融创新，更好服务科创中心建设和国资国企改革发展。

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贺青在致辞中表示，党的二十大强调，要“建设现代化产业体系”“加快实现高水平科技自立自强”。国泰君安秉持“金融报国”理念，在深耕青岛26年后，正式升格成立并启动运营青岛分公司，勇担服务国家科技创新战略、融入青岛国际化创新型城市建设的“责任状”，打响提升重点区域服务能级、推动青岛经济社会高质量发展的“主动仗”。国泰君安将坚持融入大局、服务民生、开放协作，促进青岛战略性新兴产业集群发展，满足青岛居民财富管理需求，构建具有“青岛特色”的“开放证券”生态，以“科创金融”领先发展优势为青岛建设新时代社会主义现代化国际大都市贡献国泰君安力量。

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海尔集团董事局主席、首席执行官周云杰通过视频致辞。他表示，希望国泰君安与海尔共享优势资源，构建产融结合全链条合作，做优做深科创生态，为推动经济高质量发展贡献力量。海尔集团（青岛）金盈控股有限公司执行副总裁、青岛海尔生物医疗股份有限公司总经理刘占杰表示，希望国泰君安、海尔集团与青岛市一起凝聚高质量发展的强大合力，共谋高质量发展新格局。

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青岛银行副行长刘鹏在致辞中表示，作为活跃在金融市场的城商行，青岛银行与国泰君安一直以来保持密切的合作关系。期待国泰君安证券青岛分公司能以专业服务能力反哺城市发展，青岛银行也将同国泰君安一道，为青岛实体经济高质量发展注入新动力。

活动期间，国泰君安证券青岛分公司正式运营。自1997年在青岛成立第一家营业部以来，国泰君安全面融入区域经济社会发展，服务零售客户5万余人、重点企业及机构客户60余家，助力客户发行债券近千亿元，推动“青岛啤酒”实施股权分置改革，为包括物联网科技生态第一股“海尔生物”、国资委科改示范企业“云路股份”在内的三分之二青岛科创板上市公司提供保荐服务，先后获得青岛金融机构最佳口碑评选“岛城第一”和“投资者保护先进单位”等荣誉。

作为财富管理和投行业务的旗舰分支机构，国泰君安证券青岛分公司将依托集团综合金融服务平台优势，打造财富管理和企业客户服务两大业务特色，构建总分融合创新服务模式，为青岛企业、机构和零售客户提供全方位综合金融服务、一站式专业解决方案，培育形成具有市场影响力的区域品牌，为青岛建设国际财富管理中心、全球创投风投中心、未来金融科技中心作出新的更大贡献。

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活动现场，国泰君安与青岛国信集团、海发集团、财通集团、青岛国投、海控集团等 5家单位签署战略合作协议。

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青岛市地方金融监管局副局长许德林介绍了青岛资本市场建设情况。他表示，近年来青岛市地方金融监管局着力优化资本市场营商环境，全国首创服务企业上市十项工作机制，积极发挥创投风投资本招商作用，持续开展注册制宣讲培训，招引符合青岛产业链布局优质项目，开展上市企业培育“春笋行动”，支持上市公司高质量发展，积极为青岛建设新时代社会主义现代化国际大都市作出新的更大贡献。

深圳市金融稳定发展研究院理事长王忠民发表科创金融主题报告。他表示，全面注册制提升了投资人和资本服务方对于交易结构、差异投票权、差异分配权的关注程度。新技术和新产业的出现不仅推动了地方就业和土地价值，还会促进劳动力收入水平和地方商业服务等配套基础设施的不断发展。

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论坛环节，国泰君安以“资本驱动科创，产业链接未来”为主题，与岛城科创企业和行业专家开展圆桌讨论，同时聚焦投资策略、通信、高端装备、电子、计算机、医药等六大领域，对“科创金融”助力青岛高质量发展和资本市场投资方向进行解读。

栏目主编：陈敏

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经导财评｜资产证券化打通资本对接实体安全路径

11 月 25, 2025 通过 yumouren 0 评论 #ABS市场, #中小微企业, #资产证券化, #资本对接实体, #金融创新

7月29日，由中国中信金融资产管理股份有限公司发起的中信金融资产云帆1期实体赋能资产支持专项计划正式成立并起息。这一产品发行规模达100.10亿元，不仅成为年内发行规模最大的企业ABS产品，更创下了信托受益权ABS产品领域的规模纪录，成为目前该品类中发行规模最大的产品。

今年以来，我国资产证券化市场呈现加速发展态势，不仅发行规模实现显著扩张，市场活跃度也得到明显提升。据Wind资讯数据统计，今年以来，已有807只企业ABS产品成立并起息，发行规模合计达7140.77亿元，相较去年同期分别增长22.64%和26.10%。

ABS市场的加速扩容，是政策与市场双轮驱动的结果。从政策层面看，证监会指导交易所发布《保险资产管理公司开展资产证券化业务指引》，将保险资管纳入市场主体，推动机构多元化；同时，绿色ABS、知识产权ABS等创新品类快速增长，知识产权类产品发行规模同比增幅达61.45%，政策导向效应显著。从技术层面看，区块链、大数据等技术的应用，提升了资产筛选、现金流预测和风险定价的精准度。

相较于传统银行主导的ABS市场，资产管理公司（AMC）参与资产证券化具有独特优势。一方面，AMC深度参与不良资产处置，能够通过全链条运作，将高风险资产转化为可投资资产；另一方面，AMC的实体赋能属性强化了产品的社会价值。例如云帆1期明确将资金投向中小微企业融资支持、城市更新等领域，这种“金融工具+产业服务”的模式，正在重塑ABS的价值坐标系。

事实上，企业ABS的推出，初衷就在于破解企业尤其是中小微企业“资产沉淀但融资难”的困局，通过将缺乏流动性但未来有稳定现金流的资产（如应收账款、知识产权等）进行证券化处理，既帮助企业盘活存量资产、优化财务结构，又能为其开辟低成本融资渠道。

更为重要的是，作为资本市场多元化产品体系的一部分，该产品能够打通“资产—资本”转化通道，通过将企业的设备租赁款、知识产权收益等“沉睡资产”转化为可流通的金融产品，既满足了企业的资金需求，也为社会资本提供了对接实体的安全路径，进而引导金融资源更精准地流向实体经济。

业内专家表示，未来企业ABS市场最值得关注的“新变量”，或将聚焦于发行机制的持续突破，尤其是公募REITs、持有型不动产ABS与类REITs等产品间联动机制的深化。权益型产品的持有型ABS能够填补公募REITs在资产覆盖范围上的空白，而债权型产品的类REITs则可提供更稳定的现金流支撑，二者形成的互补效应，既能进一步丰富底层资产矩阵，又能合力提升市场整体流动性，为资产证券化市场的纵深发展注入新动能。

（大众新闻·经济导报记者 于婉凝）

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肖风：数字货币的价值起源 | 区块链专题

10 月 3, 2025 通过 yumouren 0 评论 #价值起源, #区块链, #数字货币, #比特币, #金融创新

文／万向控股有限公司副董事长、万向区块链实验室发起人肖风

比特币的上线标志着数字货币问世。本文论述了数字货币的价值起源，并从区块链技术的角度，探讨了数字货币的六大特性。

金融创新是一个经久不衰的热门话题，尤其在当今的中国。由威廉·N·戈兹曼、K·哥特·罗文霍斯特编著的讲述人类金融创新史的巨著《价值起源》开篇导论中写道：人类社会4000年以来的“这个看似令人眼花缭乱的金融创新过程的基础只是一些简单的道理”。任何金融创新都不外乎围绕这样三个基本要素来进行：一是价值的跨时期转移；二是就未来的偶然结果达成契约（或有权利是金融创新的主要原因）；三是使得价值交换变得更容易的可转让性（投资者转让金融合约的权利）。而就价值可转让性而言，中国的宋朝在11世纪率先发明的“纸币”，是全球价值可转让性金融创新的开山祖师。

实物货币、金属与贵金属货币、纸币、电子货币等是从物理属性来区别货币，法定货币、私人货币是从信用属性来区别货币。自2009年1月比特币区块链上线以来，这个世界上又发明出来一种新型的货币——数字货币。数字货币从物理属性上来看，与电子货币一样也是一串串数字，但数字货币的数字又与电子货币的数字不同，它是由一行行计算机代码组成；数字货币从信用属性来看，就更别有洞天了：法定货币是主权政府信用背书，私人货币是私人机构信用背书（如腾讯在它的社区里发行的Q币，就是由腾讯公司来做信用背书），而比特币却是由一种数学算法来做信用背书。

但关于数字货币，目前业界不仅定义含糊，而且名称也不一致，数字货币、加密货币、虚拟货币这三种叫法都有。称谓的不同，其中隐藏着不同的细节。首先，虚拟货币与电子货币更相近，不一定记录在区块链或分布式账本上，它可以用中心化记账方法；而数字货币和加密货币一般专指记录在区块链或分布式账本上的货币。第二，数字货币和加密货币一般都采用密码学非对称加密方法来作隐私保护，是匿名的，而虚拟货币则多指采用中心化机构的安全保障机制，往往是非匿名的。第三，在信用背书的机制上，虚拟货币往往是依靠中心化机构比如央行来背书，数字货币往往用数学算法来背书，而加密货币既可以是数学算法来背书，也可以是中心化机构来背书。因此，从这一点判断，目前各家央行要发行的数字货币应该是更偏向于加密货币，它运行于分布式账本上，但采用的是中心化机构——央行来做信用背书。统一数字货币的名称不是本文的目的，但为方便起见，本文依约定俗成的惯例，统一称为数字货币。

货币的多层复杂含义并不只是出现在数字货币上。Currency、Money、Coin都意指货币，但在现实世界里，Currency的货币含义更多是央行层面的金融市场流动性、汇率、利率等；Money的货币含义更多是金融机构层面的资金的汇兑、支付、清结算等；Coin的货币含义更多是现钞、零钱、硬币等。在数字货币世界里也一样，比特币叫Bitcoin，加密货币叫Cryptocurrency，加密代币叫Cryptotoken。普林斯顿大学阿尔文德·纳拉亚南等几位教授写的一本区块链技术教科书就叫Bitcoin And cryptocurrency Technologies（《比特币与加密货币技术》）。为方便理解，我们也可以大致归类为：央行要发行的数字货币是cryptocurrency；公有区块链上的原生货币是coin；而各家区块链创业公司发行的代币则叫cryptotoken。

《价值起源》一书在论述宋朝发明纸币的原因时，首先提到了技术方面的因素，正是造纸术和印刷术的进步，才使得纸币的发行具有了技术基础。与此同理，数字货币的发明首先也是因为分布式网络技术的成熟及密码学理论的发展。中本聪本人没有发明任何数字货币的基础技术，他只是过往技术的集成者。技术的成熟，使得数字货币的发明水到渠成。2009年1月比特币区块链的上线具有划时代的意义，它意味着人类社会起始于20世纪90年代的数字化迁徙完成了它的第一阶段。90年代初，随着互联网TCP/IP技术的定型，再加上尼格罗蓬蒂《数字化生存》一书的出版，一般被认为这是人类社会数字化迁徙的开始。人类从农业社会走到工业社会，再从工业社会走向信息社会，数字化生存必然需要数字化的金融服务，数字货币正是数字化金融服务的伟大尝试。

数字货币将越来越成为数字世界的价值交换媒介、标价单位、记账单位和储存手段。例如，相对于现行金融体系中的股票“IPO”，区块链与数字货币体系中有“ICO”（Initial Coin Offering），叫首次代币公开预售。一家区块链创业公司，不以公司股票或债券为融资工具，而是发行自己的数字代币（coin），交换比特币、以太币等较为流行的数字货币，以达到融资创业的目的。这些代币不代表公司股权，也不代表公司债权，因此目前各国监管机构对它的公开发行往往持无异议态度。它的价值来源于你需要花费一些代币来驱动这家公司开发的应用程序，在代币发行量有算法约束的情况下，如果该公司的应用程序受到欢迎，使用者很多，则其代币的旺盛需求将推升代币的价格，代币持有者因此而能获得价格上涨的收益。

总体来看，纸币的价值起源是因为它极大地提升了金融的可转让性；数字货币的价值起源则是因为它准确、方便地表征和度量了数字化经济活动。

区块链技术的角度探讨数字货币的特性

关于数字货币的特性，以往的论述多从传统货币理论的角度或传统金融体系的角度看待，而从极客社区及区块链技术的角度看的比较少。笔者试图从极客社区及区块链技术的角度来探讨数字货币的特性，以多维视角来免除盲人摸象的认识误区。

第一，数字货币是匿名性货币。要探讨数字货币的本义，首先不能忘了数字货币产生的初心。这个初心是比特币区块链的发明人中本聪的论文题目《一个点对点电子现金系统》，数字货币的第一个特性就是电子现金。首先它是现金，具有现金的一切属性，其中最主要的属性就是匿名性；其次它是电子现金，不具有纸钞和硬币的物理结构，方便交易流通。我们熟悉的现金和中本聪设想的数字货币相比，在匿名性上是一致的。不同的是物理结构的现金完全不能被追踪，而区块链上的数字货币（电子现金）却可以被追踪，这对于央行及对合规性负有很高责任的金融机构来说，无疑具有极大的吸引力。因此可以说，匿名性是数字货币的第一要义。当技术能够支持人们在互联网上像传输信息那样方便的传输资金时，虽然人们可能会愿意为了便利性而在一定程度上牺牲一点隐私，但一定不希望其金融活动被那些无关的人，尤其是心怀恶意的人随随便便就偷窥了。

第二，数字货币是可编程货币。区块链的四大特性是：共享账本、加密算法、智能合约和共识机制。数字货币运行于区块链或分布式账本系统上，它和运行于金融机构账户系统上的电子货币的显著区别是区块链或分布式账本赋予它的可编程性。电子货币在金融机构账户上表现为一串串数字符号，交易是账户之间数字的增减。而数字货币在分布式账本上表现为一段段计算机代码，交易是账户或地址之间计算机程序与程序的交换。区块链的可编程性使得人们可以编制智能合约，一旦双方或多方事先约定的条件达成，计算机将监督合约自动执行，任何人都不可能反悔。可编程性不但让央行拥有了追踪货币流向的能力，从而可以建立在没有区块链和数字货币之前不可能拥有的精准执行货币政策、精准预测市场流动性的超级能力。同时，可编程性也能让金融交易变得自动化，省去金融机构庞大的后期结算业务的中后台部门，甚至让很多金融交易可以实时清算。这无疑极大地提升了金融交易的效率，提高了资金周转速度，削减了运营成本。