能源类期货成上市主力军
导报记者 韩祖亦 济南报道
日前，全国人大代表、神火集团董事长李崇表示，目前，开展动力煤期货是落实国家相关产业政策的积极举措，专业研究基本完善，经济环境更为有利，上市动力煤期货的条件基本成熟。
经济导报记者了解到，目前，大连商品交易所以及郑州商品交易所分别在准备焦煤期货和动力煤期货。其中，焦煤期货准备工作已经完成，只等审批，动力煤期货立项申请已经获批。
“动力煤期货今年年中上市应该没有问题，如今焦炭期货已经上市，焦煤和动力煤期货上市也为期不远，这三者构成了煤炭板块在期货市场上的完整产业链。”15日，华证期货总经理助理兼首席分析师吴朝清对导报记者表示。
煤炭板块集体获益
“焦煤期货、动力煤期货等煤炭期货品种的出台，有望提升我国对于煤炭现货品种的定价权，煤炭板块将集体获益。”在吴朝清看来，当前，煤炭重点合同已经取消，煤炭、电力等相关企业经营模式由“重点合同+市场合同 ”转变为“长期协议+短期协议”，煤炭行业市场化改革已经迈上了新台阶。“证监会对动力煤期货上市是比较鼓励的，动力煤上下游产业链均为国民经济的重要行业，其影响广泛而深远。”
李崇认为，上市动力煤期货，其价格发现和套期保值功能，可促进产业链现货企业健康发展，并通过真实、有效的中远期价格，引导优化资源配置；还可以通过积极落实国家有关政策，采用市场手段缓解“市场煤、计划电”的体制矛盾，实现产业发展目标，保障国家能源安全。
统计显示，动力煤作为我国煤炭产业的主要品种，产量约占煤炭总量的75%，涉及电力、建材、冶金、化工等众多行业。从消费来看，电力行业是动力煤消费的主体，2011年电力行业消费动力煤186871万吨，占动力煤总消费量的67.91%。
据悉，国务院去年10月31日批准了郑商所动力煤期货的立项申请。根据郑商所动力煤合约草案，交易单位为100吨/手，最小变动价位为0.2元/吨，每日价格最大波动限制为上一交易日结算价±4%，最低交易保证金为合约价值的5%，合约交割月份为1至12月，交割单位为100吨。
“如今，我国煤炭价格市场化改革成效逐步显现，推出动力煤期货后，电力等下游企业通过期货市场进行套期保值交易，实现现货、期货‘两条腿走路’，可有效规避煤炭价格波动风险。”吴朝清认为，近年来，动力煤价格波动频繁，产业链上各经营主体保值避险需求非常强烈。
合约设计难度较大
“动力煤价格中核心的部分是运输成本，在气候等因素的制约下，运输难度还会加大。同时，动力煤不是可以完全标准化的商品，不同地区的动力煤品质也不一样。因此，在合约设计上，还需要进一步考察。”某大型期货公司济南营业部总经理对导报记者表示。
据了解，目前，动力煤期货草案设计的交割验收指标初步设计是：基准交割品为收到基（以收到状态的煤为基准）低位发热量5000千卡/千克、干基（以假想无水状态的煤为基准）全硫小于等于1%的动力煤。草案显示，动力煤期货的交割基准价为秦皇岛港船板交货价（港口平仓价）。
同时，郑商所在动力煤交割方面使用信用仓单交割制度，以满足更多生产、消费企业的需求。草案显示，煤炭企业所开具的信用仓单有效期拟定为半年，均以收到基低位发热量为5000千卡/千克的动力煤作为标的物，买方提货时，可以在4500至6000千卡/千克动力煤之间进行自主选择，从而最大限度满足买方的个性化需求。
明年原油期货将上市
“这几年，新上市的能源类期货品种比较多，明年原油期货也将上市。这显示出国家在进一步推进与提高能源价格市场化进程。”上述某期货公司济南营业部总经理表示，“如今，国家比较重视大宗商品定价权，一些市场化程度较高、与国民经济关系密切的大宗商品品种未来都将上市。”
今年年初，大商所党委书记、理事长刘兴强就表示，今年大商所要拓展丰富品种系列，稳步推进焦煤、鸡蛋、铁矿石、木材等品种上市，做好后续品种研发和上市推进工作。
“待明年原油期货上市后，没有上市的大宗商品品种就比较少了。”上述某期货公司济南营业部总经理表示，“下一步上市的会是金融期货，比如国债，之后是鸡蛋等品种，这些品种因为标准化、交割设计难度较大，上市进度会慢些。”