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两基础产品期权上市 大商所化工板块实现期货期权工具全覆盖

上证报中国证券网讯（记者 韩远飞）5月15日，乙二醇期权和苯乙烯期权在大商所挂牌上市。乙二醇和苯乙烯是化工产业的重要基础产品，两个期权上市后，大商所化工板块将实现全链条期货和期权协同发展，进一步提升化工产业链企业在风险管理上的效率和精度。

上市首日，两个期权运行平稳，乙二醇期权和苯乙烯期权共计挂牌762个合约，其中乙二醇期权挂牌400个合约；苯乙烯期权挂牌362个合约。当日，乙二醇期权和苯乙烯期权的成交量分别为11046手、13090手（单边，下同），持仓量分别为6046手、6153手，成交量占标的期货的比例分别为2.10%、4.09%。乙二醇期权和苯乙烯期权成交量最大的系列分别为EG2309、EB2307，成交量分别占各期权当日总成交量的93.74%、99.33%。据了解，当日各期权合约的隐含波动率也均处于合理范围。业内人士认为，两个期权品种上市运行表现良好，各期权合约定价合理，有效反映了市场对标的期货价格波动的预期。

化工产业是大商所产品布局的重点板块和服务实体经济的重要领域。多年来，大商所上市线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯等6个期货品种，为化工产业搭建起较完备的风险管理工具体系，上千家化工产业链企业参与大连期货市场套期保值，基差贸易和含权贸易模式被行业广为接受。

乙二醇期权和苯乙烯期权的成功上市，将进一步提高石化产业企业管理价格波动风险水平，助力石化产业企业降本增效，更好服务石化产业高质量发展。大商所相关负责人表示，下一步，大商所将围绕服务高质量发展持续发力、精准发力，与市场各方共同维护好、发展好乙二醇和苯乙烯期权市场，更好地发挥化工板块“集聚效应”，促进期货市场发现价格、管理风险和配置资源功能更有效发挥，在中国式现代化进程中贡献应有力量。

易混淆考点总结：期权交易与期货交易相同点和区别

相比起期货，期权的优势主要可以体现在套期保值、资产管理和产品设计方面。

一、期权交易与期货交易的相同点

1.交易对象都是标准化合约，

2.都是在期货交易所内通过公开竞价的方式进行交易，

3.交易达成后都必须通过交易所统一结算，

4.都具有杠杆效应。

二、期权交易与期货交易的区别

1.买卖双方的权利义务。

期货交易中，买卖双方具有对等的权利和义务。期权交易中，买方有执行合约的权利而不存在履约义务，卖方则负有履约义务。

2.保证金。

期货交易中，买卖双方均要交纳交易保证金。期权交易中，买方支付权利金，不需交纳保证金，只要求卖方交纳履约保证金。

3.盈亏风险。

期货交易双方所承担的盈亏风险取决于价格的变化幅度。而在期权交易中，买方的最大亏损是其买入期权时支付的权利金，卖方最大的盈利是其卖出期权时收取的权利金。

4.了结方式。

期货交易中，投资者可以平仓或以实物交割的方式了结期货部位。在期权交易中，投资者了结其部位的方式包括三种：平仓、行权或放弃。

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基础化工品期货再添新成员 助力化工行业稳健发展——中国证监会同意丙烯期货期权注册

7月4日，中国证监会发布通知称，同意郑州商品交易所（下称郑商所）丙烯期货和期权注册。证监会将督促郑商所做好各项准备工作，确保丙烯期货和期权的平稳推出和稳健运行。

丙烯是重要的基础化工品之一，上游原料包括原油、石脑油、煤炭、甲醇、丙烷等，下游有聚丙烯、环氧丙烷、丙烯腈等8种主要产品，这些下游产品再经加工聚合广泛应用于家电、汽车、纺织、医疗器械、化妆品等领域。

我国是世界上最大的丙烯生产国和消费国，2024年，我国丙烯表观消费量5536万吨，市场规模约3845亿元。作为产业链中间产品和我国规模最大的烯烃品种，丙烯期货和期权上市后，将发挥承上启下的枢纽作用，为产业链企业提供更为丰富的风险管理工具，便于企业更好进行套期保值，增强产业链韧性，助力行业高质量发展。

中石化化工销售有限公司市场营销首席专家张有定表示，丙烯期货期权的上市对行业意义重大。丙烯期货期权上市标志着国内期货市场品种体系的进一步完善和成熟，为丙烯产业链上下游企业提供了强有力的产品库存保值工具和产品加工区间套保工具，有利于全国丙烯产业链的健康发展。上市后，丙烯与甲醇、聚丙烯等品种产生较强的联动效应，进一步完善产业链套保策略。更好发挥价格发现和风险管理的功能，引导产业链资源优化配置，推动上下游产业高质量、稳健发展。

近年来国内外市场环境复杂多变，丙烯行业发展面临上游产能扩张、下游需求不足等矛盾，企业风险管理需求强烈。行业头部企业东华能源表示，丙烯期货期权上市填补了碳三链条的品种空缺，企业可以通过套期保值，锁定丙烯采销价格，规避现货市场价格波动风险，保障企业连续生产、稳定经营。PDH（丙烷脱氢制丙烯）头部企业金能化学提出，运用丙烯期货可以帮助企业提前锁定加工利润，规避价格向不利方向变化的风险，减少经营亏损，助力企业稳健发展。

同时，国内丙烯企业正在积极拓展境外市场，但是开展国际贸易通常参考境外资讯机构报价，其代表性、透明度有限，市场亟需权威、公开、透明的价格提高市场贸易效率。国内最大的丙烯贸易商上海煜驰认为，上市丙烯期货，有助于提升中国丙烯价格国际影响力，更好服务国内企业的外贸交易。

此次丙烯期货和期权同步上市，能够更好满足企业多样化和个性化的风险管理需求。企业可以灵活选择不同类型、不同行权价格、不同到期月份的期权合约以及多种策略组合，提升风险管理的精度和效果。

郑商所相关负责人表示，郑商所将在中国证监会指导下，扎实做好丙烯期货和期权上市前的各项准备工作，确保丙烯期货和期权平稳上市，并持续开展市场培育活动，深入挖掘推广典型案例，丰富企业风险管理策略，更好服务产业高质量发展。

期货与期权交易：联系与区别解析

标题：期货与期权交易：联系与区别深度解析：在金融市场中，期货与期权交易是两种常见的金融衍生品。它们在投资策略、风险管理和市场参与等方面都有着重要的作用。本文将深入解析期货与期权交易的联系与区别，帮助投资者更好地理解这两种交易方式。一、期货与期权交易的联系1. 同属金融衍生品：期货与期权都是基于标的资产（如股票、债券、商品等）的金融衍生品。它们的价值取决于标的资产的价格变动。2. 风险管理：期货与期权交易都具有风险管理功能。投资者可以通过期货与期权交易对冲风险，降低投资组合的波动性。3. 投资策略：期货与期权交易可以应用于多种投资策略，如套期保值、投机、套利等。二、期货与期权交易的区别1. 合约性质：期货合约是一种标准化的合约，约定在未来某一特定时间以特定价格买卖标的资产。期权合约则赋予持有者在未来某一特定时间以特定价格买卖标的资产的权利。2. 风险与收益：期货交易的风险与收益相对较高，投资者需要全额缴纳保证金。期权交易的风险相对较低，投资者只需支付权利金即可获得权利。3. 交易方式：期货交易实行T+0制度，投资者可以随时买卖期货合约。期权交易实行T+0或T+1制度，部分期权品种实行T+5制度。4. 杠杆效应：期货交易具有高杠杆效应，投资者可以利用较小的资金进行交易。期权交易杠杆效应相对较低，投资者需要支付权利金才能获得权利。5. 交割方式：期货交易通常在合约到期时进行实物交割。期权交易则不需要实物交割，投资者只需支付权利金即可获得收益。三、总结期货与期权交易在金融市场中具有紧密的联系，但它们在合约性质、风险与收益、交易方式等方面存在明显区别。投资者在参与期货与期权交易时，应根据自身风险承受能力和投资目标，选择合适的交易方式。在实际操作中，投资者可以将期货与期权交易相结合，形成多元化的投资策略。例如，利用期货进行套期保值，利用期权进行投机或套利。这样既能降低投资风险，又能提高投资收益。期货与期权交易是金融市场中重要的交易工具。投资者应深入了解期货与期权交易的联系与区别，掌握相关知识和技能，以实现投资目标。

如何进行原油买卖操作？原油买卖要遵循什么规则？

原油作为全球重要的大宗商品，其买卖吸引了众多投资者的关注。那么，投资者该如何进行原油买卖操作，又需要遵循哪些规则呢？

在进行原油买卖之前，投资者首先要选择一个合适的交易平台。目前，市场上有多种类型的原油交易平台，如期货交易所、银行的原油理财产品以及一些正规的现货交易平台等。不同平台的交易规则、交易成本和风险程度有所差异。例如，期货交易所的交易规则较为严格，对投资者的专业知识和风险承受能力要求较高；银行的原油理财产品相对较为稳健，但收益可能相对较低。投资者应根据自己的实际情况进行选择。

选定平台后，投资者需要开立交易账户。开户过程通常需要提供个人身份信息、联系方式等资料，并完成风险评估等相关流程。在开户时，投资者要仔细阅读平台的相关协议和规则，了解交易的具体细节和风险。

接下来就是进行原油买卖操作。在期货市场中，投资者可以通过期货经纪公司进行交易。交易时，投资者需要了解原油期货合约的基本要素，如合约标的、合约大小、交割月份等。投资者可以根据自己对市场行情的判断，选择买入或卖出原油期货合约。例如，如果投资者预期原油价格上涨，可以买入原油期货合约；如果预期价格下跌，则可以卖出原油期货合约。

在操作过程中，投资者还需要掌握一些基本的交易技巧。比如，合理设置止损和止盈点。止损是为了控制亏损，当市场行情不利时，及时平仓以避免损失进一步扩大；止盈则是在达到预期收益时及时获利了结。此外，投资者还可以通过技术分析和基本面分析等方法，来预测原油价格的走势，从而做出更合理的交易决策。

原油买卖需要遵循一系列规则。在期货交易中，投资者要遵守期货交易所的交易规则，如保证金制度、涨跌停板制度、持仓限额制度等。保证金制度要求投资者在交易时缴纳一定比例的保证金，以确保其有能力履行合约义务。涨跌停板制度则限制了合约在一个交易日内的价格波动幅度，防止价格过度波动。持仓限额制度则是为了防止市场操纵，对投资者的持仓数量进行限制。

以下是原油期货交易中部分规则的对比：

规则名称规则内容作用

保证金制度

投资者交易时需缴纳一定比例保证金

确保投资者有能力履行合约义务

涨跌停板制度

限制合约在一个交易日内价格波动幅度

防止价格过度波动

持仓限额制度

对投资者持仓数量进行限制

防止市场操纵

总之，进行原油买卖操作需要投资者做好充分的准备，了解交易平台和规则，掌握基本的交易技巧，并严格遵守相关规则，以降低投资风险，实现投资目标。