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华尔街交易员的十大“圣经”

“阅读是充实自己最好的方法”，SMB Training Programs网站近期发布了一篇采访散户交易者的文章，据称这位交易者读过100多本交易相关书籍，也让他自己的投资日益增进，“不需要靠专家、老师，也找到自己的投资好方法。”

以下列出前十本该名交易者推荐的图书，究竟是哪十本好书呢？

一、《股票作手回忆录》（Reminiscences of a Stock Operator）

作者：杰西·利弗莫尔（Jesse Livermore）号称一百多年来最伟大的投机者，是著名的美国华尔街大亨，曾被时代杂志形容为“最活跃的美国股市投机客”，这本书描写利弗莫尔操作生涯成败兴衰，以及他如何在金融市场上进行垄断、轧空和面对市场崩盘及繁荣的经验。

从1892年到1940年，他的股票操作时间长达48年，期间历经多次的兴衰起伏、破产、累积惊人的财富，并发展出自身的操作获利策略。不论你是否进出股市，杰西·利弗莫尔传奇的一生，都非常值得一看。（更多内容请参考 : 股市传奇人物杰西·利弗莫尔致富操作心法）

杰西·利弗莫尔曾说：“股市只有一面，不是多头或空头的一面，而是正确的一面。”对于100年后的市场，不过多上一层包装罢了，而投资的本质仍然如此。

二、《市场奇才》系列图书（The Market Wizard Books）

（包含：《对冲基金奇才》（Hedge Fund Market Wizards）、《新市场奇才》（The New Market Wizards）和《股市奇才》（Stock Market Wizards）。

作者：Jack D.Schwager

其中，该名交易者最喜欢《对冲基金奇才》一书，书中收纳了全球各领域一流的交易人士，里面有全球最成功的对冲基金专家们与广大投资者分享了自己的宝贵经验与投资理念，他们的收益/风险记录都非常具有代表性。

这些书就是个蕴藏丰富智慧的宝藏。无论你想精深哪个领域，通过这些书，都可以向全球该领域一流的交易人士学习。（中译本可参考：对冲基金奇才）

三、《笑傲股市》第四版（How to Make Money in Stocks (4th Edition) ）

作者：William O’Neill

推荐的交易者说，他喜欢这本书是因为，书中作者介绍了大家都能学会的选股和投资方法，融合成所谓的“C-A-N S-L-I-M 选股七法”，透过基本的技术分析和基本面观察，人人都能选出一支好股票。（中译本可参考笑傲股市：欧尼尔投资致富经典）

四、The PlayBook: An Inside Look at How to Think Like a Professional Trader（暂无中译本，书名暂译为《内部观察职业交易者如何思考》）

作者：Mike Bellafiore

推荐的交易者说，本书对他的交易影响较大，让他真正理解成功的交易者要做哪些工作，也让他懂得，为获取成功每天需要哪些准备过程，以及为了不断进步要继续考察这些过程。

五、《交易心理分析》（Trading In The Zone）

作者：Mark Douglas

推荐这本书的原因在于，这本书帮助他从“发现优势”的角度思考，然后毫不犹豫地坚持行动，并在一定原则的基础上开发自身优势。

作者马克·道格拉斯（Mark Douglas）是少数几位合格的交易心理辅导师，《交易心理分析》是许多人推荐的交易心理分析经典。在本书中，一语道破赢家的思考方式，并提供了具体的训练方法。

作者从股市常胜军的思考模式下手，分析出所谓的“股市赢家”，并提供具体的训练方法，让股票买卖的老手可以更准确知道赢的致胜关键，又或者让股市新手知道该如何成为股市的常胜军。（中译本可参考：交易心理分析）

六、Trading To Win:The Psychology of Mastering the Markets（暂无中译本，书名暂译为《交易制胜：掌握市场的心理》）

作者：Ari Kiev

推荐的交易者说，他认为本书有个了不起的地方，它提出了“条例式”心法让，投资者在交易实战中有一套完整的心法战略“备忘录”。

此外，他也提出“自我认知”的概念，简单来说，就是能认知道自己何时做错，而也会知道如何制止自己冒险投资，能过自己做出正确的判断。

七、Market In Profile:Profiting from the Auction Process（暂无中译本，书名可理解为《市场概要：拍卖过程获利》）

作者：Jim Dalton

推荐的交易者说，本书是作者有关市场概述的第二部作品，其中收录了作者最近的想法，对市场的细微差别也介绍得更多。

八、 Enhancing Trader Performance: Proven Strategies From the Cutting Edge of Trading Psychology（暂无中译本，书名暂译为《提高交易者的业绩：交易心理研究前沿那些已证实可靠的策略》）

作者：Brett Steenbarger

推荐的交易者说，他喜欢读Steenbarger的所有著作，包括他的博客。本书的一些章节介绍了认知行为方面的技巧，可以用来提高交易业绩。

九、The Psychology of Trading: Tools and Techniques for Minding the Markets （暂无中译本，书名暂译为《交易心理：解析市场的工具与技巧》）

作者：Brett Steenbarger

这本书不同于其他书籍，从公司基本面、筹码面、技术分析等来剖析市场，而是把“情绪”考虑放入市场之中，不仅观察股市参与者的所有情绪，同时也观察自己，让自己不被市场中的情绪牵着走。

推荐的交易者说，本带给他的最大收获是，在交易的同时，学习如何观察自己。用Steenbarger的话说：“激励自己成为内在观察者”。

十、《思考，快与慢》（快思慢想）（Thinking, Fast and Slow）

场外个股期权的深层解读

今天的大盘涨幅还是可以的，指数又上冲到3900点上方，三市成交额在1.8万亿附近，只要成交额不萎缩，市场人气就能持续。从板块上来看，存储芯片，海南自贸，贵金属涨势较好。

很多人普遍的认为，今年最热的板块是科技股，其实，今年涨幅最好的板块就是有色金属，或者叫做小金属。整个板块普遍大涨。我们下的期权的单子，最近的这两单也是有色金属。

因为有色板块都是在高位，所以，我觉得下期权是合适的。理论上来讲，假如参与到市场最热的风暴眼板块，它会有两种极端，一种是热点持续性上涨，另一种就是崩塌。假如参与10只期权，因为参与的都是风口浪尖的股票，所以，要么上升很多，要么就是崩盘式回调，假如10只股票，有5只上涨50%，另外5只下跌50%，平均每只股票期权费是7万，那么总体来看，五只上涨的收益是250万，另外五只下跌的亏损是5万*7只就是35万，实际上到手的收益就是225万。

因此，不需要极高的胜率，只需要参与到暴涨暴跌的热点风爆眼的板块中，就足够了。

另外一点，行情的转化是没有那么敏感的，这里举一个老生常谈的反例。有一家叫做华盛顿邮报的股票，它因为一系列重大的利空，市值回落到只剩下9000万，巴菲特当时的估值是5个亿。股神的估值评估标准，我觉得没有必要去质疑他。这个已经被证实的。

就这样，巴菲特不断的买入，一直买到威胁到大股东的控股权，被大股东约谈后才停止买入。就这样，老巴重仓后，这家公司在接下来的一年多时间里，它又从9000万的市值下跌到5000万附近，等于市值再次跌落到腰斩。

反过来看，假如一家公司的估值是高估的，在市场人气普遍乐观以及资金面的追逐下，它并不会马上崩盘，也就是说，泡沫中会出现更大的泡沫，催促着股价持续性的上涨。一只高估的股票，在高估之后，也许在接下来的一年时间里，它还能持续的高估着翻几倍。

如果说，时间足够长，那么，低估的股票，在低估后，也许会继续下跌，但最终它会反身向上，并实现大涨。同理，高估的股票，在高估之后，也许会持续的高估，甚至会持续的再翻几倍。过程中会出现各种各样的花式，但结论是一样的，只要时间足够长，低估的一定会上涨，高估的最终会走向灭亡。

反过来讲，那些低估的，或者严重低估的，一定是短时间内不被市场认可，甚至有些投资者走上去，再踩几脚然后吐口水的股票，才会被严重低估，这些严重低估的股票，它不是一天或者二者导致的，因此，它们的反弹或者反转是需要一个很长的时间周期的。

再反过来看，那些高估的，或者严重高估的，一定是短时间人被市场认可，被资金面认可，大家都想着去买入的股票，在人性的下作用力下，这些股票将高估后，持续性的高估。正如牛顿曾经买入的南海股票，它在150英镑买进，上涨到300英镑时，他认为投机性过浓，市场存在着巨大的泡沫，它清仓了，结果这票从300英镑在短短的几个月内，就上涨到了1000英镑。尽管后面这票又从1000英镑下跌到150英镑。但它从300英镑清仓时，确实高估了，市场并没有因为它的高估而停止，而是从300继续上涨，上升到1000，让它持续性高估。

因此，也就有了后面那句著名的话：我可以计算天体运动的轨迹，却无法预测人性的贪婪。

最近很多人问我，我期权的单子下的啥？下单的有色金属，为啥没有发布出来？因为这些票估值都很高，而且，有色板块，今年全年一直在涨。假如我发出来，它崩盘了，我一单也就是7万块，最多亏完。有的投资者买入100万本金，如果亏了几十点，那直接几十万没有了，这个杀伤力是很大的。所以，期权，我买的是风口浪尖上的股票，没法给别人说。

既然是高估的，那又为啥下期权？这就重复到文章开头那个理论，下10单，崩盘5单，大赚5单的话，这个收益率是极大的。它亏损有限，收益是上不封顶的。

这两单有色金属每单都有几十点的收益了，过几天期权行权后，赚到的利润足够后面下8到10单左右的期权的，一单是100万，10单就达到1000万市值了，我没有什么大的理想，这个足够了。以后就这么多单子，再赚的部分，就要拿出来开销用或者用来买长线股。

这个东西很简单，一单巨人网络的收益，就可以一单变三单，两单有色金属的收益，就可以三变九单。实际上总体投入也就是7万左右的本金。杠杆叠加杠杆，这个威力是不可想象的。

上次卖出的恺英网络的期权的资金，还在闲着，目前还没有合适的标的。这个东西也不是那么容易，买早了等于陪“太子读书”，浪费时间，到期不涨就嗝屁了，买的晚了，它涨了一部分，难以再下手。时间点要卡到刚刚好，才是最好的。另外，波动率，盘子大小也要适中，盘子太小的，动不动期权费就得8到10万，这个有点吃不消，波动率太大的，有可能是资金在出货，短期走向反面的可能性变大，波动率太小的，买入后，估计要等很久，这个也没有啥意思。这里面需要考虑的东西太多了。想要找到一只“恰到好处”的标的，没有那么容易。

任何一件事情，必须要充分的详细的掌握住所有材料，以及自己的优势与不足，对方的优势与不足，然后，做到扬长避短，用自己的优势，对抗对手的不足，才能实现好的结果。就像当年打日子，我们用游击战，运动战，打联合国军，因为没有制空权，白天在防空洞睡觉，夜间揍他丫的，让他们在睡眠中，不知不觉的就去见了上帝。

我们讲这些废话，其实也就是想说明一点道理，如果你想做一件事情，并且要做成功，必须要花费大量的时间与精力，详细的占有材料，并且做详尽的分析，然后才有成功的可能性。

最后，我们把券商的底裤扒拉出来。

这里讲个案例，我下单100万市值的中钨高新，需要给券商打款7.5万。它们拿到这个钱后，就只买了50万市值的股票。过了几天，这只股票上涨了7.5%，券商就会继续再加仓50万市值。后面又涨了20点，这边要求行权，那一共收益就是27.5点，券商要给钱27.5万。

因为这票上涨到7.5个点以后，券商实际买入了100万市值的股票，那后面上涨的20点，券商也从市场中赚了20万。于是呢，券商就得把它从市场中赚到的20万，连同我给到券商的那7.5万的期权费，全部得返还给我。

那券商赚啥钱呢？

刚开始的时候，这边下单后，券商是先买了50万市值的股票，这个股票上涨了7.5个点，这个收益有3.75万。这个就是券商的利润。

反过来，假如这边下单后，券商买入了50万市值，这票开始下跌，当着它跌到7.5个点后，券商不但不加仓，反而是止损。也就是说，券商亏了50万乘以7.5%就是3.75万。但是呢，券商从我那里收到了7.5万的期权费，填补它的亏损后，它还是赚3.75万。

实际操作，要比这个复杂的多，但总体逻辑上相同的，券商通过价格笼子以及量化策略，无论行情好与坏，它们都能获利小部分的稳健收益。通俗的讲，行情好的时候，券商是给我们做牛马，我们赚钱券商只能喝点汤，行情差的时候，我们就成了券商对抗行情风险的“肉垫子”。

还有一种情况，是券商利益最大化的情况。就是我们买入这票，到期了，它依然原地踏步，不涨也不跌，那么，券商的肉仓它是不赚不赔的，但时间到了，我们的期权费就亏完了。那券商把我们的期权费完全的赚完了。

所以说，凡是券商喜欢的，就是我们讨厌的，我们力争做到在买入后，股价出现大涨或者大跌，谁也不希望股价大跌，但谁也无法做到全部上涨。因此，判断一个投资者的期权投资水平，就是看股价在买入后，是否出现单边剧烈上涨或者单边剧烈下跌。

有些股票，股价上涨超过10几倍了，真的不适合买入，但有的还真的适合下期权。

理论上来说，下10单，只有一单是股价上涨翻倍的，剩余9单哪怕全部暴跌50%以上，这个收益依然可观。

由此可知，买入当下最最热门的股票或者行情的风暴眼中的股票，将在期权市场如鱼得水。总的来说，通过这一段时间不断的分析与总结，我们对场外个股期权的理解，已经上升到一个新的高度，只有熟悉对方所有的规则，才能更好的驾驭这个工具。如果能够熟练的运用这个工具，将来的收益会大幅度的提高。

外汇买卖要学会对自己的交易心理进行分析

外汇买卖要学会对自己的交易心理进行分析，对行情进行分析是炒外汇的必备过程，正确的分析是成功交易的起步，而除此之外在执行交易计划的过程中对市场心理的分析也是至关重要的，炒外汇是无数人参与的交易，除了行情本身的特点之外，把握好市场心理对行情的影响也是极为重要的。

对交易心理进行分析是从市场心理到价格的一种分析思路，其定义是，在市场方向即将逆转或维持原方向的临界点时，通过推测市场主导势力控制者的心理价格定位，以此为基础，分析主导资金的流向(资本流向)从而判断未来市场走向的方法。毋庸质疑，市场的大方向决定一切(也就是资本的流向)。运用心理分析法意义重大，汇市是一个人对人的市场，它的参与者是“人”以及受“人”控制的投资机构，而资本流向都是通过参与者的心理预期反映出来的，所以市场方向是受人的心理因素控制的。换个角度考虑，也就是说，资本流向掌握在市场参与主体——“人”的手中。资本受人控制，所以大众的共同心理对市场走向有很大的影响，有时甚至是决定性因素。

进行炒外汇的时候，个人的想法无法影响到市场的行情状态，但是无数的炒外汇参与者共同的作用下，潜移默化中就会对行情的走势造成影响，买卖双方的力量对比，多空双方的势力平衡都是对市场交易心理进行分析所必须考虑的问题。

头寸什么意思

在金融领域，“头寸”是一个常见且重要的概念。

头寸，简单来说，是指投资者在金融市场中持有的某种资产的数量或仓位状况。它反映了投资者在特定市场中的投资规模和方向。

以黄金市场为例，投资者持有一定数量的黄金多头头寸，意味着他们预期黄金价格将会上涨，并通过购买黄金来获取潜在的利润。相反，如果持有空头头寸，则是预计黄金价格会下跌，通过卖出黄金或者做空来盈利。

在外汇交易中，头寸同样具有关键作用。比如，一位外汇交易者持有大量的欧元多头头寸，这表明他对欧元的走势持乐观态度，相信欧元相对于其他货币会升值。

头寸的规模和方向对于风险管理至关重要。如果头寸过大，一旦市场走势与预期相反，可能会导致巨大的损失。因此，投资者需要根据自身的风险承受能力和投资目标来合理控制头寸。

下面通过一个简单的表格来对比不同市场中头寸的特点：

市场多头头寸空头头寸

股票市场

买入股票，期待股价上涨获利

融券卖出股票，预计股价下跌盈利

期货市场

买入期货合约，预期价格上升

卖出期货合约，预期价格下降

债券市场

买入债券，获取利息和债券价格上涨收益

卖空债券，等待债券价格下跌

在实际的投资操作中，准确把握头寸不仅需要对市场有深入的了解和分析，还需要具备良好的心理素质和风险控制能力。对于新手投资者来说，建议在积累足够的经验和知识之前，谨慎控制头寸规模，避免因盲目投资而造成重大损失。

总之，头寸是金融投资中一个核心的概念，它直接关系到投资者的收益和风险。无论是专业的交易员还是普通的投资者，都应该充分理解头寸的含义和作用，以便在复杂多变的金融市场中做出明智的投资决策。

白杰品股：市场有望开门红｜封面天天见·数字财富论

问：上周三沪指高开，盘中窄幅震荡，收盘上涨，你怎么看？

答：2025年最后一个交易日市场涨跌不一，沪指逆市飘红，创业板指收跌1.23%表现最差。盘面上个股涨少跌多，航天航空、航空机场、教育板块表现较好。截至收盘，两市涨停57只，跌停6只。技术上看，沪指仍收于5日均线之上，两市合计成交20452亿元环比萎缩；60分钟图显示，仅沪指收于5小时均线之上，各股指60分钟MACD指标均保持死叉状态；从形态来看，沪指11连阳收官，全年上涨18.41%，而创业板指全年上涨近50%领涨各股指，值得注意的是，沪指和创业板指均收于2007年与2015年高点连线附近，这也为2026年走势铺垫了更多可能，由于2025年两市成交突破400万亿，在量价配合下，此轮慢牛行情有望继续贯穿整个2026年。期指市场，各期指合约累计成交增加、持仓减少，各合约负溢价水平整体有所增加。综合来看，历史上看元旦节后A股首日上涨是大概率事件，且5日累计上涨概率更高，市场有望喜提开门红。

资产：上周三按计划以18.5元均价买入雪人集团30万股；以14.6元均价买入东方日升40万股。目前持有华创云信（600155）90万股，太极股份（002368）33万股，大东南（002263）230万股，南都电源（300068）68万股，盛和资源（600392）45万股，重庆路桥（600106）120万股，先导智能（300450）15万股，通富微电（002156）18万股，中兴通讯（000063）23万股，东方日升（300118）40万股，雪人集团（002639）30万股。资金余额1534486.92元，总净值85431086.92元，盈利42615.54%。

周一操作计划：盛和资源、重庆路桥、东方日升、雪人集团、南都电源、中兴通讯、通富微电、先导智能、太极股份、大东南、华创云信拟持股待涨。

胡佳杰